“上海價格”影響力進一步提升，鎳期貨及期權(quán)交易正式引入境外交易者

隨著企業(yè)深度融入全球市場以及鎳應(yīng)用場景的日益豐富，鎳產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)的風險管理需求顯著提升，實體企業(yè)普遍呼吁上期所加快鎳期貨及期權(quán)國際化步伐 二是為全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供風險管理工具，提升我國重要大宗商品價格影響力滬鎳期貨自2015年上市以來，與國內(nèi)現(xiàn)貨價格保持高度相關(guān)，已成為國內(nèi)鎳產(chǎn)業(yè)貿(mào)易定價和風險管理的重要工具鎳期貨及期權(quán)國際化后，隨著境外投資者的引入，將進一步豐富市場結(jié)構(gòu)，使價格不僅反映國內(nèi)供需，更融合全球投資者的預(yù)期判斷。

原料

【廣發(fā)期貨】短期鎳價維持寬幅震蕩

受訪人信息：廣發(fā)期貨研究院-林嘉旎 滬鎳盤面價格中樞下移，宏觀和貴金屬有色板塊整體走弱施壓，市場情緒調(diào)整宏觀方面，美國1月ADP新增就業(yè)崗位2.2萬個，遠低于市場預(yù)期4.8萬人，前值由4.1萬下修至3.7萬產(chǎn)業(yè)層面，周內(nèi)鎳價回落，精煉鎳現(xiàn)貨成交以低升貼水資源成交為主，以及長協(xié)點價，金川資源升貼水走高，其余各品牌升貼水穩(wěn)中微調(diào)為主鎳礦方面，菲律賓鎳礦報價繼續(xù)拉漲，1.3%FOB報價上漲至45美元/濕噸；印尼礦企RKAB配額逐步推進，但通過量級較申請量有所收縮，2月一期鎳礦升水上漲至+28美金附近，疊加基準價格上調(diào)，鎳礦價格明顯上漲。

鎳大家說市場

Mysteel日報：鎳礦配額收緊再度推漲期貨價格，無錫市場企業(yè)停工，氛圍清淡

【市場表現(xiàn)】 300系：不銹鋼期貨價格受鎳礦配額推動持續(xù)上漲，但由于企業(yè)及終端企業(yè)步入假期，現(xiàn)貨價格維穩(wěn)，情緒雖有好轉(zhuǎn)，但節(jié)前成交寥寥 200系：日間盤面震蕩上行，代理及貿(mào)易商已進入假期，市場氛圍清淡 400系：現(xiàn)貨市場代理多處于放假狀態(tài)，市場成交寥寥 【總結(jié)】 日內(nèi)不銹鋼期貨價格拉漲，市場進入假期狀態(tài)，氛圍冷清。

日報

Mysteel鋰電早讀：鎳期貨漲跌停板幅度調(diào)整為11% 電池級碳酸鋰晚盤市場價格下調(diào)4350元（1月30日）

基本面方面，精煉鎳庫存持續(xù)高位，對鎳價形成壓制，雖鎳礦、鎳鐵價格上漲帶來成本支撐，但新能源汽車需求提振有限，難以抵消庫存高企的利空影響 ◎ 華泰期貨：碳酸鋰昨日高開低走，一方面是高點回調(diào)，另一方面交易所為維護市場公平秩序，對碳酸鋰品種各類違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢，一定程度上抑制了行情的急漲急跌。

熱點聚焦

【國貿(mào)期貨】供給擔憂主導(dǎo)行情，節(jié)后鎳價走勢緊盯印尼政策與宏觀數(shù)據(jù)

近期宏觀情緒有所轉(zhuǎn)暖，鎳價受供給擔憂驅(qū)動上漲2月10日，印尼能礦部（ESDM）發(fā)布2026年鎳礦RKAB目標2.6-2.7億濕噸，且當前印尼鎳礦RKAB配額審批進度較為緩慢，2月印尼鎳礦現(xiàn)貨升水上漲至28-32美元/濕噸高位，市場擔憂情緒升溫驅(qū)動鎳價上行此外，印尼齋月將從2月19日持續(xù)到3月20日，行政效率或有所降低，后續(xù)印尼政府仍有可能落地新的限制政策（如伴生礦鈷征稅等），關(guān)注鎳礦RKAB配額審批進展及增量政策落地情況。

鎳大家說市場

Mysteel晚報：鎳鐵價格承壓運行，期貨鉻礦持穩(wěn)

◎ 板卷：期貨震蕩偏強，佛錫兩地市場成交轉(zhuǎn)淡 300系方面，不銹鋼期貨震蕩走強，但當前鎳鉻價格下跌，成本支撐松動，市場謹慎觀望為主，佛山現(xiàn)貨商家普遍采取穩(wěn)價策略，為促成交部分產(chǎn)地實單保留小幅優(yōu)惠空間，無錫價格承壓下行，整體成交較昨日轉(zhuǎn)淡。

晚報

Mysteel晚報：鉻礦期貨價格上漲 精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主

交倉盈虧虧損2587.5元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1031.22元/噸，俄鎳倉單-1437.5元/噸，鎳豆提單662.5元/噸，鎳豆倉單256.22元/噸，免稅鎳豆提單1873.47元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦期貨價格上漲，現(xiàn)貨反饋偏穩(wěn) 價格方面：2025年9月11日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價格在56.5-57元/噸度，散船1.3鉻精粉南非期貨價格279美元/噸。

晚報

Mysteel日報：不銹鋼期貨走強提振市場信心，鎳鐵報價繼續(xù)拉漲

今日不銹鋼盤面拉漲，鎳鐵主流報價上漲至940-950元/鎳（艙底含稅），等待成交落地，鎳鐵價格穩(wěn)中偏強運行成本端，國內(nèi)鐵廠長期生產(chǎn)虧損，謹慎采購鎳礦；印尼地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，鎳礦供應(yīng)寬松，但短期內(nèi)鎳礦升水維持在24-25美元/濕噸，鎳鐵底部價位仍有支撐供應(yīng)端，國內(nèi)鐵廠在生產(chǎn)虧損下多降負荷生產(chǎn)；印尼地區(qū)7月鎳鐵產(chǎn)量小幅增產(chǎn)，鎳鐵過剩壓力仍存需求端，不銹鋼期貨盤面走強，現(xiàn)貨價格拉漲，利潤回復(fù)下鋼廠或?qū)p輕對原料的壓價力度。

日報

Mysteel日報：滬鎳期貨大幅拉漲，鎳鐵價格穩(wěn)中偏強運行

9月1日，Mysteel高鎳鐵國內(nèi)出廠價暫穩(wěn)至940-945元/鎳；國內(nèi)到廠價暫穩(wěn)至950-945元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價暫穩(wěn)至940-950元/鎳，印尼鎳鐵FOB價暫穩(wěn)至115美元/鎳。

日報

Mysteel周報：鎳價震蕩回落，鉻礦期貨大幅跟漲

中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，邊際有下移趨勢預(yù)計短期鎳價維持區(qū)間震蕩運行空間暫看122000-130000元/噸 鉻：鉻礦期貨大幅跟漲，鉻系節(jié)后上漲趨勢維持 本周鉻市維持偏強運行趨勢，鉻礦漲勢主要體現(xiàn)在期貨市場，周初海外主要礦山期貨成交價環(huán)比上漲27美金至230美元/噸，隨后其余外礦商紛紛繼續(xù)上調(diào)報價，個別最高成交報盤漲至250-255美金/噸。

周評

【中銀期貨】預(yù)計鎳價節(jié)后震蕩攀升

國內(nèi)不銹鋼1月排產(chǎn)量偏低，終端需求短期回落固態(tài)高鎳電池應(yīng)用提速，未來鎳需求將穩(wěn)步增加現(xiàn)貨端，短期鎳現(xiàn)貨升水偏弱，隔月價差維持contango結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨面保持寬松節(jié)后，隨著國內(nèi)財政貨幣政策陸續(xù)出臺，有望帶動終端需求回暖，遠期鎳價有望逐步攀升 企業(yè)簡介：中銀國際期貨有限責任公司 (以下簡稱“中銀期貨”) 由中銀國際證券股份有限公司全資設(shè)立， 主要從事商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

鎳大家說市場

【海通期貨】短期鎳價受印尼政策及市場情緒影響波動抬升運行

需求層面，不銹鋼需求存在季節(jié)性波動，1月一般為需求淡季，市場出貨壓力較大新能源需求預(yù)計增速放緩，硫酸鎳利潤倒掛情況仍存，對鎳價拉動有限總體來看，短期鎳價受印尼政策及市場情緒影響波動抬升運行；長期來看，供給縮減與需求增長預(yù)期將使得原生鎳過剩情況緩解進而推動鎳價重心上移，但過程或有反復(fù)投資者需結(jié)合宏觀經(jīng)濟情況、印尼礦端政策動態(tài)進行策略操作 企業(yè)簡介： 海通期貨股份有限公司（新三板掛牌公眾公司，股票代碼872595)是海通證券控股的專業(yè)期貨公司，是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心、廣州期貨交易所會員，中國金融期貨交易所全面結(jié)算會員。

鎳大家說市場

【長江期貨】消息面利好推動鎳價反彈 后續(xù)關(guān)注宏觀情緒影響

受訪人信息：長江期貨股份有限公司 研究員 客戶觀點： 近期鎳價強勢反彈宏觀面，中國央行釋放擇機降準降息信號，財政部關(guān)于2025年財政政策表態(tài)積極，特朗普政府僅對有限產(chǎn)品加征關(guān)稅言論亦帶來提振鎳礦方面，近期印尼RKAB鎳礦配額申請中部分未批準，印尼鎳礦價格維持堅挺精煉鎳方面，精煉鎳產(chǎn)量持續(xù)攀升，印尼中間品產(chǎn)能有投放預(yù)期。

鎳大家說市場

【金瑞期貨】鎳價區(qū)間震蕩持續(xù)，關(guān)注礦端變動

受訪人信息： 金瑞期貨股份有限公司 研究所部門 研究員 戴梓兆 客戶觀點： 鎳價區(qū)間震蕩行情持續(xù)中，向上突破仍顯乏力，春節(jié)后純鎳現(xiàn)貨市場預(yù)期走弱，或進一步拖累中樞下移；不過需注意印尼政策的風險較大，需關(guān)注當?shù)?em class='keyword'>鎳礦供應(yīng)實際走勢短期看，印尼礦端傳聞擾動還停留在預(yù)期階段，礦山供應(yīng)尚未出現(xiàn)明顯干擾，大幅削減配額不太現(xiàn)實。

鎳大家說市場

瑞達期貨：預(yù)計鎳價寬幅調(diào)整

宏觀面，美國尚未出現(xiàn)任何大的關(guān)稅沖擊，市場關(guān)注轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲的降息預(yù)期，目前看一季度維持利率不變的概率較大，美元指數(shù)小幅上漲基本面，原料端菲律賓雨季到來，疊加印尼為今年鎳礦石開采設(shè)定了約2億噸配額，導(dǎo)致礦端擾動再次升溫冶煉端國內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；印尼鎳鐵產(chǎn)能隨著鎳礦供應(yīng)恢復(fù)，產(chǎn)量也將逐步回升需求端，當前不銹鋼廠臨近假期，陸續(xù)減產(chǎn)檢修，不過宏觀政策利好市場情緒，下游逢低采購意愿升溫，庫存增長放緩，不過對高價鎳接受度不高。

期貨公司評論

【廣發(fā)期貨】25年鎳價偏低位寬幅震蕩

受訪人信息：廣發(fā)期貨研究院-林嘉旎 復(fù)盤2024年鎳市場整體情況，鎳的主線圍繞“基本面寬松事實+礦端和宏觀階段性引導(dǎo)”，年初基本就已經(jīng)確認供給寬松現(xiàn)實，上半年宏觀提振及印尼RKAB進度不及預(yù)期主導(dǎo)上漲行情，下半年宏觀相對平淡礦端擾動常態(tài)化，回歸弱現(xiàn)實下的基本面交易2025年礦端仍存變量，但主線可能切換為“寬松格局修復(fù)+矛盾向一級鎳轉(zhuǎn)化”，供需寬松的格局或仍有延續(xù)但逐步修復(fù)，年內(nèi)可能經(jīng)歷產(chǎn)能出清過程，純鎳從平衡上看將面臨更大的壓力。

鎳大家說市場

【深圳期貨公司A】節(jié)后若政策力度較大同時旺季需求超出市場預(yù)期，或存在階段性做多鎳價機會

受訪人信息： 有色金屬研究員 劉老師 客戶觀點： 近期，印尼政策引發(fā)市場對于鎳礦供應(yīng)的擔憂，鎳價大幅回升從當前的市場來看，春節(jié)假期臨近，不銹鋼廠進入季節(jié)性檢修期，產(chǎn)量下降，對鎳生鐵需求減少。

鎳大家說市場

Mysteel周報：鎳價缺乏明確指引 原料期貨下調(diào)鉻鐵成本支撐減弱

短期鎳價仍以宏觀為指引，宏觀情緒反復(fù)的情況下預(yù)計下周鎳價維持震蕩運行空間暫看129000-134000元/噸 鉻：原料期貨下調(diào)鉻鐵成本支撐減弱，鉻市仍呈偏弱運行 本周鉻系市場維持偏弱運行，鉻礦周內(nèi)期貨成交大幅下跌15美元/噸，隨后帶動現(xiàn)貨報價相繼下跌，但由于當前港口庫存偏少，疊加下游鉻鐵產(chǎn)量降幅有限，鉻礦剛需支撐力度仍然偏強。

周評

LME二季度期貨和期權(quán)成交量觸及10年高點，鎳價領(lǐng)漲

據(jù)外電7月4日消息，倫敦金屬交易所(LME)周四表示，今年第二季度，該交易所的期貨和期權(quán)日均成交量達到了10年來的最高水平，同比增長27% 其聲明稱，第二季度日均成交量為730,385手 作為全球歷史最悠久、規(guī)模最大的工業(yè)金屬市場，LME沒有給出成交量大幅增長的原因，但在投機和基金買盤的推動下，銅成交量在5月觸及紀錄高位 銅的成交量增長了27%，但鎳的成交量以77%的增幅領(lǐng)跑。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel晚報：期貨成交區(qū)間繼續(xù)上移 鎳鐵價格弱勢運行

交倉盈虧虧損9134.4元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-8237.32元/噸，俄鎳倉單-8651.4元/噸，鎳豆提單-8195.07元/噸，鎳豆倉單-8609.15元/噸，免稅鎳豆提單-7668.45元/噸 ◎ 鉻礦：期貨成交區(qū)間繼續(xù)上移，鉻礦市場短期偏強 價格方面：3月27日鉻礦市場平穩(wěn)運行，天津港南非40-42%精粉現(xiàn)貨60-60.5元/噸度，期貨295-303美元/噸，土耳其46-48%精粉現(xiàn)貨71-72元/噸度，期貨380-400美元/噸。

晚報