Mysteel：不銹鋼期貨創(chuàng)下新高，但是滬鎳主力與其比值創(chuàng)下新低

不銹鋼期貨自上市以來，滬鎳主力/不銹鋼主力比值長期在7.5-9.5之間徘徊，不成想今日創(chuàng)下歷史新低，盤中一度跌破7的整數(shù)關(guān)口，最終居于7.0135。

不銹鋼頭條

Mysteel調(diào)研：印尼擬將資源出口收歸國企，鎳市場供應(yīng)緊張擔(dān)憂升級

故該條消息一經(jīng)發(fā)布，市場對于后續(xù)的不銹鋼鎳原料的擔(dān)憂顯現(xiàn)5月20日滬鎳及不銹鋼期貨主力合約日盤收盤價分別為145390元/鎳金屬噸和14840元/噸，漲幅分別為1.88%和2.04% 一、出口權(quán)統(tǒng)一歸于國有企業(yè)，計劃如何實施？ 截止2026年5月21日，印尼政府表示，該政策設(shè)立的核心目的是為了提高稅收、資源收入等國家收入，此外還可以防止出口價格報低，并更好管理出口外匯。

鎳頭條

Mysteel：高位跳水近1000點！不銹鋼短期回調(diào)or趨勢反轉(zhuǎn)？

具體而言，自五月六日起，滬鎳期貨主力合約價格從每噸十五萬元以上的高位震蕩下行，這一趨勢直接對不銹鋼市場的整體情緒產(chǎn)生了拖累作用與此同時，供給端出現(xiàn)變化：印尼地區(qū)鎳礦生產(chǎn)進入旱季周期，開采與發(fā)運活動趨于活躍，導(dǎo)致礦石發(fā)貨量顯著上升；加之來自菲律賓的鎳礦供給同步增加，共同使得短期內(nèi)鎳價面臨較大的下行壓力原材料成本的松動，進而導(dǎo)致不銹鋼生產(chǎn)的成本支撐力量明顯減弱 另一方面，鎳鐵價格雖維持在較高水平，但上漲動能已顯不足。

不銹鋼頭條

Mysteel：鋼廠發(fā)貨節(jié)奏重構(gòu)庫存邏輯，不銹鋼成本托底，期現(xiàn)聯(lián)動下后市維持震蕩

供應(yīng)端層面，盡管終端需求持續(xù)走弱，但受鎳礦、鎳鐵剛性成本支撐，疊加資金做多情緒推動，不銹鋼期貨主力合約一路維持高位震蕩，最高沖高至 15800 元 / 噸附近據(jù) Mysteel 鋼廠調(diào)研數(shù)據(jù)，5 月不銹鋼整體排產(chǎn)環(huán)比抬升，供給端并未收縮，產(chǎn)量實質(zhì)增加，且內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化明顯：200 系、400 系產(chǎn)量環(huán)比收縮，而 300 系受盤面高利潤驅(qū)動，產(chǎn)量顯著增量 在鎳系原料成本支撐、盤面利潤充足背景下，控制發(fā)貨節(jié)奏，減少流通端資源流通，現(xiàn)實社會庫存暫未明顯顯現(xiàn)壘庫態(tài)勢，截至5月14日89口徑社會庫存卻呈現(xiàn)去庫，其中冷熱軋均呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：目前美國同伊朗的?；饏f(xié)議仍然有效 碳酸鋰期價突破20萬元/噸（5月13日）

碳酸鋰期貨價格5月11日繼續(xù)保持上漲勢頭，主力合約2609上漲3.51%，報收205020元/噸，創(chuàng)下兩年來新高 ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎【5月12日SHFE基本金屬倉單變化情況】銅倉單增加470噸至88547噸；鋁倉單增加575噸至462100噸；鋅倉單增加3053噸至104490噸；鉛倉單增加6547噸至64071噸；鎳倉單增加444噸至70825噸；錫倉單增加140噸至9115噸。

早報

Mysteel：【欲知未來，當(dāng)觀以往】—贏得未來不銹鋼行業(yè)下一個十年的轉(zhuǎn)型之路

一、【近期價格走勢回顧：三系分化加劇，高位盤整成主旋律】 304仍是冷軋主力：從五一節(jié)后沖高至15700元/噸到五月中旬穩(wěn)守15350-15450元/噸區(qū)間。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：成本強撐+鋼廠挺價，不銹鋼型鋼市場持續(xù)上行

1、鎳價高位堅挺：印尼持續(xù)推行控量保價政策，鎳礦出口配額收緊，疊加4月中旬鎳礦HPM計價新政落地，修正系數(shù)大幅上調(diào)，全球鎳礦定價中樞上移，鎳價維持強勢區(qū)間，滬鎳期貨主力合約長期在130000元/噸以上運行 2、鉻鉬價格走強：南非鉻礦供應(yīng)擾動加劇，疊加歐盟碳關(guān)稅政策影響，鉻價持續(xù)堅挺；鉬鐵受供需偏緊格局影響，價格穩(wěn)步走高，進一步加劇鋼廠成本壓力 3、能源運費加持：國際能源價格高位波動，國內(nèi)電價、運費成本持續(xù)增加，疊加人民幣匯率波動，鋼廠綜合生產(chǎn)成本不斷抬升，倒逼價格上行。

不銹鋼頭條

Mysteel：成本博弈需求，不銹鋼市場高位震蕩下的隱憂與展望

期貨市場方面，不銹鋼SS主力合約創(chuàng)年內(nèi)新高，五一節(jié)后延續(xù)強勢態(tài)勢，進一步?jīng)_高至15835元/噸，但隨后高位出現(xiàn)回落，回調(diào)至15110元/噸，短期高位震蕩格局明顯現(xiàn)貨市場同步跟漲，漲幅顯著，但下游對高價資源接受度偏低，市場成交整體清淡，觀望情緒濃厚，價格上漲后勁不足，現(xiàn)貨價格亦出現(xiàn)回調(diào)，截至5月9日，無錫、佛山等主流市場民營304冷軋基價報至10505-15100元/噸 印尼政策擾動，成本支撐較強 印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）計劃將2026年的鎳礦生產(chǎn)配額（RKAB）較此前預(yù)期大幅削減約30%，疊加當(dāng)?shù)啬炒笮?em class='keyword'>鎳礦企業(yè)宣布計劃于5月中旬暫停生產(chǎn)，市場對鎳礦供應(yīng)緊缺的擔(dān)憂持續(xù)加劇，直接推高鎳礦采購價格。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：汽車原材料價格（4.20-4.26）

4、鎳市場 上周鎳現(xiàn)貨及期貨價格普遍上漲中國鎳現(xiàn)貨價格指數(shù)從4月20日的142,321元/噸升至4月24日的145,375元/噸，漲幅約2.1%，顯示市場看漲情緒增強LME鎳3個月期貨合約收盤價從18,235美元/噸升至19,125美元/噸，漲幅約4.9%，主要受印尼Weda Bay鎳礦減產(chǎn)消息刺激，供應(yīng)收緊預(yù)期推動買盤SHFE鎳主力合約（NI2606）同期從141,490元/噸漲至144,750元/噸，漲幅約2.3%，基差波動顯著（4月20日基差250元/噸，4月23日轉(zhuǎn)為-1,510元/噸），反映期貨市場對短期供應(yīng)風(fēng)險的敏感。

汽車

Mysteel：印尼144號部長令落地，鎳礦HPM計價巨變，全球不銹鋼產(chǎn)業(yè)迎“成本風(fēng)暴”

由于HPM是印尼鎳礦貿(mào)易的核心參考價，且直接關(guān)聯(lián)資源稅征收，新規(guī)將推動印尼鎳礦現(xiàn)貨價格向新HPM靠攏，帶動全球鎳礦貿(mào)易定價上移 對于全球不銹鋼企業(yè)而言，外采印尼鎳礦的冶煉企業(yè)成本壓力率先顯現(xiàn)，尤其是依賴印尼鎳礦進口的中小型冶煉企業(yè)，成本漲幅預(yù)計達5%-8%；而擁有自有鎳資源或長期長協(xié)鎖價的龍頭企業(yè)，短期成本沖擊相對可控截至4月14日，滬鎳期貨主力合約已大漲3.91%至139480元/噸，直接反映市場對鎳價及不銹鋼成本上漲的預(yù)期。

主編視角

Mysteel：印尼HPM新政正式落地，不銹鋼成本驅(qū)動型行情再開啟？

受此影響，滬鎳及不銹鋼期貨主力合約大幅拉漲，不銹鋼新一輪成本驅(qū)動型行情是否已然開啟？ 一、印尼鎳礦新政核心影響梳理 2026年4月15日起，印尼能源與礦產(chǎn)資源部(ESDM)開始執(zhí)行修訂后的鎳礦基準(zhǔn)價(HPM)計算公式 HPM是印尼語“Harga Patokan Mineral”的縮寫，意為礦物基準(zhǔn)價它是印尼政府每月發(fā)布的鎳礦官方指導(dǎo)價格，用于計算鎳礦出口關(guān)稅和國內(nèi)貿(mào)易的計稅基礎(chǔ)。

不銹鋼頭條

Mysteel：印尼鎳礦基準(zhǔn)價格（HPM）修訂與不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)動機制影響分析

折算至印尼鎳生鐵成本達15320美元/鎳噸，推升300系不銹鋼生產(chǎn)成本約15% 2、期貨市場反應(yīng)：SHFE不銹鋼主力合約（SS2605）4月13日收盤價報14535元/噸，夜盤進一步?jīng)_高至14725元/噸，單日漲幅達2.1%無錫宏旺304冷軋現(xiàn)貨同步跟漲至14500元/噸，佛山市場達14600元/噸 三、【產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)機制與中長期影響】 1、冶煉端成本壓力加劇 印尼鎳礦占全球供應(yīng)70%，新規(guī)將推高鎳鐵、高冰鎳等中間品成本。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：無錫市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20260416）

無錫市場200系庫存55564噸，周環(huán)比減5.29%其中200系冷軋周環(huán)比減5.4%，200系熱軋周環(huán)比減4.94%本周200系冷熱軋庫存均呈現(xiàn)降庫，主因前期訂單提貨較多所致本周價格上漲后，下游接受程度不高，周內(nèi)成交表現(xiàn)一般 無錫市場300系庫存451248噸，周環(huán)比增0.24%其中300系冷軋周環(huán)比減0.93%，300系熱軋周環(huán)比增1.76%本周300系庫存冷降熱增，周內(nèi)印尼HPM新政正式落地，滬鎳及不銹鋼期貨主力合約大幅拉漲，前期積壓的下游需求有所釋放，冷軋庫存呈現(xiàn)降量。

市場庫存

Mysteel鋰電早讀：剛果（金）鈷出口配額政策更新，海峽恢復(fù)信號壓制地緣溢價（4月2日）

◎ 滬鎳2605合約空頭減倉幅度明顯大于多頭，國泰君安、銀河期貨等主力空頭大幅離場，市場看空情緒顯著緩解；多頭整體小幅減倉，追漲意愿不足。

早報

[PVC]：隆眾早訊-周三版

國內(nèi)期貨主力合約夜盤收盤多數(shù)下跌PVC期貨主力合約跌3.73%，報5754元/噸；PTA期貨主力合約跌3.73%，報6548元/噸；聚丙烯期貨主力合約跌4.73%，報8900元/噸；對二甲苯期貨主力合約跌4.42%，報9428元/噸 國際銅夜盤收漲0.19%，滬銅收漲0.17%，滬鋁收漲0.42%，滬鋅收跌0.52%，滬鉛收漲0.15%，滬鎳收跌0.59%，滬錫收漲0.81%。

早間提示

滬銀跌超10%跌破18000元/千克

3月19日，滬銀期貨主力合約日內(nèi)跌超10%，跌破18000元/千克滬金期貨主力合約跌3.63%，報1073元/克；滬錫期貨主力合約跌6.86%，報344830元/噸；滬銅期貨主力合約跌4.72%，報94220元/噸；滬鎳期貨主力合約跌3.13%，報131300元/噸

貴金屬

Mysteel：宏觀利空壓制難掩供應(yīng)風(fēng)險 鎳價回調(diào)后存反彈預(yù)期

截至收盤，滬鎳主力2605合約報收于131550元/噸，單日跌幅達2.94%，盤中一度跌破13萬元/噸的關(guān)鍵心理關(guān)口，最低觸及129820元/噸 從資金流向看，當(dāng)日滬鎳期貨資金整體流出6.11億元，持倉量減少11471手至186756手，顯示多頭離場意愿增強。

熱點聚焦

Mysteel日報：鎳價下跌 硫酸鎳價格偏弱運行

3月19日，硫酸鎳價格持平電池級硫酸鎳晶體中間價32000元/噸；電池級硫酸鎳液體中間價31500元/噸電鍍級硫酸鎳價格中間價31750元/噸，較上一日持平電鍍級氯化鎳中間價36750元/噸，較上一日上持平 滬鎳主力期貨合約今日下跌，高幅報價有所調(diào)整，部分鹽廠出于庫存及營收問題有低價出貨成本端對價格形成一定支撐，近期印尼的MHP（混合氫氧化物沉淀）供應(yīng)存在不確定性，導(dǎo)致MHP計價系數(shù)走高，推高了部分廠家的原材料成本，因此整體市場報價仍然較為堅挺。

日報

Mysteel日報：宏觀擾動與成本支撐博弈，華南不銹鋼卷板價格上探

200及400系價格暫穩(wěn)SHFE不銹鋼主力合約（SS2605）23日收盤14035元/噸，較現(xiàn)貨貼水約150元/噸，顯示期貨盤面修復(fù)但市場仍存謹(jǐn)慎情緒 二、市場成交情況 供應(yīng)端：部分鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動鎳鐵需求，但利潤空間有限抑制高價成交，市場對漲價接受度不高 成交：盤面上行帶動其他代理及貿(mào)易商價格跟隨調(diào)漲，刺激需求釋放，市場采買情緒有所升溫，但隨著盤面逐步下滑，詢盤活躍度有所下降。

日報

304市場預(yù)測分析-月度

佛山304冷軋現(xiàn)貨價格環(huán)比1月持平至14300元/噸，304熱軋環(huán)比1月跌50元/噸至13950元/噸2月不銹鋼期貨主力合約整體呈震蕩上行態(tài)勢月初期貨跳水，現(xiàn)貨價格跟隨下調(diào)，隨后春節(jié)假期臨近，市場逐步進入假期模式，現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn)月中受印尼鎳礦配額落地消息提振，滬鎳拉漲，不銹鋼期貨跟隨走強，但現(xiàn)貨市場已進入假期，價格無明顯變動節(jié)后市場迎來開門紅，隨著企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，現(xiàn)貨價格普遍上調(diào)月末雖期貨有所回落，但在成交支撐及市場樂觀預(yù)期下，現(xiàn)貨價格保持堅挺。

分析報告