廣發(fā)期貨：2025年四大礦山鐵礦石產(chǎn)銷表現(xiàn)分化

供應(yīng)格局深度調(diào)整 2025年，鐵礦石市場呈現(xiàn)基本面逐步寬松、供應(yīng)格局深度調(diào)整的運行特征，全球四大礦山產(chǎn)銷表現(xiàn)明顯分化總體來看，2025年四大礦山鐵礦石合計產(chǎn)量為11.58億噸，同比增長1.80%；合計銷量為11.32億噸，同比增長1.11% 縱觀全年，澳大利亞颶風(fēng)災(zāi)害、幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目投產(chǎn)、鐵礦石價格談判博弈等一系列關(guān)鍵事件，對四大礦山企業(yè)的鐵礦石短期供給調(diào)度與長期產(chǎn)能布局均造成了不同程度的影響，成為左右全年產(chǎn)銷格局的重要因素。

原料

中州期貨：鐵礦石掉期大跌，鋼材成材與原料繼續(xù)分化

①建材產(chǎn)量和消費均低于去年同期，螺紋庫存持續(xù)6周下降本周產(chǎn)量進(jìn)一步收縮安徽、甘肅、江西、云南、江蘇和山東均要求今年粗鋼產(chǎn)量不得超過去年河北全年需壓減粗鋼2171萬噸，唐山壓減1237萬噸，按照唐山目前的限產(chǎn)比較容易完成目標(biāo)，河北除唐山外需壓減934萬噸，則下半年生產(chǎn)上限是3921萬噸，環(huán)比上半年下降31%，后期需采取較大限產(chǎn)力度才能完成邯鄲要求9-10月鋼企限產(chǎn)增加4.4個百分點，日均影響鐵水1.37萬噸。

研究報告

國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，鐵礦跌近7%

9月17日，國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，鐵礦跌近7%，苯乙烯跌逾5%，鄭醇、塑料跌逾4%，瀝青、滬銀、焦炭、焦煤跌逾3%，滬鎳、螺紋跌逾2%；不銹鋼漲逾6%，玻璃、尿素、蘋果、菜粕、雞蛋、豆粕漲逾1%

市場播報

國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，鐵礦、滬銀跌逾4%

8月9日，國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，瀝青跌5%，鐵礦、滬銀跌逾4%，滬鎳跌逾3%，滬金、蘋果、原油跌逾2%；玻璃、菜粕、純堿漲逾2%，錳硅、豆粕、焦煤、焦炭、鄭棉漲逾1%

市場播報

國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，鐵礦跌逾5%

7月22日，國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，鐵礦跌逾5%，花生跌逾4%，紅棗跌逾3%，菜粕、生豬跌逾2%；PTA漲停，燃油、原油漲逾3%，液化天然氣、棉紗漲逾2%

市場播報

期貨要聞簡訊丨黑色走勢分化，鐵礦跌逾3%

◎7月9日，紙漿漲3%，滬鎳、塑料、鄭煤、生豬、尿素漲逾2%，鄭醇、滬錫、燃油、瀝青漲逾1%；鐵礦跌逾3%，焦炭、液化天然氣、白糖、焦煤、雞蛋跌逾1% 背景1：7月9日，Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為12457.60萬噸，環(huán)比增222.74萬噸；日均疏港量285.43萬噸增27.15萬噸。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色走勢分化，鐵礦漲逾1%

◎7月1日，菜粕漲近5%，豆粕、豆二、棕櫚漲超4%，豆油漲超3%，鄭油、苯乙烯、豆一漲超2%，滬金、LPG、鐵礦漲超1%錳硅跌超4%，硅鐵跌超3%，焦炭、生豬、20號膠跌超2%，滬鎳、燃油、瀝青、純堿、滬鋁跌超1% 背景1：7月1日，本周全國主要鋼材社會庫存1478.89萬噸，較上周增加34.78萬噸，較上月增加87.63萬噸；螺紋鋼庫存總量788.33萬噸。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色走勢分化，鐵礦漲逾2%

◎6月28日，鄭煤跌超7%，焦炭跌4%，尿素、焦煤跌近4%；PVC、塑料、菜粕、豆粕、鐵礦漲逾2% 背景1：6月28日，據(jù)Mysteel跟蹤調(diào)研，唐山大部分鋼企表示28日下午到24:00陸續(xù)執(zhí)行高爐燜爐，個別已完成超低排放的鋼企進(jìn)行自主限產(chǎn)。

期評

國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，螺紋、鐵礦跌超6%

5月26日，國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，黑色系領(lǐng)跌，螺紋、鐵礦跌超6%，蘋果、熱卷跌超5%，紙漿、生豬、豆一跌超3%，紅棗、玉米跌超2%，錳硅、淀粉、花生、硅鐵、焦炭、動力煤跌超1%

市場播報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增加，下期鐵礦石價格或有所回調(diào)（5.9-5.15）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格小幅下跌，Mysteel61%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)109.15美元/噸，周環(huán)比下跌1.15美元/噸,跌幅1.04%新交所掉期主力合約漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于61%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)大于青島港PB粉 5月Mysteel61%指數(shù)均值為110.13美元/干噸，環(huán)比上漲3.37美元/干噸本周黑色價格走勢分化，總體震蕩回調(diào)。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：杭州鋼材市場價格下周繼續(xù)窄幅震蕩運行（5.15-5.22）

截至發(fā)稿時，3.0mm熱軋板卷全國均價3488元/噸，4.75mm熱軋板卷全國均價3437元/噸今日期貨收跌0.59%，市場成交偏弱基于成本支撐強(qiáng)化與出口韌性，二季度熱軋板卷價格偏強(qiáng)鐵礦石落地利潤收窄至盈虧平衡線，抑制供給彈性；卷螺價差擴(kuò)大至120元/噸，反映熱軋需求相對優(yōu)勢但需警惕華北地區(qū)開工率不足及焦炭第四輪提漲博弈結(jié)果，若鐵水產(chǎn)量回落可能壓制上行幅度當(dāng)前熱軋板卷市場處于弱平衡狀態(tài)，成本驅(qū)動與區(qū)域投放分化主導(dǎo)價格波動。

周報

Mysteel宏觀周報：中美經(jīng)貿(mào)磋商初步成果公布，普京將對華進(jìn)行國事訪問

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.2%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高2.4%；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅價格上漲；鐵礦石、混凝土價格下跌；乘用車日均零售5.1萬輛，下降17%；BDI上漲5.8% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現(xiàn)，原油價格大幅上漲10.73%全球股市方面，中國股市走勢分化，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50大漲逾3%；歐美股市多數(shù)下跌，僅標(biāo)普500小幅上漲0.13%。

資訊

Mysteel早報：西南建筑鋼材早盤價格預(yù)計窄幅震蕩

一、昨日市場回顧 14日唐山遷安普方坯出廠含稅價穩(wěn)報3100元/噸，黑色期貨走勢分化，鐵礦石2609合約收盤814元/噸，跌幅0.12%，螺紋鋼2610合約收盤3257元/噸，漲幅0.34% 國內(nèi)主導(dǎo)城市市場價格偏弱運行，全國主要城市均價3494元/噸，較上個工作日下跌7元/噸，西南區(qū)域來看，云貴川渝市場價格均小幅下跌20元/噸成交方面，商家反饋出貨不暢，下游終端剛需采購為主，成交依然疲軟。

早評

海外鋼材市場熱點速遞：地緣沖突擾動全球鋼市 國內(nèi)外一季報集中披露

4月28日大商所鐵礦石期貨跌0.89%至780.5元/噸（113.8美元/噸） 2.菲律賓鋼鐵業(yè)轉(zhuǎn)折點：從進(jìn)口依賴到低碳自主增長 菲律賓最大鋼企SteelAsia轉(zhuǎn)向電弧爐+廢鋼路線，建筑業(yè)驅(qū)動長材消費增長，行業(yè)從進(jìn)口依賴轉(zhuǎn)向低碳自主 3.國內(nèi)鋼企一季報集中出爐，行業(yè)盈利分化需求預(yù)期回暖 2026年一季度國內(nèi)大中型鋼企營收微增但毛利同比回落5.1%，中東地緣沖突推高原料及海運成本，鐵礦石港口庫存雖處于歷史高位但礦價仍高位震蕩，超六成企業(yè)看好二季度需求回暖；板塊內(nèi)上市鋼企業(yè)績分化，河鋼股份、新興鑄管一季報盈利表現(xiàn)亮眼，太鋼不銹依托行情上行與成本管控，2025年凈利潤實現(xiàn)翻倍增長。

日報

每日鋼市：期鋼反彈，鋼坯漲10元，鋼價或漲跌有限

全國中厚板市場小幅上漲，期貨上行帶動現(xiàn)貨情緒回暖，商家報價堅挺，下游按需采購、成交溫和改善，社會庫存仍處高位但區(qū)域分化明顯，市場觀望情緒有所緩解；預(yù)計30日全國中厚板價格穩(wěn)中小幅震蕩運行，成本與鋼廠挺價形成支撐，需求跟進(jìn)有限制約漲幅，整體波動空間不大 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月29日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲2-5。

觀點

【聚焦周末】供需矛盾尚不突出 節(jié)后鋼價或仍有上漲空間

調(diào)研數(shù)據(jù)：Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存總量16541.80萬噸，環(huán)比下降122.32萬噸；日均疏港量333.31萬噸，增15.57萬噸；在港船舶數(shù)量91條，降7條 總結(jié)預(yù)判：市場整體缺乏單邊趨勢性驅(qū)動，多空力量博弈下供需節(jié)奏基本匹配，同時區(qū)域供需結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致價格分化，周內(nèi)前期連鐵期貨盤面維持震蕩偏弱運行，市場看漲預(yù)期不足，多數(shù)地區(qū)礦山挺價意愿與鋼廠按需采購的壓價情緒形成平衡，價格因此保持平穩(wěn)；而東北朝陽地區(qū)因本地鋼廠采購需求階段性放緩，供需博弈下價格小幅回落；華南昌江地區(qū)受區(qū)域內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫需求支撐，疊加本地供應(yīng)偏緊，價格小幅上行；西北哈密地區(qū)則因運輸成本上升、本地礦山出貨節(jié)奏放緩，同時鋼廠復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫需求釋放，供需偏緊格局推動價格出現(xiàn)明顯上漲，整體來看，本周國產(chǎn)礦市場仍處于弱平衡的調(diào)整階段，區(qū)域供需結(jié)構(gòu)差異仍是影響價格分化的主要因素，預(yù)計國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運行。

主編視角

Mysteel早報：西南建筑鋼材早盤價格預(yù)計以穩(wěn)為主

一、昨日市場回顧 10日唐山遷安普方坯出廠含稅價上調(diào)10報2970元/噸，黑色期貨走勢分化，鐵礦石2605合約收盤756元/噸，漲幅0.27%，螺紋鋼2605合約收盤3093元/噸，跌幅0.03%國內(nèi)主導(dǎo)城市市場價格穩(wěn)中偏弱，全國主要城市均價3322元/噸，較上個工作日下跌1元/噸，西南區(qū)域來看，云貴川渝市場主流價格均持穩(wěn)運行成交方面，市場交投積極性不佳，下游需求釋放有限，成交弱勢。

早評

每日鋼市：熱卷期貨翻紅，鐵礦石下跌，鋼價窄幅調(diào)整

黑色系期貨震蕩運行，現(xiàn)貨市場交投氛圍尚可，下游采購結(jié)構(gòu)分化，部分領(lǐng)域復(fù)蘇速率加快就華中地區(qū)來看，有投放的中厚板鋼廠投放量打折，一單一議鎖單資源到貨量近期有所降低，市場目前整體庫存迎來持續(xù)降庫近期受宏觀以及實際成交影響，市場商家心態(tài)謹(jǐn)慎，多數(shù)仍然報價持穩(wěn)，部分缺貨規(guī)格有溢價綜合來看，預(yù)計9日中厚板價格窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月8日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日小幅下跌，累計下跌3-7。

觀點

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行（4.6-4.10）

一、價格回顧 1、國產(chǎn)礦價格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)965元/噸較周一降5，環(huán)比降0.52%；承德65%釩鈦價格指數(shù)915元/噸較本周一穩(wěn)；霍邱65%造球精粉指數(shù)996元/噸較本周一穩(wěn)。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（3.18）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場延續(xù)節(jié)后復(fù)蘇態(tài)勢，整體呈現(xiàn)“原料震蕩分化、成品價格穩(wěn)中有守、供需錯配逐步緩解、庫存增速放緩”的運行特征成品主流規(guī)格報價平穩(wěn)，價格無明顯波動，原料端漲跌分化難以向終端傳導(dǎo)；供需層面，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)節(jié)奏趨于平穩(wěn)，產(chǎn)量增速放緩，需求端基建剛需加速釋放，供需錯配格局較前幾日有所改善，鋼絞線廠家?guī)齑嫜永m(xù)小幅回升但增速收窄；原料端鐵礦石期貨震蕩微漲、焦煤期貨小幅下跌，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)區(qū)域分化態(tài)勢，整體成本支撐力度保持平穩(wěn)，行業(yè)逐步從復(fù)蘇過渡階段向穩(wěn)健運行階段靠攏，市場博弈氛圍較此前有所緩和。

每日分析