瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)鉛錠及蓄電池出口需求平穩(wěn)

滬鉛夜盤(pán)下行0.09%供給端呈現(xiàn)節(jié)后國(guó)內(nèi)原生鉛冶煉廠(chǎng)檢修陸續(xù)收尾，湖南、云南、河南等主產(chǎn)區(qū)企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，冶煉開(kāi)工率持續(xù)回升截至3月20日，國(guó)內(nèi)主要原生鉛冶煉廠(chǎng)平均開(kāi)工率升至63%左右，3月全國(guó)電解鉛產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比小幅增長(zhǎng)，供應(yīng)端持續(xù)釋放增量再生鉛占國(guó)內(nèi)鉛供應(yīng)超60%，是影響行情的關(guān)鍵變量，當(dāng)前廢電瓶回收價(jià)格居高不下，再生鉛冶煉成本倒掛，成為鉛價(jià)最強(qiáng)支撐廢電瓶作為再生鉛核心原料，回收價(jià)維持高位，當(dāng)前期貨價(jià)格已逼近行業(yè)現(xiàn)金成本線(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.27）

四、行業(yè)動(dòng)態(tài) 1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，云南某電解鋁廠(chǎng)采購(gòu)0.5萬(wàn)噸氧化鋁現(xiàn)貨，成交價(jià)為2630元/噸（出廠(chǎng)價(jià)），貿(mào)易商出廣西貨源 2、據(jù)Mysteel調(diào)研了解， 新疆地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格為2880元/噸（到廠(chǎng)價(jià)），北方地區(qū)貨源 3、上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%。

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Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月22日-12月26日）

基本面方面，本周電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，西北區(qū)域運(yùn)輸恢復(fù)供給壓力增加疊加年底商家關(guān)賬進(jìn)一步削弱整體需求，使得庫(kù)存出現(xiàn)明顯累積目前全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存61.2萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加6.1萬(wàn)噸綜合來(lái)看，海內(nèi)外宏觀(guān)情緒偏向利好，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，利多基本金屬價(jià)格，本周滬鋁主力合約在22000-22500元/噸高位徘徊，但市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨上漲、現(xiàn)貨下跌的背離格局，基差大幅擴(kuò)大 本周鉛價(jià)上漲基本面多空交織，供應(yīng)端，部分原生鉛冶煉廠(chǎng)因環(huán)保限產(chǎn)或設(shè)備檢修導(dǎo)致供應(yīng)受限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel鋰電早讀：電價(jià)改革落地 鈷系產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲（10月22日）

氯化鈷價(jià)格為100000-110000元/噸，較上一個(gè)交易日上漲2000元電池級(jí)硫酸鈷價(jià)格為85000-93000元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1500元電解鈷價(jià)格為413000-425000元/噸，10月21日電解鈷價(jià)格較上一交易日上漲21000元 ▌Mysteel調(diào)研 點(diǎn)擊查閱昨日市場(chǎng)>> ▌期貨市場(chǎng) ◎ 10月20日SHFE基本金屬倉(cāng)單變化情況：銅倉(cāng)單減少3641噸至37678噸；鋁倉(cāng)單減少550噸至69397噸；鋅倉(cāng)單減少151噸至66268噸；鉛倉(cāng)單減少1132噸至28133噸；鎳倉(cāng)單增加158噸至27026噸；錫倉(cāng)單減少92噸至5535噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋰電早讀：節(jié)前收貨節(jié)奏放緩 節(jié)后碳酸鋰震蕩偏強(qiáng)（9月30日）

鈷中間品中國(guó)主港價(jià)格為16-16.5美元/磅，較上一個(gè)交易日上漲0.375美元氯化鈷價(jià)格為78000-81000元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1000元 電池級(jí)硫酸鈷價(jià)格為64000-68000元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1500元電解鈷價(jià)格為329000-339000元/噸，9月29日電解鈷價(jià)格較上一交易日上漲5000元 ▌Mysteel調(diào)研 點(diǎn)擊查閱昨日市場(chǎng)>> ▌期貨市場(chǎng) ◎ 9月29日SHFE基本金屬倉(cāng)單變化情況：銅倉(cāng)單減少954噸至25603噸；鋁倉(cāng)單減少3483噸至59747噸；鋅倉(cāng)單增加1691噸至59264噸；鉛倉(cāng)單減少2818噸至31946噸；鎳倉(cāng)單減少96噸至25057噸；錫倉(cāng)單減少127噸至5950噸。

熱點(diǎn)聚焦

我國(guó)首個(gè)再生金屬期貨產(chǎn)品上市交易

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)葛紅林介紹，2024年我國(guó)再生銅鋁鉛鋅產(chǎn)量達(dá)1915萬(wàn)噸，占十種有色金屬產(chǎn)量的24%，減少二氧化碳排放1.7億噸，其中再生鋁產(chǎn)量突破了1000萬(wàn)噸 近年來(lái)，鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游高速發(fā)展，特別是新能源汽車(chē)等行業(yè)拉動(dòng)鑄造鋁合金需求增加，相關(guān)企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈推出鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，能夠?yàn)閷?shí)體企業(yè)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供有效工具，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，同時(shí)運(yùn)用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，及時(shí)客觀(guān)反映其市場(chǎng)供求和預(yù)期變化，與氧化鋁期貨、電解鋁期貨協(xié)同發(fā)揮功能，提升鋁產(chǎn)業(yè)“中國(guó)價(jià)格”影響力。

國(guó)內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：建議滬鉛主力合約2506在17150元/噸附近輕倉(cāng)做空

滬鉛主力合約夜盤(pán)下跌0.74%宏觀(guān)面：美聯(lián)儲(chǔ)-卡什卡利：①關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致通脹預(yù)期失控，不再有貿(mào)易逆差意味著美國(guó)不再是最佳投資地②美國(guó)聯(lián)邦基金期貨回落，12月合約下跌9個(gè)點(diǎn)，暗示美聯(lián)儲(chǔ)年底前將降息80個(gè)基點(diǎn)后續(xù)主要關(guān)鍵看川總能否降低關(guān)稅，壓制通脹基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑，電解鉛產(chǎn)量小幅下滑，供應(yīng)端均出現(xiàn)下跌表現(xiàn)昨日1#鉛價(jià)格較昨日持平，報(bào)16850元/噸，廢電瓶價(jià)格調(diào)整20-100元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)低位反彈 鉛酸電池企業(yè)年前采購(gòu)進(jìn)入尾聲

一、今日價(jià)格 今日鉛錠期貨低位小幅反彈，鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較上周五上漲100元/噸報(bào)16600元/噸，下游采購(gòu)情緒不佳 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖北市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛含稅出廠(chǎng)16625元/噸自提，成交400噸；安徽市場(chǎng)A企業(yè)電解鉛含稅出廠(chǎng)16725元/噸自提，成交300噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)低位運(yùn)行 鉛酸電池企業(yè)采購(gòu)積極性一般

一、今日價(jià)格 今日鉛錠期貨窄幅震蕩，鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較前日上漲50元/噸報(bào)16775元/噸，下游采購(gòu)情緒一般 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場(chǎng)A企業(yè)電解鉛含稅出廠(chǎng)17075元/噸自提，成交100噸，反應(yīng)今日市場(chǎng)成交不佳。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛下游剛需補(bǔ)庫(kù) 市場(chǎng)交投小幅回暖

一、今日價(jià)格 1月2日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)16775元/噸，較上一交易日上漲55元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤(pán)報(bào)1+180元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤(pán)面報(bào)2+50元/噸-2+100元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在17075-17105元/噸附近安徽市場(chǎng)報(bào)在16875元/噸附近 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛價(jià)反彈回升，企業(yè)散單維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，對(duì)鉛現(xiàn)貨價(jià)升水企穩(wěn)為主，日內(nèi)煉企反饋下游入市剛需接貨，原生鉛市場(chǎng)成交較上一交易日有所轉(zhuǎn)好，反饋主要為中小企業(yè)備庫(kù)采購(gòu)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛市場(chǎng)節(jié)前稍顯弱勢(shì)

一、今日價(jià)格 12月31日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)16725元/噸，較上一交易日下跌75元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企存惜售情緒，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤(pán)報(bào)2+150元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤(pán)面報(bào)2+50元/噸-2+100元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在17075-17105元/噸附近安徽市場(chǎng)報(bào)在16805元/噸附近 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，企業(yè)散單維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，對(duì)鉛現(xiàn)貨價(jià)升水維持不變，煉企普遍反饋下游入市剛需少量接貨，原生鉛市場(chǎng)成交一般。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛市場(chǎng)成交平平

一、今日價(jià)格 12月27日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)17025元/噸，較上一交易日下跌250元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企存惜售情緒，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤(pán)報(bào)1+100元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤(pán)面報(bào)2+50元/噸附近，廣東市場(chǎng)報(bào)在17375元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在17375元/噸附近江西市場(chǎng)報(bào)在17375元/噸附近 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛價(jià)大幅走弱，企業(yè)散單報(bào)價(jià)出貨較少且較為堅(jiān)挺，部分企業(yè)升水上調(diào)，其中湖南A企電解鉛價(jià)格17385元/噸出廠(chǎng)成交100噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛下游觀(guān)望慎采 市場(chǎng)成交平淡

一、今日價(jià)格 12月30日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)16800元/噸，較上一交易日下跌225元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企存惜售情緒，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤(pán)報(bào)1+180元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤(pán)面報(bào)2+50元/噸附近，廣東市場(chǎng)報(bào)在16985元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在16950-16980元/噸附近江西市場(chǎng)報(bào)在16950元/噸附近 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛價(jià)大幅走弱，企業(yè)散單維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，對(duì)鉛現(xiàn)貨價(jià)升水繼續(xù)上調(diào)，煉企日內(nèi)反饋下游入市詢(xún)價(jià)寥寥，湖南某企表示日內(nèi)出貨不暢。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛成交剛需為主

一、今日價(jià)格 12月26日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)17275元/噸，較上一交易日上漲50元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤(pán)報(bào)1+80元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤(pán)面報(bào)2-100元/噸附近，廣東市場(chǎng)報(bào)在17600元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在17555-17575元/噸附近江西市場(chǎng)報(bào)在17595元/噸附近 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛下游蓄企維持剛需采購(gòu)，供應(yīng)端整體煉企現(xiàn)貨仍有所表現(xiàn)緊俏，企業(yè)散單報(bào)價(jià)出貨較少，其中湖南A企電解鉛價(jià)格17555元/噸出廠(chǎng)成交100噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)窄幅震蕩 鉛酸電池企業(yè)采購(gòu)積極性一般

一、今日價(jià)格 今日鉛錠期貨窄幅震蕩，鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日上漲50元/噸報(bào)17275元/噸，下游采購(gòu)情緒一般 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場(chǎng)A企業(yè)電解鉛含稅出廠(chǎng)17555元/噸自提，成交200噸，反應(yīng)今日下游接貨意愿尚可；廣東市場(chǎng)A企業(yè)不含稅再生精鉛16330元/噸出廠(chǎng)，成交100噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 鉛酸電池企業(yè)采購(gòu)觀(guān)望居多

一、今日價(jià)格 今日鉛錠期貨走勢(shì)較強(qiáng)，供應(yīng)端受環(huán)保影響，鉛價(jià)走強(qiáng)，鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較上周五上漲125元/噸報(bào)17300元/噸，下游觀(guān)望情緒重，市場(chǎng)采購(gòu)積極性不佳 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場(chǎng)A企業(yè)電解鉛含稅出廠(chǎng)17540元/噸自提，成交100噸，反應(yīng)湖南市場(chǎng)電解鉛缺貨；廣西市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)16400元/噸出廠(chǎng)，成交100噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)偏弱運(yùn)行 鉛酸電池企業(yè)采購(gòu)積極性好轉(zhuǎn)

一、今日價(jià)格 今日鉛錠期貨弱勢(shì)震蕩，鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日下跌25元/噸報(bào)17225元/噸，下游采購(gòu)情緒有所恢復(fù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場(chǎng)A企業(yè)電解鉛含稅出廠(chǎng)17505元/噸自提，成交200噸，反應(yīng)今日改善，下游接貨意愿回升；廣東市場(chǎng)A企業(yè)不含稅再生精鉛16330元/噸出廠(chǎng)，成交200噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)偏弱運(yùn)行 鉛酸電池企業(yè)采購(gòu)意愿減弱

一、今日價(jià)格 今日鉛錠期貨走勢(shì)較弱，鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日下跌50元/噸報(bào)17250元/噸，下游觀(guān)望情緒重，市場(chǎng)采購(gòu)積極性弱 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場(chǎng)A企業(yè)電解鉛含稅出廠(chǎng)17510元/噸自提，成交100噸，反應(yīng)今日下游接貨意愿弱；湖南市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛17175元/噸出廠(chǎng)，成交100噸，反應(yīng)出貨不佳。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行 原生鉛成交反饋一般

一、今日價(jià)格 12月25日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)17225元/噸，較上一交易日下跌25元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤(pán)報(bào)1+80元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤(pán)面報(bào)在1+0元/噸，2-100元/噸附近，廣東市場(chǎng)報(bào)在17550元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在17505元/噸附近江西市場(chǎng)報(bào)在17475-17625元/噸附近 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏弱，日內(nèi)北方煉廠(chǎng)及貿(mào)易商部分地區(qū)報(bào)價(jià)貼水變動(dòng)不大，維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，其中部分河南持貨商對(duì)主力合約維持1+0元/噸出廠(chǎng)報(bào)價(jià)，部分企業(yè)報(bào)2-100元/噸出廠(chǎng)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)下挫 鉛酸電池企業(yè)采購(gòu)情緒尚可

一、今日價(jià)格 今日鉛錠期貨盤(pán)整為主，鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日下跌125元/噸報(bào)17225元/噸，鉛價(jià)高位回調(diào)后，下游接貨積極性好轉(zhuǎn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場(chǎng)A企業(yè)電解鉛含稅出廠(chǎng)17485元/噸自提，成交100噸，反應(yīng)市場(chǎng)可出售現(xiàn)貨貨源少，下游買(mǎi)貨積極性較好；其他市場(chǎng)下游買(mǎi)貨量不及預(yù)期，鉛錠散單可銷(xiāo)售量少。

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