Mysteel：2026年春節(jié)期間國內(nèi)鉛市場運行情況

一、市場概況 2026年2月9日開始，國內(nèi)鉛冶煉廠開工率下調(diào)，且下游企業(yè)備貨意愿一般，整體市場交投冷清上海期貨交易所（SHFE）鉛期貨主力合約受春節(jié)假期影響，市場休市；LME（倫敦金屬交易所）三個月期鉛價格波動區(qū)間在1943.5-1974美元/噸 二、供需格局分析 供應(yīng)端：春節(jié)期間，湖南、云南部分原生鉛企業(yè)放假或檢修，其他企業(yè)以正常生產(chǎn)為主；再生鉛企業(yè)年內(nèi)放假較多，且放假時間早于往年，不放假企業(yè)僅10家左右，且在產(chǎn)企業(yè)節(jié)日期間預(yù)計減產(chǎn)20%~50%不等，整體產(chǎn)出下滑明顯。

主編視角

2025年上海國際金融中心建設(shè)十大事件發(fā)布

這些進展共同標志著上海多層次、廣覆蓋、高能級的現(xiàn)代金融機構(gòu)體系更趨成熟 圖為2025年4月11日，國泰海通證券股份有限公司重組更名上市儀式在上交所舉行 7. 金融產(chǎn)品與指數(shù)體系日益豐富，“上海價格”國際影響力穩(wěn)步增強 上期所推出國內(nèi)首個再生金屬期貨“鑄造鋁合金”和全球首個文化用紙期貨“膠版印刷紙”，以及鉛、錫等多個期權(quán)產(chǎn)品，進一步豐富了以“上海油”“上海銅”為代表的“上海價格”體系，為全球產(chǎn)業(yè)鏈提供了更精準的風(fēng)險管理工具。

國內(nèi)

【中國經(jīng)營報】美伊沖突對黃金的影響幾何？

中東地緣政治“火藥桶”再度升溫當?shù)貢r間2月28日，美以對伊朗發(fā)動聯(lián)合軍事行動，引發(fā)全球市場避險情緒快速上升 受此影響，2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金一度漲至5280美元/盎司，COMEX黃金期貨逼近5300美元/盎司關(guān)口3月2日，黃金延續(xù)強勢，當日開盤后現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅超過2%，一度站上5390美元/盎司同日，A股黃金概念股走強，湖南黃金、西部黃金等多只個股漲停 上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部貴金屬分析師黃廷在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，中東地緣政治局勢的急劇升溫，是近期黃金價格飆升的直接核心驅(qū)動力。

媒體報道

Mysteel年報：2026年再生鉛產(chǎn)能再釋放 行業(yè)集中度進一步提升

五、發(fā)展機遇：新國標助力再生鉛向交割品牌邁出關(guān)鍵一步 自2013年上市以來，我國鉛期貨市場運行平穩(wěn)，期現(xiàn)價格相關(guān)性高，套期保值功能持續(xù)穩(wěn)定發(fā)揮隨著再生鉛市場占比逐年提升，引入再生鉛作為替代交割品、優(yōu)化可交割資源，成為進一步釋放期貨品種功能的關(guān)鍵舉措在中國有色金屬工業(yè)協(xié)會支持及行業(yè)企業(yè)呼吁下，上海期貨交易所積極推進再生鉛交割可行性研究。

主編視角

Mysteel午評：滬鉛高位震蕩 蓄企接貨維持剛需

三、市場預(yù)測 原料端電瓶前期價格下跌后，回收商反饋收貨欠佳，部分地區(qū)廢電瓶價格回漲鉛錠庫存方面，近兩日上海期貨交易所的鉛錠倉單庫存不足2萬噸，處年內(nèi)較低水平，日內(nèi)關(guān)注Mysteel國內(nèi)鉛錠社會庫存的變化此外關(guān)注近期進口窗口打開后海外鉛錠流入對國內(nèi)市場的沖擊

行情簡評

Mysteel午評：鉛價三連漲 現(xiàn)貨交投延續(xù)平淡

三、市場預(yù)測 原料端電瓶前期價格下跌后，回收商反饋收貨欠佳，近期廢電瓶價格略有回升，成本端形成底部支撐此外上海期貨交易所的鉛錠倉單庫存不足2萬噸，處于相對低位，對鉛價有一定提振短期預(yù)計鉛價維持17000-17400元/噸區(qū)間震蕩運行

行情簡評

9月我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

相比之下，鉛、鋅價格承壓回落，其中，鋅價受海外冶煉產(chǎn)能恢復(fù)及需求疲軟影響，跌幅較為明顯 國內(nèi)上海期貨交易所（SHFE）及現(xiàn)貨市場受基本面因素和國內(nèi)政策導(dǎo)向驅(qū)動，銅、鋁期貨價格跟隨外盤上漲，但漲幅相對溫和，反映國內(nèi)對高價資源的謹慎情緒在現(xiàn)貨市場中，銅現(xiàn)貨供需基本平衡，價格波動較?。讳X現(xiàn)貨因國內(nèi)產(chǎn)能調(diào)控政策支撐，價格穩(wěn)中有升鉛、鋅現(xiàn)貨表現(xiàn)弱于期貨，尤其是鋅現(xiàn)貨需求不足，疊加進口資源到港，價格持續(xù)陰跌。

國內(nèi)資訊

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

國內(nèi)市場方面，上海期貨交易所各品種走勢與國際市場基本一致銅三月期貨價格上漲1450元至79370元/噸，鋁價上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價格逆勢下跌165元至22130元/噸，可能是受到國內(nèi)庫存高企的影響鎳和錫表現(xiàn)搶眼，鎳價上漲1820元至122040元/噸，錫價大漲14430元至278300元/噸現(xiàn)貨市場方面，各品種價格波動相對平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價較上月變動幅度均在1%以內(nèi)，顯示現(xiàn)貨市場供需相對平衡。

國內(nèi)資訊

上期所田向陽：加力加壓加快建成世界一流交易所

5月22日，上海期貨交易所理事長田向陽在2025上海衍生品市場論壇上表示，在全面推進中國式現(xiàn)代化的新征程上，上期所將對標“產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運行穩(wěn)健、價格輻射全球”五大特征，把自身優(yōu)勢與上海國際金融中心優(yōu)勢緊密結(jié)合，加力加壓加快建成世界一流交易所 田向陽介紹，一年多來，上期所聚焦構(gòu)建“多元創(chuàng)新”產(chǎn)品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)；聚焦打通“期現(xiàn)結(jié)合”鏈路，在原油等品種試點設(shè)立集團交割中心，新增鋼鐵等品種注冊品牌；聚焦創(chuàng)造“開放合作”機遇，將天然橡膠期貨交割結(jié)算價授權(quán)大阪交易所；聚焦培育“安全穩(wěn)健”環(huán)境，上線自主可控的新一代交易系統(tǒng)，向全市場開放有色金屬數(shù)據(jù)系統(tǒng)。

鋼材

2025上海衍生品市場論壇開幕

一年多來，上期所聚焦構(gòu)建“多元創(chuàng)新”產(chǎn)品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)；聚焦打通“期現(xiàn)結(jié)合”鏈路，在原油等品種試點設(shè)立集團交割中心，新增鋼鐵等品種注冊品牌；聚焦創(chuàng)造“開放合作”機遇，將天然橡膠期貨交割結(jié)算價授權(quán)大阪交易所；聚焦培育“安全穩(wěn)健”環(huán)境，上線自主可控的新一代交易系統(tǒng)，向全市場開放有色金屬數(shù)據(jù)系統(tǒng)在全面推進中國式現(xiàn)代化的新征程上，上期所將在中國證監(jiān)會的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，對標《意見》指出的“產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運行穩(wěn)健、價格輻射全球”五大特征，把自身優(yōu)勢與上海國際金融中心優(yōu)勢緊密結(jié)合，緊扣守正創(chuàng)新，聚焦開放合作，抓牢系統(tǒng)集成，突出底線思維，加力加壓加快建成世界一流交易所。

國內(nèi)資訊

2024年上海國際金融中心建設(shè)十大事件發(fā)布

2024年12月30日，上海認股權(quán)綜合服務(wù)試點平臺成功實施了首筆認股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，認股權(quán)綜合服務(wù)試點平臺建設(shè)實現(xiàn)突破性進展 4.鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)在上海期貨交易所正式掛牌交易，“上海價格”影響力穩(wěn)步提升 2024年9月2日，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)在上海期貨交易所正式掛牌交易，有色金屬類期貨品種實現(xiàn)期權(quán)產(chǎn)品全覆蓋。

國內(nèi)

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)鉛供應(yīng)端產(chǎn)出下滑

一、市場概況 2025年春節(jié)期間，國內(nèi)冶煉廠開工率有所下調(diào)，下游企業(yè)備貨結(jié)束，整體市場交投冷清，幾乎停滯上海期貨交易所（SHFE）鉛期貨主力合約受春節(jié)假期影響，市場休市；LME（倫敦金屬交易所）三個月期鉛價格波動區(qū)間在1926-1984美元/噸 二、供需格局分析 供應(yīng)端：春節(jié)期間，湖南、云南部分原生鉛企業(yè)放假或檢修，其他企業(yè)以正常生產(chǎn)為主；再生鉛企業(yè)放假增多，且放假時間早于往年，春節(jié)期間在產(chǎn)企業(yè)不足10家，在產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)20%~60%不等，產(chǎn)出下滑明顯。

主編視角

【上海期貨公司A】2025年鉛價或于15000-18000區(qū)間震蕩

受訪人信息：上海某期貨公司 劉先生 客戶觀點：一方面，伴隨著這兩年精礦供給持續(xù)呈現(xiàn)縮量格局，大量煉廠轉(zhuǎn)向再生原料采購，加劇廢蓄等含鉛廢料的緊張格局，而再生端產(chǎn)能嚴重過剩情況下依舊有新增產(chǎn)能釋放，國內(nèi)再生行業(yè)的洗牌格局會逐步拉開，長期維持低利潤格局，清洗出大量高成本煉廠仍是后續(xù)的必經(jīng)之路；太高價格會刺激含鉛廢料粗加工后流入，緩解國內(nèi)原料不足情況，抑制上行空間，但這也是未來的必經(jīng)之路。

鉛大家說市場

Mysteel周報：鉛價震蕩走弱 周內(nèi)電解鉛長單交易為主（1.3-1.10）

展望后市，下游電池廠需求較弱，預(yù)計下周鉛錠社會庫存將增加 【市場情況】 南方煉企供應(yīng)增加 市場出貨表現(xiàn)平平 本周鉛盤面震蕩走弱運行，下游補庫意愿未有明顯改善，周內(nèi)南方市場煉企多反饋長單提貨較多，散單存有煉企低價惜售，價格延續(xù)堅挺報價，其中上海市場貿(mào)易商對鉛期貨主力合約報價升水繼續(xù)上調(diào)，周內(nèi)對滬鉛2502合約保持升水250元/噸出廠，江浙市場區(qū)域鮮有持貨商報價。

周報

Mysteel日報：原生鉛下游剛需補庫 市場交投小幅回暖

一、今日價格 1月2日上海市場1#電解鉛均價16775元/噸，較上一交易日上漲55元/噸現(xiàn)貨市場煉企維持堅挺報價，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+180元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2+50元/噸-2+100元/噸附近，湖南市場報在17075-17105元/噸附近安徽市場報在16875元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場成交 鉛價反彈回升，企業(yè)散單維持堅挺報價，對鉛現(xiàn)貨價升水企穩(wěn)為主，日內(nèi)煉企反饋下游入市剛需接貨，原生鉛市場成交較上一交易日有所轉(zhuǎn)好，反饋主要為中小企業(yè)備庫采購。

日報

Mysteel日報：原生鉛市場節(jié)前稍顯弱勢

一、今日價格 12月31日上海市場1#電解鉛均價16725元/噸，較上一交易日下跌75元/噸現(xiàn)貨市場煉企存惜售情緒，報價堅挺，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報2+150元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2+50元/噸-2+100元/噸附近，湖南市場報在17075-17105元/噸附近安徽市場報在16805元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場成交 鉛價弱勢運行，企業(yè)散單維持堅挺報價，對鉛現(xiàn)貨價升水維持不變，煉企普遍反饋下游入市剛需少量接貨，原生鉛市場成交一般。

日報

Mysteel日報：原生鉛下游觀望慎采 市場成交平淡

一、今日價格 12月30日上海市場1#電解鉛均價16800元/噸，較上一交易日下跌225元/噸現(xiàn)貨市場煉企存惜售情緒，報價堅挺，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+180元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2+50元/噸附近，廣東市場報在16985元/噸附近，湖南市場報在16950-16980元/噸附近江西市場報在16950元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場成交 鉛價大幅走弱，企業(yè)散單維持堅挺報價，對鉛現(xiàn)貨價升水繼續(xù)上調(diào)，煉企日內(nèi)反饋下游入市詢價寥寥，湖南某企表示日內(nèi)出貨不暢。

日報

Mysteel日報：原生鉛市場成交平平

一、今日價格 12月27日上海市場1#電解鉛均價17025元/噸，較上一交易日下跌250元/噸現(xiàn)貨市場煉企存惜售情緒，報價堅挺，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+100元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2+50元/噸附近，廣東市場報在17375元/噸附近，湖南市場報在17375元/噸附近江西市場報在17375元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場成交 鉛價大幅走弱，企業(yè)散單報價出貨較少且較為堅挺，部分企業(yè)升水上調(diào)，其中湖南A企電解鉛價格17385元/噸出廠成交100噸。

日報

Mysteel日報：原生鉛成交剛需為主

一、今日價格 12月26日上海市場1#電解鉛均價17275元/噸，較上一交易日上漲50元/噸現(xiàn)貨市場煉企維持堅挺報價，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+80元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2-100元/噸附近，廣東市場報在17600元/噸附近，湖南市場報在17555-17575元/噸附近江西市場報在17595元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場成交 鉛下游蓄企維持剛需采購，供應(yīng)端整體煉企現(xiàn)貨仍有所表現(xiàn)緊俏，企業(yè)散單報價出貨較少，其中湖南A企電解鉛價格17555元/噸出廠成交100噸。

日報

Mysteel日報：鉛價弱勢運行 原生鉛成交反饋一般

一、今日價格 12月25日上海市場1#電解鉛均價17225元/噸，較上一交易日下跌25元/噸現(xiàn)貨市場煉企維持堅挺報價，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+80元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報在1+0元/噸，2-100元/噸附近，廣東市場報在17550元/噸附近，湖南市場報在17505元/噸附近江西市場報在17475-17625元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場成交 鉛現(xiàn)貨價格表現(xiàn)偏弱，日內(nèi)北方煉廠及貿(mào)易商部分地區(qū)報價貼水變動不大，維持堅挺報價，其中部分河南持貨商對主力合約維持1+0元/噸出廠報價，部分企業(yè)報2-100元/噸出廠。

日報