[PVC]：隆眾早訊-周五版

焦煤跌4.6%，燒堿跌3.7%，焦炭跌2.77%，PVC跌2.6% 　國際銅夜盤收漲0.21%，滬銅收漲0.19%，滬鋁收漲0.39%，滬鋅收漲0.13%，滬鉛收跌0.39%，滬鎳收跌0.60%，滬錫收漲0.97%氧化鋁夜盤收跌1.16%，鋁合金收漲0.77%不銹鋼夜盤收漲0.87% 英海事分析公司：霍爾木茲海峽仍嚴格受控 通航恢復有限 WTI原油期貨漲幅擴大至1% 報98.858美元/桶 歐盟官員警告歐盟經濟或將面臨“滯脹” 高盛警告：若霍爾木茲再封一個月 布油2026年均價或破100美元 供給重塑、生態(tài)重構 水泥行業(yè)存量競合開新局 汽車產業(yè)鏈成本端承壓 多家跨國車企調整排產 河南：大力發(fā)展銀發(fā)經濟 釋放養(yǎng)老消費潛力 中信建投：資本市場的流動性基礎和定價效率有望持續(xù)改善 多地搶抓建設黃金期 按下重大項目建設“加速鍵” 天風證券：需求復蘇 第二季度集運運價有望上漲 華泰證券：建議重點關注具備海外電解鋁產能布局的相關公司 美國2月PCE通脹基本符合預期 消費者支出保持穩(wěn)健 支持美聯儲觀望決策 伊朗最高領袖提出三點主張：賠償損失、海峽新規(guī)、不棄權利 厄爾尼諾現象預計將在下半年回歸 或為全球糧價帶來新風險 。

早間提示

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（3.27-4.3）

據悉，上周全國鍍鋅板卷均價3916元/噸，周環(huán)比下跌3元/噸，上周期貨熱卷盤面震蕩下行，國內多數現貨市場鍍鋅價格普遍跟跌，少部分市場小幅上漲 2. 成本與利潤 成本測算： 3. 供需平衡 三、有色金屬市場分析 1. 電解鋁市場 價格驅動：隨著沖突的持續(xù)，全球鋁供應的缺口正在擴大，庫存安全墊耗盡將進一步放大供需矛盾，持續(xù)抬升電解鋁價格中樞，短期內鋁價易漲難跌，預計本周滬鋁主力合約核心運行區(qū)間將在24500-25500元/噸。

家電

【界面】中東局勢攪動市場，除了碳酸鋰大跌還有哪些期貨回調了？

但夜盤隨著避險情緒有所緩和，美元指數大幅走強，滬鋁價格承壓，出現回調 鋅方面，南華期貨則指出，伊朗鋅精礦供給擔憂導致鋅價在上一交易日上漲，夜盤跟隨板塊下墜，收回日內漲幅 錫方面，據分析，緬甸局部地緣態(tài)勢變動對當地錫礦生產及發(fā)運暫未產生實質性沖擊，與此同時，長期制約緬甸礦區(qū)發(fā)展的難題取得實質性進展，佤邦地區(qū)或有望實現全面復產此外，中東地緣局勢不斷升級，導致滬錫價格觸及跌停。

媒體報道

Mysteel：鋅跨期套利研究

本文主要基于對鋅供需基本面的分析，結合期貨品種跨期套利基本模型，對當前鋅價的期限結構、價格走勢、不同期限結構下的跨期套利策略進行深度分析，并對當前以及后續(xù)鋅供需格局、期限結構的演變、套期策略進行合理研判本文的宗旨是期貨為現貨服務 滬鋅期限結構的轉變 商品期限結構的變化，往往意味著該品種基本面的轉變兩種最為常見的期限結構分別是Contango結構和Back結構，在Contango結構下，意味著該市場為正向市場，而在Back結構下，則意味著該品種處于反向市場。

主編視角

【新湖期貨】25年鋅市或呈現小幅過剩 先緊后松的格局

受訪人信息：新湖期貨分析師 柳曉怡（鉛鋅） 客戶觀點：我們對25年鋅整體需求持樂觀預期，預計全球需求增速約2.24%：國內政策面寬信用，增赤字基調已定，“穩(wěn)消費、促消費”將與經濟結構轉型并舉，一至二季度傳統投資將在低基數下呈明顯增長，而兩新補貼提額，支撐汽車、家電等內需繼續(xù)保持小幅增長；海外方面，預計2025年美國經濟走勢前低后高，通脹水平中樞上移，財政在下半年發(fā)力空間更大；歐元區(qū)則繼續(xù)面臨增長乏力的問題；2025年鋅市或呈現小幅過剩、先緊后松的格局，預計全年倫鋅主要運行區(qū)間在2800-3800美元/噸，滬鋅主力在23500-30000元/噸，1-2月震蕩探底，3月前后開啟上行趨勢，年中前后見頂，轉向空頭配置。

鋅大家說市場

Mysteel解讀：9月交割將至，滬鋅擠倉再現

簡單來說，就是多頭發(fā)起者需同時大量收購現貨和做多期貨，而鋅錠空單持有者缺少與期貨相同數量的現貨倉單，急需向市場購買，另外現貨對當月合約大幅貼水，即選擇賣現貨平期貨也面臨較大虧損 通過以上分析，鋅錠現貨市場基本滿足以上條件，期貨上也同時滿足，2023年9月13日滬鋅2309合約持倉量為7020手，換算即35100噸，而鋅期貨倉單庫存為12387噸，環(huán)比增加1508噸。

主編視角

Mysteel解讀：6月佛山市場鋅錠現貨升水持續(xù)下跌

期貨交割過后升水繼續(xù)下行，6月21日是6月以來佛山升貼水的最低點6月21日佛山0#鋅錠對滬鋅2307合約升水85元/噸，較6月1日下降140元/噸 二、原因分析 據Mysteel調研，今日佛山升水持續(xù)性下跌認為主要有以下幾方面原因： 1、下游消費不高與端午節(jié)前甩貨 下游消費的不高導致市場供應過剩，供貨商為了促銷而調整升水。

主編視角

國內商品期貨早盤開盤，焦煤漲超3%

12月12日，國內商品期貨早盤開盤，漲多跌少焦煤漲超3%，紙漿、焦炭等漲超2%，塑料、棉紗等漲超1%，滬鋅、菜籽油等小幅上漲；棕櫚油、滬錫跌超2%，原油、LU燃油等跌逾1%，燃料油、滬鎳等小幅下跌 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

國內商品期貨多數收跌，硅鐵主力合約跌超3%

11月22日，國內商品期貨多數收跌，硅鐵跌超3%，滬鋅、焦煤、短纖、PTA、苯乙烯跌超2%，瀝青、國際銅、滬錫、焦炭跌超1%橡膠、LU燃油漲超2%，棉紗、棕櫚油漲超1% 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

陳標標：再生鉛及電池發(fā)展現狀和未來市場趨勢探討

在本次大會上，上海鋼聯電子商務股份有限公司鉛鋅事業(yè)部經理陳標標進行了題為《再生鉛及電池發(fā)展現狀和未來市場趨勢探討》的主題演講，主要包括市場回顧、 市場運行邏輯分析和價格走勢預判三部分 陳標標經理首先對上半年國內外鉛期貨市場進行了簡單回顧：2022年上半年倫鉛寬幅波動，高低價差915.5美金/噸，最高2700美金/噸，最低1784.5美元/噸，近期出現反彈趨勢；滬鉛09主力合約最高拉升至16315元/噸，最低探至14360元/噸，價格整體多處于萬五支撐。

會議報道