瑞達(dá)期貨：秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面

宏觀面，中國4月新增社融6200億元，人民幣貸款減少100億元，前4個月人民幣存款增加14萬億元，M2-M1剪刀差3.6%，較前值擴大0.2個百分點美國4月零售銷售創(chuàng)8個月最強漲幅，消費者信心卻跌至歷史低谷基本面，冶煉端副產(chǎn)品硫酸價格高企，補足煉廠收益，煉廠開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開需求端傳統(tǒng)旺季時間過去，消費無明顯亮點。

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瑞達(dá)期貨：進(jìn)口鋅礦加工費持續(xù)下調(diào)

宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普抵達(dá)北京特朗普空中發(fā)文：能夠與眾多的杰出人士一同前往偉大的中國，是我的榮幸美國4月PPI飆升至2022年來最高，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫基本面，進(jìn)口鋅礦加工費持續(xù)下調(diào)，庫存小幅下降，疊加礦端供應(yīng)偏緊副產(chǎn)品硫酸價格高企，補足煉廠收益，冶煉端開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值低位震蕩，若后續(xù)內(nèi)外價差擴大，出口窗口或?qū)⒋蜷_；而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴大，進(jìn)口量持續(xù)走低。

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2026年5月13日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：短期鋅錠供給仍顯寬松

鋅：供應(yīng)偏緊預(yù)期推動價格上行 美伊局勢動蕩，美國季調(diào)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美元走強，市場交投偏謹(jǐn)慎 原料端緊缺格局未改，國產(chǎn)及進(jìn)口加工費維持歷史極低位置，冶煉廠原料庫存水平偏低，5月檢修計劃增多，減產(chǎn)預(yù)期升溫，原料成本支撐愈發(fā)牢固但短期鋅錠供給仍顯寬松，國內(nèi)社會庫存節(jié)后重回累增通道，而LME庫存保持在低位，為價格提供底部支撐下游消費改善有限，鍍鋅開工小幅上行，氧化鋅、鋅合金開工修復(fù)，但現(xiàn)貨市場交投依然謹(jǐn)慎，成交小幅貼水。

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2026年5月12日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：礦端緊缺與海外低庫存為鋅價提供底部支撐

鋅：震蕩向上盤整 美伊?；鹑杂凶償?shù)，中美經(jīng)貿(mào)協(xié)商給市場釋放利多信號 原料端緊缺格局未改，國產(chǎn)及進(jìn)口加工費維持歷史極低位置，冶煉廠原料庫存水平偏低，5月檢修計劃增多，減產(chǎn)預(yù)期升溫，原料成本支撐愈發(fā)牢固但短期鋅錠供給仍顯寬松，國內(nèi)社會庫存節(jié)后重回累增通道，而LME庫存保持在低位，為價格提供底部支撐下游消費改善有限，鍍鋅開工小幅上行，氧化鋅、鋅合金開工修復(fù)，但現(xiàn)貨市場交投依然謹(jǐn)慎，成交貼水運行。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位

宏觀面，美國4月非農(nóng)新增就業(yè)11.5萬人遠(yuǎn)超預(yù)期，創(chuàng)2024年末以來最大兩月增幅伊朗稱，正審議美國提出的結(jié)束戰(zhàn)爭方案，海灣交火已停但仍有零星沖突，伊正制定海峽相關(guān)法律草案基本面，進(jìn)口鋅礦加工費持續(xù)下調(diào)，庫存小幅下降，疊加礦端供應(yīng)偏緊副產(chǎn)品硫酸價格高企，補足煉廠收益，冶煉端開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值低位震蕩，若后續(xù)內(nèi)外價差擴大，出口窗口或?qū)⒋蜷_；而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴大，進(jìn)口量持續(xù)走低。

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2026年5月8日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：精煉鋅供應(yīng)存在收縮預(yù)期

鋅：區(qū)間震蕩盤整 中東局勢再次緊張，美國襲擊伊朗港口，伊朗堅持鈾紅線，談判再入僵局，市場交投情緒走弱 基本面看，全球多家核心礦企下調(diào)2026年產(chǎn)量預(yù)期，國產(chǎn)礦雖季節(jié)性復(fù)產(chǎn)，但冶煉企業(yè)積極備貨對沖進(jìn)口礦受限，海內(nèi)外加工費維持低位，原料端供應(yīng)依然偏緊冶煉端則受加工費低迷與硫酸出口管控雙重壓力，部分企業(yè)或被迫控產(chǎn)；海外Nyrstar旗下荷蘭Budel冶煉廠及國內(nèi)部分產(chǎn)能5月有檢修計劃，精煉鋅供應(yīng)存在收縮預(yù)期。

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2026年5月7日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：預(yù)計滬鋅短期震蕩為主

宏觀面，美伊和談預(yù)期升溫，市場避險情緒降溫；美國4月ADP就業(yè)人數(shù)增長超預(yù)期，但勞動力市場整體的低迷狀態(tài)為美聯(lián)儲維持利率不變提供更多依據(jù)基本面，進(jìn)口鋅礦加工費持續(xù)下調(diào)，庫存小幅下降，疊加礦端供應(yīng)偏緊副產(chǎn)品硫酸價格高企，補足煉廠收益，冶煉端開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值低位震蕩，若后續(xù)內(nèi)外價差擴大，出口窗口或?qū)⒋蜷_；而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴大，進(jìn)口量持續(xù)走低需求端傳統(tǒng)旺季時間過去，消費無明顯亮點。

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2026年5月6日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：精煉鋅產(chǎn)量同比增加

宏觀面，美伊?；饏f(xié)議暫時維系，市場避險情緒降溫；美國4月服務(wù)業(yè)PMI不及預(yù)期，加劇滯脹擔(dān)憂基本面，鋅礦進(jìn)口環(huán)比增加，但加工費持續(xù)下調(diào)，庫存小幅下降，礦端供應(yīng)偏緊硫酸、白銀等副產(chǎn)品收益補足煉廠收益，冶煉端開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值低位震蕩，若后續(xù)內(nèi)外價差擴大，出口窗口或?qū)⒋蜷_；而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴大，進(jìn)口量持續(xù)走低需求端表現(xiàn)分化，近期現(xiàn)貨市場因稅票問題貿(mào)易活躍度有所降溫，初端消費來看，鋅價調(diào)整后下游接貨情緒有所緩和；終端消費延續(xù)弱勢。

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2026年4月30日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：有色交投承壓，鋅價弱勢運行

鋅：有色交投承壓，鋅價弱勢運行 美聯(lián)儲議息會議表示維持利率不變，美伊談判陷入僵局，美元指數(shù)反彈，有色交投情緒承壓 礦端緊張格局加劇，海內(nèi)外鋅精礦加工費下探，冶煉成本支撐異常堅實高成本影響尚未傳導(dǎo)至精煉鋅冶煉端，國內(nèi)冶煉廠在豐厚硫酸利潤支撐下維持高開工，產(chǎn)量保持高位需求端“銀色旺季”成色不足，鍍鋅出口消費亮眼，國內(nèi)鍍鋅、壓鑄等下游領(lǐng)域新增訂單疲軟，企業(yè)剛需采購為主，導(dǎo)致社會庫存去化緩慢。

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2026年4月29日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：短期鋅價區(qū)間震蕩盤整

鋅：強成本與弱需求博弈，鋅價震蕩運行 美伊談判缺乏進(jìn)展，地緣局勢的不確定性加劇了市場避險情緒，市場對本周美聯(lián)儲議息會議維持利率不變的預(yù)期升溫，美元指數(shù)偏強運行，宏觀情緒承壓 礦端緊張格局加劇，海內(nèi)外鋅精礦加工費下探，冶煉成本支撐異常堅實高成本影響尚未傳導(dǎo)至精煉鋅冶煉端，國內(nèi)冶煉廠在豐厚硫酸利潤支撐下維持高開工，產(chǎn)量保持高位需求端“銀色旺季”成色不足，鍍鋅出口消費亮眼，國內(nèi)鍍鋅、壓鑄等下游領(lǐng)域新增訂單疲軟，企業(yè)剛需采購為主，導(dǎo)致社會庫存去化緩慢。

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2026年4月28日期貨交易鋅期貨行情

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有色持倉日報：滬鋅跌2.42%，中信期貨減持超2.1千手多單

截至4月28日收盤，滬銅2606收102260元/噸，跌0.66%；滬鋁2606收24610元/噸，跌1.42%；滬鉛2606收16695元/噸，跌0.27%；滬鎳2606收149340元/噸，漲0.74% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣州期貨：強成本與弱需求博弈，鋅價震蕩運行

鋅：強成本與弱需求博弈，鋅價震蕩運行 美伊談判缺乏進(jìn)展，地緣局勢的不確定性加劇了市場避險情緒，市場對本周美聯(lián)儲議息會議維持高利率的預(yù)期升溫，美元指數(shù)偏強運行，宏觀情緒承壓 礦端緊張格局加劇，海內(nèi)外鋅精礦加工費下探，冶煉成本支撐異常堅實高成本影響尚未傳導(dǎo)至精煉鋅冶煉端，國內(nèi)冶煉廠在豐厚硫酸利潤支撐下維持高開工，產(chǎn)量保持高位需求端“銀色旺季”成色不足，鍍鋅出口消費亮眼，國內(nèi)鍍鋅、壓鑄等下游領(lǐng)域新增訂單疲軟，企業(yè)剛需采購為主，導(dǎo)致社會庫存去化緩慢。

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