Ivanhoe：正洽談將剛果鋅運(yùn)往美國儲(chǔ)備庫

艾芬豪礦業(yè)公司（Ivanhoe）正與剛果國家礦業(yè)公司Gecamines和瑞士大宗商品貿(mào)易商摩科瑞（Mercuria）進(jìn)行深入談判，計(jì)劃根據(jù)華盛頓新推出的戰(zhàn)略儲(chǔ)備計(jì)劃“金庫計(jì)劃”，將其基普希（Kipushi）礦的富鋅精礦運(yùn)往美國 此次討論是在白宮啟動(dòng)“金庫計(jì)劃”（Project Vault）之后進(jìn)行的，艾芬霍礦業(yè)創(chuàng)始人兼聯(lián)席執(zhí)行董事長出席了啟動(dòng)儀式這項(xiàng)耗資120億美元的計(jì)劃旨在確保戰(zhàn)略金屬的長期供應(yīng)，資金來源包括16.7億美元的私人資本和美國進(jìn)出口銀行提供的100億美元貸款。

上游企業(yè)

韓國鋅業(yè)為美國冶煉廠調(diào)整股票發(fā)行規(guī)模至19.4億美元

12月31日，韓國鋅業(yè)公司表示，由于最終確定的每股發(fā)行價(jià)及匯率變動(dòng)，已將計(jì)劃股票發(fā)行規(guī)模從此前公布的2.85萬億韓元調(diào)整為2.833萬億韓元（約合19.4億美元）報(bào)道稱，該企業(yè)在監(jiān)管文件中表示，其19.4億美元資金將用于在美國田納西州建設(shè)有色金屬冶煉廠，以生產(chǎn)銻、鎵等核心礦物

國際資訊

韓國鋅業(yè)將投資74億美元在美國田納西州建設(shè)冶煉廠

摩根大通公司和美國政府正在支持韓國鋅業(yè)公司在田納西州投資74億美元興建冶煉廠，該冶煉廠將供應(yīng)芯片制造、國防和航空航天領(lǐng)域必不可少的關(guān)鍵礦物 全球最大的鋅加工企業(yè)之一韓國鋅業(yè)周一表示，將成立一家名為Crucible JV LLC的外國合資企業(yè)來負(fù)責(zé)該項(xiàng)目該公司稱，該合資企業(yè)將由韓國鋅業(yè)、美國政府和其他未具名的投資者組成 這項(xiàng)協(xié)議是特朗普政府為建立關(guān)鍵礦產(chǎn)國內(nèi)供應(yīng)鏈而采取的一系列措施中的最新一項(xiàng)。

上游企業(yè)

韓國鋅業(yè)公司官宣赴美建廠，躋身美國關(guān)鍵礦產(chǎn)核心

當(dāng)?shù)貢r(shí)間（12月15日），韓國鋅業(yè)（Korea Zinc）宣布與美國政府達(dá)成合作，將共同投資在美國田納西州克拉克斯維爾建設(shè)一座大型冶煉廠 目前，美國僅有一家主要鋅冶煉廠，由大宗商品貿(mào)易商托克集團(tuán)旗下的Nyrstar USA運(yùn)營根據(jù)韓國鋅業(yè)的聲明，Nyrstar計(jì)劃將這座工廠出售給韓國鋅業(yè)，交易金額尚未披露 韓國鋅業(yè)計(jì)劃在該地建設(shè)一座“全新的、最先進(jìn)的、完全一體化的大型冶煉設(shè)施”。

聚焦

美國鋼鐵公司因鋁價(jià)上漲上調(diào)鍍鋁鋅鋼材鍍層附加費(fèi)

美國鋼鐵公司（U.S. Steel）宣布，自2025年11月2日起，將大幅上調(diào)鍍鋁鋅鋼材（Galvalume）產(chǎn)品的鍍層附加費(fèi) 此次調(diào)整涵蓋全部鍍鋁鋅產(chǎn)品線，漲幅區(qū)間為30%–49%，平均漲幅約36% 公司表示，此次上調(diào)鍍層附加費(fèi)的主要原因是鋁價(jià)大幅上漲，目前鋁價(jià)已觸及近三年最高水平由于鍍鋁鋅鋼材采用鋁/鋅合金鍍層，鋁價(jià)上升直接推高了其制造成本，迫使企業(yè)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。

產(chǎn)業(yè)資訊

2026年3月20日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：國內(nèi)鋅礦季節(jié)性減產(chǎn)

宏觀面，以色列關(guān)于霍爾木茲海峽的利好言論及美國放寬原油供給政策，引發(fā)油價(jià)下跌基本面，上游鋅礦進(jìn)口量高位，但國內(nèi)鋅礦季節(jié)性減產(chǎn)；國內(nèi)煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費(fèi)繼續(xù)低位，不過硫酸價(jià)格走強(qiáng)，國內(nèi)煉廠利潤擴(kuò)大，節(jié)后煉廠復(fù)工積極性預(yù)計(jì)增加近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉需求端，下游市場仍處于淡季，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，基建、家電板塊緩慢恢復(fù)，仍缺乏明顯增量，而汽車等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)下游市場以逢低按需采購為主，近期鋅價(jià)回落，下游采購依舊偏淡，現(xiàn)貨升水低位，國內(nèi)社會(huì)庫存延續(xù)增加；LME鋅庫存小幅下降，現(xiàn)貨升水維持低位。

期貨公司評論

2026年3月19日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：LME鋅庫存小幅下降，現(xiàn)貨升水維持低位

宏觀面，中東地區(qū)能源基礎(chǔ)設(shè)施遭打擊，美國2月PPI遠(yuǎn)超預(yù)期，鮑威爾釋放鷹派信號(hào)，市場預(yù)計(jì)今年降息概率僅50%基本面，上游鋅礦進(jìn)口量高位，但國內(nèi)鋅礦季節(jié)性減產(chǎn)；國內(nèi)煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費(fèi)繼續(xù)低位，不過硫酸價(jià)格走強(qiáng)，國內(nèi)煉廠利潤擴(kuò)大，節(jié)后煉廠復(fù)工積極性預(yù)計(jì)增加近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉需求端，下游市場仍處于淡季，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，基建、家電板塊緩慢恢復(fù)，仍缺乏明顯增量，而汽車等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)。

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2026年3月18日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：上游鋅礦進(jìn)口量高位，但國內(nèi)鋅礦季節(jié)性減產(chǎn)

宏觀面，伊朗宣告打擊進(jìn)入"加速階段"、總統(tǒng)證實(shí)拉里賈尼身亡，據(jù)稱加大襲擊中東能源設(shè)施國資委：聚焦“兩重”“兩新”，靠前謀劃實(shí)施一批重大項(xiàng)目和標(biāo)志性工程基本面，上游鋅礦進(jìn)口量高位，但國內(nèi)鋅礦季節(jié)性減產(chǎn)；國內(nèi)煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費(fèi)繼續(xù)低位，不過硫酸價(jià)格走強(qiáng)，國內(nèi)煉廠利潤擴(kuò)大，節(jié)后煉廠復(fù)工積極性預(yù)計(jì)增加近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉需求端，下游市場仍處于淡季，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，基建、家電板塊緩慢恢復(fù)，仍缺乏明顯增量，而汽車等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)。

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2026年3月17日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋅價(jià)下方有較強(qiáng)成本支撐

鋅：寬幅震蕩盤整 中東熱戰(zhàn)局勢依舊，霍爾木茲海峽封鎖有機(jī)會(huì)向部分國家開放通行，市場擔(dān)憂情緒緩解，中美貿(mào)易協(xié)商向市場釋放積極信號(hào) 伊朗熱戰(zhàn)影響約計(jì)20萬噸鋅礦供應(yīng)，海峽封閉引發(fā)全球能源價(jià)格暴漲，歐洲天然氣價(jià)格中樞上移，海外待復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)概率降低，鋅精礦加工費(fèi)仍在低位運(yùn)行，原料端仍提供剛性成本支撐，國內(nèi)冶煉端僅北方地區(qū)因環(huán)保限產(chǎn)開工有限，冶煉端依賴副產(chǎn)品利潤補(bǔ)償精煉鋅生產(chǎn)虧損，2月精煉鋅產(chǎn)出高于往年同期，下游加工企業(yè)節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)入旺季但終端訂單釋放不及預(yù)期，國內(nèi)庫存快速累庫，海外庫存穩(wěn)步小幅去庫，現(xiàn)貨成交多貼水，市場交投較為清淡。

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2026年3月16日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

廣州期貨：2月精煉鋅產(chǎn)出高于往年同期

鋅：寬幅震蕩，等待新價(jià)格指引 中東熱戰(zhàn)局勢依舊，霍爾木茲海峽封鎖引發(fā)市場對全球通脹擔(dān)憂，市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下調(diào)，美元指數(shù)強(qiáng)勢運(yùn)行，有色交投情緒承壓 伊朗熱戰(zhàn)影響約計(jì)20萬噸鋅礦供應(yīng)，海峽封閉引發(fā)全球能源價(jià)格暴漲，歐洲天然氣價(jià)格中樞上移，海外待復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)概率降低，鋅精礦加工費(fèi)仍在低位運(yùn)行，原料端仍提供剛性成本支撐，國內(nèi)冶煉端僅北方地區(qū)因環(huán)保限產(chǎn)開工有限，冶煉端依賴副產(chǎn)品利潤補(bǔ)償精煉鋅生產(chǎn)虧損，2月精煉鋅產(chǎn)出高于往年同期，下游加工企業(yè)節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)入旺季但終端訂單釋放不及預(yù)期，國內(nèi)庫存快速累庫，海外庫存穩(wěn)步小幅去庫，現(xiàn)貨成交多貼水，市場交投較為清淡。

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2026年3月13日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增，海外庫存緩慢去庫

鋅：震蕩盤整運(yùn)行 中東局勢依舊緊張，熱戰(zhàn)持續(xù)，美元指數(shù)強(qiáng)勢運(yùn)行，有色交投情緒承壓 鋅精礦加工費(fèi)仍處于歷史低位，原料端仍提供成本支撐，國內(nèi)冶煉廠在節(jié)后迅速復(fù)產(chǎn)，大型煉廠維持高開工率，3月精煉鋅供給端增量確認(rèn)，下游初級(jí)加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏緩慢，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率明顯低于往年同期水平，下游企業(yè)按需采購，市場現(xiàn)貨貼水成交，國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增，海外庫存緩慢去庫。

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2026年3月12日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增

鋅：驅(qū)動(dòng)有限，震蕩盤整 美國2月CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合預(yù)，中東局勢依舊緊張，美伊對停戰(zhàn)態(tài)度搖擺，目前雙方戰(zhàn)爭動(dòng)作未止，市場仍有擔(dān)憂情緒，國內(nèi)政策、經(jīng)濟(jì)面數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，宏觀情緒多空交織 鋅精礦加工費(fèi)仍處于歷史低位，原料端仍提供成本支撐，國內(nèi)冶煉廠在節(jié)后迅速復(fù)產(chǎn)，大型煉廠維持高開工率，3月精煉鋅供給端增量確認(rèn)，下游初級(jí)加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏緩慢，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率明顯低于往年同期水平，下游企業(yè)按需采購，市場現(xiàn)貨貼水成交，國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增，海外庫存緩慢去庫。

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2026年3月11日期貨交易鋅期貨行情

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