廣州期貨：全球鋅市供應(yīng)脆弱性暴露

鋅：震蕩運(yùn)行 美伊對(duì)濃縮鈾所有權(quán)存在根本分歧，美伊關(guān)系仍有較大不確定性，市場(chǎng)交投走向謹(jǐn)慎 原料端緊缺格局延續(xù)，加工費(fèi)處于歷史極端低位，冶煉廠原料庫(kù)存跌破安全紅線5月海內(nèi)外冶煉端事故頻發(fā)（秘魯Nexa火災(zāi)、哈薩克斯坦Kazzinc爆炸等），疊加國(guó)內(nèi)檢修計(jì)劃增多，減產(chǎn)預(yù)期顯著升溫，成本支撐愈發(fā)牢固，但近期海內(nèi)外庫(kù)存同步累增，庫(kù)存去化不暢仍為價(jià)格限制項(xiàng)，下游消費(fèi)改善有限，鍍鋅周度開工小幅調(diào)減，氧化鋅、鋅合金開工修復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，成交貼水運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：海外鋅礦山TC持續(xù)低位下探

宏觀面，特朗普：不急于結(jié)束與伊朗沖突，在伊朗問題上內(nèi)塔尼亞胡“聽我的”伊朗稱將在“強(qiáng)烈不信任美國(guó)”的情況下繼續(xù)推進(jìn)談判美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要放鷹：多數(shù)官員支持通脹持續(xù)高企時(shí)加息，多人傾向刪除寬松傾向基本面，海外鋅礦山TC持續(xù)低位下探，雖然冶煉端副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益；但是國(guó)內(nèi)鋅礦庫(kù)存繼續(xù)下降，庫(kù)存天數(shù)降至不足20天，煉廠原料供應(yīng)緊缺加劇，5月精鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比下降秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：LME鋅庫(kù)存持穩(wěn)運(yùn)行，升貼水同樣偏低水平

宏觀面，特朗普稱不考慮向伊朗作任何讓步，后突然“踩剎車”，稱應(yīng)海灣三國(guó)請(qǐng)求推遲原定周二對(duì)伊朗攻擊，若未達(dá)成滿意協(xié)議，美軍隨時(shí)準(zhǔn)備發(fā)起全面大規(guī)模軍事打擊基本面，海外鋅礦山TC持續(xù)低位下探，同時(shí)國(guó)內(nèi)鋅礦庫(kù)存繼續(xù)下降；不過冶煉端副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，煉廠開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開需求端傳統(tǒng)旺季時(shí)間過去，消費(fèi)無明顯亮點(diǎn)。

期貨公司評(píng)論

400克！山西建龍實(shí)現(xiàn)超厚鋅層鍍鋅帶鋼新突破

近日，山西建龍成功研發(fā)出400g/㎡超厚鋅層結(jié)構(gòu)級(jí)鍍鋅帶鋼，并已應(yīng)用于某重點(diǎn)工業(yè)廠房項(xiàng)目該產(chǎn)品憑借卓越的防腐性能、優(yōu)異的結(jié)構(gòu)強(qiáng)度及綠色低碳優(yōu)勢(shì)，成為工業(yè)廠房鋼結(jié)構(gòu)專用升級(jí)材料，全面契合工業(yè)建筑輕量化、長(zhǎng)壽命、高耐久的發(fā)展需求，標(biāo)志著該公司在高端工業(yè)建筑用鍍鋅鋼材領(lǐng)域取得關(guān)鍵突破 常規(guī)鍍鋅帶鋼的鋅層厚度通常為40g/㎡，耐蝕性較差主流厚鋅層產(chǎn)品為275g/㎡，可滿足一般性防腐要求。

經(jīng)營(yíng)管理

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工修復(fù)

鋅：回調(diào)盤整 美伊談判雙方仍有較大分歧，宏觀情緒多變反復(fù) 原料端緊缺格局延續(xù)，加工費(fèi)處于歷史極端低位，冶煉廠原料庫(kù)存跌破安全紅線5月海內(nèi)外冶煉端事故頻發(fā)（秘魯Nexa火災(zāi)、哈薩克斯坦Kazzinc爆炸等），疊加國(guó)內(nèi)檢修計(jì)劃增多，減產(chǎn)預(yù)期顯著升溫，成本支撐愈發(fā)牢固，但近期海內(nèi)外庫(kù)存同步累增，庫(kù)存去化不暢仍為價(jià)格限制項(xiàng)，下游消費(fèi)改善有限，鍍鋅周度開工小幅調(diào)減，氧化鋅、鋅合金開工修復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，成交貼水運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋅高位調(diào)整

宏觀面，中美經(jīng)貿(mào)磋商初步成果公布：一定范圍產(chǎn)品的相互降稅美伊談判瀕臨破裂，美以被曝最早下周恢復(fù)對(duì)伊朗打擊基本面，冶煉端副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，煉廠開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開需求端傳統(tǒng)旺季時(shí)間過去，消費(fèi)無明顯亮點(diǎn)庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅續(xù)增，現(xiàn)貨升水偏低運(yùn)行；LME鋅庫(kù)存集中交倉(cāng)，升貼水同樣偏低水平。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面

宏觀面，中國(guó)4月新增社融6200億元，人民幣貸款減少100億元，前4個(gè)月人民幣存款增加14萬(wàn)億元，M2-M1剪刀差3.6%，較前值擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)美國(guó)4月零售銷售創(chuàng)8個(gè)月最強(qiáng)漲幅，消費(fèi)者信心卻跌至歷史低谷基本面，冶煉端副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，煉廠開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開需求端傳統(tǒng)旺季時(shí)間過去，消費(fèi)無明顯亮點(diǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：進(jìn)口鋅礦加工費(fèi)持續(xù)下調(diào)

宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普抵達(dá)北京特朗普空中發(fā)文：能夠與眾多的杰出人士一同前往偉大的中國(guó)，是我的榮幸美國(guó)4月PPI飆升至2022年來最高，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫基本面，進(jìn)口鋅礦加工費(fèi)持續(xù)下調(diào)，庫(kù)存小幅下降，疊加礦端供應(yīng)偏緊副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，冶煉端開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值低位震蕩，若后續(xù)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，出口窗口或?qū)⒋蜷_；而國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，進(jìn)口量持續(xù)走低。

期貨公司評(píng)論

2026年5月13日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

廣州期貨：短期鋅錠供給仍顯寬松

鋅：供應(yīng)偏緊預(yù)期推動(dòng)價(jià)格上行 美伊局勢(shì)動(dòng)蕩，美國(guó)季調(diào)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，美元走強(qiáng)，市場(chǎng)交投偏謹(jǐn)慎 原料端緊缺格局未改，國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口加工費(fèi)維持歷史極低位置，冶煉廠原料庫(kù)存水平偏低，5月檢修計(jì)劃增多，減產(chǎn)預(yù)期升溫，原料成本支撐愈發(fā)牢固但短期鋅錠供給仍顯寬松，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存節(jié)后重回累增通道，而LME庫(kù)存保持在低位，為價(jià)格提供底部支撐下游消費(fèi)改善有限，鍍鋅開工小幅上行，氧化鋅、鋅合金開工修復(fù)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)交投依然謹(jǐn)慎，成交小幅貼水。

期貨公司評(píng)論

2026年5月12日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

廣州期貨：礦端緊缺與海外低庫(kù)存為鋅價(jià)提供底部支撐

鋅：震蕩向上盤整 美伊?；鹑杂凶償?shù)，中美經(jīng)貿(mào)協(xié)商給市場(chǎng)釋放利多信號(hào) 原料端緊缺格局未改，國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口加工費(fèi)維持歷史極低位置，冶煉廠原料庫(kù)存水平偏低，5月檢修計(jì)劃增多，減產(chǎn)預(yù)期升溫，原料成本支撐愈發(fā)牢固但短期鋅錠供給仍顯寬松，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存節(jié)后重回累增通道，而LME庫(kù)存保持在低位，為價(jià)格提供底部支撐下游消費(fèi)改善有限，鍍鋅開工小幅上行，氧化鋅、鋅合金開工修復(fù)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)交投依然謹(jǐn)慎，成交貼水運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位

宏觀面，美國(guó)4月非農(nóng)新增就業(yè)11.5萬(wàn)人遠(yuǎn)超預(yù)期，創(chuàng)2024年末以來最大兩月增幅伊朗稱，正審議美國(guó)提出的結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)方案，海灣交火已停但仍有零星沖突，伊正制定海峽相關(guān)法律草案基本面，進(jìn)口鋅礦加工費(fèi)持續(xù)下調(diào)，庫(kù)存小幅下降，疊加礦端供應(yīng)偏緊副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，冶煉端開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值低位震蕩，若后續(xù)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，出口窗口或?qū)⒋蜷_；而國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，進(jìn)口量持續(xù)走低。

期貨公司評(píng)論

2026年5月8日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

廣州期貨：精煉鋅供應(yīng)存在收縮預(yù)期

鋅：區(qū)間震蕩盤整 中東局勢(shì)再次緊張，美國(guó)襲擊伊朗港口，伊朗堅(jiān)持鈾紅線，談判再入僵局，市場(chǎng)交投情緒走弱 基本面看，全球多家核心礦企下調(diào)2026年產(chǎn)量預(yù)期，國(guó)產(chǎn)礦雖季節(jié)性復(fù)產(chǎn)，但冶煉企業(yè)積極備貨對(duì)沖進(jìn)口礦受限，海內(nèi)外加工費(fèi)維持低位，原料端供應(yīng)依然偏緊冶煉端則受加工費(fèi)低迷與硫酸出口管控雙重壓力，部分企業(yè)或被迫控產(chǎn)；海外Nyrstar旗下荷蘭Budel冶煉廠及國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)能5月有檢修計(jì)劃，精煉鋅供應(yīng)存在收縮預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

2026年5月7日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋅短期震蕩為主

宏觀面，美伊和談?lì)A(yù)期升溫，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫；美國(guó)4月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)超預(yù)期，但勞動(dòng)力市場(chǎng)整體的低迷狀態(tài)為美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變提供更多依據(jù)基本面，進(jìn)口鋅礦加工費(fèi)持續(xù)下調(diào)，庫(kù)存小幅下降，疊加礦端供應(yīng)偏緊副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，冶煉端開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值低位震蕩，若后續(xù)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，出口窗口或?qū)⒋蜷_；而國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，進(jìn)口量持續(xù)走低需求端傳統(tǒng)旺季時(shí)間過去，消費(fèi)無明顯亮點(diǎn)。

期貨公司評(píng)論

2026年5月6日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：精煉鋅產(chǎn)量同比增加

宏觀面，美伊?；饏f(xié)議暫時(shí)維系，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫；美國(guó)4月服務(wù)業(yè)PMI不及預(yù)期，加劇滯脹擔(dān)憂基本面，鋅礦進(jìn)口環(huán)比增加，但加工費(fèi)持續(xù)下調(diào)，庫(kù)存小幅下降，礦端供應(yīng)偏緊硫酸、白銀等副產(chǎn)品收益補(bǔ)足煉廠收益，冶煉端開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值低位震蕩，若后續(xù)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，出口窗口或?qū)⒋蜷_；而國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，進(jìn)口量持續(xù)走低需求端表現(xiàn)分化，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)因稅票問題貿(mào)易活躍度有所降溫，初端消費(fèi)來看，鋅價(jià)調(diào)整后下游接貨情緒有所緩和；終端消費(fèi)延續(xù)弱勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

2026年4月30日期貨交易鋅期貨行情

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