廣州期貨：短期鋅價(jià)或于22500-23500元/噸區(qū)間震蕩筑底

鋅：低位盤整震蕩 特朗普發(fā)言美伊沖突持續(xù)未改，伊朗方指出美國(guó)和談是騙局，美元指數(shù)走強(qiáng)，有色交投承壓 國(guó)內(nèi)冶煉廠節(jié)后迅速?gòu)?fù)產(chǎn)，硫酸等副產(chǎn)品收益可觀，生產(chǎn)積極性較高，北方礦山逐步復(fù)工，礦端供應(yīng)環(huán)比改善，但鋅精礦加工費(fèi)仍處歷史低位，進(jìn)口礦TC小幅回落，原料成本提供底部支撐需求端邊際改善，鍍鋅行業(yè)開(kāi)工率持續(xù)回升，下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨貼水修復(fù)，市場(chǎng)成交活躍度抬升，海內(nèi)外交易所庫(kù)存小幅去庫(kù)，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存端去庫(kù)拐點(diǎn)初現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：短期鋅價(jià)或在22500-23500元/噸區(qū)間震蕩筑底

鋅：盤底震蕩，觀望底部 中東戰(zhàn)局僵持，美國(guó)特朗普釋放和談信號(hào)，伊朗否認(rèn)事實(shí)，市場(chǎng)情緒緩和但仍需謹(jǐn)慎觀察 國(guó)內(nèi)冶煉廠節(jié)后迅速?gòu)?fù)產(chǎn)，硫酸等副產(chǎn)品收益可觀，生產(chǎn)積極性較高，北方礦山逐步復(fù)工，礦端供應(yīng)環(huán)比改善，但鋅精礦加工費(fèi)仍處歷史低位，進(jìn)口礦TC小幅回落，原料成本提供底部支撐需求端邊際改善，鍍鋅行業(yè)開(kāi)工率持續(xù)回升，下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨貼水修復(fù)，市場(chǎng)成交活躍度抬升，海內(nèi)外交易所庫(kù)存累庫(kù)，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存端去庫(kù)拐點(diǎn)初現(xiàn)。

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廣州期貨：滬鋅主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間22500-24000元/噸

鋅：區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)運(yùn)行 美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議紀(jì)要顯示內(nèi)部官員對(duì)降息觀點(diǎn)分歧較大，但多數(shù)表示在通脹符合預(yù)期的前提下同意降息 國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開(kāi)啟，緩解部分國(guó)內(nèi)原料端壓力，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開(kāi)工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購(gòu)股為主，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)下行至低位，海外交易所庫(kù)存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：樂(lè)從冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格下跌20元/噸

一、市場(chǎng)回顧 今日市場(chǎng)冷軋板卷主流資源價(jià)格3810元/噸，較上一交易日下跌20元/噸，鍍鋅板卷主流資源價(jià)格4040元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌20元/噸 二、價(jià)差方面 今日冷軋板卷樂(lè)從與天津價(jià)差較上一交易日收窄10元/噸，樂(lè)從與上海價(jià)差較上一交易日收窄10元/噸；鍍鋅板卷樂(lè)從與天津價(jià)差較上一交易日擴(kuò)大10元/噸，與上海價(jià)差較上一交易日收窄10元/噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：上海冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格下跌10元/噸

一、市場(chǎng)回顧 冷軋方面：今日上海冷軋板卷價(jià)格下跌10元/噸，1.0mm本鋼價(jià)格3770元/噸。

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廣州期貨：全球鋅市供應(yīng)脆弱性暴露

鋅：震蕩運(yùn)行 美伊對(duì)濃縮鈾所有權(quán)存在根本分歧，美伊關(guān)系仍有較大不確定性，市場(chǎng)交投走向謹(jǐn)慎 原料端緊缺格局延續(xù)，加工費(fèi)處于歷史極端低位，冶煉廠原料庫(kù)存跌破安全紅線5月海內(nèi)外冶煉端事故頻發(fā)（秘魯Nexa火災(zāi)、哈薩克斯坦Kazzinc爆炸等），疊加國(guó)內(nèi)檢修計(jì)劃增多，減產(chǎn)預(yù)期顯著升溫，成本支撐愈發(fā)牢固，但近期海內(nèi)外庫(kù)存同步累增，庫(kù)存去化不暢仍為價(jià)格限制項(xiàng)，下游消費(fèi)改善有限，鍍鋅周度開(kāi)工小幅調(diào)減，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工修復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，成交貼水運(yùn)行。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：天津冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格部分下跌10元/噸

一、市場(chǎng)回顧 今日天津市場(chǎng)冷軋價(jià)格弱勢(shì)下跌10元/噸，現(xiàn)1.0mm天鐵冷軋板卷報(bào)3720元/噸、1.2mm首鋼報(bào)價(jià)3860元/噸，彩涂板卷報(bào)4640元/噸市場(chǎng)端來(lái)看，冷軋方面，當(dāng)前貿(mào)易流通端仍面臨一定壓力，本周庫(kù)存有小幅增加，貿(mào)易商為保成交只能降價(jià)出貨鍍鋅方面，五月BG有花鍍鋅升級(jí)改造，為期五個(gè)月，市場(chǎng)流通量減少，1.0有花鍍鋅市場(chǎng)價(jià)格在4000元/噸，而部分民營(yíng)鋼廠鍍鋅資源因鋼廠檢修、直供比例增加等原因，投放量減少，貿(mào)易商報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：上海冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格穩(wěn)中下跌10元/噸 市場(chǎng)商家?guī)齑嫘》鶞p少

一、市場(chǎng)回顧 冷軋方面：今日上海冷軋板卷價(jià)格下跌10元/噸，1.0mm本鋼價(jià)格3780元/噸。

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瑞達(dá)期貨：海外鋅礦山TC持續(xù)低位下探

宏觀面，特朗普：不急于結(jié)束與伊朗沖突，在伊朗問(wèn)題上內(nèi)塔尼亞胡“聽(tīng)我的”伊朗稱將在“強(qiáng)烈不信任美國(guó)”的情況下繼續(xù)推進(jìn)談判美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要放鷹：多數(shù)官員支持通脹持續(xù)高企時(shí)加息，多人傾向刪除寬松傾向基本面，海外鋅礦山TC持續(xù)低位下探，雖然冶煉端副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益；但是國(guó)內(nèi)鋅礦庫(kù)存繼續(xù)下降，庫(kù)存天數(shù)降至不足20天，煉廠原料供應(yīng)緊缺加劇，5月精鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比下降秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開(kāi)。

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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-4月中國(guó)鉛產(chǎn)量237.5萬(wàn)噸；鋅產(chǎn)量248萬(wàn)噸

5月20日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，4月中國(guó)鉛產(chǎn)量為60.6萬(wàn)噸，同比下降7.9%，中國(guó)鋅產(chǎn)量為64.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.9%；1-4月中國(guó)鉛產(chǎn)量為237.5萬(wàn)噸，同比下降6.5%，中國(guó)鋅產(chǎn)量為248萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5% 。

資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格穩(wěn)中下跌10元/噸 市場(chǎng)商家出貨一般

一、市場(chǎng)回顧 冷軋方面：今日上海冷軋板卷價(jià)格下跌10元/噸，1.0mm本鋼價(jià)格3790元/噸。

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瑞達(dá)期貨：LME鋅庫(kù)存持穩(wěn)運(yùn)行，升貼水同樣偏低水平

宏觀面，特朗普稱不考慮向伊朗作任何讓步，后突然“踩剎車”，稱應(yīng)海灣三國(guó)請(qǐng)求推遲原定周二對(duì)伊朗攻擊，若未達(dá)成滿意協(xié)議，美軍隨時(shí)準(zhǔn)備發(fā)起全面大規(guī)模軍事打擊基本面，海外鋅礦山TC持續(xù)低位下探，同時(shí)國(guó)內(nèi)鋅礦庫(kù)存繼續(xù)下降；不過(guò)冶煉端副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，煉廠開(kāi)工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開(kāi)需求端傳統(tǒng)旺季時(shí)間過(guò)去，消費(fèi)無(wú)明顯亮點(diǎn)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：樂(lè)從冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格下跌10元/噸

一、市場(chǎng)回顧 今日市場(chǎng)冷軋板卷主流資源價(jià)格3840元/噸，較上一交易日下跌10元/噸，鍍鋅板卷主流資源價(jià)格4060元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌10元/噸 二、價(jià)差方面 今日冷軋板卷樂(lè)從與天津價(jià)差較上一交易日持平，樂(lè)從與上海價(jià)差較上一交易日持平；鍍鋅板卷樂(lè)從與天津價(jià)差較上一交易日持平，與上海價(jià)差較上一交易日收窄10元/噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：天津冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格弱勢(shì)下跌10元/噸

一、市場(chǎng)回顧 今日天津市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下跌10元/噸，現(xiàn)1.0mm天鐵冷軋板卷報(bào)3730元/噸、1.2mm首鋼報(bào)價(jià)3870元/噸，彩涂板卷報(bào)4640元/噸市場(chǎng)端來(lái)看，終端采購(gòu)積極性不高，成交氣氛一般，天津冷軋大戶日內(nèi)成交600噸，鍍鋅大戶日內(nèi)成交400噸，庫(kù)存方面來(lái)看，汽車鋼面臨傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)冷軋庫(kù)存小幅增加，普材資源整體變化幅度不大 二、價(jià)差方面 區(qū)域價(jià)差來(lái)看，上海-天津鍍鋅板卷價(jià)差反向縮小10元/噸、廣州-天津鍍鋅板卷價(jià)差維持不變0元/噸，現(xiàn)上海-天津、廣州-天津鍍鋅板卷價(jià)差分別為-70元/噸和-30元/噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：西南冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格下跌10元/噸

一、市場(chǎng)回顧 具體來(lái)看，冷軋方面：西南市場(chǎng)冷軋規(guī)格齊全，供應(yīng)充足需求端不論汽車還是家電均以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，成交難以持續(xù)放量，加之熱卷期貨盤面走弱，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎，商家出貨為主鍍鋅方面：黑色期貨盤面弱勢(shì)調(diào)整，市場(chǎng)受“買漲不買跌”情緒影響，日度成交繼續(xù)縮量，需求表現(xiàn)疲軟整體來(lái)看，終端訂單存在缺口，因此采購(gòu)積極性不高，貿(mào)易商對(duì)于后市缺乏信心 二、價(jià)差方面 重慶、上海地區(qū)冷軋板卷區(qū)域價(jià)差維持不變0元/噸；重慶、廣州冷軋板卷區(qū)域價(jià)差維持不變0元/噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：上海冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格穩(wěn)中下跌10元/噸

一、市場(chǎng)回顧 冷軋方面：今日上海冷軋板卷價(jià)格下跌10元/噸，1.0mm本鋼價(jià)格3800元/噸。

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廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開(kāi)工修復(fù)

鋅：回調(diào)盤整 美伊談判雙方仍有較大分歧，宏觀情緒多變反復(fù) 原料端緊缺格局延續(xù)，加工費(fèi)處于歷史極端低位，冶煉廠原料庫(kù)存跌破安全紅線5月海內(nèi)外冶煉端事故頻發(fā)（秘魯Nexa火災(zāi)、哈薩克斯坦Kazzinc爆炸等），疊加國(guó)內(nèi)檢修計(jì)劃增多，減產(chǎn)預(yù)期顯著升溫，成本支撐愈發(fā)牢固，但近期海內(nèi)外庫(kù)存同步累增，庫(kù)存去化不暢仍為價(jià)格限制項(xiàng)，下游消費(fèi)改善有限，鍍鋅周度開(kāi)工小幅調(diào)減，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工修復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，成交貼水運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格下跌10元/噸

一、市場(chǎng)回顧 冷軋方面：今日上海冷軋板卷價(jià)格下跌10元/噸，1.0mm本鋼價(jià)格3810元/噸。

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瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋅高位調(diào)整

宏觀面，中美經(jīng)貿(mào)磋商初步成果公布：一定范圍產(chǎn)品的相互降稅美伊談判瀕臨破裂，美以被曝最早下周恢復(fù)對(duì)伊朗打擊基本面，冶煉端副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，煉廠開(kāi)工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開(kāi)需求端傳統(tǒng)旺季時(shí)間過(guò)去，消費(fèi)無(wú)明顯亮點(diǎn)庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅續(xù)增，現(xiàn)貨升水偏低運(yùn)行；LME鋅庫(kù)存集中交倉(cāng)，升貼水同樣偏低水平。

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瑞達(dá)期貨：秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面

宏觀面，中國(guó)4月新增社融6200億元，人民幣貸款減少100億元，前4個(gè)月人民幣存款增加14萬(wàn)億元，M2-M1剪刀差3.6%，較前值擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)美國(guó)4月零售銷售創(chuàng)8個(gè)月最強(qiáng)漲幅，消費(fèi)者信心卻跌至歷史低谷基本面，冶煉端副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，煉廠開(kāi)工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開(kāi)需求端傳統(tǒng)旺季時(shí)間過(guò)去，消費(fèi)無(wú)明顯亮點(diǎn)。

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