廣州期貨：出口利潤刺激或增加鋅品出口

鋅：盤整向上運(yùn)行 美國PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，美聯(lián)儲步入降息周期概率上行，美元指數(shù)承壓，有色市場情緒提振 TC加工費(fèi)用意向報價走增，海內(nèi)外礦量供應(yīng)上行，上游供應(yīng)壓力緩解，中游精煉鋅開產(chǎn)積極，海內(nèi)外庫存走勢分化，出口利潤刺激或增加鋅品出口，國內(nèi)物流受限地區(qū)逐步疏通但現(xiàn)貨市場成交依舊疲軟，下游壓鑄進(jìn)入旺季開工小有增長 鋅價下方22000一線支撐仍有有效，北方運(yùn)輸逐步疏通，持續(xù)關(guān)注國內(nèi)庫存變化情況，等待旺季庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)，目前對待價格認(rèn)為站穩(wěn)支撐后可短多布局，整體基本面偏弱格局未改，暫上看22400-22600壓力位置。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅精礦利潤緩慢擠出流向冶煉端

鋅：盤底偏強(qiáng)運(yùn)行 宏觀情緒仍有支撐，美聯(lián)儲大概率9月降息25個基點(diǎn)，國內(nèi)發(fā)表對深入實(shí)施人工智能+的意見，市場交投向好 鋅精礦利潤緩慢擠出流向冶煉端，冶煉利潤+副產(chǎn)品盈利，精煉鋅廠家開產(chǎn)積極，供應(yīng)逐步趨于寬松，部分廠家近期有檢修動態(tài)，國外冶煉產(chǎn)能偏弱，LME庫存持續(xù)去庫且注銷倉單比仍位于高位，國內(nèi)鋅庫持續(xù)累積，下游消費(fèi)由淡轉(zhuǎn)旺，另有鍍鋅廠家因國五運(yùn)輸限制停產(chǎn)，需求短期承壓但有延后支撐效應(yīng)，且鍍鋅產(chǎn)品出口表現(xiàn)亮眼。

期貨公司評論

廣州期貨：精煉鋅冶煉利潤修復(fù)

鋅：弱勢盤整維持 美國勞動力市場數(shù)據(jù)表現(xiàn)降溫，美聯(lián)儲內(nèi)部對降息決策分歧較大，美元指數(shù)反彈，有色交投情緒整體承壓 國產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補(bǔ)充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風(fēng)險仍存，國內(nèi)社會庫存持續(xù)累增。

期貨公司評論

廣州期貨：煉鋅生產(chǎn)利潤修復(fù)

鋅：庫存絕對低位仍提供下方支撐 中美經(jīng)貿(mào)協(xié)商會議持續(xù)推進(jìn)，市場情緒多空交織滬鋅TC維持穩(wěn)定預(yù)期走升，礦端供應(yīng)趨松，煉鋅生產(chǎn)利潤修復(fù)，整體供應(yīng)有望走強(qiáng)，需求處于淡季，庫存發(fā)生累增，供增需弱壓制價格，但庫存絕對位置較低仍提供下方支撐，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間21500-22800元/噸

期貨公司評論

廣州期貨：鋅礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致冶煉廠利潤壓縮

鋅：區(qū)間偏弱震蕩 特朗普政府上臺預(yù)計對全球加征關(guān)稅，美元指數(shù)強(qiáng)勢運(yùn)行，美聯(lián)儲后續(xù)降息節(jié)奏或有放緩，國內(nèi)出口退稅取消，市場情緒偏弱鋅礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致冶煉廠利潤壓縮，14家鋅企計劃挺價加工費(fèi)，實(shí)際消息落地情況仍待驗證，精煉鋅產(chǎn)量下降，進(jìn)口鋅錠在盈利狀態(tài)下流入國內(nèi)補(bǔ)充庫存，國內(nèi)交易所庫存、社會庫存明顯增加，下游需求金九銀十刺激有限，地產(chǎn)基建傳統(tǒng)板塊消費(fèi)仍為拖累項宏觀情緒偏弱，有色價格承壓，供需雙弱，進(jìn)口窗口打開國內(nèi)庫存明顯走增，鋅價區(qū)間偏弱震蕩，參考區(qū)間24000-25500。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價利潤區(qū)間修復(fù)，偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

鋅：鋅價利潤區(qū)間修復(fù)，偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 海外宏觀持續(xù)博弈聯(lián)儲降息窗口，國內(nèi)兩會召開，市場等待政策面情緒引導(dǎo)基本面上看，海外鋅礦受不可抗力影響進(jìn)口較少，疊加進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉，國內(nèi)礦端供應(yīng)偏緊，冶煉端生產(chǎn)利潤負(fù)反饋，精煉鋅節(jié)前生產(chǎn)收縮，節(jié)后在消費(fèi)旺季疊加節(jié)前訂單敦促的影響下逐步開產(chǎn)，下游需求消費(fèi)邊際修復(fù)，鋅價下方有強(qiáng)成本支撐，價格偏強(qiáng)運(yùn)行

期貨公司評論

Mysteel鋰電早讀：中國鋰礦石加工費(fèi)下降 2月中國硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比減16.2%（3月9日）

截至2026年3月6日，三元正極材料523型生產(chǎn)成本為17.98萬元/噸，生產(chǎn)利潤為0.02萬元/噸；811型生產(chǎn)成本為20.39萬元/噸，生產(chǎn)利潤為0.21萬元/噸 ▌Mysteel調(diào)研 點(diǎn)擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎【3月6日SHFE基本金屬倉單變化情況】銅倉單增加11856噸至315488噸；鋁倉單增加10273噸至329627噸；鋅倉單增加604噸至76450噸；鉛倉單減少512噸至54376噸；鎳倉單增加1噸至53568噸；錫倉單減少362噸至10247噸。

早報

Mysteel調(diào)研：2026年1月陜西鋅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)調(diào)研報告

三、成本與風(fēng)險管控 成本與利潤：原料鋅價波動會傳導(dǎo)至生產(chǎn)成本，但因產(chǎn)品價格傳導(dǎo)滯后，利潤空間受擠壓；集團(tuán)整體營收規(guī)模大（近千億），但利潤率不高，25年利潤約數(shù)億元，主要依賴規(guī)模效應(yīng)；鍍鋅管行業(yè)競爭激烈，難以維持高利潤； 套保操作：自身因庫存周轉(zhuǎn)快、無大量積壓，基本不做鋅錠套保；集團(tuán)層面有專門的供應(yīng)管理公司（含期貨部），負(fù)責(zé)集采及期貨套保業(yè)務(wù)，統(tǒng)籌管控市場波動風(fēng)險。

主編視角

Mysteel周報：東北鍍鋅及彩涂板卷價格偏弱運(yùn)行（2.5-2.12）

價格方面，沈陽市場1.0mm*1000*C鞍山神龍有花鍍鋅3570元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；沈陽市場0.5*1000*C鞍山神龍彩涂4200元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)市場方面，本周黑色期貨盤面整體震蕩運(yùn)行下行，市場貿(mào)易商基本已經(jīng)放假，市場無成交庫存方面，節(jié)前市場不出貨，目前貿(mào)易商手頭涂鍍庫存小幅累積，貿(mào)易商對后市也沒有冬儲計劃心態(tài)方面，市場供強(qiáng)需弱，貿(mào)易商反饋賣貨利潤微薄，貿(mào)易商對后市多持謹(jǐn)慎心態(tài)為主，希望年后回來行情能有所回溫。

每周評述

Mysteel周報：東北鍍鋅及彩涂板卷價格小幅下跌（1.30-2.6）

價格方面，沈陽市場1.0mm*1000*C鞍山神龍有花鍍鋅3570元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；沈陽市場0.5*1000*C鞍山神龍彩涂4200元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)市場方面，本周黑色期貨盤面整體偏弱運(yùn)行，東北受區(qū)域限制，市場交投氛圍格外冷清，據(jù)貿(mào)易商反饋，臨近放假市場成交很差庫存方面，市場出貨困難，目前貿(mào)易商手頭涂鍍庫存小幅累積，貿(mào)易商操作以出貨回籠資金為主心態(tài)方面，市場供需雙弱，貿(mào)易商反饋賣貨利潤微薄，暫無冬儲計劃，貿(mào)易商對后市多持謹(jǐn)慎心態(tài)為主。

每周評述

Mysteel周報：東北鍍鋅及彩涂板卷價格偏弱運(yùn)行（1.23-1.30）

價格方面，沈陽市場1.0mm*1000*C鞍山神龍有花鍍鋅3580元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；沈陽市場0.5*1000*C鞍山神龍彩涂4200元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)市場方面，本周黑色期貨盤面整體震蕩偏弱運(yùn)行，市場鍍鋅價格跟跌，但東北受區(qū)域限制，下游終端市場基本都停了，市場成交很差，鍍鋅日成交不足百噸，彩涂零星成交庫存方面，市場出貨困難，目前貿(mào)易商手頭涂鍍庫存小幅累積，貿(mào)易商操作以出貨回籠資金為主心態(tài)方面，市場供強(qiáng)需弱，貿(mào)易商反饋賣貨利潤微薄，冬儲意愿不強(qiáng)，貿(mào)易商對后市多持謹(jǐn)慎心態(tài)為主。

每周評述

Mysteel鋰電早讀：電池級碳酸鋰晚盤市場價格下調(diào)850元 特斯拉在歐洲銷量持續(xù)“降溫”（1月29日）

◎1月27日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.00億元–16.50億元，上年同期虧損20.74億元，同比扭虧為盈 ◎特斯拉在歐洲銷量持續(xù)“降溫” 詳情>> ▌Mysteel調(diào)研 點(diǎn)擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 1月28日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加3130噸至148038噸；鋁倉單增加1377噸至142829噸；鋅倉單增加29噸至28341噸；鉛倉單增加397噸至29418噸；鎳倉單增加2323噸至44822噸；錫倉單增加104噸至8657噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（1.16-1.23）

（3） 價格表現(xiàn)：據(jù)悉，上周全國鍍鋅板卷均價3901元/噸，周環(huán)比下跌18元/噸，上周期貨熱卷盤面震蕩下行，國內(nèi)現(xiàn)貨市場鍍鋅價格普遍跟跌具體價格方面看，除哈爾濱、成都、重慶、貴陽、烏魯木齊等城市價格持穩(wěn)運(yùn)行以外，其他城市均下跌10-40元/噸 2. 成本與利潤 （1）成本測算： （2）鋼廠動態(tài)：根據(jù)Mysteel熱軋板卷全樣本調(diào)研，熱軋板卷上周合計影響量為2.7萬噸，本周實(shí)際合計影響量為-3.27萬噸，下周預(yù)計合計影響量為-3.75萬噸。

家電

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（1.9-1.16）

（3） 價格表現(xiàn)：具體價格方面看，上周全國鍍鋅板卷繼續(xù)保持弱勢下行走勢，在期貨盤面上漲時，大部分市場暫穩(wěn)運(yùn)行，主流市場上海、樂從市場下跌10-20元/噸，全國均價為3923元/噸，周環(huán)比下跌4元/噸當(dāng)前市場需求一般，期貨上漲也難帶動現(xiàn)貨價格的上調(diào) 2. 成本與利潤 （1）成本測算： （2）鋼廠動態(tài)：根據(jù)Mysteel熱軋板卷全樣本調(diào)研，熱軋板卷上周合計影響量為8.8萬噸，本周實(shí)際合計影響量為7.8萬噸，下周預(yù)計合計影響量為2.7萬噸。

家電

Mysteel周報：東北鍍鋅及彩涂板卷價格偏弱運(yùn)行（1.9-1.16）

價格方面，沈陽市場1.0mm*1000*C鞍山神龍有花鍍鋅3610元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)；沈陽市場0.5*1000*C鞍山神龍彩涂4200元/噸，周環(huán)比持穩(wěn)市場方面，本周黑色期貨盤面整體震蕩運(yùn)行，東北受區(qū)域限制，市場交投氛圍格外冷清，據(jù)貿(mào)易商反饋，市場成交很差，鍍鋅日成交不足百噸，彩涂零星成交庫存方面，市場出貨困難，疊加鋼廠部分交貨，目前貿(mào)易商手頭涂鍍庫存小幅累積，貿(mào)易商操作以出貨回籠資金為主心態(tài)方面，市場供強(qiáng)需弱，貿(mào)易商反饋賣貨利潤微薄，貿(mào)易商對后市多持謹(jǐn)慎心態(tài)為主。

每周評述

Mysteel快訊：成都鍍鋅型材價格持穩(wěn)運(yùn)行 成交一般

13日成都鍍鋅型材市場價格持穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)主流報價：山西晉南5#鍍鋅角鋼報價3750元/噸，山西晉南10#鍍鋅槽鋼報價3800元/噸，過磅含稅價格 今日黑色期貨盤面沖高后回落，市場交投氛圍清淡，終端采購以剛需采購為主，市場觀望情緒較強(qiáng)貿(mào)易商普遍降低庫存水平，加快出貨以規(guī)避風(fēng)險，社會庫存呈現(xiàn)去化趨勢綜合來看，在季節(jié)性需求疲軟和利潤壓縮下，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計短期內(nèi)成都鍍鋅型材價格將維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

日報

Mysteel周報：供需雙雙低位 西北鋼管穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

本周在利好消息的刺激下，期貨盤面寬幅震蕩，帶動現(xiàn)貨價格以及市場整體交易情緒稍有提升，管廠出廠價格在成本支撐下上調(diào)，但市場在需求走弱的影響下跟漲乏力，尤其西北市場現(xiàn)貨交易已基本停滯，氣溫下降使得多數(shù)廠家已停產(chǎn)放假，現(xiàn)貨價格變動較少綜合預(yù)計，下周西北地區(qū)焊管、鍍鋅管價格或平穩(wěn)運(yùn)行 本周西北地區(qū)主流市場無縫管價格持穩(wěn)運(yùn)行管廠方面，本周無縫管廠出廠價格多數(shù)持穩(wěn)，個別上調(diào)為主，在原料端管坯價格的帶動下，管廠出廠價跟隨成本端走高，但隨著季節(jié)性淡季的深入，西北市場交投已暫時停滯，貿(mào)易商價格調(diào)動意愿降低，但考慮到成本端的支撐與目前品種利潤虧損，市場價格進(jìn)一步下調(diào)價格的意愿也較低。

一周回顧

Mysteel日報：社會庫存累積 唐山管帶價格窄幅波動

市場方面，黑色期貨盤面震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價格小幅波動，市場交易情緒欠佳，整體市場成交較前日有所減量 二、今日價格 145帶鋼出廠3210元/噸，較昨漲10元/噸，355帶鋼市場現(xiàn)貨價格3130元/噸，較昨漲10元/噸焊管市場價格3380元/噸，鍍鋅管市場價格3980元/噸，較昨穩(wěn) 三、品種價差 145帶鋼與鋼坯價差正向擴(kuò)大10元/噸，受帶鋼價格上漲影響，帶鋼與焊管價差正向縮小10元/噸，焊管即期利潤空間收縮。

日報

Mysteel快訊：成都鍍鋅型材價格持穩(wěn)運(yùn)行 成交一般

6日成都鍍鋅型材市場價格持穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)主流報價：山西晉南5#鍍鋅角鋼報價3750元/噸，山西晉南10#鍍鋅槽鋼報價3800元/噸，過磅含稅價格 今日黑色期貨盤面震蕩上行，市場成交有所好轉(zhuǎn)，但終端采購觀望情緒依舊較強(qiáng)，多以按需補(bǔ)庫為主貿(mào)易商普遍降低庫存水平，加快出貨以規(guī)避風(fēng)險，社會庫存呈現(xiàn)去化趨勢綜合來看，在季節(jié)性需求疲軟和利潤壓縮下，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計短期內(nèi)成都鍍鋅型材價格將維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

日報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（12.27-1.2）

據(jù)市場貿(mào)易商反饋，節(jié)前下游終端有提前放假的情況，市場采購有所放緩，市場需求有一定下降，上周周內(nèi)市場成交不暢市場本就處于需求淡季，再加上節(jié)假日期間市場交投氛圍冷清，目前市場貿(mào)易商利潤空間偏小，市場價格向下空間有限 （五）鍍鋅： 上周期貨熱卷盤面震蕩下行，國內(nèi)大多數(shù)現(xiàn)貨市場價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，但價格下跌之后成交依舊不理想，主要還是終端用戶接單偏差導(dǎo)致市場出貨節(jié)奏較慢。

周報