[加氫苯周評]：節(jié)后加氫苯價格先漲后跌（20260213-0226）

春節(jié)期間，受地緣局勢影響，國際油價大幅上漲，帶動山東地?zé)捈儽絻r格小漲節(jié)后，化工品期貨開盤高開，帶動國內(nèi)純苯現(xiàn)貨和加氫苯價格走高，不過隨后美伊局勢重新評估，部分苯乙烯裝置計劃停車，國內(nèi)純苯供應(yīng)增加情況下，市場人士心態(tài)謹(jǐn)慎，局部價格小落 3.下周市場預(yù)測 下周國內(nèi)加氫苯價格或震蕩小落。

周評

[加氫苯日評]：春節(jié)期間原油漲價 利好節(jié)后加氫苯（20260224）

1、今日摘要 ①、中石化華東純苯掛牌價穩(wěn)定，現(xiàn)執(zhí)行6150元/噸。

日評

[隆眾聚焦]：地緣溢價 成本提振明顯 戊唑醇原藥生產(chǎn)承壓運(yùn)行

導(dǎo)語：進(jìn)入3月份，年前部分中間體及原藥企業(yè)裝置短時檢修，年后部分產(chǎn)品季節(jié)性用藥需求跟進(jìn)，訂單簽單節(jié)奏穩(wěn)步行進(jìn)，企業(yè)現(xiàn)多執(zhí)行待發(fā)為主，部分排單至二季度中期；供應(yīng)端小幅偏緊運(yùn)行受近期地緣局勢升級帶動基礎(chǔ)化工行情上行因素影響，企業(yè)成本端壓力持續(xù)傳導(dǎo)，原料價格波動與終端需求錯位，企業(yè)定價政策區(qū)域謹(jǐn)慎；綜上，供需格局主導(dǎo)疊加側(cè)成本因素影響，戊唑醇原藥市場震蕩整理。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2月12日國內(nèi)市場化工煤價格行情

12日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行近期主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)放假煤礦數(shù)量陸續(xù)增多，市場煤炭供應(yīng)繼續(xù)收緊，現(xiàn)階段下游用戶節(jié)前備庫基本結(jié)束，貿(mào)易商操作積極性一般，市場趨于供需雙弱，礦區(qū)拉運(yùn)車輛有限，在產(chǎn)煤礦價格以穩(wěn)中小幅調(diào)整為主下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場延續(xù)區(qū)域化調(diào)整局面，日內(nèi)商品期貨多偏強(qiáng)運(yùn)行，沿海交投重心跟隨小漲表現(xiàn)，基差維穩(wěn)，隨部分業(yè)者逐步退市，市場整體交易氛圍較清淡；今日國內(nèi)尿素行情穩(wěn)定為主，企業(yè)報價穩(wěn)中小漲，受盤面消息帶動，局部企業(yè)收單見好，隨著企業(yè)收單進(jìn)入尾聲，報價進(jìn)一步堅(jiān)挺，部分業(yè)者逐漸退市觀望為主。

日評

【淄博偉業(yè)】冬儲意愿偏弱，2026節(jié)后不銹鋼市場將呈 “先抑后揚(yáng)” 格局

今年冬儲受成本高位、需求預(yù)期偏弱等因素影響，商家參與意愿整體偏低，社會庫存累庫幅度將弱于往年 節(jié)后市場將呈現(xiàn) “先抑后揚(yáng)” 的節(jié)奏：2月受復(fù)工滯后、庫存慣性累積影響，價格或有小幅回調(diào)；3月隨著新能源、化工等行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速，疊加滬鎳期貨的成本支撐與印尼鎳礦配額收緊的預(yù)期，現(xiàn)貨價格有望迎來修復(fù)性反彈，其中300系及高端特種不銹鋼的表現(xiàn)將顯著強(qiáng)于普通品種 需要重點(diǎn)關(guān)注兩大風(fēng)險：一是終端復(fù)工節(jié)奏與實(shí)際承接力，若需求復(fù)蘇不及預(yù)期，價格反彈高度將受限；二是印尼鎳礦配額的落地情況，若政策收緊超預(yù)期，或?qū)⑦M(jìn)一步推升原料端成本，帶動不銹鋼價格上行。

不銹鋼大家說市場

[甲醛日評]：原料甲醇下跌 甲醛重心向下（20260123）

日評

[塑編]：塑編市場一周前瞻（20260105）

NYMEX原油期貨02合約57.32跌0.10美元/桶，環(huán)比-0.17%；ICE布油期貨03合約60.75跌0.10美元/桶，環(huán)比-0.16%中國INE原油期貨因元旦假期休市 2、上周聚丙烯價格盤面波動較大，呈現(xiàn)低位反彈態(tài)勢，成本端原油受地緣沖突加劇影響出現(xiàn)走強(qiáng)，反內(nèi)卷消息帶動化工整體走勢偏強(qiáng)，聚丙烯減倉上行。

早間提示

[隆眾聚焦]：雙輪驅(qū)動顯成效 宏觀與供應(yīng)助推日用注塑PP快速拉漲

導(dǎo)語：2026年1月國內(nèi)日用注塑聚丙烯市場打破此前連續(xù)下行格局，迎來顯著上漲行情截至1月12日，日用注塑聚丙烯華東價格攀升至6600元/噸，較12月底漲幅在150元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩

2025年12月份，甲醇期貨跌后反彈，主力合約切換至05，05合約月內(nèi)低點(diǎn)2072元/噸，高點(diǎn)為月初的2253元/噸，主要交易邏輯由基本面和宏觀大盤氣氛的雙重配合月內(nèi)化工估值偏低以及重金屬瘋狂拉升帶動大盤氣氛偏好，甲醇自身則基于未來進(jìn)口減量導(dǎo)致的中期去庫預(yù)期以及進(jìn)口成本的不斷提升 2026年1月國內(nèi)甲醇市場核心關(guān)注點(diǎn)聚焦兩大維度：一是進(jìn)口甲醇的實(shí)際減量幅度，二是在內(nèi)地供應(yīng)持續(xù)增量的態(tài)勢下，受市場競爭加劇、價格下行影響，各地區(qū)貨源能否順利打開跨區(qū)域套利窗口。

指數(shù)分析

[月評]：階段性備貨支撐 裂解C9繼續(xù)上行為主（2025年12月）

月內(nèi)，進(jìn)入12月市場，國際原油期貨仍舊呈現(xiàn)震蕩下滑走勢，對場內(nèi)支撐有限汽油市場12月價格小幅走高，月內(nèi)部分汽油船單給與支撐，疊加二甲苯受化工需求帶動，價格上行，部分需求轉(zhuǎn)讓與工業(yè)用芳烴溶劑與其競品產(chǎn)品，一定程度上增加了場內(nèi)消耗支撐，商談價格略有上行。

月評

[芳烴相關(guān)產(chǎn)品周評]需求尚可 芳烴相關(guān)產(chǎn)品小幅走高（20251114-1120）

周內(nèi)，國際原油期貨先漲后跌，對下游客戶入市刺激有限周內(nèi)，汽油市場偏強(qiáng)運(yùn)行，給與國內(nèi)芳烴相關(guān)產(chǎn)品市場一定支撐，刺激下游客戶入市補(bǔ)貨，工廠出貨尚可，疊加競品二甲苯市場受化工需求支撐，成交走強(qiáng)，帶動芳烴相關(guān)產(chǎn)品商談走高，周三原油期貨單日大跌，工廠在低庫存支撐下，多以穩(wěn)價出貨為主，截止周四，主流商談在5080-5250元/噸 進(jìn)口資源方面，已報關(guān)貨源均已消耗完畢，根據(jù)目前進(jìn)口價格測算，進(jìn)口資源到港倒掛明顯。

周評

[山東液化氣月評]：需求提升以及國際助力 市場先抑后揚(yáng)（2025年9月）

②、10月燃燒需求有望改善 4.下周市場預(yù)測 10月份進(jìn)口成本預(yù)期仍有上漲，且燃燒補(bǔ)貨頻率有所提升對市場底部存支撐，下游終端MTBE出口量環(huán)比有所下降但仍維持相對偏高水平，化工需求仍可維持相對偏高水平；供應(yīng)層面國產(chǎn)方面偏低，但港口資源相對充裕，且市場倉單資源或有流出，另外考慮到下游化工裝置盈利空間有限，預(yù)計10月整體成交重心或有上移但幅度有限，十一期間受補(bǔ)貨以及CP上漲帶動將有上漲，節(jié)后不排除有回落預(yù)期，中下旬觀望下游化工需求變動，另外重點(diǎn)關(guān)注期貨倉單資源對市場的沖擊情況。

月評

Mysteel解讀：8月鐵合金市場動態(tài)及指數(shù)分析

供給端整體依舊強(qiáng)于需求寧夏、貴州等主產(chǎn)區(qū)因前期利潤修復(fù)，產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快，產(chǎn)量增幅明顯；成本端受多重因素支撐，一方面南非錳礦因港口提貨限制，合金廠備貨意愿上升，推升礦價小幅上探；另一方面焦炭開啟第六輪提漲，化工焦價格同步上行，共同推動硅錳成本中樞上移上下游博弈氛圍濃厚貿(mào)易商因后期供給收縮預(yù)期持樂觀心態(tài)，但鋼廠在淡季影響下壓價意愿強(qiáng)烈，期現(xiàn)價格呈現(xiàn) “向上驅(qū)動不足、下行空間受限” 的窄幅震蕩特征 9 月展望：預(yù)計硅錳價格將繼續(xù)在區(qū)間震蕩運(yùn)行，核心影響因素集中在三點(diǎn)：一是供給端政策執(zhí)行力度，寧夏等地節(jié)能減排倡議若落地為強(qiáng)制限產(chǎn)，將快速收縮供給，為價格提供強(qiáng)力支撐；二是終端鋼廠需求，“金九” 鋼材旺季若帶動鐵水產(chǎn)量回升，需求增量有望帶動消化庫存，但當(dāng)前鋼價下行壓力較大，鋼廠利潤收縮或抑制采購積極性；三是錳礦成本傳導(dǎo)，氧化礦持有的利潤空間使成本仍有小幅下探可能、 （二）硅鐵 8 月動態(tài)：月初受限產(chǎn)預(yù)期推動，期貨盤面延續(xù)攀升攀升中旬在黑色系鋼材及焦煤偏弱情緒影響下，期貨盤面震蕩回落，鋼招價格逐步下移，硅鐵市場價同步弱勢運(yùn)行。

研究報告

[滌綸短纖周評]：基本面變化有限 滌綸短纖價格區(qū)間整理（20250912-0918）

至收盤，滌綸短纖國內(nèi)價格收于6460元/噸，較上周同期跌5元/噸周內(nèi)滌綸短纖市場基本面整體變化有限，市場走勢主要受成本端價格波動、下游需求態(tài)勢及期貨表現(xiàn)等因素影響前期因成本下行帶動短纖價格城下跌勢，而后期成本端價格止跌回升形成有力支撐，以及部分品牌現(xiàn)貨流通量偏緊提振，疊加終端訂單稍有改善提振，短纖價格震蕩上行臨近周末，美聯(lián)儲降息預(yù)期為市場提供一定政策支撐，且主原料在低加工費(fèi)背景下，成本底部支撐力度仍存；但與此同時，國內(nèi)整體化工品指數(shù)表現(xiàn)偏弱，市場情緒受到壓制，貿(mào)易商與下游企業(yè)觀望心態(tài)升溫，短期內(nèi)滌綸短纖價格暫維持穩(wěn)定，未出現(xiàn)明顯波動。

周/月評

焦煤期貨大舉反彈，供需階段性緊張或推動煤價趨勢向上

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現(xiàn)強(qiáng)勁，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%消息面上，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2% 山西證券胡博指出，隨著反內(nèi)卷帶動政策轉(zhuǎn)向，國內(nèi)原煤產(chǎn)量收縮，盡管8月收縮趨勢有所緩和，但9-10月仍有減量預(yù)期8月受供需階段性緊張影響下煤價加速上漲，其中動力煤在8月大部分時間呈現(xiàn)加速上漲趨勢，月內(nèi)長協(xié)解除倒掛，價格階段高點(diǎn)較傳統(tǒng)旺季高點(diǎn)延后10天左右，超出市場預(yù)期。

原料

瀝青震蕩整理為主

此外，美國金融市場對年內(nèi)兩次降息的押注情緒也顯著升溫受此影響，宏觀情緒持續(xù)改善，商品期貨市場風(fēng)險偏好回暖，帶動近期國內(nèi)能源化工品期貨價格企穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行 成本端，近期國內(nèi)外原油期貨價格反彈受阻，整體呈現(xiàn)沖高回落走勢與此同時，國際能源署與美國能源署雙雙下調(diào)今明兩年全球原油需求預(yù)期，同時調(diào)低明年國際原油期貨運(yùn)行預(yù)估區(qū)間受上述因素影響，8月中旬末WTI原油非商業(yè)凈多持倉量、Brent原油期貨基金凈多持倉量均出現(xiàn)環(huán)比大幅下降，凸顯市場做多信心不足。

市場播報

[隆眾聚焦]：旺季氣氛偏淡，“金九銀十”可否期待？

熱點(diǎn)聚焦

[二甲苯日評]：二甲苯窄幅波動延續(xù)，交投氣氛漸趨活躍（20250812）

1、今日摘要 1）原油：8/11:市場關(guān)注美俄領(lǐng)導(dǎo)人會晤，俄烏局勢仍存不確定性，國際油價小幅上漲。

每日點(diǎn)評

Mysteel：8月12日國內(nèi)市場化工煤價格行情

12日國內(nèi)市場化工煤價格偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；現(xiàn)階段主流煤礦剛需用戶拉運(yùn)為主，加之當(dāng)前貿(mào)易商和站臺采購積極，多數(shù)煤礦庫存處于中低位水平，煤礦單次漲價幅度在5-10元/噸之間下游方面，今日內(nèi)地甲醇市場延續(xù)上漲走勢，受宏觀政策利好提振，期貨盤面震蕩上行帶動現(xiàn)貨市場同步走高，企業(yè)競拍價格持續(xù)推漲，貿(mào)易商轉(zhuǎn)單市場積極跟進(jìn)，促使魯北等地下游企業(yè)被動跟漲采買；今日尿素市場報價下行為主，貿(mào)易商出貨多以工業(yè)需求為主，目前下游多逢低采購，市場表現(xiàn)不溫不火，觀望情緒較為明顯，價格弱勢運(yùn)行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月7日）

價格上，半碳酸37-38元/噸度，澳籽35.5-36元/噸度，澳塊40-40.5元/噸度，南非高鐵31.2-31.5元/噸度短期來看，近期半碳酸外盤均為4.05美元/噸度，據(jù)市場反饋，Jupiter、NMT到國內(nèi)均為一船半，國內(nèi)接貨情緒尚可，但多發(fā)北方，南方以south 32貨源為主，短期錳礦價格維持高位，后面關(guān)注下游開工情況及錳礦到港節(jié)奏 【北方硅錳】 硅錳市場震蕩運(yùn)行，周中期貨盤面受黑色系帶動走高，帶動市場信心尚可，成本端，錳礦市場盤整運(yùn)行，價格保持震蕩，焦炭第五輪漲價落地，化工焦價格也隨之上調(diào)，成本支撐較強(qiáng)，生產(chǎn)端，內(nèi)蒙古本周生產(chǎn)波動不大，個別前期復(fù)產(chǎn)工廠負(fù)荷提升，本月個別高硅工廠存在新增產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期，普硅廠投產(chǎn)基本在四季度，合金產(chǎn)量預(yù)計只增不減，觀望實(shí)際投產(chǎn)情況，價格方面，工廠現(xiàn)貨報價堅(jiān)挺，周初個別報價在5900元/噸以上，今日多觀望為主，鋼廠端，目前供應(yīng)商挺價心態(tài)較濃，鋼招價格表現(xiàn)較好，本周鋼招價格在6050-6100元/噸，承兌含稅到廠，昨日主流鋼招發(fā)布本輪合金采量16100噸，環(huán)比上月增1500噸，等待詢盤定價指引市場，預(yù)計短期內(nèi)硅錳市場維持震蕩運(yùn)行。

日評