[專題]: 中東地緣沖突背景下棕櫚油行業(yè)分析

棕櫚油上游供給高度集中于東南亞，國(guó)內(nèi)棕櫚油完全依賴進(jìn)口，其成本核心由進(jìn)口成本與物流成本構(gòu)成，其中國(guó)際棕櫚油價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)與原油價(jià)格聯(lián)動(dòng)緊密；豆油、菜籽油作為棕櫚油的核心替代品種，價(jià)格隨原油聯(lián)動(dòng)波動(dòng)，未形成明顯的替代優(yōu)勢(shì)分化進(jìn)而形成： 若原油上漲→生物柴油替代經(jīng)濟(jì)性短期提升，但同時(shí)推升海運(yùn)費(fèi)、化肥及棕櫚園運(yùn)營(yíng)成本→棕櫚油進(jìn)口及生產(chǎn)成本同步抬升； 原油價(jià)格波動(dòng)加劇→國(guó)際棕櫚油期貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)震蕩，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格被動(dòng)跟隨，市場(chǎng)情緒放大波動(dòng)幅度； 替代品種（豆油、菜籽油）價(jià)格同步聯(lián)動(dòng)上漲→棕櫚油未獲得替代優(yōu)勢(shì)，反而因成本抬升進(jìn)一步壓縮盈利空間。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]: 供需承壓棕櫚油市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，后市偏弱運(yùn)行

首先，競(jìng)爭(zhēng)性植物油脂價(jià)格普跌，形成比價(jià)拖累近期，受全球大豆供應(yīng)充裕影響，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油價(jià)格持續(xù)承壓國(guó)內(nèi)豆油、菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格也隨之走低當(dāng)豆油、菜油等替代油脂價(jià)格下跌時(shí)，使棕櫚油價(jià)格中心不斷下移其次，匯率變動(dòng)增加了進(jìn)口成本馬來(lái)西亞林吉特兌美元匯率近期有所走強(qiáng)，這在一定程度上抑制了采購(gòu)積極性，變相加劇了出口困境最后，原油價(jià)格波動(dòng)削弱生物柴油題材支撐棕櫚油是生產(chǎn)生物柴油的重要原料，其價(jià)格與原油存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

熱點(diǎn)聚焦

對(duì)華301關(guān)稅影響哪些商品期貨？碳酸鋰、油脂期貨出現(xiàn)下跌

其中，針對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車的關(guān)稅將從25%提升至100%，用于電動(dòng)汽車的鋰離子電池及其零部件的關(guān)稅將從今年的7.5%躍升至25%這將增加出口成本，削弱需求，期貨盤(pán)面或承壓下行 而在鋼鐵方面，一位業(yè)內(nèi)分析師向財(cái)聯(lián)社表示，中國(guó)目前出口到美國(guó)的鋼材一年僅幾十萬(wàn)噸，對(duì)黑色系方面影響比較小，美國(guó)此次關(guān)稅征收僅有象征性的意義，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)實(shí)際的影響非常有限 油脂類期貨突然低開(kāi)，市場(chǎng)擔(dān)憂中美貿(mào)易 農(nóng)產(chǎn)品油脂方面，菜籽油期貨上午一度跌幅擴(kuò)大超2.5%以上，隨后下午出現(xiàn)反彈，菜籽粕、豆油、豆粕等也出現(xiàn)類似走勢(shì)。

新能源

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在3250元/噸，市場(chǎng)整體貨源緊張，成本端蘭炭?jī)r(jià)格有走高預(yù)期 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，玻璃漲超5%，甲醇、菜籽油、20號(hào)膠（NR）、純堿、豆油、棕櫚油漲超1%下跌方面，豆二跌超0.5% 多家銀行已制定存量房貸利率下調(diào)預(yù)案 本周內(nèi)或有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展 國(guó)內(nèi)有色金屬期貨夜盤(pán)多數(shù)上漲 存量房貸利率下調(diào)箭在弦上 “因城施策”考驗(yàn)各方智慧 穩(wěn)匯率信號(hào)明顯 基本面支撐有望增強(qiáng) 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)需要保持戰(zhàn)略定力 中通快遞第二財(cái)季營(yíng)收低于預(yù)期 遠(yuǎn)興能源：公司純堿產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺 能源價(jià)格上漲將推高產(chǎn)品生產(chǎn)成本 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周五版

本周國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)整體下調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易出廠價(jià)格再3550元/噸，隨著市場(chǎng)虧損的持續(xù)加深，電石生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工積極性下降，開(kāi)工下降成本端，蘭炭?jī)r(jià)格下調(diào)陸續(xù)落地，成本端支撐不足，但電力方面，西北地區(qū)有上漲消息，成本端的波動(dòng)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn) 隆眾訊，本周PVC社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，環(huán)比增長(zhǎng)0.7%左右 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，燃料油、菜籽油、鐵礦石漲近1%。

早間提示

國(guó)內(nèi)商品期貨早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，焦煤漲超3%

12月12日，國(guó)內(nèi)商品期貨早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，漲多跌少焦煤漲超3%，紙漿、焦炭等漲超2%，塑料、棉紗等漲超1%，滬鋅、菜籽油等小幅上漲；棕櫚油、滬錫跌超2%，原油、LU燃油等跌逾1%，燃料油、滬鎳等小幅下跌 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)播報(bào)

【財(cái)聯(lián)社】加拿大進(jìn)口菜籽到港延遲，食用油成本壓力又來(lái)襲？

財(cái)聯(lián)社記者致電道道全（002852.SZ）證券部了解到，短期價(jià)格波動(dòng)，對(duì)公司成本影響有限，“公司的現(xiàn)貨和期貨不是百分百吻合的，我們不會(huì)時(shí)時(shí)刻刻采購(gòu)菜油，所以如果只是短時(shí)間的波動(dòng)，這個(gè)影響是有限的” 也有公司通過(guò)原材料庫(kù)存管理應(yīng)對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)財(cái)聯(lián)社記者致電蘇墾農(nóng)發(fā)（601952.SH）證券部獲悉，截至三季度末，公司囤有一定的庫(kù)存油，雖然菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格攀升，但公司通過(guò)庫(kù)存油生產(chǎn)的產(chǎn)品未受當(dāng)下成本波動(dòng)影響。

媒體報(bào)道

菜籽油和花生期權(quán)26日上市 國(guó)內(nèi)期貨期權(quán)上市品種“破百”

“花生期權(quán)上市可以讓企業(yè)有更多的手段管理價(jià)格和基差波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并有效節(jié)省成本”河南南乳食品有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張顯朝表示 劉濤表示，菜籽油期權(quán)上市后，公司將嘗試買入不同期限的看跌期權(quán)和領(lǐng)口期權(quán)策略，對(duì)持有的預(yù)計(jì)銷售周期不同的現(xiàn)貨，進(jìn)行有針對(duì)性的套期保值“我們還計(jì)劃聯(lián)合期貨公司，向下游客戶推動(dòng)含權(quán)貿(mào)易，將期權(quán)嵌入現(xiàn)貨貿(mào)易之中，給下游客戶提供更多選擇，降低客戶采購(gòu)成本。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：淺談2021年菜系華南地區(qū)供需格局及后市

2020年油脂價(jià)格一路攀升，菜油利潤(rùn)上漲明顯，前期進(jìn)貨積極，2021年菜油采買量超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期菜油成本不斷創(chuàng)新高，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)資金情緒高漲，拉動(dòng)菜油期貨價(jià)格不斷上漲但因內(nèi)陸基差價(jià)格與華南基差價(jià)格倒掛，導(dǎo)致現(xiàn)貨銷售、執(zhí)行進(jìn)度慢，消費(fèi)需求表現(xiàn)較差，菜油累庫(kù)明顯 根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止到2021年10月29日在榨進(jìn)口菜籽油廠菜粕庫(kù)存為1.22萬(wàn)噸，同比2020年0.05萬(wàn)噸，菜粕庫(kù)存增加1.17萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

5月13日菜油市場(chǎng)早間提示

市場(chǎng)提示