原木期貨和期權助力行業(yè)高質量發(fā)展

對于原木期貨上市首年的運行情況，中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品高級研究員陳家誼表示，原木期貨價格較好地反映了市場供需基本面的變化上市初期，由于適逢傳統(tǒng)消費淡季，且現(xiàn)貨市場下游需求疲軟，期貨價格理性回落，與山東、江蘇等基準地現(xiàn)貨價格保持了高度聯(lián)動進入2025年后，期貨價格對宏觀預期、進口到港量、港口庫存變化及季節(jié)性因素均能做出較為靈敏的反應例如，在今年“金三銀四”需求不及預期后，期貨價格的拐點早于現(xiàn)貨價格出現(xiàn)，為產(chǎn)業(yè)預判現(xiàn)貨價格走勢提供了重要參考。

行業(yè)資訊

原木期貨和期權迎來周歲生日 年輕有為助力行業(yè)高質量發(fā)展

從價格走勢來看，原木期貨與現(xiàn)貨均呈現(xiàn)先漲后跌的態(tài)勢今年以來，原木期貨主力合約下跌約7.5%、CFR報價下跌約8.3%，輻射松4米中A現(xiàn)貨均價下跌約5.3%，期現(xiàn)價格聯(lián)動性逐漸增強，原木期貨價格發(fā)現(xiàn)功能日益顯現(xiàn) 對于原木期貨上市首年的運行情況，中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品高級研究員陳家誼表示，原木期貨價格較好地反映了市場供需基本面的變化上市初期，由于適逢傳統(tǒng)消費淡季，且現(xiàn)貨市場下游需求疲軟，期貨價格理性回落，與山東、江蘇等基準地現(xiàn)貨價格保持了高度聯(lián)動。

行業(yè)資訊

Mysteel解讀：連粕超跌待反彈 市場情緒偏向弱穩(wěn)

本周內外盤行情走勢劈叉；CBOT大豆期貨價格重心整體上移，得益于中美兩國經(jīng)貿(mào)會談，貿(mào)易關系向好信號，提振市場對美豆出口需求的樂觀情緒，但受豆油拖累而回落；另外Conab預測大豆播種面積將擴大3.7%至4908萬公頃，大豆產(chǎn)量預估增加3.6%達到1.7767億噸連粕M01合約大幅下挫，盤中最低跌破3000點支撐；因中美貿(mào)易會談引發(fā)擔憂，市場提前消化和談預期，疊加國內油廠豆粕庫存高企，催提現(xiàn)象嚴重，豆粕價格持續(xù)下跌，中下游企業(yè)多以觀望為主，隨著中秋國慶雙節(jié)來臨，下周下游是否開啟備貨？能否提振豆粕市場情緒？對此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

Mysteel快訊：中美會談虛驚一場 豆粕基差被動修復

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨自兩周高位回落，受累于季節(jié)性收割壓力和對出口需求的擔憂美國農(nóng)業(yè)部周度作物生長報告，大豆優(yōu)良率小幅至63%，收割率為5%，均符合市場預期新季巴西大豆種植面積達到0.12%，中西部地區(qū)干旱天氣可能對播種造成影響中美馬德里經(jīng)貿(mào)會談，兩國達成了基本框架共識，但并未涉及大豆等農(nóng)產(chǎn)品，預計美豆期價延續(xù)震蕩走勢美豆價格重心上移，以及中美兩國經(jīng)貿(mào)會談，導致巴西貼水走低，短期貼水仍將承壓回調為主。

日評

Mysteel周報：新薯產(chǎn)區(qū)更替輪換 客商需求分散（7.17-7.24）

相較新薯，本周山東冷庫新存貨源價格雖穩(wěn)但不乏有行無市，多地成交量顯寥寥現(xiàn)階段內銷市場馬鈴薯銷量平穩(wěn)為主但較去年同期銷量仍有降低，高溫高濕天氣影響貨源質變情況仍然存在，近期貨源大多難售高價供應面來看，當前二作區(qū)田間地頭及農(nóng)戶家中、地窖、冷庫等收尾貨源仍可持續(xù)供應數(shù)日，疊加新產(chǎn)區(qū)新薯待售貨量日漸看增預期，再結合應季蔬菜供需量價大環(huán)境影響綜合來看，當前馬鈴薯市場 “供強需弱”局面仍未明顯改善，由此Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預計近期供應尾期產(chǎn)區(qū)新薯價格仍恐低迷難改，新上產(chǎn)區(qū)新薯高價短線看穩(wěn)，長線伴隨上市量增加，預計價格回落預期仍然較大。

周評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.06-06.13）

月間差結構上看，7-9-1價差仍維持正套，尤其是7-9正套繼續(xù)偏強運行，市場對7-9月還儲預期依舊偏強，一豆/毛豆價差走縮，毛豆油本周成交量價齊升從基差角度看，本周基差窄幅震蕩，華北基差受毛豆油價格及開機影響反而上升，短期依舊維持基差下行空間有限的判斷，等待豆油庫存有效累積（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨沖高回落，前期受中美貿(mào)易談判樂觀情緒帶來的漲幅悉數(shù)回吐，主要因談判進展未涉及大豆等農(nóng)產(chǎn)品進出口細節(jié)，市場樂觀情緒消退，焦點轉向美國中西部有利的作物天氣，打壓大豆價格回落，預計下周CBOT 大豆期貨承壓走低。

農(nóng)視財經(jīng)

寶城期貨：金融屬性與工業(yè)屬性共振，白銀有望繼續(xù)補漲

隨著4月下旬金價回落，金銀比值開始下行，這在很大程度上反映出市場避險情緒降溫值得注意的是，6月前金銀比值下行主要是由金價下跌驅動，而6月初金銀比值下行則由白銀上漲主導從套利角度看，白銀具備上漲基礎，但為何在6月初開啟突破？從宏觀層面分析，短期工業(yè)需求復蘇預期或商品市場整體回暖成為關鍵推動因素從盤面表現(xiàn)來看，6月上旬，無論是代表國際需求的銅、原油，還是反映國內需求的黑色系期貨，乃至農(nóng)產(chǎn)品板塊均出現(xiàn)顯著漲幅。

貴金屬

?Mysteel快訊：連粕M09先抑后揚 豆粕現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨收盤下跌，早期因中美貿(mào)易談判樂觀情緒帶來的漲幅悉數(shù)回吐，主要因談判進展未涉及大豆等農(nóng)產(chǎn)品進出口細節(jié)，市場樂觀情緒消退，焦點迅速轉向美國中西部有利的作物天氣，打壓大豆價格回落，預計CBOT大豆期貨價格維持寬幅震蕩美國農(nóng)業(yè)部即將公布6月供需報告，預計本次報告數(shù)據(jù)不會作出過多調整，或將呈現(xiàn)中性近日巴西大豆貼水報價雖有小幅回落，但隨著巴西農(nóng)戶銷售進度推進，出口銷售壓力正逐步減輕。

日評

Mysteel快訊：貿(mào)易談判未涉農(nóng)產(chǎn)品 豆粕10-1月基差放量

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨收盤下跌，早期因中美貿(mào)易談判樂觀情緒帶來的漲幅悉數(shù)回吐，主要因談判進展未涉及大豆等農(nóng)產(chǎn)品進出口細節(jié)，市場樂觀情緒消退，焦點迅速轉向美國中西部有利的作物天氣，打壓大豆價格回落，預計CBOT大豆期貨價格維持寬幅震蕩美國農(nóng)業(yè)部即將公布6月供需報告，預計本次報告數(shù)據(jù)不會作出過多調整，或將呈現(xiàn)中性近日巴西大豆貼水報價雖有小幅回落，但隨著巴西農(nóng)戶銷售進度推進，出口銷售壓力正逐步減輕。

日評

Mysteel月報：3月高粱價格偏強運行 大麥價格窄幅震蕩

3月國產(chǎn)粳高粱價格上漲明顯，截止至3月31日，粳高粱凈糧均價為1.42元/斤，環(huán)比上漲0.09元/斤，漲幅6.77%國產(chǎn)高粱基層余糧見底，貿(mào)易商收購成本上漲，支撐高粱價格偏強運行，除此之外，受加征關稅影響，且玉米價格連續(xù)上漲，同樣對高粱價格起到提振后市來看，玉米價格已出現(xiàn)階段性回落，且高粱市場下游需求表現(xiàn)一般，預計短期內國產(chǎn)高粱價格或漲勢放緩，中長期來看還需關注下游需求表現(xiàn)以及主糧價格走勢 3月進口高粱市場價格震蕩偏強，市場現(xiàn)貨庫存緊張，加之受政策影響，價格上漲明顯，遠期貨源3月末陸續(xù)到港，下游采購有限，酒廠少量增補庫存，以采購國產(chǎn)高粱為主，飼料企業(yè)采購其他性價比較高產(chǎn)品，進口高粱價格暫無替代優(yōu)勢，市場需求提振較困難，普遍對后市高粱市場價格預期偏強，疊加玉米及其他相關農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩影響，預計短期內進口高粱市場價格窄幅震蕩。

月評

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計震蕩運行（20250305）

【今日市場預期】 連粕主力合約M05暫報收于2931元/噸跌52元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1001.75美分/蒲跌9美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨跌至逾2個月低點，交易商稱因擔心美國的貿(mào)易政策將擾亂美國農(nóng)產(chǎn)品出口，疊加南美作物前景改善巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%，美豆看跌情緒加??；國內連粕近弱遠強，國內反制消息對美豆加征10%關稅，但因消息前期均有消化，現(xiàn)貨市場整體波動不大，短期現(xiàn)貨基差價格預計仍有回落空間。

市場提示

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計偏強運行（20250304）

【今日市場預期】 連粕主力合約M05暫報收于2993元/噸漲23元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1010.75美分/蒲跌14.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收低，因市場擔心美國農(nóng)產(chǎn)品出口前景，疊加南美巴西大豆豐產(chǎn)預期，巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%；國內連粕偏強走勢，因關稅政策消息對市場情緒起支撐作用，且進入3月后國內油廠陸續(xù)停機消息繼續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)貨價格漲幅不及盤面，現(xiàn)貨基差價格預計仍有回落空間。

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （2月24日-2月28日）

二、紙漿期貨大幅回落，市場因交割預期的擔憂，現(xiàn)貨挺價信心受挫三、港口庫存處歷史高位，疊加進口到港量維持，現(xiàn)貨供應寬松格局未改，承壓漿價 展望后期，預計下周紙漿市場將延續(xù)震蕩偏弱格局，紙漿市場處于“強預期”與“弱現(xiàn)實”的博弈階段，短期缺乏明確方向性驅動建議企業(yè)按需采購，關注港口庫存去化速度及外盤報價落地情況 九、農(nóng)產(chǎn)品市場價格運行情況 2月28日，農(nóng)副產(chǎn)品價格指數(shù)1386.11，周環(huán)比上升5.16，漲幅0.37%；年同比下降100.81，降幅6.78%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報：川渝豆粕市場價格偏強運行（20250304）

開機方面，油廠開機率36%，壓榨量0.85萬噸/日，重慶、瀘州、成都、廣元等地油廠開機 【今日市場預期】 連粕主力合約M05暫報收于2993元/噸漲23元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1010.75美分/蒲跌14.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收低，因市場擔心美國農(nóng)產(chǎn)品出口前景，疊加南美巴西大豆豐產(chǎn)預期，巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%；國內連粕偏強走勢，因關稅政策消息對市場情緒起支撐作用，且進入3月后國內油廠陸續(xù)停機消息繼續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)貨價格漲幅不及盤面，現(xiàn)貨基差價格預計仍有回落空間。

市場提示

Mysteel解讀：下游備貨進入尾聲，下周市場心態(tài)轉為盤整

本周CBOT大豆期貨上漲至1000美分上方，因USDA報告超預期下調美豆產(chǎn)量、單產(chǎn)及庫存等數(shù)據(jù)，助推連粕大幅上漲；但隨著南美周末阿根廷預計迎來有利降雨，巴西農(nóng)業(yè)咨詢機構Agroconsult作物巡查前，上調巴西大豆產(chǎn)量至1.724億噸美豆迎來市場獲利了結，CBOT大豆沖高回落；而國內連粕在南美豐產(chǎn)預期背景下，國內下游大型飼料集團備貨基本結束，市場購銷情緒轉淡，全國油廠豆粕成交量大幅下滑，但同時因臨近春節(jié)下游集中提貨使得各地區(qū)油廠壓車現(xiàn)象嚴重，且美國新任總統(tǒng)任職在即，關稅政策不確定性加劇價格波動，國內部分地區(qū)港口通關政策尚未放寬，一季度大豆預期供應偏緊，到港不確定性增加等多空因素交織背景下，后市國內現(xiàn)貨如何演繹？Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2650元/噸，終端價格區(qū)域下調 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行500元出廠；山東來看，區(qū)域內主力下游存壓車現(xiàn)象，供應存增量，非鋁下游淡季顯疲弱，當前市場缺乏明顯的利好指引下，預計今日液堿價格延續(xù)回落預期； 國內黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石漲1.12%，螺紋鋼漲0.66%，熱卷漲0.80%，焦煤跌0.65%，焦炭跌0.32%農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌，玉米跌1.44%，豆油跌1.35%，玉米淀粉跌1.02%，豆二跌1.01%，棉花跌近1%。

早間提示

Mysteel解讀：8月雞蛋期現(xiàn)市場簡析

導語：8月雞蛋現(xiàn)貨價格先漲而后區(qū)間震蕩，上旬漲勢較強，下旬震蕩調整為主；而雞蛋期貨主力合約于8月22日更換至2410，盤面與現(xiàn)貨走勢有所不同，上旬空頭優(yōu)勢明顯，盤面震蕩走低，中旬多頭力量增加，重心小幅上移，尾期再度回落 現(xiàn)貨方面： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從供需層面來看價格，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計：8月份全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價4.75 元/斤，較上月上漲 0.39元/斤，漲幅 8.94%，主銷區(qū)均價4.67 元/斤，較上月上漲 0.37 元/斤，漲幅 8.60%。

熱點分析

【財聯(lián)社】生豬期貨行情回調，機構：慢爬坡，但上行周期確立

五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊向媒體表示，養(yǎng)殖板塊股票，包括生豬、肉雞及蛋雞苗股票整體表現(xiàn)偏強，近期大幅下跌，應該是正常的獲利回吐；短期生豬、雞蛋及肉雞價格走勢仍偏強，但考慮到中期產(chǎn)能過剩的隱憂仍在，因此市場整體表現(xiàn)謹慎，沖高之后容易出現(xiàn)回吐漲幅的走勢 上海鋼聯(lián)生豬分析師鄢美玲向媒體指出，目前國內高價區(qū)豬價破18元/公斤，多集中在山東河北河南等前期豬病影響區(qū)域，也是今年二育主要進場區(qū)域，近日二育量有所回落，不排除從西南西北等低價區(qū)調入部分二育豬來進行補欄，但整體隨著豬價的上漲，二育氛圍有所下降。

媒體報道

Mysteel解讀：5月我國進口牛肉到港量或繼續(xù)下降

2024年1-4月中國累計進口牛肉99.56萬噸，同比上升22.00%從進口均價來看，2024年4月我國進口牛肉均價為4877.87美元/噸，環(huán)比3月上漲1.37%，同比下降8.09% 　　相比2024年3月，我國4月牛肉進口量呈現(xiàn)下降趨勢，這主要是由于國內進口牛肉市場仍處于去庫存的狀態(tài)，貿(mào)易商手中貨源積壓，資金周轉相對偏慢，對期貨的購買欲望偏低，訂貨并不積極據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，由于國產(chǎn)牛肉價格持續(xù)回落，已經(jīng)在一定程度上對進口牛肉形成替代和競爭關系，進口商后續(xù)采購進口自巴西等國的期貨熱情進一步降低。

熱點分析

Mysteel早報：CBOT大豆期價下跌 今日國內連盤豆粕走勢或偏弱（20240509）

分析師稱，預期美國農(nóng)業(yè)部周五公布的報告將顯示全球供應強勁，而美國中西部天氣干燥料播種速度加快 三、機構報告 美國巔峰商品經(jīng)濟公司：農(nóng)產(chǎn)品價格從數(shù)月高點回落到一個原因在于，農(nóng)戶利用價格上漲拋售庫存這波反彈行情已經(jīng)將谷物和大豆期貨價格推高到100日移動均線上方，但是玉米和大豆已接近下一個阻力位。

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