Mysteel解讀：2025年度大豆漲價邏輯及未來走勢分析

而需求端來看，市場進入季節(jié)性淡季，豆制品加工企業(yè)對高價大豆抵觸情緒較強，多以剛需采購為主，暫無大幅增庫意愿，銷區(qū)走貨未明顯提速，進一步壓制現(xiàn)貨價格；但支撐因素同樣存在，當前東北主產(chǎn)區(qū)基層農(nóng)戶糧源已不足一成，多數(shù)糧源沉淀在貿(mào)易商手中，流通環(huán)節(jié)供給偏緊，且國儲收儲政策形成“政策底”，當價格跌至4500元/噸附近時，托底效應(yīng)將顯現(xiàn)，下行空間有限另外國產(chǎn)大豆期現(xiàn)價格聯(lián)動性增強，期貨回調(diào)帶動現(xiàn)貨走弱，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力反饋至期貨盤面，形成雙向傳導；隨著期貨價格回落至現(xiàn)貨成本附近，期現(xiàn)套利空間收窄，價格波動幅度將逐步收斂，預(yù)計短期期現(xiàn)價差維持在50-100元/噸區(qū)間。

熱點分析

Mysteel早報：國儲拍賣成交不及一半　市場豆價弱穩(wěn)運行（20260331）

內(nèi)蒙古中東部等地部分地區(qū)有5~6級風，陣風7~8級，西藏北部部分地區(qū)有6～7級風；東海東部部分海域有7級風，陣風8級 昨日中儲糧大豆拍賣成交不及一半，市場溢價也不高，表明市場現(xiàn)貨供應(yīng)的緊張局面正在緩解，市場需求相對偏弱另外國儲拍賣的重啟向市場投放了糧源，改變了市場對未來供應(yīng)的預(yù)期，同時，期貨價格的回落直接降溫了現(xiàn)貨市場的看漲情緒，貿(mào)易商追高意愿減弱；南方產(chǎn)區(qū)大豆缺乏獨立行情，主要追隨東北大豆及期貨盤面波動；銷區(qū)市場在經(jīng)歷了前期的補庫之后，終端消費需求出現(xiàn)下滑。

市場提示

Mysteel日報：大豆拍賣成交不佳　豆價回吐節(jié)后漲幅（20260330）

新疆南疆盆地、西藏北部、青海西部等地部分地區(qū)有4～6級風；黃海南部、東海、臺灣海峽、臺灣以東洋面、南海北部、北部灣等海域有6~8級風，陣風9級 今日中儲糧大豆拍賣成交不及一半，市場溢價也不高，表明市場現(xiàn)貨供應(yīng)的緊張局面正在緩解，市場需求相對偏弱另外國儲拍賣的重啟向市場投放了糧源，改變了市場對未來供應(yīng)的預(yù)期，同時，期貨價格的回落直接降溫了現(xiàn)貨市場的看漲情緒，貿(mào)易商追高意愿減弱；南方產(chǎn)區(qū)大豆缺乏獨立行情，主要追隨東北大豆及期貨盤面波動；銷區(qū)市場在經(jīng)歷了前期的補庫之后，終端消費需求出現(xiàn)下滑。

日評

Mysteel月報：3月國產(chǎn)大豆拍賣開啟豆價承壓 CBOT大豆資金離場出現(xiàn)回調(diào)

3 月國產(chǎn)大豆期現(xiàn)貨市場價格整體呈現(xiàn)沖高回落后區(qū)間震蕩格局，價格重心小幅下移，供需寬松與需求淡季共振主導行情首先，期貨上大商所豆一主力2605合約月中最高沖至4986元/噸，中旬后受需求疲軟、進口到港預(yù)期增強及資金離場影響，持續(xù)回落，月末跌至 4600元/噸震蕩，月內(nèi)跌幅超 3%而現(xiàn)貨端，東北產(chǎn)區(qū)39%蛋白凈糧主流價報價高至4800-4840元/噸，后因期貨價格下跌及國儲拍賣持續(xù)，基層余糧集中入市，農(nóng)戶惜售情緒緩解，價格逐步走弱，月末東北三等黃大豆跌至2.24-2.25 元/斤，而下游食品加工進入淡季，企業(yè)以隨用隨采為主，清明備貨不及預(yù)期，市場成交清淡，貿(mào)易商出貨壓力加大。

月評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （1月4日-1月9日）

大豆：本周國產(chǎn)大豆價格上漲宏觀面中央會議提出在貨幣政策方面“促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升”信號帶動了股市和期市整體的資金一個聯(lián)動，同時市場有消息稱中儲糧儲備大豆拍賣可能延后，此外基層糧源供應(yīng)緊缺挺價及中儲糧等企業(yè)持續(xù)收購，多重因素聯(lián)合推動期貨價格大幅上漲，現(xiàn)貨價格跟隨期貨也出現(xiàn)上調(diào)，部分貿(mào)易商在漲價后出現(xiàn)階段性出貨意愿；但下游市場采購需求疲弱，價格倒掛使得采購心態(tài)謹慎。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：國產(chǎn)豆期現(xiàn)價格大漲 后續(xù)聚焦節(jié)前備貨

作為關(guān)系國計民生的農(nóng)產(chǎn)品，國產(chǎn)大豆市場也受益于這一政策紅利，市場風險偏好提升，資金涌入推動期貨價格上行與此同時，2026年糧食安全領(lǐng)域政策密集部署，高層會議多次強調(diào)“穩(wěn)產(chǎn)保供”與“糧價合理運行”，為國產(chǎn)大豆價格提供了堅實的政策底支撐 （二）儲備政策預(yù)期升溫，收購托底效果顯著 儲備政策層面的積極信號成為推動價格上漲的重要推手。

熱點分析

Mysteel早報：今日河南市場豆粕價格預(yù)計小幅下調(diào)（20251230）

全球大豆供應(yīng)充裕抑制大豆期貨價格，尤其是巴西大豆有望繼續(xù)大豐產(chǎn)的前提下 現(xiàn)貨市場方面，當前周口益海，新鄭中儲糧，周口周海開機，河南油廠開機率處于中等水平，但油廠基本無可售現(xiàn)貨頭寸，以催提合同為主下游飼料企業(yè)方面，主要消化前期合同，物理庫存較為充足，總投寸也處于高位，采購心態(tài)偏謹慎預(yù)計今日現(xiàn)貨價格偏弱運行

市場提示

Mysteel早報：今日河南市場豆粕價格預(yù)計窄幅波動（20251228）

全球大豆供應(yīng)充裕抑制大豆期貨價格，尤其是巴西大豆有望繼續(xù)大豐產(chǎn)的前提下 現(xiàn)貨市場方面，隨著周口益海和新鄭中儲糧恢復開機，河南油廠開機率回升，但油廠基本無可售現(xiàn)貨頭寸，以催提合同為主下游飼料企業(yè)方面，主要消化前期合同，物理庫存較為充足，總投寸也處于高位，采購心態(tài)偏謹慎預(yù)計今日現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格弱穩(wěn)調(diào)整（20251229）

全球大豆供應(yīng)充裕抑制大豆期貨價格，尤其是巴西大豆有望繼續(xù)大豐產(chǎn)的前提下 現(xiàn)貨市場方面，隨著周口益海和新鄭中儲糧恢復開機，河南油廠開機率回升，但油廠基本無可售現(xiàn)貨頭寸，以催提合同為主下游飼料企業(yè)方面，主要消化前期合同，物理庫存較為充足，總投寸也處于高位，采購心態(tài)偏謹慎預(yù)計今日現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主 玉米方面 周末華北地區(qū)玉米價格整體穩(wěn)定，局部地區(qū)窄幅調(diào)整，深加工企業(yè)玉米價格有漲有跌，主流價格保持穩(wěn)定。

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月8日-12月12日）

豆油：本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格震蕩盤整，基差報價相對穩(wěn)定，市場交投清淡，關(guān)注點轉(zhuǎn)向政策與需求在高庫存、增供預(yù)期（拋儲）和外部偏空氛圍的共同作用下，現(xiàn)貨價格承壓下行但是近期大豆通關(guān)問題引發(fā)市場對供應(yīng)的擔憂，加劇國內(nèi)緊俏格局，且拍儲成交價格偏高，對期價仍有支撐因此雖然期貨價格有所波動，但現(xiàn)貨基差表現(xiàn)出較強的抗跌性，整體持穩(wěn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：宏觀政策影響 油脂板塊偏弱運行（20251209）

棕櫚油：油脂板塊集體下跌，大豆拍儲及澳菜籽通關(guān)等增加了國內(nèi)未來的油脂供應(yīng)，棕櫚油因產(chǎn)地數(shù)據(jù)尚未公布，跟隨豆菜油價格下跌且連棕移倉換月階段即將進入尾聲，資金行為對盤面影響較大，導致盤面近期波動加劇國內(nèi)棕櫚油部分地區(qū)現(xiàn)貨基差小幅下調(diào)，短期棕櫚油或震蕩偏弱運行 菜油：近期菜油期貨價格承壓下行，市場持續(xù)消化加拿大菜籽豐產(chǎn)以及澳大利亞菜籽到港卸船順暢帶來的供應(yīng)壓力，看空情緒較濃。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（09.12-09.19）

下半周美聯(lián)儲降息預(yù)期落地及美國生柴等不確定性因素強化，盤面回落至8300元/噸以下現(xiàn)貨端，本周市場成交依舊清淡，可能與中間渠道油脂庫存偏高有關(guān)，市場并不缺油買興較弱，對于近月基差來說，短期預(yù)計繼續(xù)承壓，等待壓榨下調(diào)可能帶來的買入機會 豆粕：CBOT 大豆期貨價格重心上移，得益于中美兩國經(jīng)貿(mào)會談，貿(mào)易關(guān)系向好信號，提振市場對美豆出口需求的樂觀情緒，但受豆油拖累而回落周五兩國領(lǐng)導進行通話，以及 10 月底或 11 月初美國總統(tǒng)訪華計劃將是后續(xù)焦點。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（8月18日-8月22日）

豆油：豆油現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱本周豆油現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢，現(xiàn)貨與期貨市場表現(xiàn)出現(xiàn)割裂，雖期貨價格震蕩回落，但現(xiàn)貨基差價格受制于現(xiàn)貨壓力仍相對難漲供應(yīng)方面，全國大豆壓榨量處于高位，港口大豆庫存量及油廠大豆庫存量均環(huán)比增加，原料庫存充裕保障了豆油供應(yīng)；需求方面，終端消費仍顯乏力，油廠適度催提，但成交情況一般，下游隨采隨用為主，市場整體處在供強需弱格局，行情震蕩偏弱調(diào)整；同時，競品油脂偏空消息影響，進一步拉低豆油行情，疊加近日市場炒作四季度大豆拋儲消息，略微打壓市場后期看漲預(yù)期，油粕期價短期回調(diào)風險較大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：貿(mào)易關(guān)系松動跡象 外強內(nèi)弱分化明顯

短期預(yù)計CBOT大豆期貨價格偏強運行為主，關(guān)注兩國貿(mào)易進展 國內(nèi)連粕M01合約自高位大幅回落，除了受拋儲大豆題材炒作影響外，更多在于交易中美可能達成協(xié)議進行采購美豆，外盤大幅攀升而國內(nèi)連粕跌破3100關(guān)鍵支撐，但從中長期考慮，進口成本抬升仍將對豆粕價格形成有力支撐，預(yù)計連粕M01繼續(xù)下跌空間有限豆粕現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，沿海主要地區(qū)仍維持3000附近波動，現(xiàn)貨基差被動修復，下游積極近月基差合同，油廠可售合同有限，部分油廠已經(jīng)全部出售。

日評

Mysteel早報：河南市場豆粕價格或繼續(xù)下調(diào)（20250429）

【市場回顧】 回顧昨日，河南市場豆粕價格下跌至3600元/噸，油廠無成交現(xiàn)貨油廠開機方面，新鄭中儲糧今日恢復開機，安陽陽光停機，鄭州滎陽陽光3.30停機，開封陽光停機，周口益海停機，周口瑞茂通4.20停機 【今日市場預(yù)期】 夜盤連粕震蕩下跌，主力09收于2977跌21，CBOT大豆期貨小幅上漲，分析師表示，受圍繞美豆需求前景的擔憂打壓，大豆期貨價格在早盤走弱后反彈。

市場提示

Mysteel早報：5月大豆壓榨預(yù)期下降 豆油現(xiàn)貨堅挺（20250423）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周二，CBOT大豆期貨收盤上漲，因為金融市場從周一的跌勢中反彈，美元指數(shù)維持在多年低點附近由于美國總統(tǒng)特朗普再次批評美聯(lián)儲主席鮑威爾，引發(fā)投資者對美聯(lián)儲自主權(quán)的擔憂，周一，美國農(nóng)產(chǎn)品市場大多下跌不過周二大豆期貨價格展開技術(shù)性反彈 三、國際原油情況 周二(4月22日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年5月期貨結(jié)算價每桶64.31美元，比前一交易日上漲1.23美元，漲幅1.95%，交易區(qū)間63.43-65.09美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年6月期貨結(jié)算價每桶67.44美元，比前一交易日上漲1.18美元，漲幅1.78%，交易區(qū)間66.54-68.04美元。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品成交受限 關(guān)注企業(yè)簽單情況（20250422）

CBOT大豆期貨下跌，因美國總統(tǒng)再次敦促美國聯(lián)邦儲備委員會作出降息決定，引發(fā)了更廣泛的市場拋售預(yù)計今日山東豆粕價格震蕩偏弱運行 玉米方面 華北地區(qū)玉米價格整體穩(wěn)中偏強運行周末貿(mào)易商出貨減弱，深加工企業(yè)門前到貨量下降，加上部分地區(qū)迎來降雨天氣，部分深加工企業(yè)玉米價格上漲10-20元/噸，區(qū)間價格保持相對穩(wěn)定 東北現(xiàn)貨市場表現(xiàn)來看，東北玉米價格仍維持穩(wěn)定，部分深加工企業(yè)提價進行收購，貿(mào)易商低價售糧意向一般，期貨價格近日也偏強運行，對行情也有一定積極影響。

市場提示

Mysteel早報：河南豆粕價格預(yù)計震蕩偏弱（20250418）

【市場回顧】 上一個交易日，河南市場豆粕價格在3380-3400元/噸，油廠成交14000噸現(xiàn)貨油廠開機方面，新鄭中儲糧4.1開機預(yù)計4.12停機，安陽陽光停機，鄭州滎陽陽光3.30停機，開封陽光停機，周口益海3.29停機，周口瑞茂通4.2開機 【今日市場預(yù)期】 夜盤連粕M09合約報收于3022跌2元/噸，CBOT大豆期貨報收于1046.75跌2.5美分/蒲式耳；CBOT大豆期貨價格收低，交易商在復活節(jié)長周末前獲利了結(jié)，但大量南美大豆供應(yīng)仍籠罩市場，美豆上行乏力。

市場提示

Mysteel早報：國產(chǎn)現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強　期價重心不穩(wěn)（20250310）

二、外盤走勢 3月7日(周五)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨在窄幅區(qū)間內(nèi)漲跌互現(xiàn)，交投最活躍的5月合約在淡靜交投中小幅收低，本周貿(mào)易緊張局勢導致市場劇烈波動CBOT 5月大豆期貨合約收跌2-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.25美元 三、后續(xù)預(yù)測 上周五中儲糧在廈門進行國產(chǎn)大豆雙向購銷，市場溢價百分百成交，表明市場當前仍有需求，現(xiàn)貨方面價格近期也未跟隨期貨進行下調(diào)，故短期來看國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中偏強運行格局概率較強；但從全國大豆庫存來講，市場豆子供需暫無明顯缺口，國產(chǎn)豆子交割庫庫存也較多，進口豆從海關(guān)數(shù)據(jù)來看也到港暫無問題，另外中儲糧及省儲也積極調(diào)控市場大豆供應(yīng)節(jié)奏，預(yù)計豆一期貨價格上漲壓力會逐步增強。

市場提示

Mysteel日報：中儲糧雙向購銷溢價全部成交　國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價格堅挺運行

三、進口大豆壓榨利潤 四、后續(xù)預(yù)測 今日中儲糧在廈門進行國產(chǎn)大豆雙向購銷，市場溢價百分百成交，表明市場當前仍有需求，現(xiàn)貨方面價格近期也未跟隨期貨進行下調(diào)，故短期來看國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中偏強運行格局概率較強；但從全國大豆庫存來講，市場豆子供需暫無明顯缺口，國產(chǎn)豆子交割庫庫存也較多，進口豆從海關(guān)數(shù)據(jù)來看也到港暫無問題，另外中儲糧及省儲也積極調(diào)控市場大豆供應(yīng)節(jié)奏，預(yù)計豆一期貨價格上漲壓力會逐步增強。

日評