Mysteel年報：2025年國內(nèi)豆粕市場回顧與2026年展望

2025年市場回顧： 2025年連粕期貨整體呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局在全球大豆豐產(chǎn)但中美貿(mào)易仍存不確定性背景下，全年價格運(yùn)行中樞較2024年有所下移，核心驅(qū)動力從上半年的“強(qiáng)預(yù)期”主導(dǎo)，逐步向下半年的“弱現(xiàn)實(shí)”與“新驅(qū)動”過渡上半年市場交易南美天氣變化，巴西貼水報價堅挺、巴西大豆收割偏慢導(dǎo)致裝船偏晚，傳導(dǎo)至國內(nèi)一季度供應(yīng)偏緊預(yù)期，尤其是2-4月份，疊加彼時國內(nèi)通關(guān)政策嚴(yán)格，油廠大豆銜接不暢，導(dǎo)致油廠出現(xiàn)斷豆停機(jī)現(xiàn)象，國內(nèi)庫存處于歷史低位的支撐下，價格重心逐步抬升，4月份出現(xiàn)了年內(nèi)次高點(diǎn)3168元/噸；而下半年大背景仍是是中美貿(mào)易關(guān)稅政策反復(fù)，中國一直處于買不買美豆的宏觀博弈中，且宏觀格局多變，進(jìn)口油菜籽反傾銷調(diào)查結(jié)果引領(lǐng)市場，連粕出現(xiàn)年內(nèi)最高點(diǎn)3190元/噸；巴西大豆豐產(chǎn)，全球大豆供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤筛窬?，尤其是三季度?chuàng)下了近幾年大豆進(jìn)口量的歷史高位水平，國內(nèi)庫存開啟累庫，且養(yǎng)殖端利潤收窄，下半年連粕在成本支撐與國內(nèi)供需再平衡的反復(fù)拉扯中震蕩波動。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計震蕩運(yùn)行（20251126）

CBOT大豆期貨小幅上漲，交投陷于區(qū)間，市場人士憧憬美國大豆出口需求料將改善美國農(nóng)業(yè)部周二公布的出口銷售報告顯示，10月9日上當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈增78.50萬噸，較之前一周減少15%，較前四周均值減么9%，市場此前預(yù)估為凈增50.0萬噸至凈增140.0萬噸當(dāng)周，美國下一市場年度大豆出口銷售凈增0.14萬噸當(dāng)周，美國大豆出口裝船為69.28萬噸，較之前一周減少4%，較此前四周均值增加3%。

市場提示

Mysteel早報：福建豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行（20250829）

【今日市場預(yù)期】 夜盤連粕震蕩偏弱，主力09收于3037，跌9元/噸CBOT大豆期貨收盤上漲，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，8月21日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈減18.92萬噸，市場預(yù)估為凈減20萬噸至凈增5萬噸當(dāng)周，美國下一年度大豆出口銷售凈增137.26萬噸市場預(yù)估為凈增45-100萬噸當(dāng)周，美國大豆出口裝船40.88萬噸。

市場提示

Mysteel早報：河南市場豆粕價格或小幅下跌（20250829）

CBOT大豆期貨收盤上漲，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，8月21日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈減18.92萬噸，市場預(yù)估為凈減20萬噸至凈增5萬噸當(dāng)周，美國下一年度大豆出口銷售凈增137.26萬噸市場預(yù)估為凈增45-100萬噸當(dāng)周，美國大豆出口裝船40.88萬噸較之前一周減少21%，較前四周均值減少23%巴西帕拉納州農(nóng)村經(jīng)濟(jì)部（Deral）預(yù)計，該州2025/26年度大豆種植面積料約為580萬公頃，較上年度增加1%。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕今日價格震蕩運(yùn)行（20250829）

CBOT大豆期貨收盤上漲，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，8月21日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈減18.92萬噸，市場預(yù)估為凈減20萬噸至凈增5萬噸當(dāng)周，美國下一年度大豆出口銷售凈增137.26萬噸市場預(yù)估為凈增45-100萬噸當(dāng)周，美國大豆出口裝船40.88萬噸較之前一周減少21%，較前四周均值減少23%巴西帕拉納州農(nóng)村經(jīng)濟(jì)部（Deral）預(yù)計，該州2025/26年度大豆種植面積料約為580萬公頃，較上年度增加1%。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕今日價格或偏強(qiáng)運(yùn)行（20250815）

CBOT大豆期貨收低，為四個交易日以來首次，從美國農(nóng)業(yè)部超預(yù)期下調(diào)收成預(yù)估后觸及的六周高位回落，交易商擔(dān)心出口需求美國農(nóng)業(yè)部周四公布，截至8月7日當(dāng)周，美國新作大豆凈出口銷售量總計113.3006萬噸，高于40萬至90萬噸的行業(yè)預(yù)估農(nóng)業(yè)部還稱，舊作大豆凈銷售量為負(fù)37.76萬噸，較之前一周減少181%，較前四周均值減少235%，因大量合同遭取消，而市場預(yù)期的凈銷售量為正20萬至70萬噸當(dāng)周，美國大豆出口裝船53.31萬噸。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（08.08-08.15）

上漲的核心驅(qū)動在進(jìn)口成本上漲，8月14日10月裝船的巴西大豆完稅成本上漲至4000元/噸以上，豆系產(chǎn)品估值有抬升的預(yù)期同時，競品油脂利多集中，進(jìn)一步抬升豆油期價因油廠榨利仍一般，在菜油受到消息擾動回調(diào)的壓力下，豆油回撤幅度在三大油脂中最小現(xiàn)貨端的表現(xiàn)與期價走勢形成割裂，市場基差維持偏弱態(tài)勢，因全國大豆壓榨量處于高位，尤其是廣西地區(qū)一口價沖擊南方市場，短期我們對基差維持偏弱的判斷（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨自低位連續(xù)反彈后已升至階段高位，然而主要進(jìn)口國中國缺席，美國大豆出口需求受限，預(yù)計下周或面臨技術(shù)性回調(diào)壓力。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：河南市場豆粕現(xiàn)貨預(yù)計持續(xù)下跌（20250708）

CBOT大豆期貨收盤下跌，因預(yù)測美國作物天氣良好，且對貿(mào)易爭端感到失望美國良好的天氣以及巴西大豐收的預(yù)期令近期價格承壓美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至25年7月6日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為66%，持平于之前一周且一如市場預(yù)期，為2020年以來最高水平，上年同期為68% 最新裝船報告（7月3日發(fā)布）顯示，7月計劃裝運(yùn)的大豆量為1040萬噸，同比增幅達(dá)12%巴西今年大豆產(chǎn)量達(dá)1.693億噸，較去年增加2200萬噸，推動了出口增長。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕今日價格或偏弱運(yùn)行（20250708）

CBOT大豆期貨收盤下跌，因預(yù)測美國作物天氣良好，且對貿(mào)易爭端感到失望美國良好的天氣以及巴西大豐收的預(yù)期令近期價格承壓美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至25年7月6日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為66%，持平于之前一周且一如市場預(yù)期，為2020年以來最高水平，上年同期為68%最新裝船報告（7月3日發(fā)布）顯示，7月計劃裝運(yùn)的大豆量為1040萬噸，同比增幅達(dá)12%巴西今年大豆產(chǎn)量達(dá)1.693億噸，較去年增加2200萬噸，推動了出口增長。

市場提示

Mysteel早報：川渝豆粕市場價格偏弱運(yùn)行（20250708）

CBOT大豆期貨收盤下跌，因預(yù)測美國作物天氣良好，且對貿(mào)易爭端感到失望美國良好的天氣以及巴西大豐收的預(yù)期令近期價格承壓美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至25年7月6日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為66%，持平于之前一周且一如市場預(yù)期，為2020年以來最高水平，上年同期為68% 最新裝船報告（7月3日發(fā)布）顯示，7月計劃裝運(yùn)的大豆量為1040萬噸，同比增幅達(dá)12%巴西今年大豆產(chǎn)量達(dá)1.693億噸，較去年增加2200萬噸，推動了出口增長。

市場提示

Mysteel解讀：油廠開機(jī)率回升，五一節(jié)后豆粕現(xiàn)貨價格看跌為主

CBOT大豆期貨震蕩收低，因美國與主要市場之間的貿(mào)易關(guān)系緊張，市場擔(dān)憂美國大豆的出口前景，且美國農(nóng)民爭相播種大豆，持續(xù)利好天氣有利于大豆播種快速推進(jìn)同時，阿根廷的干旱天氣有助于大雨后的收割，巴西出口量增加，豐產(chǎn)及裝船進(jìn)度較快，進(jìn)口大豆CNF升貼水下跌，進(jìn)口成本下跌，預(yù)計后期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格偏弱運(yùn)行 調(diào)查說明： 1、本調(diào)查是Mysteel農(nóng)產(chǎn)品每周四對下周市場行情變化所作的一種綜合調(diào)查分析。

熱點(diǎn)分析

【中儲糧網(wǎng)】3月28日進(jìn)口大豆原油雙向購銷競拍結(jié)果

現(xiàn)貨方面，本周豆油現(xiàn)貨行情整體偏弱下行，主要受國際大豆期貨回調(diào)及國內(nèi)油廠開機(jī)率回升影響，南美大豆裝船進(jìn)度加快及宏觀環(huán)境或緩和，加劇國內(nèi)供應(yīng)壓力，而巴西大豆貼水報價走弱疊加美元匯率波動，進(jìn)口成本下降，外部市場行情走弱拖累國內(nèi)行情表現(xiàn)此外，油廠壓榨量環(huán)比提升，終端餐飲企業(yè)需求表現(xiàn)一般，周度提貨量增速不快，庫存壓力緩解程度不足等因素也對現(xiàn)貨行情有所利空總體來看，短期多空因素交織，市場供強(qiáng)需弱態(tài)勢或延續(xù)，現(xiàn)貨行情或仍有下行空間，關(guān)注后續(xù)大豆到港及國內(nèi)油廠開機(jī)和終端消費(fèi)情況。

國儲動態(tài)

Mysteel日報：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計（20250120）

開機(jī)方面，今日全國動態(tài)全樣本油廠開機(jī)率為67.16% CBOT大豆期貨大幅上漲，南美大豆產(chǎn)量前景表現(xiàn)各異，雖然阿根廷短暫降雨緩解作物擔(dān)憂，但干旱預(yù)計天氣卷土重來；巴西馬托格洛索州因早期高溫少雨延遲播種，以及中部和東北部降水過多導(dǎo)致收割進(jìn)度緩慢，截至1月17日，大豆收割進(jìn)度為1.41%，上周0.7%，去年同期12.82%，這將會影響1月和2月初巴西大豆裝船進(jìn)度，南美大豆產(chǎn)量前景的不確定性支撐大豆價格。

日評

Mysteel快訊：干旱天氣卷土重來 豆粕價格上探新高

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨大幅上漲，南美大豆產(chǎn)量前景表現(xiàn)各異，雖然阿根廷短暫降雨緩解作物擔(dān)憂，但干旱預(yù)計天氣卷土重來；巴西馬托格洛索州因早期高溫少雨延遲播種，以及中部和東北部降水過多導(dǎo)致收割進(jìn)度緩慢，截至1月17日，大豆收割進(jìn)度為1.41%，上周0.7%，去年同期12.82%，這將會影響1月和2月初巴西大豆裝船進(jìn)度，南美大豆產(chǎn)量前景的不確定性支撐大豆價格。

日評

Mysteel快訊：連粕不斷創(chuàng)新高 豆粕現(xiàn)貨價格走強(qiáng)

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨市場因馬丁路德金紀(jì)念日休市南美天氣炒作持續(xù)，阿根廷降雨偏少提振市場，而巴西大豆受降雨過多影響，2024/25年度大豆收割面積占到播種面積的1.7%，為2020/21年度以來的同期最慢進(jìn)度目前美國新任總統(tǒng)上任后關(guān)稅政策相關(guān)信息顯示可能要低于此前預(yù)期，市場仍在等待新總統(tǒng)上臺后的貿(mào)易導(dǎo)向國內(nèi)連粕M05觸及近兩個月以來新高，缺乏外盤指引，國內(nèi)春節(jié)備貨積極，近期油廠開機(jī)率較高，油廠大豆和豆粕庫存大幅減少，支撐豆粕現(xiàn)貨價格走高，且巴西收割進(jìn)度偏慢影響裝船，市場擔(dān)憂后續(xù)大豆到港，而今年春節(jié)備貨整體好于去年，終端需求有所被低估，在高性價比下豆粕增速快于飼料需求，一季度豆粕價格或維持震蕩偏強(qiáng)走勢。

日評

CBOT市場：大豆期貨小跌，追隨玉米和小麥跌勢（20240920）

其中，對中國大陸出口銷售凈增97.39萬噸　　　　 當(dāng)周，美國下一年度大豆出口銷售凈增0.84萬噸市場預(yù)估為凈增0-5萬噸 當(dāng)周，美國大豆出口裝船44.62萬噸其中，對中國大陸出口裝船7.57萬噸 當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度大豆新銷售184.87萬噸，下一市場年度大豆新銷售0.84萬噸　　　　 不過分析師表示，玉米和小麥期貨的下行拖累大豆期價走低。

機(jī)構(gòu)看盤

CBOT市場：大豆期貨創(chuàng)三年新低，受出口遲滯等因素打壓（20240301）

　　　　 美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，2月22日止當(dāng)周，美國2023/2024市場年度大豆出口銷售凈增15.97萬噸，較之前一周顯著增加，但較前四周均值下滑30%，市場預(yù)估為凈增10-60萬噸　　　　 當(dāng)周，美國大豆出口裝船110.17萬噸，較之前一周減少8%，較前四周均值減少16%　　　　 3月合約迎來第一通知日 CBOT報告稱，在第一通知日，3月大豆合約交割量為702手，3月豆油期貨交割量為271手，3月豆粕合約交割量為1手。

機(jī)構(gòu)看盤

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20231028-1104）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel早報：全國氨基酸價格預(yù)計偏穩(wěn)震蕩 （20231007）

原料玉米： 華北玉米市場價格節(jié)日期貨呈現(xiàn)弱勢，下行幅度較為明顯新玉米集中上市，供應(yīng)氛圍充足，下游企業(yè)陸續(xù)下調(diào)收購價格 東北地區(qū)玉米價格偏弱運(yùn)行，貿(mào)易商心態(tài)較差，新糧維持隨收隨走，建庫意愿不強(qiáng)港口玉米到貨量有所回升，部分收購主體壓價收購目前南北港口玉米小幅順價，港口裝船需求有所上升 豆粕： 美國農(nóng)業(yè)部（USDA）在上周五公布季度庫存報告，美國2023年9月1日當(dāng)季大豆庫存為2.68205億蒲式耳，此前市場預(yù)估為2.42億蒲式耳，較去年同期的2.74394億蒲式耳下降2%，數(shù)據(jù)小幅利空。

市場提示

Mysteel早報：全國氨基酸價格穩(wěn)定運(yùn)行 （20230927）

原料玉米： 東北地區(qū)玉米價格偏弱運(yùn)行，貿(mào)易商心態(tài)較差，新糧維持隨收隨走，建庫意愿不強(qiáng)港口玉米到貨量有所回升，部分收購主體壓價收購目前南北港口玉米小幅順價，港口裝船需求有所上升 豆粕： 隔夜CBOT大豆期貨上漲，受美國收割慢于預(yù)期支撐當(dāng)前臨近假期，市場謹(jǐn)慎觀望為主，等待月末季度庫存報告指引。

市場提示