國(guó)信期貨：地緣消息反復(fù) 金銀波動(dòng)加劇

周四晚間，貴金屬市場(chǎng)震蕩走弱，金銀價(jià)格再度承壓紐約黃金主力合約大幅下跌3.87%，報(bào)4376.30美元/盎司；滬金主力合約跟跌2.83%，報(bào)980.08元/克紐約白銀主力合約大幅下跌6.48%，報(bào)67.93美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌5.66%，報(bào)16841元/千克 周四晚間，美元指數(shù)走強(qiáng)地緣層面，特朗普發(fā)帖稱應(yīng)伊朗政府要求，將打擊伊能源設(shè)施時(shí)間推后10天至4月6日，并表示談判進(jìn)展順利；但伊朗高級(jí)官員回應(yīng)稱目前還沒有關(guān)于談判的任何安排，雙方說法存在明顯矛盾。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀擾動(dòng)加劇，鐵水復(fù)產(chǎn)加速

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+1至798元/濕噸，巴混+1至835元/濕噸，卡粉+2至960元/濕噸 【期貨】截止3月24日收盤，鐵礦主力合約+0.55%（+7.5），收于824元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為PB粉PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為854.5元和858元主力合約PB粉基差30元/噸 【需求】日均鐵水產(chǎn)量228.15萬噸，環(huán)比+6.95萬噸；高爐開工率79.78%，環(huán)比+1.44%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.53%，環(huán)比+2.61個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率42.42%，環(huán)比+1.29個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：鋅精礦加工費(fèi)仍處歷史低位

鋅：盤整底部，等待指引 中東戰(zhàn)局釋放緩和信號(hào)，美國(guó)有意停戰(zhàn)一個(gè)月，向伊朗提出15項(xiàng)條件的停火方案 國(guó)內(nèi)冶煉廠節(jié)后迅速?gòu)?fù)產(chǎn)，硫酸等副產(chǎn)品收益可觀，生產(chǎn)積極性較高，北方礦山逐步復(fù)工，礦端供應(yīng)環(huán)比改善，但鋅精礦加工費(fèi)仍處歷史低位，進(jìn)口礦TC小幅回落，原料成本提供底部支撐需求端邊際改善，鍍鋅行業(yè)開工率持續(xù)回升，下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨貼水修復(fù)，市場(chǎng)成交活躍度抬升，海內(nèi)外交易所庫(kù)存累庫(kù)，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存端去庫(kù)拐點(diǎn)初現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

中信期貨有限公司黑龍江分公司誠(chéng)邀您參加2026第八屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì)

中信期貨有限公司黑龍江分公司 作為支持單位確認(rèn)參加2026第八屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì) 本次會(huì)議黑龍江省玉米行業(yè)協(xié)會(huì)和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司共同舉辦，豐尚農(nóng)牧裝備有限公司聯(lián)合主辦 ，中信期貨有限公司黑龍江分公司 、美國(guó)谷物與生物產(chǎn)品協(xié)會(huì) 作為支持單位，遼寧金谷干燥設(shè)備有限公司 、濟(jì)南尚方環(huán)?？萍加邢薰?、天津龍科新域生物技術(shù)有限公司 、南京微測(cè)生物科技有限公司 、合肥維天運(yùn)通信息科技股份有限公司 、上海法登閥門有限公司 、山東瑞星臻選網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 作為贊助單位，將于2026年3月25日-26日在黑龍江·哈爾濱-JW萬豪酒店 召開，誠(chéng)摯邀請(qǐng)您參加此次大會(huì)，與蒞臨的各位來賓共同探討產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展之路，共享發(fā)展新機(jī)遇。

會(huì)議報(bào)道

[液化氣期貨]：大商所液化石油氣倉(cāng)單增加

期貨價(jià)格

廣州期貨：中東局勢(shì)升級(jí)疊加聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹派，銅價(jià)存繼續(xù)走弱壓力

（1)宏觀：美國(guó)2月PPI同比3.4%，預(yù)期3%，前值2.9%美國(guó)2月PPI環(huán)比0.7%，預(yù)期0.3%，前值0.5%美國(guó)2月核心PPI環(huán)比0.5%，預(yù)期0.3%，前值0.8% (2)庫(kù)存：3月18日，SHFE倉(cāng)單庫(kù)存318624噸，減5665噸；LME倉(cāng)單庫(kù)存334100噸，增3725噸 (3)精廢價(jià)差：3月18日，Mysteel精廢價(jià)差1153，收窄572目前價(jià)差在合理價(jià)差1692之下。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：通脹擔(dān)憂再度加劇 銅價(jià)跌破關(guān)鍵支撐位

周三夜間，滬銅收于96340元/噸，下跌2.58%，主力合約增倉(cāng)9000余手，LME銅報(bào)收12340.5美元/噸，下跌3.44%內(nèi)外盤銅價(jià)均觸及近3個(gè)月以來的低點(diǎn) 中東方面，據(jù)央視新聞援引伊朗方面18日消息，伊朗布什爾省南帕爾斯和阿薩盧耶部分石油化工設(shè)施遭美國(guó)和以色列襲擊據(jù)CCTV國(guó)際時(shí)訊，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍司令坦西里今天（3月18日）警告說，伊朗現(xiàn)已將美國(guó)相關(guān)的石油設(shè)施與美軍基地同等對(duì)待，將全力打擊。

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瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)延續(xù)增加

宏觀面，中東地區(qū)能源基礎(chǔ)設(shè)施遭打擊，美國(guó)2月PPI遠(yuǎn)超預(yù)期，鮑威爾釋放鷹派信號(hào)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年降息概率僅50%基本面，供應(yīng)端，緬甸復(fù)產(chǎn)推進(jìn)疊加雨季結(jié)束，國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)延續(xù)增加，近期錫礦加工費(fèi)出現(xiàn)小幅回升，錫礦供應(yīng)緊張局面有緩解跡象冶煉端，年后精煉錫產(chǎn)量將逐步回升，但當(dāng)前大部分企業(yè)原料庫(kù)存還是偏低，對(duì)部分外采礦產(chǎn)能來說處于虧本狀況，精錫產(chǎn)量將受到影響進(jìn)口方面，印尼錫出口量有所增長(zhǎng)，進(jìn)口窗口逐步開啟，進(jìn)口壓力增大。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原生鉛穩(wěn)步增加、再生鉛復(fù)產(chǎn)滯后

滬鉛夜盤下行0.6%供給端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步增加、再生鉛復(fù)產(chǎn)滯后”的特點(diǎn)，疊加政策變動(dòng)，對(duì)盤面形成復(fù)雜影響原生鉛方面，節(jié)后企業(yè)檢修逐步收尾，生產(chǎn)節(jié)奏回歸正常，目前貴金屬價(jià)格處于高位，原生鉛冶煉企業(yè)收益可觀，產(chǎn)量環(huán)比穩(wěn)步增加，預(yù)計(jì)下周原生鉛供應(yīng)保持穩(wěn)定，無明顯大幅波動(dòng)再生鉛方面，當(dāng)前廢電瓶?jī)r(jià)格堅(jiān)挺，再生鉛企業(yè)深陷虧損，原預(yù)期3月上旬的集中復(fù)產(chǎn)已延遲至3月中下旬，若虧損持續(xù)，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度或進(jìn)一步不及預(yù)期，短期內(nèi)再生鉛供應(yīng)偏緊，將對(duì)鉛價(jià)形成階段性支撐。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：宏觀擾動(dòng)加劇，鐵水復(fù)產(chǎn)加速

【現(xiàn)貨】 主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-5至792元/濕噸，巴混-5至822元/濕噸，卡粉-2至948元/濕噸 【期貨】 截止3月16日收盤，鐵礦主力合約-0.74%（-6），收于809元/噸 【基差】 最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為848元和844元主力合約巴混基差35元/噸 【需求】 日均鐵水產(chǎn)量221.20萬噸，環(huán)比-6.39萬噸；高爐開工率78.34%，環(huán)比+0.63%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率82.92%，環(huán)比-2.4個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率41.13%，環(huán)比+3.03個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：鉑鈀震蕩反彈 注意波動(dòng)加劇

周一晚間，鉑族金屬市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行NYMEX鉑金主力合約上漲2.59%，收于2094.90美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約同步上漲1.79%，收于1607.90美元/盎司 鉑鈀的反彈或因大幅下跌后的技術(shù)性反彈消息面上，特朗普釋放了戰(zhàn)爭(zhēng)即將結(jié)束的表態(tài)，美財(cái)長(zhǎng)確認(rèn)美國(guó)允許伊朗油輪通行霍爾木茲海峽，伊朗方面也證實(shí)部分船只獲準(zhǔn)通行，地緣緊張局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，提振了市場(chǎng)對(duì)工業(yè)金屬的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀擾動(dòng)加劇，鐵礦石供需預(yù)期修正

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+1至773元/濕噸，巴混+2至803元/濕噸，卡粉+5至910元/濕噸 【期貨】截止3月11日收盤，鐵礦主力合約+0.9%（+7），收于787.5元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為827元和824元主力合約巴混基差36元/噸 【需求】日均鐵水產(chǎn)量227.59萬噸，環(huán)比-5.69萬噸；高爐開工率77.71%，環(huán)比-2.51%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.32%，環(huán)比-2.13個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率38.10%，環(huán)比-1.73個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：氧化鋁進(jìn)口預(yù)期增加

氧化鋁：供需邊際改善但難改過剩局面，總庫(kù)存仍在增加，進(jìn)口預(yù)期增加；企業(yè)減產(chǎn)以及基差結(jié)構(gòu)使得部分供應(yīng)被鎖定，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有增，但或減緩產(chǎn)能出清速度，再加之3-6月份新投產(chǎn)能，有壓制；此前受焦煤、燒堿大漲及會(huì)議再提反內(nèi)卷等提振，但基本面偏空有壓制；此前提示的逢高做空符合預(yù)期，但仍需結(jié)合能化走勢(shì)靈活應(yīng)對(duì)，關(guān)注地緣擾動(dòng)及減投產(chǎn)情況

期貨公司評(píng)論

[液化氣期貨]：大商所液化石油氣倉(cāng)單增加

期貨價(jià)格

上期所風(fēng)控措施再加碼，原油期貨注意了

上期所風(fēng)控措施再加碼，原油期貨注意了 3月9日上期所披露9條通知公告，涉及原油、燃料油等多個(gè)近期多次漲停品種，意在通過調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)、漲跌停板、交易保證金比例、交易限額等方式，提示風(fēng)險(xiǎn) 上期所及旗下上期能源發(fā)布關(guān)于做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知提到，近期中東局勢(shì)復(fù)雜多變，大宗商品市場(chǎng)不確定難預(yù)料因素增多，原油、低硫燃料油、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠等期貨品種市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大。

聚焦

廣州期貨：伊朗鋅礦出口受限加劇了市場(chǎng)對(duì)原料供應(yīng)趨緊預(yù)期

鋅：等待驅(qū)動(dòng)信號(hào)，價(jià)格短期保持震蕩 中東熱戰(zhàn)不斷，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球供應(yīng)鏈和能源成本的擔(dān)憂，伊朗鋅礦出口受限加劇了市場(chǎng)對(duì)原料供應(yīng)趨緊預(yù)期，觀國(guó)內(nèi)，全國(guó)兩會(huì)召開，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)利好政策抱有期待，宏觀情緒多空交織鋅精礦加工費(fèi)仍處于歷史低位，原料端仍提供成本支撐，國(guó)內(nèi)冶煉廠在節(jié)后迅速?gòu)?fù)產(chǎn)，大型煉廠維持高開工率，3月精煉鋅供給端增量確認(rèn)，下游初級(jí)加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏緩慢，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率明顯低于往年同期水平，下游企業(yè)按需采購(gòu)，市場(chǎng)現(xiàn)貨貼水成交，國(guó)內(nèi)鋅市庫(kù)存超季節(jié)性累增，海外庫(kù)存緩慢去庫(kù)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：成本驅(qū)動(dòng)疊加期貨帶動(dòng) 錳礦維持高位震蕩狀態(tài)（2.28-3.6）

本周錳礦市場(chǎng)受海外礦山4月報(bào)價(jià)上調(diào)與硅錳盤面走強(qiáng)雙重帶動(dòng)，港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)步上探，貿(mào)易商挺價(jià)情緒濃厚，成交以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，高低品礦價(jià)差維持合理區(qū)間，期貨盤面波動(dòng)直接影響市場(chǎng)心態(tài)，當(dāng)前維持高位震蕩運(yùn)行，上下空間波動(dòng)較小。

周評(píng)

[CPP日評(píng)]：成本強(qiáng)勢(shì)支撐疊加期貨帶動(dòng) CPP市場(chǎng)跟漲運(yùn)行（20260306）

1、今日摘要 ①、今日石化價(jià)格震蕩調(diào)整，鎮(zhèn)海煉化PPH-T03報(bào)價(jià)7500元/噸，較上一工作日持平；上海石化F800E報(bào)價(jià)8650元/噸，較上一工作日+150元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

廣發(fā)期貨：供需雙增，硅鐵價(jià)格波動(dòng)加劇

【硅鐵】邏輯：節(jié)后供應(yīng)小幅增長(zhǎng)且后續(xù)仍有復(fù)產(chǎn)，煉鋼需求隨鐵水回升但兩會(huì)有限產(chǎn)，鎂合金需求有增長(zhǎng)預(yù)期，成本端蘭炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)，出口報(bào)價(jià)上漲數(shù)據(jù)：主力合約收5828元/噸，漲0.38%；內(nèi)蒙硅鐵5380元/噸，寧夏5380元/噸；全國(guó)開工率28.32%，日均產(chǎn)量14085噸，周增80噸觀點(diǎn)：供需雙增，價(jià)格波動(dòng)加劇，反彈至出口成本附近有壓力 【錳硅】邏輯：錳礦價(jià)格堅(jiān)挺、海運(yùn)成本攀升推高成本，錳硅供應(yīng)小幅增長(zhǎng)，鋼廠限產(chǎn)致需求回落，成材庫(kù)存壓力大，出口受中東沖突影響減弱。

機(jī)構(gòu)

[今日原油]：波斯灣武裝沖突加劇，歐美原油期貨升至2024年7月以來最高

隨著波斯灣的武裝沖突擾亂供應(yīng)，并引發(fā)了因地區(qū)存儲(chǔ)設(shè)施存滿而可能導(dǎo)致生產(chǎn)中斷的擔(dān)憂，同時(shí)迫使中東一些主要產(chǎn)油國(guó)削減產(chǎn)量，歐美原油期貨暴漲至2024年7月以來的最高結(jié)算水平周四(3月5日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價(jià)每桶81.01美元，為2024年7月18日以來最高，比前一交易日上漲6.35美元，漲幅8.51%，交易區(qū)間74.97-82.16美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶85.41美元，為2024年7月8日以來最高，比前一交易日上漲4.01美元，漲幅4.93%，交易區(qū)間81.5-86.28美元。

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