廣發(fā)期貨：焦煤逢低做多2605合約，可做焦煤多、焦炭空套利

【焦煤】 邏輯：地緣沖突帶動(dòng)能源價(jià)格波動(dòng)，煤礦復(fù)產(chǎn)，下游補(bǔ)庫需求回暖，庫存結(jié)構(gòu)分化 數(shù)據(jù)：主力2605合約收1241元，跌0.68%，區(qū)間1150-1350元 觀點(diǎn)：逢低做多2605合約，可做焦煤多、焦炭空套利 【焦炭】 邏輯：焦煤上漲支撐提漲預(yù)期，現(xiàn)貨開啟首輪提漲，供需短期平衡，跟隨焦煤波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：套利建議多焦煤空焦炭

【焦煤】 邏輯：美伊沖突推升原油天然氣價(jià)格，能源替代預(yù)期支撐焦煤；煤礦復(fù)產(chǎn)供應(yīng)增加，鋼廠限產(chǎn)解除后鐵水回升帶動(dòng)需求，庫存端煤礦口岸累庫、焦企鋼廠去庫數(shù)據(jù)：焦煤主力2605合約1156.5元/噸，跌1.66%；山西主焦煤倉單1230元/噸，漲30元；煤礦產(chǎn)能利用率88.6%，增1.4%，總庫存3980.1萬噸，增69.6萬噸觀點(diǎn)：逢低做多2605合約，區(qū)間1100-1300元，套利建議多焦煤空焦炭，關(guān)注宏觀及供需變化。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)，盤面跟隨焦煤波動(dòng)

【期現(xiàn)】 截至3月16日收盤，焦炭期貨延續(xù)反彈走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約+8.5（+0.49%）至1746.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約+1.5（+0.08%）至1813.5，5-9價(jià)差走強(qiáng)至-67.5現(xiàn)貨方面，3月4日主流鋼廠提降焦炭50/55元/噸，6日順利落地后企穩(wěn)，港口貿(mào)易報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)呂梁準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1475元/噸（第1輪提降價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1675元/噸，基差-71.0元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1734元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-12.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議多焦煤空焦炭

【焦煤】 邏輯：海外能源價(jià)格波動(dòng)疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)供應(yīng)增加，口岸庫存累庫；兩會(huì)鋼廠限產(chǎn)致鐵水產(chǎn)量下降，焦煤需求走弱，鋼廠提降焦炭壓制焦煤數(shù)據(jù)：焦煤主力2605合約跌3.98%收1121.5元/噸；汾渭88家煤礦產(chǎn)能利用率85.28%，增16.33%；總庫存3910.5萬噸，減22.1萬噸觀點(diǎn)：震蕩看待，區(qū)間1100-1250元，套利建議多焦煤空焦炭，關(guān)注產(chǎn)業(yè)供需和地緣風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：套利推薦多焦炭空焦煤

【期現(xiàn)】截至2月5日收盤，焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約-32.0（-1.81%）至1738.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約-27.5（-1.5%）至1804.0，5-9價(jià)差走弱至-66.0新年主流焦企首輪提漲焦炭價(jià)格并于1月28日正式落地，30日?qǐng)?zhí)行呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸（第1輪提漲價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1670元/噸，基差-68.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1480元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1745元/噸（對(duì)標(biāo)），基差+7.0。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭預(yù)計(jì)跟隨焦煤震蕩偏弱運(yùn)行

為規(guī)范政府采購競爭秩序，遏制“內(nèi)卷式”低價(jià)競標(biāo)，財(cái)政部近日發(fā)布通知，將于2026年2月1日起推動(dòng)解決異常低價(jià)問題，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)、良性發(fā)展礦山及洗煤廠供應(yīng)寬松、蒙煤通關(guān)高位需求端鋼焦負(fù)荷回落，鐵水產(chǎn)量下滑，焦企虧損擴(kuò)大，鋼廠利潤回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1390元/噸，折盤面1305元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收漲0.84%至1134.5，K線收于20日與60日均線下方綜合來看，商品市場回暖，焦煤止跌反彈。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭開啟首輪提漲，焦煤交投氛圍尚可

①焦炭開啟首輪提漲，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，預(yù)計(jì)今日落地需求端本期鐵水下滑，關(guān)注后續(xù)復(fù)產(chǎn)情況焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升進(jìn)口蒙煤方面，隨著盤面價(jià)格反彈，口岸報(bào)價(jià)走強(qiáng)，口岸成交有所放量，然高價(jià)蒙煤接受程度有限總的來說，隨著庫存向下游轉(zhuǎn)移，或帶動(dòng)價(jià)格回升，焦化廠存提漲計(jì)劃，建議繼續(xù)關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)以及備兌看漲期權(quán) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊觀望待政策驗(yàn)證，套利關(guān)注多焦煤空焦炭

【品種】焦煤 邏輯：煤礦減產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)偏緊，鋼廠盈利率改善帶動(dòng)需求，期貨強(qiáng)勢(shì)上漲 數(shù)據(jù)：主力2605合約漲6.2%，山西主焦煤現(xiàn)貨環(huán)比+31元/噸，總庫存4104.3萬噸，周環(huán)比+59.7萬噸 觀點(diǎn)：單邊觀望待政策驗(yàn)證，套利關(guān)注多焦煤空焦炭 【品種】焦炭 邏輯：元旦后第四輪提降落地，焦企限產(chǎn)保價(jià)，鋼廠需求穩(wěn)定但焦化利潤下滑。

機(jī)構(gòu)

國內(nèi)商品期貨收盤大面積上漲，焦炭、焦煤、不銹鋼漲停

1月7日，截至15:00，國內(nèi)商品期貨收盤大面積上漲，滬鎳、焦炭、焦煤、不銹鋼漲停，純堿漲超7%，玻璃漲超6%，滬錫漲超5%，氧化鋁漲近5%，碳酸鋰、燒堿、鐵礦石漲超4%，螺紋鋼、硅鐵、熱卷、BR橡膠漲超2%跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超3%，原油、鉑、多晶硅跌超2%

原料

廣發(fā)期貨：套利關(guān)注多焦煤空焦炭

【期現(xiàn)】截至12月30日收盤，焦炭期貨震蕩反彈走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭近月2601合約-6.0（-0.38%）至1560.0，主力2605合約+34.5.0（+2.05%）至1715.0，1-5價(jià)差走弱至-54.012月29日零時(shí)主流鋼廠執(zhí)行焦炭第四輪提降，后市仍有提降預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸（第3輪提降價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1670元/噸（J2605合約濕熄焦扣價(jià)110元/噸，下同），基差-45.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1450元/噸，環(huán)比-10.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1713元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-2.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期受成本支撐，套利多焦煤空焦炭

【焦煤】 邏輯：山西、內(nèi)蒙古部分煤礦停產(chǎn)致供應(yīng)減，下游補(bǔ)庫需求回暖，蒙煤價(jià)格漲；但焦煤漲過快，貿(mào)易商謹(jǐn)慎，整體庫存中位略增 數(shù)據(jù)：焦煤主力2601合約漲4.83%至1302；山西主焦煤倉單1390元/噸（基差+88）；煤礦+洗煤廠+鋼廠等總庫存增60.6萬至3677.2萬 觀點(diǎn)：四季度看多，單邊逢低做多2601（區(qū)間1200-1350），套利多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭區(qū)間參考1650-1770，套利多焦煤空焦炭

【期現(xiàn)】截至10月22日收盤，焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)，焦炭主力2601合約上漲37.5（+2.24%）至1709.5，遠(yuǎn)月2605合約上漲37.0（+2.04%）至1854.5，1-5價(jià)差走強(qiáng)至-145.010月17日主流焦企開始提漲第二輪，主流鋼廠暫未接受，預(yù)計(jì)后期仍會(huì)落地目前呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸（第1輪提漲價(jià)格），日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1560元/噸，基差-149.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸，環(huán)比+20元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1624元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-85.5。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1150-1300，套利多焦煤空焦炭

【期現(xiàn)】截至10月22日收盤，焦煤期貨震蕩下跌走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦煤主力2601合約上漲32.5（+2.76%）至1209.5，焦煤遠(yuǎn)月2605合約上漲34.5（+2.76%）至1284.5，1-5價(jià)差走弱至-75.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1340元/噸，環(huán)比+40元/噸，基差+130.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1293元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+16元/噸，蒙5倉單基差+83.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：4月3日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：3日港口焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場交投氛圍一般，受期貨盤面震蕩及成交影響整體價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2026.3.30-4.3）

Mysteel港口價(jià)格：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)震蕩上行運(yùn)行截止4月3日，貿(mào)易出庫價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1480元/噸，一級(jí)冶金焦1580元/噸，較上周價(jià)格下降20元/噸；工廠平倉價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1520元/噸，一級(jí)冶金焦1620元/噸，較上周價(jià)格上漲50元/噸 基于當(dāng)前供需和成本結(jié)構(gòu)，焦炭價(jià)格短期預(yù)計(jì)延續(xù)偏強(qiáng)震蕩若焦煤價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，焦炭成本支撐將強(qiáng)化鋼廠產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升，但庫存可用天數(shù)仍處12.59日相對(duì)高位，短期補(bǔ)庫力度取決于成材去化持續(xù)性。

周評(píng)

2026年4月3日鋼廠冶金焦采購價(jià)格匯總

鋼廠采購價(jià)格

廣發(fā)期貨：焦炭觀望為主，主力區(qū)間1600-1800元

【焦煤】 邏輯：煤礦復(fù)產(chǎn)，下游補(bǔ)庫，地緣沖突擾動(dòng)能源價(jià)格，現(xiàn)貨成交回落 數(shù)據(jù)：主力2605合約收1131.5元，漲1.53%；總庫存4021.4萬噸，減32.6萬噸 觀點(diǎn)：觀望為主，主力區(qū)間1050-1250元，可多焦炭空焦煤 【焦炭】 邏輯：現(xiàn)貨提漲落地，供需基本平衡，跟隨焦煤波動(dòng)，期貨提前消化利好。

策略研究

Mysteel：4月3日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：3日港口焦炭現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場交投氛圍一般，兩港貿(mào)易集港數(shù)量較上一工作日略有下移，兩港總庫存較上一工作日穩(wěn)中有增。

日評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：焦煤、焦炭港口庫存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20260403）

本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫存為487.35增9.25；其中華北3港焦煤庫存為226.25增0.65，東北2港47.00增8.50，華東9港 103.10減0.90，華南2港 111.00增1.00 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國18個(gè)港口焦炭庫存為310.09增20.58；其中北方5港焦炭庫存為129.00增 7.00，華東10港149.09增14.48，南方3港32.00減0.90。

調(diào)研數(shù)據(jù)

Mysteel：4月2日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：2日港口焦炭現(xiàn)貨市場偏弱運(yùn)行內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場交投氛圍好轉(zhuǎn)，受期貨盤面震蕩及成交影響整體價(jià)格偏弱運(yùn)行。

日評(píng)