中國國際期貨：工業(yè)硅上行空間有限

3月以來，在成本利多與情緒驅(qū)動(dòng)下，工業(yè)硅期貨價(jià)格止跌反彈，主力合約站上8600元/噸關(guān)口目前市場正處于成本支撐與供需壓制的關(guān)鍵博弈期 3月供應(yīng)修復(fù)預(yù)期增強(qiáng) 據(jù)數(shù)據(jù)，2月國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量為27.57萬噸，環(huán)比下降26.58%，同比減少4.77%日均產(chǎn)量較1月下降約19%產(chǎn)量環(huán)比大降主要受三方面因素影響：一是新疆等主產(chǎn)區(qū)頭部企業(yè)減產(chǎn)；二是春節(jié)假期疊加自然天數(shù)較少，壓縮生產(chǎn)時(shí)間；三是西南處于枯水期，云南、四川企業(yè)開工率維持低位。

市場播報(bào)

【中國經(jīng)營報(bào)】美伊沖突對(duì)黃金的影響幾何？

中東地緣政治“火藥桶”再度升溫當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)聯(lián)合軍事行動(dòng)，引發(fā)全球市場避險(xiǎn)情緒快速上升 受此影響，2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金一度漲至5280美元/盎司，COMEX黃金期貨逼近5300美元/盎司關(guān)口3月2日，黃金延續(xù)強(qiáng)勢，當(dāng)日開盤后現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅超過2%，一度站上5390美元/盎司同日，A股黃金概念股走強(qiáng)，湖南黃金、西部黃金等多只個(gè)股漲停 上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部貴金屬分析師黃廷在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示，中東地緣政治局勢的急劇升溫，是近期黃金價(jià)格飆升的直接核心驅(qū)動(dòng)力。

媒體報(bào)道

中國期貨市場監(jiān)控中心有限責(zé)任公司確認(rèn)參加2026MMLC（第四屆）鋰產(chǎn)業(yè)大會(huì)

中國期貨市場監(jiān)控中心有限責(zé)任公司確認(rèn)參加由五礦期貨有限公司和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的2026MMLC（第四屆）鋰產(chǎn)業(yè)大會(huì)，會(huì)議將于2026年3月16日至17日在湖南長沙召開。

會(huì)議報(bào)道

國信期貨：中國節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期提振外盤銅價(jià)

周二夜間，滬銅收于101860元/噸，上漲0.25%，LME銅報(bào)收13195美元/噸，上漲2.28% 中國春節(jié)假期結(jié)束，需求恢復(fù)的預(yù)期給外盤銅價(jià)帶來提振國內(nèi)方面，銅價(jià)則因假期期間社會(huì)庫存的大幅累庫以及需求恢復(fù)的緩慢而暫時(shí)承壓另外，LME周二公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存進(jìn)一步增加1,350噸或0.56%，至243,175噸，此為2025年3月以來最高水平，銅庫存今年迄今已累計(jì)激增71%，全球顯性庫存的增加將對(duì)銅價(jià)形成壓制。

期貨公司評(píng)論

中國黃金集團(tuán)與中國有色集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議

中國黃金集團(tuán)有限公司2月10日與中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司戰(zhàn)略合作框架協(xié)議簽約儀式在北京舉行 中國黃金集團(tuán)公司黨委書記、董事長周洲表示，希望雙方共同推動(dòng)礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)、物流貿(mào)易、科技創(chuàng)新，以及工程建設(shè)等多領(lǐng)域的合作 中國有色集團(tuán)黨委書記、董事長文崗表示，希望雙方在礦產(chǎn)資源開發(fā)和利用、科技創(chuàng)新、資本運(yùn)作、工程建設(shè)、綠色環(huán)保、有色金屬新材料等領(lǐng)域開展合作

貴金屬

中國黃金協(xié)會(huì)：2025年中國黃金首飾消費(fèi)量同比下降31.61%

據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)5日消息，2025年，我國黃金消費(fèi)量950.096噸，同比下降3.57%其中：黃金首飾363.836噸，同比下降31.61%；金條及金幣504.238噸，同比增長35.14%；工業(yè)及其他用金82.022噸，同比增長2.32%

貴金屬

世界黃金協(xié)會(huì)：2026年一季度中國市場金飾消費(fèi)或出現(xiàn)環(huán)比回升

1月29日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布2025全年《中國黃金需求趨勢報(bào)告》報(bào)告指出，2026年一季度，中國市場黃金投資需求強(qiáng)勁態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)：春節(jié)前夕消費(fèi)者的自我犒賞類購買及贈(zèng)禮需求有望提供一定支撐2026年，鑒于全球及區(qū)域地緣政治格局持續(xù)演變且經(jīng)濟(jì)增長存在不確定性，避險(xiǎn)需求將維持高位，報(bào)告認(rèn)為黃金投資或持續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢 報(bào)告指出，2026年一季度，中國市場金飾消費(fèi)或出現(xiàn)環(huán)比回升，春節(jié)旺季（金飾商的季節(jié)性采購+消費(fèi)者的節(jié)日購買）有望形成支撐。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：期貨托底明顯 中國鋼材出口端仍受政策與需求雙重掣肘（1.9-1.16）

一、中國鋼材出口價(jià)格 二、一周綜述 熱軋板卷： 本周中國熱軋板卷出口市場整體呈現(xiàn)先弱后穩(wěn)、低位可成交逐步明確的運(yùn)行特征。

周報(bào)

中國黃金：2025年凈利同比預(yù)降55%-65%

1月13日晚間，中國黃金公告稱，中國黃金預(yù)計(jì)2025年歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.86億元-3.68億元，同比減少55.00%到65.00%扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.46億元-3.28億元，同比減少58.44%至68.80% 業(yè)績下滑主要因黃金市場波動(dòng)及新政影響，投資類與消費(fèi)類黃金產(chǎn)品銷售承壓，門店客流下降，疊加金價(jià)上漲快于存貨周轉(zhuǎn)，導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)利潤產(chǎn)生負(fù)向影響。

貴金屬

【中國經(jīng)營報(bào)】美聯(lián)儲(chǔ)1月或暫停降息，黃金站上4600美元再創(chuàng)新高

美國勞工部日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加5萬人，市場預(yù)期增加7萬人；10—11月新增就業(yè)合計(jì)下修7.6萬人與此同時(shí)，12月失業(yè)率降至4.4%，低于預(yù)期的4.5% 上海鋼聯(lián)稀貴金屬資訊部貴金屬分析師黃廷在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2025年12月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期、而失業(yè)率意外降低，表明勞動(dòng)力市場并未出現(xiàn)快速惡化，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對(duì)美國就業(yè)市場處于“低招聘、低裁員”狀態(tài)的判斷，也提升了經(jīng)濟(jì)有望避免陷入衰退的信心。

媒體報(bào)道

中國央行連續(xù)第14個(gè)月增持黃金

1月7日，中國央行數(shù)據(jù)顯示，中國12月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7415萬盎司（約2306.323噸），環(huán)比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續(xù)第14個(gè)月增持黃金

貴金屬

瑞達(dá)期貨：中國進(jìn)口鋅精礦虧損擴(kuò)大

宏觀面，特朗普：正考慮以“嚴(yán)重失職”為由起訴鮑威爾，1月或公布下任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選基本面，上游鋅礦進(jìn)口量下滑，因內(nèi)外比價(jià)繼續(xù)走差，中國進(jìn)口鋅精礦虧損擴(kuò)大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲(chǔ)備已經(jīng)啟動(dòng)，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將明顯下降不過近期倫鋅價(jià)格回調(diào)，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關(guān)閉可能。

期貨公司評(píng)論

中國國際期貨：從突破關(guān)鍵價(jià)位看戰(zhàn)略金屬的價(jià)值重估

在宏觀寬松預(yù)期、供給剛性約束與結(jié)構(gòu)性短缺加劇的多重驅(qū)動(dòng)下，2025年滬銅期貨價(jià)格強(qiáng)勢震蕩上行，并于年末歷史性地站上每噸10萬元關(guān)口，以突破性漲勢實(shí)現(xiàn)全年強(qiáng)勢收官 當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)在“十四五”收官與“十五五”啟航的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，2026年政策定調(diào)“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”，宏觀政策將協(xié)同發(fā)力以擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)這一演變將通過流動(dòng)性、產(chǎn)業(yè)政策與需求結(jié)構(gòu)的變化，與銅市基本面共振。

國內(nèi)資訊

中國黃金品牌與國際奢牌競爭香港市場

國際金價(jià)連日來持續(xù)走高，多家黃金首飾品牌縮小線下門店規(guī)模，但也有黃金品牌加快開店步伐據(jù)了解，老鋪黃金25日開設(shè)了在香港的第四家門店，其今年新開門店數(shù)量為去年的兩倍 國際金融機(jī)構(gòu)羅斯柴爾德近期的報(bào)告指出，老鋪黃金將在2025年首次實(shí)現(xiàn)營收超越歷峰集團(tuán)中國珠寶業(yè)務(wù)作為全球三大奢侈品巨頭之一的瑞士歷峰集團(tuán)，旗下包括卡地亞、梵克雅寶、布契拉提、江詩丹頓、積家等一線奢侈品牌 第一財(cái)經(jīng)商學(xué)院院長黃磊認(rèn)為，中國本土黃金品牌在核心城市的擴(kuò)張，使其進(jìn)入了與全球一線奢侈品牌競爭的腹地，雙方搶占核心的高凈值消費(fèi)人群。

貴金屬

【期貨日?qǐng)?bào)】中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長羅俊杰：中國已邁入全球制造強(qiáng)國行列并處于主導(dǎo)地位

12月20日，在上海舉辦的2026鋼鐵市場展望大會(huì)上，中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長羅俊杰發(fā)表主題演講 “中國已邁入全球制造強(qiáng)國行列，在全球制造業(yè)中處于主導(dǎo)地位”羅俊杰表示，“十四五”期間，我國機(jī)械工業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性2020年以來，機(jī)械工業(yè)增加值增速在4%～10%2024年，規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入首次突破30萬億元大關(guān)，達(dá)到31.5萬億元；進(jìn)出口總額連續(xù)4年超1萬億美元，其中一般貿(mào)易比重持續(xù)上升，2024年為74.3%，較2020年提高7.3個(gè)百分點(diǎn)。

媒體報(bào)道

【期貨日?qǐng)?bào)】國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦：中國經(jīng)濟(jì)增長由供給約束轉(zhuǎn)向需求約束

12月20日，2026鋼鐵市場展望大會(huì)在上海啟幕會(huì)上，國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦發(fā)表了題為“‘十五五’時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長的優(yōu)勢、戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)性改革”的主題演講 劉世錦表示，經(jīng)歷了三十多年的高速增長，中國經(jīng)濟(jì)從2010年一季度開始由高速逐步轉(zhuǎn)向中速這一變化的背景在于，經(jīng)濟(jì)增長的主要矛盾已從供給約束轉(zhuǎn)向需求約束到2025年第三季度，GDP平減指數(shù)已連續(xù)10個(gè)季度負(fù)增長 劉世錦認(rèn)為，需求不足主要不是投資和出口不足，而是消費(fèi)不足。

媒體報(bào)道

瑞達(dá)期貨：中國進(jìn)口鋅精礦虧損擴(kuò)大

宏觀面，美國通脹超預(yù)期放緩，11月核心CPI同比上漲2.6%，創(chuàng)2021年以來最低美聯(lián)儲(chǔ)主席最熱人選哈塞特：CPI報(bào)告好得令人震驚，美聯(lián)儲(chǔ)有很大空間可以降息基本面，上游鋅礦進(jìn)口量下滑，因內(nèi)外比價(jià)繼續(xù)走差，中國進(jìn)口鋅精礦虧損擴(kuò)大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲(chǔ)備已經(jīng)啟動(dòng)，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將明顯下降不過近期倫鋅價(jià)格回調(diào)，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關(guān)閉可能。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：開辟鋼鐵新航道——中國鋼鐵共建“一帶一路”第二個(gè)黃金十年戰(zhàn)略展望分析報(bào)告

【摘要】 隨著"一帶一路"倡議進(jìn)入第二個(gè)"黃金十年"，中國鋼鐵出口正處于從規(guī)模擴(kuò)張向結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段基于對(duì)區(qū)域需求格局的深度分析，未來十年整體發(fā)展速度可能低于第一個(gè)十年的高速增長期，但發(fā)展質(zhì)量將顯著提升，形成"增速放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化"的新常態(tài)： 總體來看，未來"一帶一路"需求格局將進(jìn)一步分化，形成以金磚國家為核心驅(qū)動(dòng)力的三大梯隊(duì)。

觀點(diǎn)

中國央行連續(xù)第13個(gè)月增持黃金

12月7日，央行數(shù)據(jù)顯示，11月末外匯儲(chǔ)備報(bào)33463.72億美元中國11月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7412萬盎司，環(huán)比增加3萬盎司，為連續(xù)第13個(gè)月增持黃金 。

貴金屬

中歐（中亞）班列暢通中國－中亞經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展“黃金通道”

冬日里，新疆霍爾果斯鐵路口岸一片繁忙一列滿載電子產(chǎn)品、日用百貨和汽車配件的中歐（中亞）班列完成通關(guān)，鳴笛駛向哈薩克斯坦的阿拉木圖；與此同時(shí)，在阿拉山口口岸，一列來自中亞的回程班列換裝完畢，啟動(dòng)駛往西安這樣繁忙的場景，如今在新疆兩大口岸已是每日常態(tài) 中亞，位于歐亞大陸中心這里自古就是連接?xùn)|西、溝通南北的交通要道近年來，越來越多的中歐（中亞）班列頻繁往返于中國和中亞各國間，將沿線分散的產(chǎn)業(yè)緊密串聯(lián)、高效聚合，為雙方經(jīng)濟(jì)深度合作鋪就了一條“黃金走廊”。

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