期貨日報(bào)：黃金、白銀價(jià)格持續(xù)攀升并刷新歷史紀(jì)錄，后市怎么走？

近期，國際貴金屬市場迎來一輪凌厲漲勢，黃金、白銀價(jià)格持續(xù)攀升并刷新歷史紀(jì)錄與此同時(shí)，具備較強(qiáng)金融屬性的銅等有色金屬也同步走強(qiáng)記者了解到，貴金屬這一波行情的核心驅(qū)動力是寬松的貨幣環(huán)境帶來的流動性 “美聯(lián)儲主席鮑威爾向市場釋放了利多信號，一方面，美聯(lián)儲不僅如市場預(yù)期般降息25個基點(diǎn)，更意外宣布重啟量化寬松，每月購買400億美元短期國債；另一方面，鮑威爾表示，通脹可能受關(guān)稅影響見頂，而就業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)較大，暗示未來仍有多次降息可能。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊-周五版

美股期指走高，道瓊斯指數(shù)期貨漲0.19%，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲0.21%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨漲0.21% 國際貴金屬走高，現(xiàn)貨黃金漲0.51%，報(bào)4400.09美元/盎司；現(xiàn)貨白銀漲0.82%，報(bào)68.49美元/盎司 油價(jià)沖擊波傳導(dǎo)調(diào)查：東莞塑料城一度上演搶貨潮 喧囂散盡后市場回歸冷靜 水泥價(jià)格迎階段性上漲 行業(yè)盈利修復(fù)有限 伊朗總統(tǒng)：伊朗致力于全面結(jié)束戰(zhàn)爭 印尼巴布亞省發(fā)生5.6級地震 震源深度50公里 英特爾、AMD領(lǐng)漲 芯片漲價(jià)潮席卷全球 華泰證券：全球碳酸鋰有望維持緊平衡供需格局 美媒：調(diào)解方稱伊朗沒“求”美國推遲空襲能源設(shè)施 國金證券：中東局勢不影響核心因素 制冷劑仍然具備長邏輯 。

早間提示

國信期貨：市場全面下挫 白銀遭受大幅回調(diào)

同時(shí)，市場交易成本顯著上升，芝商所（CME）宣布自2月6日收盤后上調(diào)黃金和白銀期貨的保證金比例，黃金上調(diào)至9%，白銀上調(diào)至18%此外，地緣緊張局勢出現(xiàn)外交緩和的跡象，澤連斯基稱下一輪烏美俄三方會談可能在美國進(jìn)行，這為市場提供了沖突可能降溫的預(yù)期盡管世界黃金協(xié)會報(bào)告顯示1月全球黃金ETF錄得創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入，但在市場緊張情緒主導(dǎo)的交易日，這類結(jié)構(gòu)性利好被暫時(shí)忽略 展望后市，貴金屬市場預(yù)計(jì)將在短期內(nèi)延續(xù)弱勢調(diào)整格局。

機(jī)構(gòu)

金銀29日上演“過山車”行情，白銀半小時(shí)內(nèi)急挫11%

黃金和白銀價(jià)格29日上演“過山車”行情，雙雙創(chuàng)歷史新高之后，又在盤中雙雙暴跌 截至當(dāng)天電子交易收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)下跌37美元，收于每盎司5410.8美元，跌幅為0.68% 當(dāng)天早盤，紐約商品交易所4月黃金期價(jià)一度觸及每盎司5626.80美元，3月白銀期價(jià)一度觸及每盎司121.785美元之后市場遭遇有史以來最劇烈、最突然的拋售，金價(jià)在短短28分鐘內(nèi)暴跌380美元或近7%，白銀價(jià)格在同一時(shí)間段也驚人地下跌11%。

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬抹去上月跌幅滬銀連續(xù)跌停

國際金價(jià)一度下跌至4403美元的1月以來低位隨后反彈7%，收盤報(bào)4659.35美元/盎司，跌幅4.21%創(chuàng)“2連陽”；國際銀價(jià)兩個交易日累計(jì)跌幅超30%，國內(nèi)滬銀期貨周一跌停后周二夜盤一度開板但隨后再度跌停，倫敦銀最低跌至71美元收盤報(bào)79.149美元/盎司，跌幅6.48% 【后市展望】 美聯(lián)儲在美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情狀況有所改善的情況下降息步伐暫緩，盡管美聯(lián)儲提名相對“鷹派”官員為主席但在面臨中期選舉的壓力預(yù)期將保持相對寬松預(yù)期，貿(mào)易摩擦和地緣風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂驅(qū)動資金加大黃金配置比例，在全球主流機(jī)構(gòu)持續(xù)上調(diào)貴金屬價(jià)格預(yù)測及“去美元化”驅(qū)動下，投資需求占比不斷上升，央行購金規(guī)模偏高，都對黃金價(jià)格形成支撐。

機(jī)構(gòu)

“5000美元／盎司指日可待” 分析人士：黃金市場波動或加劇

齊盛期貨貴金屬分析師劉曉琳補(bǔ)充稱，以往與黃金同步走強(qiáng)的美元、長端美債此次同步遭遇拋售，資金呈現(xiàn)“獨(dú)寵黃金”的格局，黃金作為“中性資產(chǎn)”的戰(zhàn)略價(jià)值被重新定義 展望后市，蒲祖林表示，短期來看，地緣沖突背景下的避險(xiǎn)需求仍是黃金價(jià)格上漲的主要驅(qū)動力特朗普政府在中期選舉年及訪華前的窗口期可能再度上演“TACO”交易模式，推升金融市場風(fēng)險(xiǎn)；考慮到當(dāng)前金銀比值偏低，黃金憑借穩(wěn)定的基本面和相對更低的估值，將成為避險(xiǎn)資金的首選。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊-周五版

外貿(mào)客戶鑒于春節(jié)長假中國市場休市，疊加印度市場旺季來臨提前加大需求采購 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約幾乎全線上漲漲幅方面，滬銀漲超4%，國際銅、滬銅漲超3%，焦煤漲近3%，滬鎳、滬金、原油、滬鋅漲超2%，瀝青漲近2%，燃油、焦炭、苯乙烯、丁二烯膠、純苯等漲超1%；跌幅方面，燒堿、氧化鋁、棉紗、膠版紙小幅下跌 焦炭期貨主力合約漲4% 報(bào)1766元/噸 超3.6億元補(bǔ)貼 文旅部啟動春節(jié)消費(fèi)月系列活動 AI算力基建需求旺盛 光纖行業(yè)有望迎新周期 央行多措并舉護(hù)航 專家預(yù)期節(jié)前流動性保持充裕 美聯(lián)儲開年“按兵不動” 重啟降息時(shí)點(diǎn)或推后 美參議院未能推進(jìn)撥款法案 聯(lián)邦政府再次面臨“停擺”危機(jī) 瑞銀集團(tuán)對黃金維持看漲立場 避險(xiǎn)推升貴金屬價(jià)格 金價(jià)新高背后市場分歧加大 美國商品期貨交易委員會（CFTC）將針對預(yù)測市場起草新版監(jiān)管制度 。

早間提示

國信期貨：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù) 金銀再創(chuàng)新高

地緣風(fēng)險(xiǎn)方面，美伊對抗持續(xù)升級，特朗普政府將“空襲伊朗”列為潛在選項(xiàng)，加劇了中東軍事沖突的緊迫性監(jiān)管層面，芝商所（CME）宣布自1月13日起，將貴金屬期貨保證金計(jì)算方式改為按合約名義價(jià)值比例收?。?em class='keyword'>黃金約5%，白銀約9%），此舉將動態(tài)增加高價(jià)位下的交易成本，旨在抑制過度投機(jī)，但短期可能加劇市場波動 展望后市，貴金屬在結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)支撐下，預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勢，但需警惕短期極端波動后的技術(shù)性調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：多空因素交織 金銀高位震蕩

然而，芝加哥商品交易所宣布將上調(diào)黃金、白銀等期貨的保證金要求，這一措施可能在短期內(nèi)增加交易成本、抑制部分投機(jī)情緒，對價(jià)格形成技術(shù)性壓制地緣政治層面，俄烏局勢因美國方面的警告而再度引發(fā)市場對潛在沖突升級的擔(dān)憂，同時(shí)委內(nèi)瑞拉局勢在政治博弈與經(jīng)濟(jì)利益交織下繼續(xù)發(fā)展，為貴金屬提供了持續(xù)的避險(xiǎn)溢價(jià) 展望后市，金銀或延續(xù)高位震蕩態(tài)勢技術(shù)面上，COMEX黃金主力合約下方關(guān)鍵支撐或位于4450美元/盎司附近，上方阻力仍看向4500美元/盎司附近；白銀則需考驗(yàn)75美元/盎司附近的支撐力度，阻力或?yàn)?8美元/盎司附近。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：跟隨板塊上行 鉑鈀或延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行

鈀金則主要受益于板塊資金的溢出效應(yīng)，其絕對漲幅也較為可觀 展望后市，鉑鈀走勢預(yù)計(jì)將繼續(xù)與黃金、白銀保持高度聯(lián)動，但波動性風(fēng)險(xiǎn)依然較高考慮到國內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨外盤波動，在隔夜外盤大幅上漲后，預(yù)計(jì)今日廣期所鉑、鈀合約將延續(xù)強(qiáng)勢，或進(jìn)一步向上試探技術(shù)面上，短期內(nèi)鉑金主力合約核心震蕩區(qū)間或上移至600-680元/克附近；鈀金主力合約核心震蕩區(qū)間或上移至470-540元/克附近操作上，建議已有多頭持倉者繼續(xù)持有，但需密切關(guān)注板塊整體情緒變化，可在價(jià)格接近區(qū)間上沿時(shí)考慮部分止盈以控制風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：金銀市場偏強(qiáng)運(yùn)行 白銀盤中再創(chuàng)歷史新高

美聯(lián)儲調(diào)查顯示企業(yè)因關(guān)稅壓力預(yù)計(jì)明年物價(jià)上漲4%，強(qiáng)化了長期通脹預(yù)期貨幣政策方面，美聯(lián)儲理事沃勒指出利率仍高出中性水平50-100基點(diǎn)，并強(qiáng)調(diào)“仍有降息空間”，鞏固了寬松前景地緣方面，美俄將就烏克蘭問題舉行會談，局勢的不確定性持續(xù)帶來避險(xiǎn)需求此外，日本與泰國央行的政策表態(tài)也營造了相對寬松的金融環(huán)境 展望后市，貴金屬短期或延續(xù)強(qiáng)勢，但需警惕高位波動加劇技術(shù)面上，COMEX黃金下方支撐關(guān)注4300美元/盎司附近，上方阻力看向4400美元/盎司附近；COMEX白銀短期支撐參考63美元/盎司附近，趨勢完好的情況下不排除進(jìn)一步上探。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：板塊情緒提振 鉑族金屬聯(lián)袂走強(qiáng)

周四晚間，NYMEX鉑族金屬期貨主力合約跟隨金銀同步走強(qiáng)鉑金主力合約大幅上漲3.72%，報(bào)1713.20美元/盎司；鈀金主力合約同步上揚(yáng)3.72%，報(bào)1542.90美元/盎司 行情主要受到貴金屬板塊整體情緒的帶動美國疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)鞏固了寬松政策預(yù)期，疊加持續(xù)的地緣不確定性，共同推升了市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好與配置需求，鉑族金屬的金融屬性得以凸顯展望后市，鉑族金屬短期或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，但走勢仍將密切跟隨黃金與白銀的主線情緒。

機(jī)構(gòu)

期貨日報(bào)：再創(chuàng)歷史新高！白銀還能漲多久？

供需方面，全球白銀已連續(xù)5年處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，2025年市場缺口預(yù)計(jì)達(dá)2950噸另外，近期中國銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）要求成員企業(yè)將2026年度礦銅產(chǎn)能負(fù)荷降低10%以上，而白銀是有色金屬冶煉重要的副產(chǎn)品，這意味著未來白銀供給也會受限資金方面，黃金持續(xù)強(qiáng)勢讓市場看到其他貴金屬價(jià)值重估的可能性，這意味著金銀比回歸的市場邏輯仍然存在，白銀的彈性優(yōu)勢凸顯，進(jìn)而吸引了避險(xiǎn)資金與趨勢資金的共同配置 展望后市，顧佳男表示，短期來看，COMEX白銀期貨的交割期將持續(xù)至月底，12月是傳統(tǒng)交割大月，在現(xiàn)貨緊張的背景下，高波動性可能在年底前延續(xù)。

貴金屬

【證券時(shí)報(bào)】白銀價(jià)格狂飆，什么原因？后續(xù)怎么走？

預(yù)計(jì)今年實(shí)物投資需求萎縮將放緩 銀河期貨分析認(rèn)為，白銀走勢不僅受到黃金價(jià)格上揚(yáng)的帶動，其自身基本面也提供支撐，盡管當(dāng)前倫敦銀市場較10月初極度緊張的局面有所緩解，但整體還是處于供應(yīng)緊張狀態(tài)，這使得白銀近兩日的漲幅優(yōu)于黃金總的來看，短期內(nèi)貴金屬后市整體預(yù)計(jì)延續(xù)高位偏強(qiáng)震蕩走勢 對于貴金屬后期走勢，展大鵬也表示，綜合來看，黃金本輪反彈持續(xù)性可繼續(xù)觀察，后市走勢仍不明朗，投資者不宜過度追高。

媒體報(bào)道

華聞期貨：美國政府有望結(jié)束“停擺” 黃金回調(diào)告一段落

受美國政府“停擺”、地緣政治危機(jī)緩和、美元流動性收緊和多頭集中平倉等因素影響，10月中下旬，黃金一度被大規(guī)模拋售，COMEX黃金期貨12月合約一度跌破4000美元／盎司，最低下探至3901.3美元／盎司11月上旬，隨著美國政府結(jié)束“停擺”的可能性增加，美元流動性緊張的情況有所緩和另外，市場對美聯(lián)儲12月降息的預(yù)期升溫，黃金投資需求在美元實(shí)際利率回落的情況下逐步企穩(wěn)，黃金價(jià)格止跌反彈，后市有望維持高位震蕩，等待新的指引。

貴金屬

紐約金價(jià)22日寬幅震蕩后慣性續(xù)跌0.53%

從歷史走勢看，黃金市場僅用30周時(shí)間就從每盎司3000美元上漲至4000美元，此前1000美元的漲幅周期耗時(shí)約240至650周在分析人士看來，金價(jià)這一前所未有的漲幅足以促成非理性市場出現(xiàn)“毫無理由”的下跌 展望后市，盡管黃金繼續(xù)面臨后續(xù)技術(shù)性拋售，但市場守住了每盎司4000美元以上的初步支撐位鑒于此，分析人士預(yù)計(jì)短期金價(jià)或?qū)⒃?000美元至4500美元之間盤整 受金價(jià)大幅走弱拖累，當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格一度跌至每盎司46.820美元，但其后基本收復(fù)日內(nèi)跌幅，終盤收于每盎司48.18美元，較前一交易日微漲2美分，漲幅為0.04%。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：海外避險(xiǎn)情緒升溫 銀價(jià)加速上漲（9.29-10.11）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為10645-11490元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為10975元/千克，較上周均價(jià)上漲670元/千克截至9月26日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加695張至72318張，空頭持倉環(huán)比減少43張至20042張凈頭寸增加738張至52276張截至10月10日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加10.795噸至1169.061噸。

周報(bào)

金銀牛市繼續(xù)，一批概念股漲超150%，還有金礦巨頭即將上市

展望后市，市場依舊以唱多黃金、白銀的聲音為主首先，美聯(lián)儲降息似乎仍是大勢所趨，紫金天風(fēng)期貨研究所指出，特朗普倘若在年末提名新美聯(lián)儲主席，勢必強(qiáng)化白宮對聯(lián)儲的“政治箍咒”，更大幅度、更快速度的降息可期該機(jī)構(gòu)稱，“來自經(jīng)濟(jì)基本面的利空有限，我們把黃金每一次回調(diào)視為上車機(jī)會” 財(cái)達(dá)期貨認(rèn)為，中長期來看，美聯(lián)邦利率降到3%左右的中性利率水平有較高的確定性，目前降息的空間還比較大，這個緩慢降息的過程仍將是金銀價(jià)格緩步上升的過程。

貴金屬

期貨日報(bào)：利多共振，金價(jià)逼近3700美元/盎司

從政策層面看，美國國內(nèi)的貿(mào)易政策走向、政府與美聯(lián)儲之間的潛在博弈等，都為市場增添了變數(shù)在這種背景下，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回落估值已處于歷史高位的美股市場，在上行動力衰減的同時(shí)，對負(fù)面消息的反應(yīng)也變得更為敏感因此，資金從高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類資產(chǎn)中流出，轉(zhuǎn)而尋求黃金等避風(fēng)港的趨勢十分明顯，這為黃金期貨的多頭頭寸提供了堅(jiān)實(shí)的支撐 展望后市，吳梓杰認(rèn)為，當(dāng)前美國就業(yè)降溫、通脹抬頭與寬松預(yù)期并存，多重因素共同利多黃金，年內(nèi)金價(jià)存在上探3800~3900美元／盎司的潛力。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)左右降息預(yù)期 銀價(jià)高位震蕩（8.9-8.15）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9135-9368元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9203元/千克，較上周均價(jià)上漲91元/千克截至8月8日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少9259張至71234張，空頭持倉環(huán)比減少510張至20576張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月15日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少16.832噸至1141.555噸。

周報(bào)