廣發(fā)期貨：擔(dān)憂情緒驅(qū)動黃金創(chuàng)38年最大單季漲幅

【行情回顧】 消息方面，據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月31日，美國總統(tǒng)特朗普表示，可能會在4月1日晚上或者4月2日宣布關(guān)稅細(xì)節(jié)，他認(rèn)為與其他國家相比，美國會表現(xiàn)得“非常友好”，在某些情況下關(guān)稅可能會大幅降低白宮新聞秘書萊維特表示特朗普將于4月2日決定最終關(guān)稅政策，對等關(guān)稅計(jì)劃不會包含任何豁免條款，另外對股市所受關(guān)稅計(jì)劃影響“不以為然” 紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，美國目前未陷入滯脹，關(guān)稅恐致通脹升溫，F(xiàn)OMC成員普遍認(rèn)為通脹前景面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，很大程度上取決于關(guān)稅以及其他可能出臺的政策。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：黃金創(chuàng)8月以來最大單日漲幅

【行情回顧】消息方面，俄羅斯國家杜馬主席表示若美國允許烏克蘭用美遠(yuǎn)程導(dǎo)彈打擊俄腹地，俄方不排除使用新武器系統(tǒng)美聯(lián)儲官員講話預(yù)計(jì)美國通脹會可持續(xù)地朝著2%目標(biāo)回落，當(dāng)前貨幣政策具有限制性，隨著時(shí)間的推移將需要放松美國財(cái)政部公布國際資本流動報(bào)告（TIC）顯示，日本9月所持美國國債下降59億美元，至1.1233萬億美元，中國大陸9月所持美債減少26億美元，至7720億美元，其余較大海外持有國則有所增持。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)30日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年6月黃金期價(jià)30日上漲16.1美元，收于每盎司4540.4美元，漲幅為0.36% 因美以伊戰(zhàn)事持續(xù)升溫，交易員和投資者加大避險(xiǎn)買盤，黃金和白銀價(jià)格當(dāng)日走強(qiáng) 美聯(lián)儲主席鮑威爾30日在哈佛大學(xué)發(fā)表講話時(shí)表示，利率“處于有利位置”，能夠應(yīng)對不斷上漲的油價(jià)他還表示，目前的通脹水平似乎已穩(wěn)固市場對鮑威爾講話反應(yīng)平淡 美國總統(tǒng)特朗普30日早上在社交媒體發(fā)帖稱，如果伊朗不能盡快與美國達(dá)成協(xié)議，美國將開始轟炸伊朗的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

貴金屬

中東戰(zhàn)事緩和預(yù)期提振貴金屬，紐約金銀31日大幅反彈

他指出，黃金180天波動率是標(biāo)普500指數(shù)的兩倍多，并已達(dá)到2006年以來最高季度水平 摩根士丹利金屬和礦業(yè)大宗商品策略師艾米·高爾也表示，雖然全球能源價(jià)格持續(xù)飆升對黃金流動性影響是暫時(shí)的，但石油沖擊對ETF持倉和央行利率政策的影響可能會在中期內(nèi)大幅拉低金價(jià) 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價(jià)格上漲516.5美分，收于每盎司75.345美元，漲幅為7.36%

貴金屬

【證券時(shí)報(bào)】金價(jià)回吐年內(nèi)漲幅，市場擔(dān)憂發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹

3月24日，倫敦金價(jià)最低報(bào)4300美元/盎司，前一日低點(diǎn)觸及4098.25美元/盎司雖然價(jià)格小幅回暖，但截至3月24日，倫敦金價(jià)年內(nèi)僅漲約2%，近幾日的急跌已讓金價(jià)幾乎回吐年內(nèi)漲幅 3月中下旬，全球金融市場普跌，除能源化工外的大宗商品和美債都出現(xiàn)下跌，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金也不例外截至3月24日，COMEX（紐約商品交易所）黃金期貨4月合約和倫敦黃金現(xiàn)貨月度跌幅都超過17%，而COMEX白銀期貨和倫敦白銀現(xiàn)貨跌幅也高達(dá)28%左右。

媒體報(bào)道

[PVC]：隆眾早訊-周五版

全球石油危機(jī)或?qū)⒙?短暫回落后，WTI原油期貨漲幅再度擴(kuò)大至10%，報(bào)110.739美元/桶 特浪普威脅加大力度打擊伊朗 美油結(jié)算價(jià)自2022年以來首次高于110美元 美國對部分進(jìn)口藥品加征100%關(guān)稅 美聯(lián)儲威廉姆斯：貨幣政策“處于有利地位”以管理風(fēng)險(xiǎn) 選擇性通行系統(tǒng)下 多國獲免通行費(fèi) 人民幣結(jié)算首現(xiàn)霍爾木茲海峽 國家發(fā)改委：2026年繼續(xù)對最低收購價(jià)稻谷限定收購總量 實(shí)地走訪北京家電市場：4月或迎漲價(jià) 產(chǎn)品力成定價(jià)關(guān)鍵 存儲板塊短期承壓 價(jià)格上行趨勢有望延續(xù) 專訪劉世錦：提高城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金是“十五五”提振消費(fèi)的關(guān)鍵舉措 政策完善 技術(shù)迭代 市場驅(qū)動 儲能產(chǎn)業(yè)將迎結(jié)構(gòu)性躍升 政策顯效需求回暖 樓市企穩(wěn)回升預(yù)期增強(qiáng) 變壓器、機(jī)器人出口訂單火爆！中國制造海外競爭力持續(xù)彰顯 國內(nèi)供給短缺疊加海外供應(yīng)不暢 溴素價(jià)格3月漲幅高達(dá)90% 多元化應(yīng)用場景驅(qū)動 固態(tài)電池行業(yè)迎來技術(shù)迭代黃金機(jī)遇期 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2750元/噸 山東部分液氯價(jià)格下調(diào)50元，執(zhí)行+350元出廠；燒堿供應(yīng)逐步增加，預(yù)計(jì)山東本地32%液堿短期內(nèi)繼續(xù)上行空間不大 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)下跌，低硫燃料油下跌3.3%，焦煤跌2.2%，PVC期貨跌3.18%，液化石油氣期貨跌1.86%，塑料期貨跌2.08%，聚丙烯期貨跌1.69% 華泰證券：黃金中長期資產(chǎn)再配置邏輯仍穩(wěn)固 關(guān)注近期金價(jià)下跌企穩(wěn)后的修復(fù)機(jī)會 深圳：支持產(chǎn)業(yè)升級類產(chǎn)品進(jìn)口 探索推進(jìn)汽車研發(fā)測試用廢舊關(guān)鍵零部件進(jìn)口試點(diǎn) 五大金融機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熱議經(jīng)濟(jì)趨勢：一季度GDP增速有望達(dá)到5%左右 WTI原油期貨漲幅擴(kuò)大至超3%，報(bào)106.23美元/桶。

早間提示

伊朗局勢丨大宗商品期貨價(jià)格一覽表（3月23日）

3月24日，現(xiàn)貨黃金向下跌破4350美元，日內(nèi)下跌1.55%現(xiàn)貨白銀日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至2%，報(bào)67.69美元/盎司W(wǎng)TI原油期貨日內(nèi)漲3%，布倫特原油期貨漲幅擴(kuò)大至2%國內(nèi)商品期貨開盤多數(shù)下跌，LU燃油跌超8%，燃料油、原油跌超5%，集運(yùn)歐線跌超4%漲幅方面，碳酸鋰漲超4%，液化氣漲超3%，滬錫、國際銅漲超2%3月23日，鋼聯(lián)監(jiān)測霍爾木茲海峽通航運(yùn)力10.62萬噸，22日為0萬噸 據(jù)伊朗方面當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日消息，美國和以色列襲擊了位于伊朗中部伊斯法罕和西南部霍拉姆沙赫爾的兩處能源基礎(chǔ)設(shè)施。

資訊

Mysteel早讀：美伊?；鸺昂驼?lì)A(yù)期出現(xiàn) 有色金屬漲跌不一

◎美國3月綜合PMI意外降至51.4，制造業(yè)擴(kuò)張?zhí)崴?，服?wù)業(yè)增長放緩滯脹警報(bào)拉響，歐元區(qū)3月綜合PMI跌至10個(gè)月低點(diǎn)，法國PMI連降三月陷入收縮 ◎中東沖突持續(xù)，國際油價(jià)一度強(qiáng)勢反彈，美債收益率和美元走強(qiáng)，美股三大指數(shù)收跌美股盤后，美伊?；鸺昂驼?lì)A(yù)期的出現(xiàn)，WTI原油在盤后1小時(shí)內(nèi)急挫逾6%、日內(nèi)漲幅幾乎全數(shù)抹平，納指100期貨漲超1%，黃金拉升。

有色聚焦

紐約金價(jià)18日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)18日收于每盎司4821.9美元，跌幅為3.72% 因美國通脹高企，中東局勢引發(fā)的通脹上升擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，黃金和白銀價(jià)格當(dāng)日大幅下跌，黃金觸及六周低點(diǎn)，白銀觸及四周低點(diǎn) 美國勞工部18日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.7%，高于1月份的0.5%，也遠(yuǎn)高于此前預(yù)測的0.3%這是七個(gè)月以來生產(chǎn)者價(jià)格最大漲幅，其中商品價(jià)格飆升1.1%，為2023年8月以來最高水平。

貴金屬

Mysteel朝聞鋁市：地緣信號反復(fù)切換 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏弱

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：中東沖突持續(xù)，國際油價(jià)一度強(qiáng)勢反彈，美債收益率和美元走強(qiáng)，美股三大指數(shù)收跌但隨著美股盤后，美伊?；鸺昂驼?lì)A(yù)期的出現(xiàn)，WTI原油在盤后1小時(shí)內(nèi)急挫逾6%、日內(nèi)漲幅幾乎全數(shù)抹平，納指100期貨漲超1%，黃金拉升基本面方面：價(jià)格高位回落態(tài)勢，隨著下游需求的回暖和鋁水比例的提升，鋁廠鑄鍵量減少，廠庫去化加速，社會庫存仍處于累系庫階段，但累庫幅度明顯小于前期。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：本周銀價(jià)承壓震蕩 地緣形勢難言緩和（3.21-3.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為15070-18580元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為17404元/千克，較上周均價(jià)下跌2442元/千克截至3月20日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少2181張至31125張，空頭持倉環(huán)比增加516張至9244張凈頭寸減少2697張至21881張截至3月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加9.304噸至371.799噸。

周報(bào)

美國2月PPI通脹大超預(yù)期，美聯(lián)儲年內(nèi)降息希望遭重創(chuàng)

報(bào)告發(fā)布后，美股三大股指期貨跌幅擴(kuò)大，美債收益率走高，黃金跌破4900美元大關(guān)期貨交易員將美聯(lián)儲下次降息時(shí)間推遲至至少12月 2月PPI漲幅中，很大程度上源于服務(wù)成本上漲0.5%，這是美聯(lián)儲不愿看到的局面政策制定者將近期通脹飆升主要?dú)w因于關(guān)稅，而關(guān)稅對服務(wù)端的影響本應(yīng)較小作為PPI服務(wù)成本測量的關(guān)鍵驅(qū)動因素，投資組合管理費(fèi)2月上漲1%同樣，證券經(jīng)紀(jì)、交易、投資建議及相關(guān)服務(wù)價(jià)格加速上漲4.2%。

聚焦

國泰君安期貨：黃金考慮擇機(jī)抄底或回避

近日貴金屬加速下跌，外盤黃金觸及4500美金，白銀回落至65美元附近 在沖突緩和與加劇的情景演繹中，持久戰(zhàn)的可能性已經(jīng)隨著時(shí)間來到第三周而愈發(fā)加大霍爾木茲海峽遲遲未能通運(yùn)導(dǎo)致市場逐漸定價(jià)破壞性通脹，而昨日市場的反應(yīng)明顯在定價(jià)衰退路徑以及流動性收縮，美元與貴金屬同跌，美債利率強(qiáng)勢反彈，貴金屬呈現(xiàn)明顯的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)特點(diǎn) 國泰君安期貨理解金銀作為此前上漲幅度較大、波動率較高的品種，首當(dāng)其沖遭遇拋售，且由于缺乏有色金屬有實(shí)際工業(yè)買盤剛需、以及股票市場強(qiáng)業(yè)績支撐與大量期權(quán)對沖頭寸，貴金屬“擠水分”尤其劇烈。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：美聯(lián)儲再現(xiàn)“鷹派”論調(diào) 銀價(jià)周內(nèi)大跌（3.14-3.20）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為16100-21457元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為19846元/千克，較上周均價(jià)下跌2792元/千克截至3月6日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少920張至33306張，空頭持倉環(huán)比減少2160張至8728張凈頭寸增加1240張至24578張截至3月13日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加35.929噸至362.495噸。

周報(bào)

Mysteel：2026年3月12日鋅早評

現(xiàn)貨黃金跌0.3%，現(xiàn)貨白銀下挫超3%原油日內(nèi)價(jià)格走VWTI原油期貨盤中漲幅擴(kuò)大至6.25%，在亞太盤初刷新日高至91.45美元/桶 現(xiàn)貨基本面： 昨盤面維持窄幅震蕩，下游采購積極性較低，剛需消費(fèi)整體有限，貿(mào)易商交倉積極性逐漸提高，升水報(bào)價(jià)震蕩下行。

行情簡評

Mysteel早讀：美國通脹降溫難敵油市恐慌 有色金屬漲跌不一

現(xiàn)貨黃金跌0.3%，現(xiàn)貨白銀下挫超3%原油日內(nèi)價(jià)格走VWTI原油期貨盤中漲幅擴(kuò)大至6.25%，在亞太盤初刷新日高至91.45美元/桶 ◎3月11日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.30萬噸，較上個(gè)交易日減少0.32萬噸，環(huán)比減少9.02%。

有色聚焦

Mysteel：2026年3月9日鋅早評

此外，對私人信貸行業(yè)的焦慮，也推動美股下跌 WTI原油價(jià)格周五繼續(xù)飆升近16%，日內(nèi)接連突破90、91美元，全周累計(jì)漲35%，創(chuàng)歷史最大周漲幅歐洲天然氣全周一度翻倍亞洲時(shí)間周一早盤，WTI原油期貨盤中大漲逾20%，突破110美元關(guān)口，最高報(bào)111.24美元美國三大股指期貨全線下挫，道指期貨跌2%，標(biāo)普500、納斯達(dá)克100指數(shù)期貨跌1.7%現(xiàn)貨黃金亞市盤初沖高回落，在觸及5192.04美元/盎司后快速走低，最低觸及5120.98美元/盎司。

行情簡評

紐約金價(jià)4日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)4日上漲27.9美元，收于每盎司5151.6美元，漲幅為0.54% 美以伊戰(zhàn)事并未在黃金和白銀市場創(chuàng)造可持續(xù)的避險(xiǎn)需求這種價(jià)格走勢表明，貴金屬需要更多時(shí)間鞏固金銀兩大貴金屬在觸及各自阻力位后均遭遇強(qiáng)勁拋售壓力 分析人士認(rèn)為，貴金屬下一步走勢可能更多取決于金融市場的結(jié)構(gòu)性變化 美國自動數(shù)據(jù)處理公司（ADP）4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月就業(yè)人數(shù)新增6.3萬人，預(yù)期5萬人，前值由2.2萬人修正為1.1萬人。

貴金屬

紐約金價(jià)26日繼續(xù)圍繞5200美元關(guān)口震蕩

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)26日上漲17.8美元，收于每盎司5201.5美元，漲幅為0.34% 近兩日，金價(jià)整體維持在5200美元關(guān)口上下波動26日盤中，金價(jià)低點(diǎn)一度至5144.8美元，高點(diǎn)則觸及5221.9美元 近期金價(jià)漲勢明顯放緩美國銀行在其最新大宗商品報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)未來12個(gè)月黃金的目標(biāo)價(jià)為每盎司6000美元；但由于投資者正在適應(yīng)更高的價(jià)格，黃金在短期內(nèi)面臨一些不利因素。

貴金屬