“一口價(jià)”金飾提價(jià)受阻，黃金零售品牌如何應(yīng)對(duì)金價(jià)波動(dòng)？

“去美元化”趨勢(shì)下，央行購(gòu)金需求有望延續(xù)，黃金在投資組合中分散風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的配置作用依然穩(wěn)固 金瑞期貨分析稱， 短期內(nèi)金銀價(jià)格或維持高波動(dòng)特征，政策預(yù)期、避險(xiǎn)情緒與流動(dòng)性爭(zhēng)奪將繼續(xù)主導(dǎo)這一階段行情而中長(zhǎng)期看，全球高債務(wù)、地緣風(fēng)險(xiǎn)等核心支撐未變，接下來(lái)需要密切關(guān)注中東局勢(shì)發(fā)展 瑞士百達(dá)財(cái)富管理高級(jí)投資經(jīng)理亞歷杭德羅·邦達(dá)瓦利（Alejandro Bondavalli）對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，黃金對(duì)關(guān)注財(cái)富保值與代際韌性的投資者而言具有吸引力，可將近期回調(diào)視為調(diào)整戰(zhàn)略配置的良機(jī)。

貴金屬

避險(xiǎn)情緒緩和，金銀沖高回落

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)21日上漲1.48%，收于每盎司4836.20美元 金價(jià)當(dāng)日穩(wěn)步上漲，但已從隔夜新高回落美國(guó)總統(tǒng)特朗普在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上發(fā)表講話時(shí)表示，他不會(huì)動(dòng)用武力奪取格陵蘭島此外，特朗普21日在瑞士世界經(jīng)濟(jì)論壇期間與北約秘書(shū)長(zhǎng)馬克·呂特會(huì)晤后表示，雙方已就格陵蘭島未來(lái)協(xié)議達(dá)成“框架”，美國(guó)不會(huì)對(duì)歐洲盟友加征關(guān)稅特朗普此番表態(tài)緩解了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。

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紐約金價(jià)22日收漲超2%，站上4900美元

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)22日上漲2.09%，收于每盎司4938.40美元 盡管交易員和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升，但貴金屬仍保持強(qiáng)勢(shì)，黃金價(jià)格當(dāng)日站上4900美元，白銀價(jià)格也大幅上漲，觸及95.885美元的歷史新高（以3月COMEX期貨為基準(zhǔn)） 美國(guó)總統(tǒng)特朗普21日在瑞士世界經(jīng)濟(jì)論壇期間與北約秘書(shū)長(zhǎng)馬克·呂特會(huì)晤后表示，雙方已就格陵蘭島達(dá)成“未來(lái)協(xié)議框架”，美國(guó)不會(huì)對(duì)歐洲盟友加征關(guān)稅。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬市場(chǎng)延續(xù)承壓回調(diào)態(tài)勢(shì)

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.20%報(bào)4045.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.25%報(bào)50.05美元/盎司，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)承壓回調(diào)態(tài)勢(shì) 上周五美國(guó)與瑞士達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒邊際轉(zhuǎn)弱，多頭獲利了結(jié)加劇金價(jià)高位回調(diào)壓力前期FOMC官員陸續(xù)釋放中性偏鷹信號(hào)，使得12月降息概率大幅回落至50%以下水平，美元及10年美債收益率反彈，美股及加密貨幣市場(chǎng)回調(diào)加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：本周滬金2512合約關(guān)注900-950元/克區(qū)間

截至11月14日，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌2.62%報(bào)4084.4美元/盎司，周漲1.86%；COMEX白銀期貨跌5.21%報(bào)50.4美元/盎司，周漲4.69% 美國(guó)史上最長(zhǎng)聯(lián)邦政府停擺正式結(jié)束，但白宮方面表示10月非農(nóng)及CPI數(shù)據(jù)的公布仍存在較大不確定性，當(dāng)前市場(chǎng)仍缺乏明確的宏觀數(shù)據(jù)“風(fēng)向標(biāo)”以判斷后續(xù)降息路徑，前期私人機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)表明就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)弱跡象，企業(yè)裁員創(chuàng)下近三年新高，消費(fèi)者信心指標(biāo)連續(xù)第五個(gè)月持續(xù)走低，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息押注有所抬升，疊加臨時(shí)撥款法案的通過(guò)為市場(chǎng)提供流動(dòng)性緩沖，以及美國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加劇，過(guò)去一周貴金屬市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，周五美國(guó)與瑞士達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒邊際轉(zhuǎn)弱，多頭獲利了結(jié)情緒加劇金價(jià)高位回調(diào)壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞士據(jù)悉將在美建黃金精煉廠，以尋求美國(guó)政府降低關(guān)稅

據(jù)媒體援引知情人士消息報(bào)道，瑞士方面正提議其黃金行業(yè)在美國(guó)建立一家精煉廠，或在當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大加工能力，作為降低美國(guó)貿(mào)易關(guān)稅方案的一部分 今年8月份，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)瑞士商品加征39%關(guān)稅，理由是美國(guó)對(duì)瑞士存在貿(mào)易逆差美國(guó)與瑞士的貨物貿(mào)易逆差主要源于瑞士出口的化工產(chǎn)品、醫(yī)藥產(chǎn)品以及黃金 自關(guān)稅生效以來(lái)，瑞士政府與私營(yíng)部門(mén)一直在共同努力，尋求降低關(guān)稅的辦法 值得注意的是，在8月7日，有報(bào)道稱，美國(guó)政府已對(duì)重量1公斤和100盎司的進(jìn)口金條施加關(guān)稅，這推動(dòng)黃金期貨價(jià)格一度刷新歷史紀(jì)錄，也使期貨對(duì)現(xiàn)貨溢價(jià)超過(guò)100美元。

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特朗普說(shuō)不會(huì)對(duì)進(jìn)口黃金加征關(guān)稅

美國(guó)總統(tǒng)特朗普11日下午在社交媒體上發(fā)文宣布，黃金將不會(huì)被征收關(guān)稅 受這一消息影響，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格當(dāng)日出現(xiàn)超過(guò)2%的跌幅 由于市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局將對(duì)進(jìn)口的1公斤和100盎司金條加征關(guān)稅，對(duì)黃金期貨交割可能受到影響的擔(dān)憂刺激黃金期貨價(jià)格在日前顯著上漲并創(chuàng)下歷史新高 根據(jù)美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署的行政令，美國(guó)從7日開(kāi)始對(duì)從瑞士進(jìn)口的產(chǎn)品征收39%的關(guān)稅，而瑞士擁有的大量黃金儲(chǔ)備在保障國(guó)際黃金期貨市場(chǎng)正常交割方面發(fā)揮重要作用。

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黃金將被征關(guān)稅？美國(guó)海關(guān)文件：一公斤和100盎司金條被納入征收范圍

瑞士在截至去年底的六個(gè)月內(nèi)向美國(guó)出口了615億美元的黃金，如果按照現(xiàn)行關(guān)稅稅率計(jì)算，這一出口額可能需要繳納240億美元的關(guān)稅 而自去年年底以來(lái)，黃金價(jià)格已經(jīng)上漲了27%，并一度觸及每盎司3500美元的歷史高點(diǎn)通脹擔(dān)憂、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)以及美元地位動(dòng)搖都是推動(dòng)金價(jià)上漲的重要原因一旦黃金也被征收關(guān)稅，金價(jià)將在今年看到更加迅猛的漲勢(shì) 海關(guān)代碼的重要性 一公斤金條是紐約期貨市場(chǎng)上最常見(jiàn)的交易品，占到瑞士對(duì)美國(guó)出口黃金中的相當(dāng)大部分。

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紐約期金8日盤(pán)中刷新歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)8日下跌24.5美元，收于每盎司3458.2美元，跌幅為0.7% 當(dāng)天市場(chǎng)圍繞美國(guó)黃金關(guān)稅政策的不確定性而波動(dòng)同時(shí)，積極的風(fēng)險(xiǎn)偏好提振紐約股市三大股指集體走高，也給貴金屬帶來(lái)壓力 具體來(lái)看，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》7日下午晚些時(shí)候報(bào)道，美國(guó)已對(duì)來(lái)自瑞士的金條征收進(jìn)口關(guān)稅根據(jù)美國(guó)海關(guān)邊境保護(hù)局7月31日的一封信件，1公斤和100盎司的金條將根據(jù)美國(guó)海關(guān)法規(guī)進(jìn)行分類，這將導(dǎo)致其被征收高額關(guān)稅。

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紐約金價(jià)15日下跌

同時(shí)預(yù)計(jì)2026年金價(jià)平均值為每盎司3313美元，2027年、2028年將分別降至每盎司2625美元和每盎司2500美元 高盛重申，年底金價(jià)將達(dá)到每盎司3700美元，2026年中期將進(jìn)一步升至每盎司4000美元 瑞士銀行巨頭瑞銀認(rèn)為，最近白宮升級(jí)關(guān)稅是一種談判策略，數(shù)據(jù)最終會(huì)回落 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期仍具有全面技術(shù)優(yōu)勢(shì) 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格下跌75.7美分，收于每盎司37.985美元，跌幅為1.95%。

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紐約金價(jià)12日大跌超2%

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)12日下跌87.3美元，收于每盎司3241.8美元，跌幅為2.62% 中美兩國(guó)10日至11日在瑞士日內(nèi)瓦舉行中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談，在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域達(dá)成一系列重要共識(shí)，同意大幅降低雙邊關(guān)稅水平這令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著樂(lè)觀受此影響，美國(guó)股市當(dāng)日大漲，黃金則在短期交易商獲利了結(jié)和多頭清算中大幅下跌 不過(guò)，市場(chǎng)分析人士表示，盡管短期風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善，令黃金遭遇拋售，但在全球金融市場(chǎng)繼續(xù)面臨重大地緣政治挑戰(zhàn)，且經(jīng)濟(jì)不確定性依然存在的情況下，黃金將保持其吸引力。

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紐約金價(jià)9日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)9日上漲23.1美元，收于每盎司3329.1美元，漲幅為0.70% 經(jīng)過(guò)近期的拋售后，市場(chǎng)修正反彈，拉動(dòng)當(dāng)天金價(jià)上漲美元指數(shù)走弱，原油價(jià)格走高也支持金價(jià)但是本周投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善、美國(guó)國(guó)債收益率上漲限制了金價(jià)漲幅 美國(guó)同英國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，中美將在瑞士舉行經(jīng)貿(mào)會(huì)談等因素導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升但據(jù)美方報(bào)道，來(lái)自中國(guó)的海運(yùn)量下降了60%，未來(lái)幾周該負(fù)面影響將波及碼頭工人，運(yùn)輸行業(yè)和進(jìn)口零售商。

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金價(jià)連創(chuàng)歷史新高，白銀能否迎來(lái)補(bǔ)漲？

央行購(gòu)金持續(xù)增加，投資者通過(guò)購(gòu)買黃金期貨、黃金ETF、紙黃金、投資金條等標(biāo)的以實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)和資產(chǎn)增值...在經(jīng)歷了2024年的強(qiáng)勢(shì)之后，黃金在2025年繼續(xù)當(dāng)仁不讓地成為大類資產(chǎn)中的最佳配置 另一方面，為了降低買入成本，美國(guó)的銀行、投資者和交易商積極將黃金從英國(guó)、瑞士等出口國(guó)轉(zhuǎn)移到美國(guó)紐約商品交易所的黃金庫(kù)存繼1月份增長(zhǎng)43%后，2月份又激增了25%。

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美國(guó)已“虹吸”他國(guó)超600噸黃金

根據(jù)倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，1月份倫敦金庫(kù)中的黃金儲(chǔ)備連續(xù)第三個(gè)月下降，比12月份減少了1.7%；同時(shí)，瑞士向美國(guó)出口的黃金在1月份也達(dá)到了至少13年來(lái)的最高水平；新加坡也向美國(guó)運(yùn)送了比平常更多的黃金 此外，行業(yè)觀察人士稱，自去年11月特朗普贏得大選以來(lái)，美國(guó)黃金期貨的表現(xiàn)在很大程度上超過(guò)了國(guó)際同行，為那些能夠?qū)⒋罅?em class='keyword'>黃金轉(zhuǎn)移到美國(guó)的人創(chuàng)造了套利機(jī)會(huì)截至周四（2月27日），Comex上市的黃金期貨交易價(jià)格和倫敦現(xiàn)貨黃金差價(jià)接近30美元。

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紐約金價(jià)20日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)20日上漲30.9美元，收于每盎司2373.6美元，漲幅為1.32% 美國(guó)5月零售銷售不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)離降息又近了一步黃金看漲者認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)放緩的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)最終必須降息 瑞士央行20日出乎意料第二次降息，將政策利率下調(diào)至1.25%英格蘭銀行當(dāng)天則維持利率不變，為5.25% 明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)卡什卡利20日在2024年密歇根州銀行家協(xié)會(huì)大會(huì)上講話時(shí)說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象，但是現(xiàn)在很難預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

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紐約金價(jià)6日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)6日上漲0.83%，收于每盎司2395.2美元 繼瑞士國(guó)家銀行、加拿大中央銀行降息后，歐洲央行6日將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.25%，支持金價(jià)上漲 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在會(huì)后明確表示，央行將專注于讓通脹下降至2%目標(biāo)，需要更多數(shù)據(jù)證明才能繼續(xù)降息 全球主要央行降息導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期在增加但是，這并不意味著寬松周期的開(kāi)始。

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紐約金價(jià)5日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的6月黃金期價(jià)5日上漲1.19%，收于每盎司2375.3美元 繼瑞士國(guó)家銀行降息之后，加拿大中央銀行5日宣布降息，將利率降至4.75%，支持金價(jià) 市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行6日會(huì)議也將降息全球利率似乎已經(jīng)見(jiàn)頂在此環(huán)境下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不久將開(kāi)始降息，11月降息概率接近70% 當(dāng)天發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不一交易商在等待美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)7日發(fā)布。

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紐約金價(jià)4日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)4日下跌22.9美元，收于每盎司2346.4美元，跌幅為0.97% 大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)拋售，拉動(dòng)金價(jià)當(dāng)天下探2350美元阻力價(jià)位在近期突破趨勢(shì)線之后，短期金價(jià)處于技術(shù)看跌態(tài)勢(shì)但市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金價(jià)在50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線找到了支撐，中長(zhǎng)期趨勢(shì)依然看漲 與此同時(shí)，全球通脹預(yù)期下降瑞士統(tǒng)計(jì)局4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲1.4%。

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倍特期貨：金銀延續(xù)震蕩調(diào)整，等待新的刺激

美聯(lián)儲(chǔ)理事Cook強(qiáng)調(diào)在降息方面必須謹(jǐn)慎行事 【基金持倉(cāng)】黃金ETF最新持倉(cāng)為835.33噸，較前一日持平；白銀ETF最新持倉(cāng)為13106.64噸，較前一日增加0.07% 【期貨走勢(shì)】昨晚，滬金小幅高開(kāi)后窄幅震蕩，日線形態(tài)表現(xiàn)為高位震蕩態(tài)勢(shì)，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)維持；滬銀小幅高開(kāi)后窄幅，仍呈調(diào)整態(tài)勢(shì)，日線守住10日均線，形態(tài)不壞 基本面上，瑞士銀行意外降息，美聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)于降息言論不一，美元雖回落，但維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel宏觀周報(bào)：我國(guó)延長(zhǎng)煤炭零進(jìn)口暫定稅率實(shí)施期限，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)9次加息

瑞銀集團(tuán)當(dāng)天發(fā)布公告說(shuō)，根據(jù)全股份交易的條款，瑞信股東每持有22.48股瑞信股份將獲得1股瑞銀集團(tuán)股份，相當(dāng)于每股0.76瑞士法郎（1美元約合0.9252瑞士法郎），總對(duì)價(jià)30億瑞士法郎 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場(chǎng)概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，除了鋅和黃金分別下跌1.45%、0.52%之外，其余均上漲。

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