廣發(fā)期貨：全球央行貨幣寬松預期降低 黃金走弱白銀持續(xù)上漲

【市場回顧】 經(jīng)合組織發(fā)布最新經(jīng)濟展望報告指出，今年全球經(jīng)濟韌性超出預期，但仍面臨貿(mào)易壁壘、人工智能泡沫和財政脆弱性等風險該機構預計，受到加征關稅、私人消費放緩及聯(lián)邦政府“停擺”影響，美國經(jīng)濟增速將由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并在2026年進一步放緩至1.7%；2025年和2026年，歐元區(qū)經(jīng)濟預計將增長1.3%和1.2%；全球經(jīng)濟增速分別為3.2%和2.9%，與今年9月預測一致。

機構

徽商期貨：全球市場環(huán)境不確定性較高，黃金長期維持偏多思路

今年全球市場開局動蕩，貿(mào)易爭端頻發(fā)、美國關稅政策反復無常、地緣局勢持續(xù)緊張，疊加全球經(jīng)濟衰退預期卷土重來，這些因素共同導致投資者面臨高度不確定的市場環(huán)境在此背景下，黃金投資需求激增此外，美聯(lián)儲貨幣政策仍處于寬松周期，貴金屬金融屬性仍有支撐，但由于前期金價漲速過快，短期或高位震蕩，但不排除再創(chuàng)歷史新高的可能中長期來看，由于美國關稅政策不確定性較高、地緣沖突等仍將持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實質(zhì)性改變，黃金作為核心配置資產(chǎn)，長期維持偏多思路。

貴金屬

瑞達期貨：全球去美元化趨勢下黃金投資需求有望持續(xù)增長

隔夜，滬金主連合約漲0.70%至683.56元/克，滬銀主連漲1.03%至8148元/千克 地緣風險邊際下降，因美國同意恢復對烏克蘭的軍事援助和情報共享，此前基輔接受了美國提出的與俄羅斯達成30天停火的提議關稅方面，特朗普于昨日聲明對加拿大鋼鋁關稅翻倍后，隔夜又撤回對加拿大的關稅威脅，不確定性進一步放大 數(shù)據(jù)方面，美國2月CPI數(shù)據(jù)全面低于市場預期，2月CPI年率錄得2.8%，為去年11月來新低；美國2月CPI月率錄得0.2%，為去年10月來新低。

機構

機構：從中長期來看，貴金屬價格中樞將持續(xù)上移

3月25日，申銀萬國期貨研報表示，從中長期來看，貴金屬價格中樞將持續(xù)上移一方面地緣政治風險中樞抬升，全球政治經(jīng)濟秩序重構仍在持續(xù)；另一方面市場對美國財政可持續(xù)性擔憂仍在加劇，同時特朗普頻繁干預美聯(lián)儲獨立性，因此去美元化進程將持續(xù)推進，全球央行也將持續(xù)增加黃金儲備 總體而言，黃金的長期上行趨勢不變，白銀、鉑、鈀工業(yè)屬性與金融屬性共振，跟隨整體板塊走勢，但波動幅度相對更大 。

貴金屬

部分避險需求回歸，紐約金價24日漲超1%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價24日上漲1.53%，收于每盎司4474.90美元 部分避險需求當日回歸貴金屬市場23日市場曾寄希望于中東戰(zhàn)事緩和，但今天市場普遍認為這種希望并未實現(xiàn)美元指數(shù)走強、債券收益率上升以及市場對全球通脹擔憂限制了貴金屬市場的上漲空間 標普全球24日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份美國服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為51.1，低于2月份修正后的51.7。

貴金屬

“一口價”金飾提價受阻，黃金零售品牌如何應對金價波動？

“去美元化”趨勢下，央行購金需求有望延續(xù)，黃金在投資組合中分散風險、穩(wěn)定收益的配置作用依然穩(wěn)固 金瑞期貨分析稱， 短期內(nèi)金銀價格或維持高波動特征，政策預期、避險情緒與流動性爭奪將繼續(xù)主導這一階段行情而中長期看，全球高債務、地緣風險等核心支撐未變，接下來需要密切關注中東局勢發(fā)展 瑞士百達財富管理高級投資經(jīng)理亞歷杭德羅·邦達瓦利（Alejandro Bondavalli）對新華財經(jīng)表示，黃金對關注財富保值與代際韌性的投資者而言具有吸引力，可將近期回調(diào)視為調(diào)整戰(zhàn)略配置的良機。

貴金屬

Mysteel早讀：美伊?；鸺昂驼勵A期出現(xiàn) 有色金屬漲跌不一

盡管官方拒絕置評，但市場普遍認為，這是土耳其在極端地緣政治壓力下的必然選擇過去十年間，土耳其一直是全球最積極的黃金買家之一這背后的核心戰(zhàn)略是減小對美元資產(chǎn)的依賴數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月初，土耳其央行的黃金儲備總值已達1350億美元摩根大通經(jīng)濟學家法提赫·阿克切利克在最新報告中指出，其中約300億美元的黃金存放于英國央行這意味著土耳其可以繞過物流限制，直接在倫敦市場進行干預，迅速獲得急需的外匯流動性 ◎【中國黃金魏紫豪：預計硫酸是今年銅礦山和貿(mào)易商談判中最大分歧點】3月24日訊，在今日華泰期貨春季策略會上，中國黃金集團(上海)貿(mào)易有限公司市場研發(fā)部執(zhí)行經(jīng)理魏紫豪表示，在硫酸限價下企業(yè)選擇有限。

有色聚焦

黃金連續(xù)下跌，“避險資產(chǎn)”緣何“不避險”？

“美聯(lián)儲降息預期下降、美元階段性避險優(yōu)勢凸顯等多重因素，共同導致了金價與地緣風險的短期背離”山東能源集團期現(xiàn)交易經(jīng)理劉日成說 不過，在一些分析師看來，盡管金價短期承壓，但黃金中長期需求仍有支撐 瑞銀分析師特維斯表示，從中長期來看，地緣政治緊張局勢的持續(xù)性可能帶來全球經(jīng)濟增長放緩，引發(fā)全球財政、貨幣政策刺激措施，這將為黃金上行打開空間 申銀萬國期貨認為，市場對美國財政可持續(xù)性擔憂仍在加劇，疊加全球政治經(jīng)濟秩序重構、全球央行儲備資產(chǎn)多元化、去美元化進程持續(xù)推進，黃金有望保持長期上行趨勢。

貴金屬

紐約金價19日大幅下跌

并表示美以伊戰(zhàn)事給全球經(jīng)濟帶來了巨大的不確定性，既增加了通脹上行風險，也增加了經(jīng)濟增長下行風險 世界黃金協(xié)會19日宣布將采取措施，重塑黃金在日益數(shù)字化的金融體系中的作用，并公布了構建共享基礎設施的計劃，旨在開啟數(shù)字黃金應用新階段盡管近期市場波動，黃金仍是表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)之一行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，代幣化黃金市值2025年增長177%，從約16億美元增至44億美元 技術層面，4月黃金期貨多頭的下一個上漲目標是突破5000美元的強勁阻力價位。

貴金屬

紐約金價17日持穩(wěn)

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價17日收于每盎司5008美元，漲幅為0.12% 黃金和白銀繼續(xù)測試盤整格局中的關鍵支撐位當日黃金價格基本未變，白銀價格則跌破每盎司80美元盡管中東持續(xù)動蕩加劇了地緣政治不確定性，供應鏈問題也拖累了全球經(jīng)濟增長，但貴金屬仍難以獲得新的上漲動力 美元走強勢頭在短期內(nèi)也抑制了貴金屬的上漲與此同時，高企的油價繼續(xù)加劇通脹擔憂，導致10年期國債收益率居高不下，超過4%。

貴金屬

1個月下跌13%，地緣風險拉滿，白銀避險屬性為何 “隱身”？

多位市場分析人士指出，市場普遍預期的貴金屬避險屬性“隱身”，核心原因在于交易邏輯的根本性轉(zhuǎn)變，市場對貴金屬從“避險需求”轉(zhuǎn)向了“滯脹擔憂與貨幣政策寬松預期降溫” 部分觀點認為，在地緣政治風險凸顯下，各國均開始儲備戰(zhàn)略關鍵物資以應對潛在沖突風險，多重因素共同作用下，全球正進入一輪大宗商品超級周期，今年商品板塊分化愈加顯著，投資者應學會適應變化，在波動中挖掘投資機會 交易邏輯重構 白銀為何比黃金跌得更狠？ 近日，在市場定價本輪地緣沖突的主線下，滬銀期貨主力合約16日大跌超8%，最低觸及19800元/千克，COMEX白銀期貨表現(xiàn)更為贏弱，回調(diào)幅度遠超黃金，截止3月16日，COMEX白銀期貨當月累計跌超13%，同期COMEX黃金累計跌幅僅4.51%。

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紐約金價18日下跌

加拿大央行當日維持隔夜利率在2.25%不變，符合市場預期，但警告稱伊朗沖突加劇了全球經(jīng)濟面臨的風險 技術層面，4月黃金期貨多頭的下一個上漲目標是突破5248.7美元的強勁阻力價位空頭的下一個短期下跌目標是跌破4670美元的技術支撐價位 5月白銀期貨多頭的下一個上漲目標是突破90美元強勁技術阻力價位空頭的下一個下跌目標是跌破72.405美元的強勁支撐價位。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜全球貴金屬市場集體重挫

隔夜，油價大幅走高抬升通脹預期，美元維持偏強運行，全球貴金屬市場集體重挫，滬金主力2606合約跌2.23%報1088.90元/克，滬銀主力2606合約跌4.44%報19170元/千克；COMEX黃金期貨跌3.68%報4823.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌5.63%報75.42美元/盎司 近期受強美元及美債收益率攀升壓制，國際金銀價格呈現(xiàn)高位震蕩回調(diào)態(tài)勢，倫敦金價圍繞近期高位反復拉鋸，白銀亦跟隨劇烈波動。

機構

紐約金價11日下跌

通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，黃金市場出現(xiàn)溫和拋售壓力展望未來，一些分析人士預計，由于美以伊戰(zhàn)事波及全球供應鏈，特別是石油市場，通脹將急劇加速如果霍爾木茲海峽保持關閉，到年中黃金價格將超過每盎司6000美元更有分析人士預計，由于全球經(jīng)濟充滿不確定性，黃金價格在5至7年內(nèi)達到每盎司1萬美元并非難事 當天5月交割的白銀期貨價格下跌3.682美元，收于每盎司85.910美元，跌幅為4.11%。

貴金屬

一文解析：美伊戰(zhàn)火中金銀緣何慘遭“血洗”

與此同時，白銀期貨價格周四下跌8.2%，為連續(xù)七個交易日下跌，創(chuàng)下自2023年12月連續(xù)八天下跌以來的最長連跌紀錄過去七個交易日，白銀價格的累計跌幅達到20%左右 貴金屬通常被視為避險資產(chǎn)，在戰(zhàn)爭、通脹或其他市場動蕩時期為投資者提供安全保障那么隨著中東緊張局勢加劇，金價為何反而慘遭“血洗”？ 匯總各家機構的觀點，我們梳理出以下幾大原因： 降息希望愈發(fā)渺茫 一個主要原因是：黃金已成為通脹預期升溫以及全球降息希望愈發(fā)渺茫之下的最新“受害者”。

貴金屬

紐約金價12日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價12日下跌95.0美元，收于每盎司5084.1美元，跌幅為1.83% 美元指數(shù)及美國國債收益率上漲，市場擔憂全球通脹上升進而削弱全球經(jīng)濟前景并降低金屬需求，金銀價格承壓 美國勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日當周，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為21.3萬人，此前市場普遍預期為21.5萬人，前一周的數(shù)據(jù)由21.3萬人向上修正至21.4萬人。

貴金屬

紐約貴金屬9日先抑后揚 金價尾盤溫和收跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價9日下跌33美元，收于每盎司5148.3美元，跌幅為0.64% 市場擔憂伊朗局勢將導致全球滯脹，進而推高利率，拉動金價當日走低同時，美元指數(shù)觸及3.5個月高位，也打壓金價不過，包括白銀在內(nèi)的貴金屬價格均從稍早的低點明顯回升 美東時間3月8日晚開始新一周交易時，國際油價一舉突破100美元/桶關口，盤中高點逼近120美元/桶。

貴金屬

國信期貨：金銀震蕩收跌 關注非農(nóng)數(shù)據(jù)指引

美軍被曝開始為持續(xù)100天的對伊行動做準備，沖突長期化預期仍在黃金供需層面出現(xiàn)多空信號：世界黃金協(xié)會顯示2月全球黃金ETF凈流入53億美元，形成支撐；但美媒披露美委達成1000公斤黃金交易，波蘭央行欲出售黃金儲備以資助國防計劃，央行行為出現(xiàn)分化宏觀層面，美國初請失業(yè)金人數(shù)略低于預期，顯示就業(yè)市場仍具韌性芝商所下調(diào)金銀期貨保證金比例，有助于降低交易成本，但短期情緒仍偏謹慎 短期來看，地緣局勢仍是主導貴金屬走勢的核心變量，但央行行為的邊際分化與宏觀數(shù)據(jù)的持續(xù)擾動正在加劇市場波動。

機構

[PVC]：隆眾早訊-周五版

芝商所下調(diào)黃金期貨、白銀期貨保證金比例 美國擬將AI芯片出口管制擴展至全球 英偉達、AMD等公司出口需獲許可 比亞迪發(fā)布第二代刀片電池：5分鐘“充好” 9分鐘“充飽” 堅持內(nèi)需主導 統(tǒng)籌促消費和擴投資 政府工作報告強調(diào)“加緊培育壯大新動能” 政府工作報告首提算電協(xié)同

早間提示

【中國經(jīng)營報】美伊沖突對黃金的影響幾何？

中東地緣政治“火藥桶”再度升溫當?shù)貢r間2月28日，美以對伊朗發(fā)動聯(lián)合軍事行動，引發(fā)全球市場避險情緒快速上升 受此影響，2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金一度漲至5280美元/盎司，COMEX黃金期貨逼近5300美元/盎司關口3月2日，黃金延續(xù)強勢，當日開盤后現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅超過2%，一度站上5390美元/盎司同日，A股黃金概念股走強，湖南黃金、西部黃金等多只個股漲停 上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部貴金屬分析師黃廷在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，中東地緣政治局勢的急劇升溫，是近期黃金價格飆升的直接核心驅(qū)動力。

媒體報道