中泰期貨：三大需求支撐，黃金短期回調提供買入機會

在避險需求、儲備需求與配置需求等核心邏輯影響下，黃金中長期偏強行情將持續(xù)黃金短期調整空間有限，調整行情提供低位做多機會，目前依然不建議做空黃金運行區(qū)間方面，國際黃金下方第一支撐為3170~3200美元／盎司，3000美元／盎司是核心支撐 當前，全球經濟從后疫情時代轉向熵增時代，變局與重構成為主流，貿易秩序、經濟秩序、貨幣秩序以及政治秩序等均面臨再平衡因此在此不確定大環(huán)境中尋找確定性機會至關重要，而黃金是這百年未有之大變局特殊歷史階段的“寵兒”。

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國信期貨：金融避險情緒猶在，黃金逢低買入

近期，地緣風險升溫，同時美聯(lián)儲及歐洲央行的貨幣政策成為交易者決策的風向標，特別是6月份以來，美聯(lián)儲“鷹派”轉向與歐洲央行開啟降息周期的決策形成鮮明對比，引發(fā)金融市場劇烈波動，對股債匯及大宗商品等資產價格構成沖擊，貴金屬板塊走出高位“過山車”行情，后市聚焦回調后的逢低買入機會 歐美降息節(jié)奏分化 6月美聯(lián)儲議息會議維持政策利率不變，但其公布的點陣圖顯示官員大幅調低2024年降息幅度，將2024年利率中位數(shù)從4.6%上調至5.1%，并上調核心PCE通脹預測至2.8%，顯現(xiàn)出對通脹持久性的更高預期。

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圍繞中東局勢情緒波動，紐約金價2日寬幅震蕩后收跌

分析師們認為，黃金近期的不利因素是短暫的，其基本面依然穩(wěn)固在當前地緣政治不確定性和央行購入的背景下，黃金仍然是極具吸引力的投資組合多元化工具 另據(jù)世界黃金協(xié)會最新報告，以波蘭國家銀行為首的各國央行在2月份共購買了19噸黃金這表明，直到美以伊戰(zhàn)事前，各國央行仍保持著積極的黃金購買行為 4月3日是復活節(jié)假期，美國國債、金融和大宗商品市場將休市 當天5月交割的白銀期貨價格下跌203美分，收于每盎司73.170美元，跌幅為2.70%。

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美元走軟助力，紐約金價1日收獲“四連陽”

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年6月黃金期價1日上漲85美元，收于每盎司4784.6美元，漲幅為1.81% 這也是黃金價格在近期連續(xù)第四個交易日上漲 分析認為，美元指數(shù)走低提振了當天黃金和白銀盤中震蕩走高同時，對中東局勢可能緩和的樂觀預期，也繼續(xù)鼓勵貴金屬的買盤衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天下跌0.32%，在匯市尾市收于99.648 在地緣局勢方面，美國總統(tǒng)特朗普4月1日稱，美國將“相當快地”結束對伊朗的軍事行動，不過若有必要還可能以“定點打擊”方式繼續(xù)攻擊伊朗。

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紐約金價30日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年6月黃金期價30日上漲16.1美元，收于每盎司4540.4美元，漲幅為0.36% 因美以伊戰(zhàn)事持續(xù)升溫，交易員和投資者加大避險買盤，黃金和白銀價格當日走強 美聯(lián)儲主席鮑威爾30日在哈佛大學發(fā)表講話時表示，利率“處于有利位置”，能夠應對不斷上漲的油價他還表示，目前的通脹水平似乎已穩(wěn)固市場對鮑威爾講話反應平淡 美國總統(tǒng)特朗普30日早上在社交媒體發(fā)帖稱，如果伊朗不能盡快與美國達成協(xié)議，美國將開始轟炸伊朗的關鍵基礎設施。

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Mysteel早讀：美伊?；鹫勁邢萁┚直茈U情緒重燃 有色金屬多數(shù)收跌

◎胡塞武裝稱已準備好控制曼德海峽 ◎黃金大買家的重大轉向：土耳其央行在美伊沖突期間拋售80億美元黃金 ◎美伊停火談判陷僵局，避險情緒重燃，原油一度大漲超4%， 美股盤后，WTI原油期貨短線從94.39美元跌至89.51美元，刷新日低。

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Mysteel早讀：美伊?；鸺昂驼勵A期出現(xiàn) 有色金屬漲跌不一

盡管官方拒絕置評，但市場普遍認為，這是土耳其在極端地緣政治壓力下的必然選擇過去十年間，土耳其一直是全球最積極的黃金買家之一這背后的核心戰(zhàn)略是減小對美元資產的依賴數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月初，土耳其央行的黃金儲備總值已達1350億美元摩根大通經濟學家法提赫·阿克切利克在最新報告中指出，其中約300億美元的黃金存放于英國央行這意味著土耳其可以繞過物流限制，直接在倫敦市場進行干預，迅速獲得急需的外匯流動性 ◎【中國黃金魏紫豪：預計硫酸是今年銅礦山和貿易商談判中最大分歧點】3月24日訊，在今日華泰期貨春季策略會上，中國黃金集團(上海)貿易有限公司市場研發(fā)部執(zhí)行經理魏紫豪表示，在硫酸限價下企業(yè)選擇有限。

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1個月下跌13%，地緣風險拉滿，白銀避險屬性為何 “隱身”？

“更關鍵的是，早在1月末中東沖突預期升溫時，貴金屬已提前走完一輪上漲行情，市場對沖突風險的定價已較為充分，”中一期貨團隊表示，3月初沖突正式升級后，投機資金紛紛出現(xiàn)“買預期，賣事實”的行情，進一步加劇了盤面的回落 白銀短期承壓 在多位機構人士看來，白銀跌幅遠超黃金，核心在于其雙重屬性成為了行情的“雙刃劍” 中信期貨研究所宏觀研究組高級研究員張皓云表示，白銀受貴金屬整體避險情緒帶動，價格中樞仍獲支撐，但其工業(yè)屬性決定其對增長預期更為敏感。

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紐約金價3日大跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價3日下跌212.1美元，收于每盎司5099.5美元，跌幅為3.99% 受美元指數(shù)走強以及美國國債收益率上升影響，黃金和白銀價格當日大幅下跌這兩個外部市場因素蓋過了地緣沖突引發(fā)的市場整體高漲的避險情緒 根據(jù)世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)，1月份各國央行購買的黃金數(shù)量不到2025年平均每月需求的20%，但新的主權國家也在進入市場，這表明黃金儲備積累的需求基礎正在擴大。

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國泰君安期貨：黃金考慮擇機抄底或回避

近日貴金屬加速下跌，外盤黃金觸及4500美金，白銀回落至65美元附近 在沖突緩和與加劇的情景演繹中，持久戰(zhàn)的可能性已經隨著時間來到第三周而愈發(fā)加大霍爾木茲海峽遲遲未能通運導致市場逐漸定價破壞性通脹，而昨日市場的反應明顯在定價衰退路徑以及流動性收縮，美元與貴金屬同跌，美債利率強勢反彈，貴金屬呈現(xiàn)明顯的風險資產特點 國泰君安期貨理解金銀作為此前上漲幅度較大、波動率較高的品種，首當其沖遭遇拋售，且由于缺乏有色金屬有實際工業(yè)買盤剛需、以及股票市場強業(yè)績支撐與大量期權對沖頭寸，貴金屬“擠水分”尤其劇烈。

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受獲利回吐打壓 紐約金價24日跌超1%

在此背景下，黃金并非作為財政融資工具持有，而是成為了支撐信譽、信心和貨幣韌性的戰(zhàn)略儲備資產 因此，盡管近幾個月來各國央行對黃金的需求有所放緩，但法國興業(yè)銀行大宗商品分析師預計，官方部門的黃金購買量將在春季回升 分析人士認為，黃金現(xiàn)在作為信任的錨定物存在于央行的資產負債表上，而不是短期預算管理中可供貨幣化的資源池 當天5月交割的白銀期貨價格下跌91.5美分，收于每盎司87.73美元，跌幅為1.03%。

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深圳市地方金融管理局：企業(yè)不得違規(guī)開展非法黃金交易活動

2.不得開發(fā)、兜售非法黃金交易軟件、APP或小程序，不得為相關非法黃金交易軟件、APP或小程序提供信息服務和技術支持，不通過各類軟件、APP及小程序參與非法黃金投資行為 符合資質要求的個人投資者，可通過正規(guī)渠道參與黃金ETF、黃金期貨交易個人可通過正規(guī)金店或銀行購買黃金實物，在銀行購買黃金積存產品或以黃金為標的的理財產品 三、金融機構及非銀行支付機構黃金業(yè)務禁止性行為 1.金融機構未按規(guī)定向金融監(jiān)管部門備案或獲得相應審批，不得開展黃金業(yè)務，不得違反大額交易報告制度及可疑交易報告制度，發(fā)生異常情況不得遲報、漏報、瞞報。

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瑞達期貨：貴金屬以逢低布局思路對待

隔夜，倫敦金銀價格承壓回調，COMEX黃金期貨跌1.25%報5160.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.57%報87.07美元/盎司 特朗普10%全面關稅正式生效，但后續(xù)政策變數(shù)仍存中東地緣風險依然是當前宏觀事件主軸，前期能源供給中斷風險推動貴金屬避險買盤的集中涌入盡管特朗普釋放與伊方展開和平對話的信號，在中期選舉壓力高企背景下，美伊發(fā)生實質性戰(zhàn)爭的可能性相對有限若后續(xù)雙邊談判取得實質性進展，不排除避險情緒降溫引發(fā)金價回調的可能。

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無懼非農沖擊 紐約金價11日震蕩續(xù)漲1.19%

數(shù)據(jù)還顯示，1月份失業(yè)率為4.3%，略低于前月的4.4% 數(shù)據(jù)發(fā)布后美元走強，市場預計美聯(lián)儲3月份降息的可能性下降至15%之下 不過貴金屬價格僅在數(shù)據(jù)公布后出現(xiàn)小幅跳水，隨后便收復多數(shù)跌幅分析人士認為，當天黃金和白銀市場價格走勢表明，避險需求、囤積行為以及央行購買黃金等基本供需因素依然穩(wěn)固 當天3月交割的白銀期貨價格上漲350.5美分，收于每盎司84.085美元，漲幅為4.35%。

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紐約金價4日沖高回落 5000美元關口得而復失

另外，世界黃金協(xié)會3日宣布，各國央行2025年12月通過國際貨幣基金組織和其他公開數(shù)據(jù)渠道購買了19噸黃金，2025年全年報告的凈購買量達到328噸，低于2024年記錄的345噸凈購買量 當天3月交割的白銀期貨價格上漲285美分，收于每盎司87.765美元，漲幅為3.36%

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逢低買盤推動紐約貴金屬3日大幅反彈

受逢低買盤推動，2月3日紐約貴金屬價格全線回升 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價上漲289.6美元，收于每盎司4970.5美元，漲幅為6.19% 多頭逢低買入，拉動黃金和白銀價格當日大幅上漲與此同時，美股三大指數(shù)小幅走低，也支撐了市場對貴金屬的興趣此外，美元指數(shù)走軟和原油價格走強同樣對貴金屬反彈構成利好 衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)3日當天下跌0.21%，在匯市尾市收于97.434。

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紐約貴金屬5日再度大幅回落，銀價單日跌近20%

貴金屬價格2月5日再度大幅下挫 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價下跌188.3美元，收于每盎司4798.1美元，跌幅為3.75% 本周初，市場逢低買盤的進入一度推動金銀價格在史詩級下跌后反彈回升但隨著美元指數(shù)走強和原油價格回落，加上多頭平倉活動頻繁，貴金屬價格再度回落 不過，從盤面表現(xiàn)看，5日白銀價格大幅下跌，拖累了金價走低。

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Mysteel早讀：國際大宗商品價格普跌，東北建筑鋼材南下減量

由于雙方未能就估值達成一致，這一可能誕生全球最大礦業(yè)公司的巨型并購案宣告流產 ◎美國芝商所（CME）將其COMEX 100黃金期貨的初始保證金從8％上調至9％，將其COMEX 5000白銀期貨的初始保證金比例從15%上調至18% ◎財政部、海關總署、稅務總聯(lián)合發(fā)布《關于海南自由貿易港島內居民消費的進境商品“零關稅”政策的通知》其中提到，海南自貿港島內居民消費進境商品實行“零關稅”政策，免稅額度為每人每年1萬元人民幣，不限購買次數(shù)。

資訊

國泰君安期貨：建議增配黃金

波蘭央行周二表示，該行已批準一項購買多達150噸黃金的計劃，這將使該國的黃金儲備增加到700噸丹麥養(yǎng)老基金Akademiker Pension將退出美國國債投資受高市早苗激進減稅且缺乏資金來源影響，日本國債遭遇“特拉斯式”拋售以上皆是全球避險情緒大潮下黃金的價值再度凸顯的證明 國泰君安期貨再次明確觀點：從近期數(shù)據(jù)上可以觀察，黃金的購買力正在回歸，TD遞延費方向轉為空付多，國內和海外ETF持倉同步大增，國泰君安期貨認為策略上關注黃金單邊入場做多、買call策略。

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黃金四天連破6道整百關口，控制風險成當前貴金屬投資核心議題

在周泓灝看來，黃金并非簡單的階段性交易品種，而是對信用貨幣體系穩(wěn)定性、主權信用邊際變化以及全球資產配置結構調整的集中反映正因如此，其中長期配置價值依然存在，但參與節(jié)奏更為關鍵 有業(yè)內人士表示，當前黃金相對強弱指數(shù)（RSI）已觸及40年來峰值，屬于典型的超買區(qū)間早期入場的投資者獲利豐厚，套現(xiàn)意愿強烈，短期拋壓極易引發(fā)市場的連鎖反應 但從長期來看，黃金的配置價值仍在，銀河期貨認為，在全球“去信任化”“去美元化”與秩序重構的長期宏觀趨勢支撐下，疊加中東局勢的不確定性，其下方買盤支撐依然穩(wěn)固。

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