[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2750元/噸 山東部分液氯價格下調(diào)50元，執(zhí)行+350元出廠；燒堿供應(yīng)逐步增加，預(yù)計山東本地32%液堿短期內(nèi)繼續(xù)上行空間不大 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)下跌，低硫燃料油下跌3.3%，焦煤跌2.2%，PVC期貨跌3.18%，液化石油氣期貨跌1.86%，塑料期貨跌2.08%，聚丙烯期貨跌1.69% 華泰證券：黃金中長期資產(chǎn)再配置邏輯仍穩(wěn)固 關(guān)注近期金價下跌企穩(wěn)后的修復(fù)機會 深圳：支持產(chǎn)業(yè)升級類產(chǎn)品進(jìn)口 探索推進(jìn)汽車研發(fā)測試用廢舊關(guān)鍵零部件進(jìn)口試點 五大金融機構(gòu)首席經(jīng)濟學(xué)家熱議經(jīng)濟趨勢：一季度GDP增速有望達(dá)到5%左右 WTI原油期貨漲幅擴大至超3%，報106.23美元/桶。

早間提示

Mysteel：2026年3月12日鋅早評

現(xiàn)貨黃金跌0.3%，現(xiàn)貨白銀下挫超3%原油日內(nèi)價格走VWTI原油期貨盤中漲幅擴大至6.25%，在亞太盤初刷新日高至91.45美元/桶 現(xiàn)貨基本面： 昨盤面維持窄幅震蕩，下游采購積極性較低，剛需消費整體有限，貿(mào)易商交倉積極性逐漸提高，升水報價震蕩下行。

行情簡評

Mysteel日報：美聯(lián)儲縮表預(yù)期緩和 銀價企穩(wěn)反彈（2.9）

日本大選結(jié)果公布推升日元短線走強，提振美元資產(chǎn)避險需求，貴金屬配置增加CME再度上調(diào)金銀期貨保證金比例，抑制市場投機但COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，市場報價高企且混亂，預(yù)計結(jié)構(gòu)性供需緊張格局仍有望推動價格走強短期價格波動率或區(qū)域穩(wěn)定長期金銀比將回歸合理區(qū)間60-80倍，以黃金判斷銀價較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：銀價延續(xù)下行 供需緊張加?。?.6）

多家媒體稱，特朗普政府調(diào)查鮑威爾等人恐適得其反美聯(lián)儲降息路徑再添不確定因素近期臨近假期，白銀大量多頭獲利盤了結(jié)需求導(dǎo)致價格連續(xù)下跌，引發(fā)投機資金恐 慌情緒，短期內(nèi)價格波動率或維持高位COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，現(xiàn)貨溢價高達(dá)2000-3000元/千克，市場報價混亂，預(yù)計結(jié)構(gòu)性供需緊張格局仍有望推動價格走強長期金銀比將回歸合理區(qū)間，以黃金判斷銀價較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：銀價再度走低 美降息再添不確定性（2.5）

多家媒體稱，特朗普政府調(diào)查鮑威爾等人恐適得其反美聯(lián)儲降息路徑再添不確定因素近期臨近假期，白銀大量多頭獲利盤了結(jié)需求導(dǎo)致價格連續(xù)下跌，引發(fā)投機資金恐 慌情緒，短期內(nèi)價格波動率或維持高位COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，現(xiàn)貨溢價高達(dá)2000-3000元/千克，市場報價混亂，預(yù)計結(jié)構(gòu)性供需緊張格局仍有望推動價格走強長期金銀比將回歸合理區(qū)間，以黃金判斷銀價較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

金價站上每盎司5100美元 高波動或成貴金屬投資常態(tài)

作為人類較早發(fā)現(xiàn)并利用的金屬，黃金已歷史性地進(jìn)入5000美元時代26日，紐約、倫敦兩地黃金期貨、現(xiàn)貨價格雙雙突破每盎司5100美元大關(guān) 金飾價格也水漲船高26日，周大福、周生生等品牌的足金飾品報價已漲破1550元／克其中周生生飾品漲至1574元／克，與本月初的1345元／克相比，上漲了229元／克，漲幅高達(dá)17% 多位接受新華財經(jīng)采訪的分析師均表示，本輪黃金上漲的邏輯已明顯超越傳統(tǒng)避險交易范疇，正演化為“貨幣貶值交易”，其核心驅(qū)動來自市場對主權(quán)貨幣信用體系穩(wěn)定性的系統(tǒng)性擔(dān)憂。

貴金屬

【證券日報】金價屢創(chuàng)新高，上下游企業(yè)2025年“成績單”值得期待

2026年以來，國際黃金價格延續(xù)了2025年的強勁走勢北京時間1月21日，國際黃金價格再創(chuàng)歷史新高，美國紐約商品交易所黃金期貨價格、倫敦現(xiàn)貨黃金價格盤中雙雙突破每盎司4800美元關(guān)口同日，國內(nèi)部分品牌金飾報價突破1500元 在黃金價格一路上揚的背景下，多家已披露2025年度業(yè)績預(yù)告的黃金產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，去年業(yè)績均有亮眼表現(xiàn)上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司稀貴金屬資訊部貴金屬分析師黃廷在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2025年全球黃金價格上漲，受到多重因素的驅(qū)動。

媒體報道

新華財經(jīng)：黃金貴金屬市場“蹦極” 釋放哪些信號？

然而正當(dāng)全球投資者展望金價將沖擊5000美元、白銀或突破100美元之時，市場突然大跌，讓很多投資者措手不及 2025年最后一周開盤，國際金銀價格盤中大幅震蕩，29日白銀盤中波動幅度超過每盎司10美元，鉑金、鈀金單日跌幅則在每盎司300美元左右，受到影響，當(dāng)日國內(nèi)市場鉑金、鈀金期貨價格尾盤一度封于跌停板到目前，以人民幣計價的黃金現(xiàn)貨報價回到每克1000元下方，主要金店的金飾品報價兩天內(nèi)則每克下調(diào)了約50元。

貴金屬

期貨日報：掛牌基準(zhǔn)價符合市場預(yù)期，鉑、鈀期貨上市首日怎么走？

同時，該定價顯著高于此前基于外盤NYMEX鉑期貨價格折算的340~360元／克預(yù)期區(qū)間，所產(chǎn)生的價差或是受匯率、運費、13%進(jìn)口增值稅等因素影響鈀期貨方面，由于上海黃金交易所暫無官方現(xiàn)貨報價，參考某電子交易平臺數(shù)據(jù)，其回購價約318.6元／克、銷售價約320.2元／克，若將稅收及流通環(huán)節(jié)成本等推測性因素納入考量，當(dāng)前365元／克的基準(zhǔn)價在合理范圍之內(nèi) 談及鉑、鈀期貨上市首日的走勢，中信建投期貨分析師王彥青表示，鉑、鈀的單位價值較高，倉儲成本相對較低，且地面存量充足，期限結(jié)構(gòu)或主要受市場流動性水平影響，鉑、鈀期貨上市后或呈contango結(jié)構(gòu)，預(yù)計PT2606上市初期價格運行區(qū)間為390~420元／克，PD2606上市初期價格運行區(qū)間為340~370元／克。

貴金屬

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月10日-11月14日）

現(xiàn)貨價格跟隨盤面震蕩走弱周初，現(xiàn)貨市場熱軋資源緊缺現(xiàn)象持續(xù)，價格相對堅挺，冷軋價格則浮動成交，低價資源逐漸消化周中，隨著原料價格逐漸下行，鋼廠開盤調(diào)低報價，期貨接單價格大幅走低，現(xiàn)貨端貨源相對緊張，市場震蕩偏弱運行300系價格小幅下跌，下游終端投機需求短暫釋放后，市場回歸冷靜周四至周五，黃金價格再度觸底反彈，市場避險情緒升溫，不銹鋼期貨走低，現(xiàn)貨市場成交較差周內(nèi)下游終端多維持剛需采買，高價資源出貨不暢。

產(chǎn)業(yè)分析

黃金稅收新規(guī)落地 金飾價格進(jìn)一步上漲

“目前，正規(guī)場內(nèi)（指通過上海黃金交易所、上海期貨交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化黃金交易）已經(jīng)落實了稅務(wù)新規(guī)因為稅務(wù)成本突然增加，下游很不適應(yīng)，觀望的變多，拿貨就少了”一位黃金料商的合伙人向財聯(lián)社記者表示 “場外（不通過交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金）交易有很多還在走稅前金價，但是場內(nèi)的價格已經(jīng)漲起來了，流不到場外，就出現(xiàn)了場內(nèi)出不了貨、場外沒有貨的情況對于我們來說，報價也變得困難，就有很多料商暫停出貨，開始觀望。

貴金屬

Mysteel周報：不銹鋼價格偏弱運行，庫存三連增（11.10-11.14）

現(xiàn)貨價格跟隨盤面震蕩走弱周初，現(xiàn)貨市場熱軋資源緊缺現(xiàn)象持續(xù)，價格相對堅挺，冷軋價格則浮動成交，低價資源逐漸消化周中，隨著原料價格逐漸下行，鋼廠開盤調(diào)低報價，期貨接單價格大幅走低，現(xiàn)貨端貨源相對緊張，市場震蕩偏弱運行300系價格小幅下跌，下游終端投機需求短暫釋放后，市場回歸冷靜周四至周五，黃金價格再度觸底反彈，市場避險情緒升溫，不銹鋼期貨走低，現(xiàn)貨市場成交較差。

周報

Mysteel月報：11月供強需弱，成本趨弱下不銹鋼價格弱勢震蕩

中旬，青山開盤降價，市場情緒受挫期貨價格震蕩下探，現(xiàn)貨冷軋跟隨盤面走弱月中旬受海外宏觀情緒影響，黃金大幅低開低走創(chuàng)近10年日內(nèi)最大跌幅，商品市場普漲，不銹鋼跟隨盤面小幅拉漲疊加德龍返利政策調(diào)整，代理接貨成本上升，多數(shù)代理上調(diào)報價，市場買漲不買跌情緒下，日內(nèi)成交尚可國內(nèi)隨著6000億逆回購釋放增加市場流動性及十五五會議發(fā)布，政策多以維穩(wěn)為主，暫無上漲驅(qū)動力。

月報

Mysteel月報：2025年10月鉬市場回顧及11月展望

中旬，青山開盤降價，市場情緒受挫期貨價格震蕩下探，現(xiàn)貨冷軋跟隨盤面走弱月中旬受海外宏觀情緒影響，黃金大幅低開低走創(chuàng)近10年日內(nèi)最大跌幅， 商品市場普漲，不銹鋼跟隨盤面小幅拉漲疊加德龍返利政策調(diào)整，代理接貨成本上升，多數(shù)代理上調(diào)報價，市場買漲不買跌情緒下，日內(nèi)成交尚可政策多以維穩(wěn)為主，暫無上漲驅(qū)動力月下旬呈現(xiàn)僵持運行 據(jù)調(diào)研統(tǒng)計2025年新樣本口徑全國鉬鐵主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)29家 (占比98%) ，2025年9月鉬鐵產(chǎn)量18204噸，環(huán)比上月降2.42%。

研究報告

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海主流貿(mào)易價格報價穩(wěn)定在2400元/噸 山東液氯價格下調(diào)100元，執(zhí)行-100元出廠；預(yù)估近期山東液堿報盤偏穩(wěn)整理，主力下游接貨量增加、非鋁下游按單補貨，雖部分企業(yè)庫存略有承壓，但液氯價格疲弱下堿價大概率趨穩(wěn) 　國內(nèi)期貨夜盤收盤漲跌不一燃料油漲超1%，低硫燃料油（LU）漲近1%；焦煤、玻璃、純堿、紙漿、焦炭跌超2% 8月物價數(shù)據(jù)前瞻：CPI或受食品價格拖累 PPI或進(jìn)入回升周期 擴內(nèi)需政策料協(xié)同發(fā)力 PPI有望繼續(xù)呈現(xiàn)改善態(tài)勢 EIA略微上調(diào)今年油價預(yù)期 明年價格預(yù)期維持不變 債市調(diào)整延續(xù) 或逐步迎來修復(fù)窗口期 8月份中國電商物流指數(shù)公布 繼續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高 特浪普：印美正繼續(xù)談判以解決兩國間貿(mào)易壁壘 美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為93% 全球央行買不停 黃金成儲備資產(chǎn)的“穩(wěn)定錨 關(guān)稅協(xié)議達(dá)成后 日本制造業(yè)信心達(dá)到三年來最佳 經(jīng)濟日報金觀平：促進(jìn)重點人群充分就業(yè) 2025年服貿(mào)會今天開幕 3200余名媒體記者注冊參會 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周五版

蘭炭價格成本增加，及供應(yīng)變化，近期國內(nèi)電石市場烏海、寧夏地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2300元/噸 山東液氯價格下調(diào)50元/噸，執(zhí)行-150元出廠；短期山東省內(nèi)液堿弱勢維持，高度堿出貨節(jié)奏放緩，后期省內(nèi)液堿價格弱穩(wěn)走勢 國內(nèi)期貨主力合約收盤漲跌不一菜粕漲超1%跌幅方面，玻璃、純堿、低硫燃料油（LU）跌超1%，焦炭、熱卷跌近1% 中信證券明明：政策協(xié)同驅(qū)動我國經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型中釋放新動能 支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機制政策向引導(dǎo)行業(yè)良性競爭等方面“外溢” 中信建投：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化拐點已至 把握設(shè)備行業(yè)投資機會 央行連續(xù)9個月增持黃金！外匯儲備繼續(xù)站穩(wěn)3.2萬億美元 龍頭紙企率先控產(chǎn)提價！造紙行業(yè)地方協(xié)會首提“反內(nèi)卷” 如何落實成焦點 “反內(nèi)卷”推進(jìn)下多晶硅行業(yè)現(xiàn)積極信號 頭部企業(yè)積極限產(chǎn)或為破局之路 七部門發(fā)布重磅文件 政策和技術(shù)“雙輪驅(qū)動” 腦機接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展突破有了“施工圖” 央行將開展7000億元買斷式逆回購操作 8月流動性投放力度有望持續(xù)加碼 國際商會：美關(guān)稅新規(guī)使出口企業(yè)面臨執(zhí)行不確定性 “幾近貿(mào)易禁運”？特浪普關(guān)稅沖擊印度 分析師警告：或致其GDP減少1% 紐約聯(lián)儲調(diào)查：美國7月消費者通脹預(yù)期上升 對就業(yè)市場看法改善 評論丨制造業(yè)回流將削弱美國跨國公司競爭力 。

早間提示

期貨日報：倫敦銀現(xiàn)貨年內(nèi)大漲35%！“牛市”剛剛開始？

本周一白銀期貨延續(xù)強勢表現(xiàn)，滬銀期貨主力合約盤中最高沖至9267元/千克，再創(chuàng)歷史新高；倫敦銀現(xiàn)貨報價一度突破每盎司39美元，創(chuàng)下2012年以來的最高水平6月以來，倫敦銀現(xiàn)貨累計漲幅已接近19%，年內(nèi)累計上漲約35%同時，近期白銀價格上漲勢頭強于黃金，前期處于歷史高位的金銀比有所回落 白銀持續(xù)上漲的原因有哪些？ 金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰告訴期貨日報記者，白銀價格持續(xù)上漲的主要原因有四個： 一是滬金期貨價格在4月下旬見頂回調(diào)，短期內(nèi)上行乏力，更多的資金開始做空金銀比或配置白銀。

貴金屬

Mysteel月報：釩市銀十博弈成色足 11月運行求中穩(wěn)

十月回顧: 月初信心勝黃金，十一歸來市場在慣性的帶動下，仍舊如同脫韁野馬，散戶原料、合金企業(yè)紛紛大幅度提高報價，市場追高心態(tài)趨之若鶩，隨后攀鋼明確指導(dǎo)價格，釩合金指向高出市場成交價近萬元（13萬元/噸），而后便有鋼招向此靠攏； 股市、螺紋期貨、現(xiàn)貨，節(jié)后開市便進(jìn)入博弈期，釩市亦隨之出現(xiàn)些許變化，至9日起釩合金及散戶原料出現(xiàn)零星落袋為安變現(xiàn)者，現(xiàn)階段市場追高者情緒依舊滿滿，原料大廠適時放出減產(chǎn)減量數(shù)據(jù)，為現(xiàn)有原料市場托底撐氣，然鋼招落地實為釩市場推動的主引擎，稍后市場會漸歸理性，消化上漲帶來的預(yù)期。

研究報告

Mysteel周報：本周信心勝黃金，下周鋼招落地是引擎（9.27-10.12）

本周回顧： 信心勝黃金，十一歸來市場在慣性的帶動下，仍舊如同脫韁野馬，散戶原料、合金企業(yè)紛紛大幅度提高報價，市場追高心態(tài)趨之若鶩，隨后攀鋼明確指導(dǎo)價格，釩合金指向高出市場成交價近萬元（13.5萬元/噸），而后便有鋼招向此靠攏； 股市、螺紋期貨、現(xiàn)貨，節(jié)后開市便進(jìn)入博弈期，釩市亦隨之出現(xiàn)些許變化，至9日起釩合金及散戶原料出現(xiàn)零星落袋為安變現(xiàn)者，現(xiàn)階段市場追高者情緒依舊滿滿，原料大廠適時放出減產(chǎn)減量數(shù)據(jù)，為現(xiàn)有原料市場托底撐氣，然鋼招落地實為釩市場推動的主引擎，稍后市場會漸歸理性，消化上漲帶來的預(yù)期。

周評

[甲苯]：4月23日亞洲甲苯市場綜述

4月23日，亞洲甲苯市場漲跌互現(xiàn) 韓國離岸價走強，與原油期貨漲勢、上游石腦油和下游苯價格一致在4月29日開始的黃金周假期前，中國國內(nèi)標(biāo)的物交易清淡，買盤賣盤乏力 東南亞方面，幾乎沒有現(xiàn)貨詢盤，但有一些關(guān)于混合芳烴從印度運往美國混合市場的商談暫無細(xì)節(jié)描述 印度市場方面，5月裝船報價區(qū)間在FOB韓國溢價130-135美元/噸，賣家大多不愿下調(diào)報價國內(nèi)出廠價較低，為87.50盧比/千克，按進(jìn)口平價計算約為1024美元/噸。

國際市場