瑞達期貨：隔夜全球貴金屬市場集體重挫

隔夜，油價大幅走高抬升通脹預期，美元維持偏強運行，全球貴金屬市場集體重挫，滬金主力2606合約跌2.23%報1088.90元/克，滬銀主力2606合約跌4.44%報19170元/千克；COMEX黃金期貨跌3.68%報4823.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌5.63%報75.42美元/盎司 近期受強美元及美債收益率攀升壓制，國際金銀價格呈現高位震蕩回調態(tài)勢，倫敦金價圍繞近期高位反復拉鋸，白銀亦跟隨劇烈波動。

機構

1個月下跌13%，地緣風險拉滿，白銀避險屬性為何 “隱身”？

多位市場分析人士指出，市場普遍預期的貴金屬避險屬性“隱身”，核心原因在于交易邏輯的根本性轉變，市場對貴金屬從“避險需求”轉向了“滯脹擔憂與貨幣政策寬松預期降溫” 部分觀點認為，在地緣政治風險凸顯下，各國均開始儲備戰(zhàn)略關鍵物資以應對潛在沖突風險，多重因素共同作用下，全球正進入一輪大宗商品超級周期，今年商品板塊分化愈加顯著，投資者應學會適應變化，在波動中挖掘投資機會 交易邏輯重構 白銀為何比黃金跌得更狠？ 近日，在市場定價本輪地緣沖突的主線下，滬銀期貨主力合約16日大跌超8%，最低觸及19800元/千克，COMEX白銀期貨表現更為贏弱，回調幅度遠超黃金，截止3月16日，COMEX白銀期貨當月累計跌超13%，同期COMEX黃金累計跌幅僅4.51%。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬仍具備一定的逢低配置價值

隔夜，貴金屬市場延續(xù)震蕩運行，滬金主力2606合約跌0.86%報1115.40元/克，滬銀主力2606合約跌0.12%報20528元/千克；COMEX黃金期貨跌1.00%報5011.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.42%報81.00美元/盎司 近期美伊局勢持續(xù)升級、霍爾木茲海峽風險未消，加劇市場對美國通脹再度反復的擔憂，令美聯儲降息預期繼續(xù)后移，壓制金銀單邊上行空間 宏觀數據方面，美國1月PCE指標顯示核心通脹粘性仍強，去年第四季度GDP修正后僅增0.7%，增長動能明顯放緩，反映出美國經濟“增長趨緩但通脹仍有韌性”的類滯脹特征。

機構

Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停

沖突已外溢至黎巴嫩、伊拉克等國，多國領空關閉，國際社會調停暫無實質進展 市場表現：避險情緒沖擊，碳酸鋰期貨跌停 3月3日，碳酸鋰多個期貨合約跌停，其中主力合約LC2605跌停封盤，收盤價150860元/噸，結算價157560元/噸，跌幅12.99%，持倉下降38732手MMLC電池級碳酸鋰晚盤結算價格為159700元/噸，較前一日下跌14150元/噸今日碳酸鋰價格下跌主要受到宏觀避險情緒影響，資金從新能源板塊大幅流出，涌入黃金等避險資產。

解讀

瑞達期貨：貴金屬建議觀望為主

隔夜，倫敦金銀市場延續(xù)加速回調態(tài)勢，倫敦金失守4700美元關口，倫敦銀跌破70美元，COMEX黃金期貨跌3.08%報4798.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌16.64%報70.35美元/盎司，滬金滬銀主力合約昨日放量回調，持倉量小幅減少 前期由白銀主導的貴金屬“拋物線式”上漲行情積累大量的獲利盤以及投機頭寸，進而引發(fā)了以獲利了結為主導的拋售壓力擴散，疊加近期海外加密貨幣遭大幅拋售，美國科技股重挫，市場流動性趨緊加劇貴金屬市場拋壓。

機構

瑞達期貨：貴金屬短期內市場波動或維持高位

隔夜，貴金屬市場多空博弈加劇，滬金滬銀主力合約沖高回落，倫敦金價失守5000美元關口，倫敦銀跌落90美元，COMEX黃金期貨漲1.04%報4986.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲5.36%報87.77美元/盎司 宏觀數據方面，美國1月ISM服務業(yè)PMI指數小幅回落至53.8，但小幅高于市場預期；美國1月ADP新增就業(yè)崗位2.2萬個，遠低于市場預期4.8萬人，進一步鞏固了美國國內招聘低迷、就業(yè)市場趨于降溫的態(tài)勢。

機構

瑞達期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約大幅反彈

隔夜，滬金滬銀主力合約大幅反彈，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲6.83%報4970.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲10.27%報84.92美元/盎司 美國1月ISM制造業(yè)PMI大幅超出市場預期，美經濟“硬著陸”風險降低，邊際提振市場情緒盡管市場對于沃什政策立場解讀普遍偏鷹，但在特朗普中期選舉壓力以及沃什過往展現的政策彈性背景下，美聯儲寬松路徑大概率將延續(xù)，利率期貨顯示，下半年重啟降息的隱含概率維持穩(wěn)固。

機構

【中國新聞周刊】白銀，突然暴漲

2月4日，國內、國際銀價進一步拉高，滬銀期貨主力合約漲逾11%現貨白銀日內漲超6%，現報90美元/盎司紐約期銀漲超8%，現報90美元/盎司 2026年開年，白銀經歷了“史詩級行情”首先是持續(xù)已久的史詩級牛市2025年，國際現貨白銀從年初不足30美元/盎司一路增長，最高突破83美元/盎司，全年最大漲幅超180％，遠超國際現貨黃金約60％的全年漲幅 持續(xù)上漲的白銀在2026年1月14日突破90美元/盎司，根據市值數據平臺CompaniesMarketCap的數據，白銀全球市值首次突破5萬億美元，一度超越英偉達，成為僅次于黃金的全球第二大資產。

媒體報道

Mysteel：金銀遭遇“滑鐵盧”，“去美元化”又添新變動，不銹鋼價格邏輯如何推演？

2026年2月2日，全球大宗商品市場遭遇全面拋售，商品指數單日大幅下挫接近3%，創(chuàng)下近半年最大跌幅其中貴金屬板塊跌幅尤為顯著，白銀期貨價格下跌11%，黃金同步跟跌達9%，基本回吐年初以來全部漲幅有色金屬板塊亦集體走弱，滬鎳主力合約下跌近5%，不銹鋼期貨跟跌近3% 本次異動主要緣于上周五美聯儲主席提名結果的最終落地——凱文·沃什成功獲選沃什此前在公開講話中曾提出“適時啟動縮表”的政策建議，雖立場相對中性，但仍引發(fā)市場對貨幣政策轉向的強烈預期。

不銹鋼頭條

【證券時報】國際金價一度突破4600美元大關，后市怎么走？

美國降息預期升溫疊加地緣風險加劇等因素推動下，1月12日國際貴金屬價格大漲，金銀價格盤中均刷新歷史高點 外盤方面，COMEX黃金期貨主力合約盤中漲逾2%，最高觸及4612.7美元/盎司；COMEX白銀期貨主力合約盤中漲逾6%，最高觸及84.57美元/盎司 國內期貨市場上，滬金期貨主力合約盤中漲超3%，最高升至1031.3元/克；滬銀期貨主力合約盤中漲超14%，截至下午收盤，最高升至20998元/千克。

媒體報道

滬金滬銅等期貨主力合約日內觸及跌停

2月2日，滬金期貨主力合約日內觸及跌停，報1005.4元/克，跌幅16% 現貨白銀向下跌破72美元/盎司，日內下跌14.77% 現貨黃金向下跌破4450美元，日內下跌8.46% 倫銅日內跌超5%，金屬普遍遭拋售 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅跌5.30%，報12460.5美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個月期錫跌10.97%，報46255.0美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個月期鎳跌7.85%，報16545.0美元/噸。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊-周五版

外貿客戶鑒于春節(jié)長假中國市場休市，疊加印度市場旺季來臨提前加大需求采購 國內商品期貨夜盤開盤，主力合約幾乎全線上漲漲幅方面，滬銀漲超4%，國際銅、滬銅漲超3%，焦煤漲近3%，滬鎳、滬金、原油、滬鋅漲超2%，瀝青漲近2%，燃油、焦炭、苯乙烯、丁二烯膠、純苯等漲超1%；跌幅方面，燒堿、氧化鋁、棉紗、膠版紙小幅下跌 焦炭期貨主力合約漲4% 報1766元/噸 超3.6億元補貼 文旅部啟動春節(jié)消費月系列活動 AI算力基建需求旺盛 光纖行業(yè)有望迎新周期 央行多措并舉護航 專家預期節(jié)前流動性保持充裕 美聯儲開年“按兵不動” 重啟降息時點或推后 美參議院未能推進撥款法案 聯邦政府再次面臨“停擺”危機 瑞銀集團對黃金維持看漲立場 避險推升貴金屬價格 金價新高背后市場分歧加大 美國商品期貨交易委員會（CFTC）將針對預測市場起草新版監(jiān)管制度 。

早間提示

瑞達期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約同步上漲

隔夜，滬金滬銀主力合約同步上漲，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.09%報4938.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.86%報96.22美元/盎司 美國2025年第三季度GDP終值年化環(huán)比增長4.4%，高于4.3%的初值，創(chuàng)下近兩年來最快增速美聯儲青睞的美國11月核心PCE物價指數同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.2%，均符合預期美國上周初請失業(yè)金人數20萬人，低于預期的21萬人，雖前期非農就業(yè)新增數據趨于平緩，但勞動力市場需求依然延續(xù)較強韌性。

機構

瑞達期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強

隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強，外盤COMEX黃金期貨收漲1.77%報4676.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲6.49%報94.28美元/盎司，金銀比繼續(xù)大幅收斂 特朗普就全面購買格陵蘭島事件對歐洲八國進行關稅施壓，關稅抬升短期避險溢價美國司法部擬對美聯儲主席鮑威爾開啟刑事調查，但特朗普表示目前并無解雇鮑威爾的計劃，對此市場擔憂情緒有所緩解12月美國CPI通脹數據延續(xù)放緩、非農新增就業(yè)不及預期，促使交易員繼續(xù)消化年內三次降息的概率。

機構

期貨日報：金銀價格再創(chuàng)歷史新高 普通人還能“上車”嗎？

金鑲玉等非純金飾品只能折現回購，不能直接換款 盡管零售端熱度有所回落，不少業(yè)內人士及機構仍持續(xù)看好貴金屬記者詢問了多位業(yè)內好友，大家不約而同地配置了黃金資產——有人買入紫金礦業(yè)股票，有人持有有色板塊基金，也有人定投黃金ETF，都獲得了不錯的收益 值得一提的是，截至發(fā)稿，金銀價格再次集體上漲，COMEX黃金期貨價格最高觸及4647.6美元／盎司，再創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨價格最高觸及91.37美元／盎司，漲幅超3.5%，再創(chuàng)歷史新高；滬銀期貨主力合約漲幅超過8%。

貴金屬

期貨日報：利好匯集，黃金配置價值仍存

黃金價格不斷攀升，倫敦黃金現貨價格創(chuàng)歷史新高，升至4643美元／盎司，滬金期貨主力合約刷新歷史高點，升至1042.94元／克 全球寬松延續(xù) 政策寬松周期分貨幣政策寬松周期和財政政策寬松周期從貨幣政策周期來看，美聯儲2025年實施寬松貨幣政策（降息），且在2026年延續(xù)寬松貨幣政策（降息+擴表）的可能性較大從財政政策周期來看，以美國為核心的西方經濟體將延續(xù)擴張性的財政政策（財政赤字+國債規(guī)模），全球債務規(guī)模將進一步增加。

貴金屬

Mysteel晚餐：工信部要求自覺抵制“內卷”，四川多家鋼廠計劃檢修

◎云南：加快推動“風光水火儲”、“源網荷儲一體化”建設加大煤炭資源勘探力度，推進煤炭先進產能釋放 ◎凌鋼股份預計2025年凈利潤虧損14.50億元到16.70億元上年同期凈利潤虧損16.78億元 ◎芝商所當地時間1月12日通知稱，黃金、白銀、鉑金和鈀金的保證金將根據所謂名義價值的百分比來設定，變更自1月13日收盤起生效 ◎廣期所碳酸鋰期貨主力合約盤中一度突破17萬元/噸大關，截至收盤較2025年6月底低點漲幅達180%。

資訊

Mysteel解讀：美委地緣政治沖突對中國部分有色金屬影響淺析

美東時間1月3日凌晨，美方發(fā)動軍事行動抓走委內瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其妻子，引發(fā)市場擔憂此次事件對有色金屬市場影響更多體現在情緒方面，對基本面影響較為有限 受地緣政治沖突加劇影響，市場避險情緒顯著升溫，推動貴金屬板塊在元旦假期結束后迎來強勢上漲截至1月6日收盤，上海期貨交易所黃金主力合約報收于每克1004.98元，白銀主力合約亦收漲至每千克19452元，較節(jié)前分別上漲2.8%與13.93%。

主編視角

Mysteel朝聞鋁市：美國經濟數據喜憂參半 預計鋁價短期震蕩為主

【期貨市場】國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收24005噸，跌350元/噸，跌幅1.44%國際市場：隔夜LME鋁3M報收3084美元/噸，漲0.5美元/噸，漲幅0.02% 【宏觀資訊】中國12月外匯儲備規(guī)模環(huán)比上漲0.34%，中國央行連續(xù)14個月增持黃金。

行情簡評

螺紋鋼期貨上漲，鋼價跟隨走強

宏觀面：國務院部署實施財政金融一攬子政策；商務部部署2026年重點工作，涉及提振消費等八方面；伊朗已有超百名安全人員在騷亂中喪生，美國將討論干涉方案 產業(yè)面：沙鋼、永鋼、中天鋼鐵1月中旬建筑鋼材出廠價持穩(wěn)運行；國際黃金期價創(chuàng)新高，一度突破每盎司4612美元；滬錫期貨主力合約封住漲停；寶鋼湛江鋼鐵5號特厚板坯連鑄機建成投產，年產能350萬噸 進入1月份，國內部分鋼廠高爐復產，對原燃料有補庫需求。

期評