芝商所上調(diào)黃金、白銀期貨保證金比例

美國(guó)芝商所（CME）將其COMEX100黃金期貨的初始保證金從8％上調(diào)至9％，將其COMEX5000白銀期貨的初始保證金比例從15%上調(diào)至18%

聚焦

國(guó)信期貨：市場(chǎng)全面下挫 白銀遭受大幅回調(diào)

同時(shí)，市場(chǎng)交易成本顯著上升，芝商所（CME）宣布自2月6日收盤(pán)后上調(diào)黃金和白銀期貨的保證金比例，黃金上調(diào)至9%，白銀上調(diào)至18%此外，地緣緊張局勢(shì)出現(xiàn)外交緩和的跡象，澤連斯基稱(chēng)下一輪烏美俄三方會(huì)談可能在美國(guó)進(jìn)行，這為市場(chǎng)提供了沖突可能降溫的預(yù)期盡管世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示1月全球黃金ETF錄得創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入，但在市場(chǎng)緊張情緒主導(dǎo)的交易日，這類(lèi)結(jié)構(gòu)性利好被暫時(shí)忽略 展望后市，貴金屬市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在短期內(nèi)延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整格局。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約大幅反彈

隔夜，滬金滬銀主力合約大幅反彈，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲6.83%報(bào)4970.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲10.27%報(bào)84.92美元/盎司 美國(guó)1月ISM制造業(yè)PMI大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，美經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)降低，邊際提振市場(chǎng)情緒盡管市場(chǎng)對(duì)于沃什政策立場(chǎng)解讀普遍偏鷹，但在特朗普中期選舉壓力以及沃什過(guò)往展現(xiàn)的政策彈性背景下，美聯(lián)儲(chǔ)寬松路徑大概率將延續(xù)，利率期貨顯示，下半年重啟降息的隱含概率維持穩(wěn)固。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：短時(shí)間金銀將先降波

從邏輯上看當(dāng)黃金回吐全部26年漲幅后或有支撐，國(guó)泰君安期貨認(rèn)為短時(shí)間金銀將先降波，可優(yōu)先考慮以賣(mài)權(quán)為主的期權(quán)策略同時(shí)白銀內(nèi)外價(jià)差或收斂，故考慮內(nèi)外正套策略 單邊上，黃金下方支撐位下調(diào)至4275美元/盎司，白銀則維持70美元/盎司作為下方第一支撐位

機(jī)構(gòu)

CME上調(diào)黃金、白銀期貨保證金比例

在金銀價(jià)格暴跌之際，芝加哥商品交易所（CME）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五宣布上調(diào)Comex黃金和白銀期貨的交易保證金要求根據(jù)聲明，對(duì)于非高風(fēng)險(xiǎn)賬戶(hù)，黃金期貨的保證金將從當(dāng)前合約價(jià)值的6%提高至8%，高風(fēng)險(xiǎn)賬戶(hù)的保證金則從6.6%上調(diào)至8.8%白銀方面，非高風(fēng)險(xiǎn)賬戶(hù)的保證金將從11%升至15%，高風(fēng)險(xiǎn)賬戶(hù)將從12.1%提高至16.5%鉑金和鈀金期貨的保證金也將相應(yīng)上調(diào)相關(guān)調(diào)整將于下周一收盤(pán)后生效

聚焦

廣發(fā)期貨：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌 貴金屬回調(diào)白銀跌破60日均線(xiàn)

英國(guó)央行維持利率3.75%不變，但內(nèi)部投票以5:4接近降息，釋放強(qiáng)烈鴿派信號(hào)，決策者對(duì)通脹持續(xù)性的擔(dān)憂(yōu)已明顯減弱，轉(zhuǎn)而更多地關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟跡象和需求端的壓力行長(zhǎng)貝利稱(chēng)“今年應(yīng)有進(jìn)一步降息空間”，并預(yù)測(cè)通脹將于4月回落至2% 美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所（CME）集團(tuán)對(duì)部分黃金、白銀和鋁等期貨合約的保證金（OutrightRates）進(jìn)行調(diào)整文件顯示，黃金的新保證金比例上調(diào)至9%的水平，白銀的保證金水平上調(diào)至18%水平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬抹去上月跌幅滬銀連續(xù)跌停

據(jù)《中證報(bào)》，2月2日，貴金屬價(jià)格延續(xù)大幅波動(dòng)農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、中國(guó)銀行等多家銀行發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整公告，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資多家銀行上調(diào)了上金所白銀延期合約的漲跌幅度限制和保證金比例 隔夜，市場(chǎng)在經(jīng)歷上周四五的流動(dòng)性動(dòng)蕩后，在海外宏觀消息影響不明朗的情況下，隨著美元指數(shù)反彈杠杠資金持續(xù)恐慌“出逃”引發(fā)有色貴金屬等商品大跌，黃金白銀等一度抹去1月全部漲幅，國(guó)內(nèi)多個(gè)商品期貨跌停。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：鉑鈀短期將跟隨黃金白銀波動(dòng)

從技術(shù)面的角度來(lái)看，鉑金本輪上漲的趨勢(shì)線(xiàn)底部被擊破后快速修復(fù)，人民幣鉑金仍然承托在450-500元/克區(qū)間，鈀金則在380-400元/克目前國(guó)泰君安期貨更傾向于認(rèn)為鉑鈀短期將跟隨黃金白銀波動(dòng)，不太具備進(jìn)一步突擊前高的基礎(chǔ) 并且國(guó)泰君安期貨持續(xù)關(guān)注到鈀金在本輪回撤中的韌性偏強(qiáng)，一方面源于鈀金前期上漲較慢，在升波去杠桿的過(guò)程當(dāng)中受到的波及較小，疊加美國(guó)市場(chǎng)鈀金維持高升水月差，料市場(chǎng)仍然在交易美國(guó)加稅預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

上期所：3組16名客戶(hù)在錫、白銀期貨交易中涉嫌未申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系

1月26日，上期所發(fā)布關(guān)于對(duì)相關(guān)客戶(hù)采取限制開(kāi)倉(cāng)、限制出金監(jiān)管措施的公告，發(fā)現(xiàn)3組16名客戶(hù)在錫、白銀期貨品種交易中涉嫌未申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》《上海期貨交易所實(shí)際控制關(guān)系賬戶(hù)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，決定對(duì)上述客戶(hù)在錫、白銀期貨品種上采取限制開(kāi)倉(cāng)1個(gè)月以及限制出金的監(jiān)管措施

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）暫停申購(gòu)

國(guó)投瑞銀基金管理有限公司發(fā)布國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）暫停申購(gòu)（含定期定額投資）業(yè)務(wù)的公告，暫停申購(gòu)起始日為2026年1月28日 。

貴金屬

上期所調(diào)整白銀、錫期貨相關(guān)合約交易限額

1月26日，上期所發(fā)布通知，根據(jù)《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日（即1月26日夜盤(pán)）交易起，非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶(hù)在白銀、錫期貨已上市合約的交易限額調(diào)整如下： 白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約的日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為800手。

國(guó)內(nèi)資訊

廣發(fā)期貨：白銀ETF持倉(cāng)大幅回升 市場(chǎng)情緒改善貴金屬止跌反彈

他期待與凱文·沃什共事 據(jù)路透社報(bào)道，印度貿(mào)易部人士透露印度將對(duì)美國(guó)主要工業(yè)品提供零關(guān)稅待遇印度將加大從美國(guó)進(jìn)口黃金、能源、防務(wù)設(shè)備、電子產(chǎn)品和飛機(jī)，印度和美國(guó)即將簽署類(lèi)似美國(guó)其他貿(mào)易伙伴已簽署的“框架”貿(mào)易協(xié)議 當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月3日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮表示，與伊朗本周的談判仍在繼續(xù)，伊朗方面有意愿采取行動(dòng) 上期所公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月4日（星期三）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：白銀期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為19%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為20%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為21%。

機(jī)構(gòu)

紐約白銀期貨、倫敦現(xiàn)貨白銀雙雙突破100美元?dú)v史性關(guān)口

跟隨紐約白銀期貨價(jià)格，現(xiàn)貨白銀也正式突破100美元/盎司關(guān)口，日內(nèi)大漲4%，再創(chuàng)歷史新高記錄，本月迄今已漲超40%

聚焦

國(guó)泰君安期貨：鉑金會(huì)跟隨黃金白銀收復(fù)失地上修估值

鉑金周一短暫下破1900美元/盎司后跟隨黃金白銀修復(fù)估值，目前最高反彈至2339美元/盎司，廣鉑也最高修復(fù)至600元/克上方鈀金在一度跌破1600美元/盎司后，重回1700-1850美元/盎司區(qū)間 從高頻數(shù)據(jù)線(xiàn)索來(lái)看，倫敦鉑金市場(chǎng)遠(yuǎn)期貼水程度快速收斂，目前全期現(xiàn)年化貼水從周一的10%上下快速回落在6%上下，并且3M曲線(xiàn)更凸的特性不再，國(guó)泰君安期貨認(rèn)為此遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)變動(dòng)系內(nèi)外價(jià)差隨著絕對(duì)價(jià)格回落快速收斂后內(nèi)外套利頭寸的境外遠(yuǎn)期多頭獲利離場(chǎng)的結(jié)果。

機(jī)構(gòu)

期貨日?qǐng)?bào)：外部干擾落定 白銀后市關(guān)注三方面變化

2026年以來(lái)，市場(chǎng)關(guān)于白銀價(jià)格或因彭博商品指數(shù)（BCOM）再平衡有所下行的傳言甚囂塵上然而，在供需格局及市場(chǎng)認(rèn)知變化下，調(diào)整期內(nèi)白銀價(jià)格再創(chuàng)新高截至1月16日，倫敦現(xiàn)銀價(jià)格收于90.134美元／盎司，周漲幅12.8%，最高突破93美元／盎司一線(xiàn)與此同時(shí)，COMEX白銀期貨價(jià)格周漲幅13.37%，上海白銀期貨價(jià)格周漲幅22.83% 華聞期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長(zhǎng)程小勇表示，之所以上周白銀價(jià)格未受BCOM權(quán)重再平衡影響，主要有下幾方面因素影響：一是白銀的投資需求并沒(méi)有下降。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約同步上漲

隔夜，滬金滬銀主力合約同步上漲，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.09%報(bào)4938.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.86%報(bào)96.22美元/盎司 美國(guó)2025年第三季度GDP終值年化環(huán)比增長(zhǎng)4.4%，高于4.3%的初值，創(chuàng)下近兩年來(lái)最快增速美聯(lián)儲(chǔ)青睞的美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.2%，均符合預(yù)期美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)20萬(wàn)人，低于預(yù)期的21萬(wàn)人，雖前期非農(nóng)就業(yè)新增數(shù)據(jù)趨于平緩，但勞動(dòng)力市場(chǎng)需求依然延續(xù)較強(qiáng)韌性。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，上期所金漲銀跌

隔夜，上期所金漲銀跌，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.98%報(bào)4769.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.19%報(bào)94.46美元/盎司 受避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)，倫敦金價(jià)持穩(wěn)于4700美元上方運(yùn)行特朗普就全面購(gòu)買(mǎi)格陵蘭島事件對(duì)歐洲八國(guó)進(jìn)行關(guān)稅施壓，迎來(lái)歐洲多國(guó)的強(qiáng)烈反制，抬升短期避險(xiǎn)溢價(jià)由于市場(chǎng)前期預(yù)期哈塞特成為新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，而特朗普則稱(chēng)希望哈塞特留任現(xiàn)職而不是調(diào)往美聯(lián)儲(chǔ)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不確定性或升溫。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強(qiáng)

隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強(qiáng)，外盤(pán)COMEX黃金期貨收漲1.77%報(bào)4676.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲6.49%報(bào)94.28美元/盎司，金銀比繼續(xù)大幅收斂 特朗普就全面購(gòu)買(mǎi)格陵蘭島事件對(duì)歐洲八國(guó)進(jìn)行關(guān)稅施壓，關(guān)稅抬升短期避險(xiǎn)溢價(jià)美國(guó)司法部擬對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾開(kāi)啟刑事調(diào)查，但特朗普表示目前并無(wú)解雇鮑威爾的計(jì)劃，對(duì)此市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒有所緩解12月美國(guó)CPI通脹數(shù)據(jù)延續(xù)放緩、非農(nóng)新增就業(yè)不及預(yù)期，促使交易員繼續(xù)消化年內(nèi)三次降息的概率。

機(jī)構(gòu)

上期所調(diào)整銅、鋁、黃金、白銀期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%； 黃金期貨AU2602、AU2603、AU2604合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為18%； 黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為17%； 白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604合約漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為19%； 白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為17%。

聚焦

Mysteel鋰電早讀：上期所調(diào)整白銀、鎳期貨相關(guān)合約交易限額 電鈷走勢(shì)與基本面出現(xiàn)背離（1月20日）

◎ 1月16日，上期所發(fā)布公告，根據(jù)《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2026年1月20日(即1月19日夜盤(pán))交易起，非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶(hù)在白銀與鎳的相關(guān)期貨合約的交易限額調(diào)整。

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