國信期貨：滬鋁關(guān)注回調(diào)買入機(jī)會(huì)

周四夜間，滬鋁收于23710元/噸，下跌1.17%，主力合約減倉9000余手LME鋁報(bào)收3088美元/噸，上漲0.15%部分多頭資金在高位獲利了結(jié)，有色板塊全線下跌，鋁價(jià)的上漲節(jié)奏也暫時(shí)被打亂而從當(dāng)下復(fù)雜的宏觀環(huán)境以及鋁自身所具備的供給強(qiáng)約束來看，驅(qū)動(dòng)鋁價(jià)格上漲的利多邏輯未發(fā)生根本改變，中長期而言，鋁的戰(zhàn)略價(jià)值仍將放大其金融屬性及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)現(xiàn)貨市場面對(duì)鋁價(jià)上漲雖出現(xiàn)一定負(fù)反饋，但剛性需求支撐下，采購需求韌性明顯，鋁價(jià)回調(diào)后市場采購亦出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2403合約短期區(qū)間18800-19200低買高賣

夜盤AL2403合約漲幅0.48%宏觀面，在美聯(lián)儲(chǔ)沃勒表示，通脹沒有反彈美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)降息后，投資者降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月降息的預(yù)期，根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，市場預(yù)計(jì)3月美聯(lián)儲(chǔ)降息至少25個(gè)基點(diǎn)的可能性為66.9%，此前的預(yù)期為81% 基本面，氧化鋁因部分地區(qū)重污染天氣及礦石短期供應(yīng)不足等原因現(xiàn)貨供應(yīng)延續(xù)偏緊，電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)，進(jìn)口原鋁或有增加，當(dāng)下正處消費(fèi)淡季，鋁加工企業(yè)在1月中旬逐步進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，訂單進(jìn)一步減少，鋁社會(huì)庫存后續(xù)有較大累庫預(yù)期，電解鋁承壓，不過電解鋁當(dāng)前庫存水平仍位于近七年的同期低位，加上不過氧化鋁偏強(qiáng)加上節(jié)前下游備庫需求仍在，仍有一定的支撐，或以震蕩為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期區(qū)間低買高賣

夜盤AL2402合約跌幅0.81%宏觀面，美國12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.6萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的17.5萬人，大幅高于19.9萬人的前值；同時(shí)，美國12月平均時(shí)薪同比增長4.1%，高于預(yù)估的3.9%，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)及薪資漲幅反映美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的韌性，不過12月美國非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從11月的52.7降至50.6，為5月以來新低 基本面，前期鋁土礦供應(yīng)影響、環(huán)保等因素對(duì)氧化鋁產(chǎn)能限制，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走高，電解鋁產(chǎn)量方面維穩(wěn)運(yùn)行，不過受電力供應(yīng)影響，部分地區(qū)冶煉廠有一定的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，加上鋁錠進(jìn)口虧損較大，進(jìn)口窗口關(guān)閉，而國內(nèi)鑄錠量低位，短期鋁錠或難有較大補(bǔ)充。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：滬鋁可以等待回調(diào)買入機(jī)會(huì)

隔夜原油大跌，倫鋁震蕩下行大跌收長陰，收于2332美元滬鋁夜盤低開低走收小陰，收于18650滬鋁成交上升持倉下降，市場情緒偏向謹(jǐn)慎國內(nèi)需求較好，鋁庫存本周繼續(xù)下降滬鋁可以等待回調(diào)買入機(jī)會(huì)上方壓力19200，下方支撐18000

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期區(qū)間參考18900-19400低買高賣為主

宏觀上，本周全球市場將迎來各國央行公布貨幣政策決議: 國內(nèi)疫情防控新十條逐步落實(shí)，市場對(duì)消費(fèi)重振信心，中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期持續(xù)回升 供應(yīng)端，氧化鋁廠利潤修復(fù)產(chǎn)能或抬升，過剩格局仍存;電解鋁方面，白音華通電投產(chǎn)，加上其它地區(qū)的復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)順利，供應(yīng)小幅抬升趨勢 需求端，鋁下游加工企業(yè)開工率表現(xiàn)不佳，下游淡季終端停工量大加上疫情擾動(dòng)，訂單縮減，防疫政策優(yōu)化后，疫情擾動(dòng)因素減少,但仍處消費(fèi)淡季加上春節(jié)較早，需求低迷將維持:庫存上，國內(nèi)外均處低位。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.30）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動(dòng)態(tài) ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，今日廣西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交1500噸，成交價(jià)格為2850元/噸，貿(mào)易商買港口貨源。

日?qǐng)?bào)

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮”圓滿收官，期待6月天津再會(huì)

隨后，徐曼女士簡要介紹了上期所已有的交易品種，6類品種序列，25個(gè)期貨品種已然構(gòu)建了較為完善的產(chǎn)品體系 隨后，徐曼女士列舉了期貨市場的三大功能其一，價(jià)格發(fā)現(xiàn)：期貨價(jià)格已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的溫度計(jì)其二，風(fēng)險(xiǎn)管理：利用期貨工具鎖定原材料成本和產(chǎn)品銷售利潤，有效降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障穩(wěn)定經(jīng)營并結(jié)合鋁下游消費(fèi)企業(yè)使用期貨工具買入保值的案例介紹了套期保值操作其三，資源配置，通過買賣交割、倉單交易促進(jìn)資金和商品的高效流動(dòng)，讓資源得到更合理的配置和利用。

會(huì)議報(bào)道

徐曼：發(fā)揮期貨市場功能服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

隨后，徐曼女士列舉了期貨市場的三大功能其一，價(jià)格發(fā)現(xiàn)：期貨價(jià)格已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的溫度計(jì)其二，風(fēng)險(xiǎn)管理：利用期貨工具鎖定原材料成本和產(chǎn)品銷售利潤，有效降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障穩(wěn)定經(jīng)營并結(jié)合鋁下游消費(fèi)企業(yè)使用期貨工具買入保值的案例介紹了套期保值操作其三，資源配置，通過買賣交割、倉單交易促進(jìn)資金和商品的高效流動(dòng)，讓資源得到更合理的配置和利用之后，徐曼女士從品種體系、市場規(guī)模、交割及交割庫情況和風(fēng)險(xiǎn)管理等多維度介紹了有色金屬期貨運(yùn)行情況。

會(huì)議報(bào)道

倫敦鋁價(jià)飆至四年新高，美軍封鎖航道+中東停產(chǎn)雙重暴擊

在美軍開始對(duì)進(jìn)出霍爾木茲海峽的船只進(jìn)行阻截后，倫敦鋁價(jià)躍升至四年來的最高水平截至周一（4月13日）收盤，LME期鋁收漲109美元，報(bào)3608美元/噸 與此同時(shí)，有數(shù)據(jù)顯示，盤中現(xiàn)貨鋁價(jià)相對(duì)期貨進(jìn)一步走強(qiáng)，“現(xiàn)貨溢價(jià)”（backwardation）一度較上周五飆升43%，達(dá)到每噸95.50美元，這一行情表明買家正爭相尋求即時(shí)交付，并尋找替代供應(yīng)來源 上周末，美軍中央司令部說，將根據(jù)總統(tǒng)命令于美國東部時(shí)間13日10時(shí)開始對(duì)所有進(jìn)出伊朗港口的海上交通實(shí)施封鎖。

聚焦

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格沖高回落市場觀望情緒升溫

隨著期貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨漲后趨穩(wěn)，期現(xiàn)價(jià)格有所背離，下游終端及貿(mào)易商采買積極性降低，整體需求減弱 “3月上旬，在新投產(chǎn)能尚未釋放、減產(chǎn)產(chǎn)能未恢復(fù)情況下，國內(nèi)氧化鋁供需維持緊平衡，市場可流通現(xiàn)貨偏緊，貿(mào)易商及下游工廠詢價(jià)采購積極性提高，促使持貨商挺價(jià)惜售進(jìn)入3月下旬，市場現(xiàn)貨成交呈差異化走勢，部分下游鋁廠有剛需補(bǔ)庫需求，但多數(shù)鋁廠原料庫存充裕，壓價(jià)采購意愿較強(qiáng)。

媒體報(bào)道

【界面】中東鋁產(chǎn)能停擺超三成，中國成關(guān)鍵供應(yīng)方

黃玉瑤表示，在中東地區(qū)發(fā)運(yùn)受阻、海外現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊的背景下，海外買家為保障終端需求供應(yīng)，將更傾向于從中國尋找替代性來源，無論是鋁材、鋁制品、還是鋁成品，出口需求均有望得到提振 南華期貨進(jìn)一步指出，國內(nèi)市場會(huì)逐步從高庫存壓價(jià)的弱勢格局，轉(zhuǎn)向出口拉動(dòng)的主動(dòng)行情隨著內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，中國鋁產(chǎn)品出口優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)，成為全球鋁市邊際供應(yīng)的最后來源，價(jià)格上行彈性也會(huì)隨之逐步放大，整體內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)，但國內(nèi)漲幅節(jié)奏會(huì)受庫存去化速度影響。

媒體報(bào)道

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.3.27）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動(dòng)態(tài) ◎據(jù)Mysteel了解，2026年3月25日海外市場氧化鋁了解到2筆成交，其中一筆以牙買加FOB351美元/噸的價(jià)格成交3萬噸，5月船期。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（3/23）

開盤24040元/噸，最高24130元/噸，最低23405元/噸，總持倉10.7萬手，日倉差-1509手；3月20日上期所鑄造鋁合金期貨倉單注冊(cè)總量為47732噸，較上一交易日-2587噸 二、基本面 供應(yīng)方面：合金錠企業(yè)成品庫存逐步增加，出貨意愿增強(qiáng)，但廢鋁原料價(jià)格高企且補(bǔ)充緩慢，成本支撐依然存在，企業(yè)采購維持剛需或消耗庫存 需求方面：下游壓鑄企業(yè)受高價(jià)抑制，開工率下滑，采購以尋求市場低價(jià)剛需為主，“買漲不買跌”心態(tài)下接貨意愿疲弱。

行情簡評(píng)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.3.18）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動(dòng)態(tài) ◎據(jù)Mysteel了解，2026年3月17日海外市場氧化鋁以牙買加FOB335.5美元/噸的價(jià)格成交3萬噸，5 月船期。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：美國通脹降溫難敵油市恐慌 有色金屬漲跌不一

倫敦金屬交易所（LME）的數(shù)據(jù)顯示，約40%的可交割鋁庫存已經(jīng)被注銷或標(biāo)記為即將提貨，這意味著這些金屬可能很快被運(yùn)出倉庫，以滿足潛在的地區(qū)供應(yīng)缺口數(shù)據(jù)顯示，周一在馬來西亞巴生港LME倉庫中有98,150噸鋁倉單被注銷，意味著這些金屬已被買家預(yù)定并準(zhǔn)備提貨不過，目前尚不清楚具體是哪家公司進(jìn)行了這一操作，也不清楚其最終目的地與此同時(shí)，鋁期貨市場已經(jīng)出現(xiàn)明顯的“現(xiàn)貨升水”結(jié)構(gòu)，即現(xiàn)貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格。

有色聚焦

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（3/4）

一、市場描述 【現(xiàn)貨價(jià)格】 【現(xiàn)貨市場成交】 西南地區(qū)：鋁合金錠盤面區(qū)間震蕩運(yùn)行，昨日ADC12現(xiàn)貨價(jià)報(bào)23600元/噸，較前一日上漲200元/噸，壓鑄企業(yè)逐步開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，壓鑄企業(yè)補(bǔ)庫情緒較為積極，市場交投情緒濃，但隨下午期貨盤面價(jià)格急轉(zhuǎn)直下，企業(yè)備貨意愿減弱，多數(shù)等待后續(xù)走勢再進(jìn)行購買。

行情簡評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2/4）

昨日合金錠止跌回穩(wěn)，市場情緒有所回調(diào)，下游壓鑄企業(yè)購買意愿相對(duì)有所提高，但市場銷售價(jià)格差距過大，期現(xiàn)商低價(jià)出貨，合金錠企業(yè)報(bào)價(jià)處于高位昨日夜盤期貨震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)今日ADC12價(jià)格依舊小幅下跌 華東地區(qū)：昨日鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格午后回升，ADC12現(xiàn)貨價(jià)報(bào)23000元/噸，跌100，午后市場詢報(bào)盤氛圍轉(zhuǎn)熱，部分企業(yè)對(duì)市場開始看好，企業(yè)看漲情緒重燃下游企業(yè)接貨相對(duì)冷清，采購意愿極低，主要?jiǎng)傂璨少彏橹?，廢鋁原料下跌明顯，廢鋁供應(yīng)商捂貨不出。

行情簡評(píng)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.2）

五、市場評(píng)述 近日氧化鋁期貨價(jià)格波動(dòng)較大，但由于期現(xiàn)商前期已集中采購現(xiàn)貨，整體接貨意愿較低，另外受春節(jié)前供應(yīng)端檢修頻率增加、運(yùn)力及運(yùn)費(fèi)波動(dòng)等影響，傳統(tǒng)貿(mào)易商低價(jià)銷售意愿也有所減弱，北方部分下游謹(jǐn)慎觀望，南方個(gè)別鋁廠維持剛需補(bǔ)庫短期來看，隨著成本底部支撐下移，買賣雙方進(jìn)入情緒博弈階段，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（1/27）

一、市場描述 【現(xiàn)貨價(jià)格】 【現(xiàn)貨市場成交】 西南地區(qū)：昨日合金錠期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)為23400元/噸，持平，近期成交幾乎為剛需購買，主要由于目前壓鑄企業(yè)庫存消耗完畢，雖價(jià)格高居不下，但壓鑄企業(yè)剛需購買，疊加近日鋁價(jià)處于較為穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)購買欲提升。

行情簡評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（1/26）

合金錠企業(yè)方面，多數(shù)壓價(jià)購買原材料，每日也維持剛需購買，市場整體成交一般夜盤震蕩上行，但由于價(jià)格與前期相差不大，預(yù)計(jì)今日持平為主 華東地區(qū)：上周五鋁合金錠期貨回升，ADC12現(xiàn)貨價(jià)報(bào)23500元/噸，市場詢報(bào)盤氛圍較濃，盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游采購意愿低，合金錠廠成品庫存小幅累庫市場整體訂單寡淡市場廢鋁貨源依舊偏緊，且價(jià)格仍處高位，企業(yè)對(duì)原料采購意愿有所降低整體成交表現(xiàn)一般 華南地區(qū)：上周五滬鋁回升，現(xiàn)貨鋁價(jià)小幅上行。

行情簡評(píng)