瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約高開走弱

隔夜滬鋁主力合約高開走弱基本面供給端，氧化鋁原料供應較為充足，加之鋁價保持高位運行，冶煉理論利潤較優(yōu)，行業(yè)生產積極性高 國內在運行產能逐步臨近行業(yè)“天花板”，國內電解鋁供給量或將保持穩(wěn)定小增態(tài)勢需求端，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季的深入，鋁加工行業(yè)有望延續(xù)恢復性增長態(tài)勢 加之，隨著中東局勢的緩和鋁價有所回落，對下游采買積極性的提升亦有正面作用庫存方面，國內社會庫存累庫速率已逐步放緩，隨著下游消費的提振，后續(xù)庫存拐點有望逐步確認。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面供給端氧化鋁原料供應較為充足，加之鋁價保持高位運行，冶煉理論利潤較優(yōu)，行業(yè)生產積極性高國內在運行產能逐步臨近行業(yè)“天花板”，國內電解鋁供給量或將保持穩(wěn)定小增態(tài)勢 需求端，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季的深入，鋁加工行業(yè)有望延續(xù)恢復性增長態(tài)勢加之，隨著中東局勢的緩和鋁價有所回落，對下游采買積極性的提升亦有正面作用庫存方面，國內社會庫存累庫速率已逐步放緩，隨著下游消費的提振，后續(xù)庫存拐點有望逐步確認。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁報價受地緣政治局勢影響有所抬升，加之鋁價受海外供給缺口預期的影響走強，令冶煉廠理論利潤保持優(yōu)勢 供給端，電解鋁廠由于冶煉利潤情況較好，加之原料供給充足，保持高位開工率，國內供給量保持穩(wěn)定需求端，隨著國內“金三銀四”消費旺季的進行，下游鋁材開工率有所提升，但受地緣政治對經(jīng)濟預期的影響，鋁價高位承壓，波動劇烈，下游采買意愿逐漸轉為謹慎，隨著鋁價回調，下游消費或有提振。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁報價受地緣政治局勢影響有所抬升，加之鋁價受海外供給缺口預期的影響走強，令冶煉廠理論利潤保持優(yōu)勢 供給端，電解鋁廠由于冶煉利潤情況較好，加之原料供給充足，保持高位開工率，國內供給量保持穩(wěn)定需求端，隨著國內“金三銀四”消費旺季的進行，下游鋁材開工率有所提升，但受地緣政治對經(jīng)濟預期的影響，鋁價高位承壓，波動劇烈，下游采買意愿逐漸轉為謹慎，隨著鋁價回調，下游消費或有提振。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約低開走強

隔夜滬鋁主力合約低開走強基本面原料端，氧化鋁受地緣政治局勢影響有所抬升，但鋁價亦保持強勢，鋁廠利潤情況仍較好 供給端，電解鋁廠產能置換項目逐步投產，加之冶煉利潤仍好，預計上游開工情況將保持高位，國內電解鋁供給量穩(wěn)定需求端，下游開工情況周內有所提升，但高鋁價仍對消費的持續(xù)性形成抑制，下游鋁材加工企業(yè)多采取逢低采買策略，市場需求小幅回暖，下游庫存去化，電解鋁社會庫存累積速率放緩 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求略有回暖的階段。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁受地緣政治局勢影響有所抬升，但鋁價亦保持強勢，鋁廠利潤情況仍較好 供給端，電解鋁廠產能置換項目逐步投產，加之冶煉利潤仍好，預計上游開工情況將保持高位，國內電解鋁供給量穩(wěn)定需求端，下游開工情況周內有所提升，但高鋁價仍對消費的持續(xù)性形成抑制，下游鋁材加工企業(yè)多采取逢低采買策略，市場需求小幅回暖，下游庫存去化，電解鋁社會庫存累積速率放緩。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁受地緣政治局勢影響有所抬升，但鋁價亦保持強勢，鋁廠利潤情況仍較好 供給端，電解鋁廠產能置換項目逐步投產，加之冶煉利潤仍好，預計上游開工情況將保持高位，國內電解鋁供給量穩(wěn)定需求端，下游開工情況周內有所提升，但高鋁價仍對消費的持續(xù)性形成抑制，下游鋁材加工企業(yè)多采取逢低采買策略，市場需求小幅回暖，下游庫存去化，電解鋁社會庫存累積速率放緩。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，受地緣政治影響，中東區(qū)域電解鋁、氧化鋁產能受限，全球鋁類供應收緊，鋁價強勢國內氧化鋁供應仍充足但受地緣沖突影響，氧化鋁價有所提升，電解鋁價亦提升明顯，故電解鋁冶煉利潤仍小幅走擴 供給端，電解鋁廠新增產能陸續(xù)爬升，加之冶煉利潤較優(yōu)，預計上游開工情況將保持高位，國內電解鋁供給量或將穩(wěn)中小增需求端，節(jié)后下游鋁材加工亦逐步進入復工復產節(jié)奏，隨著傳統(tǒng)消費旺季的驅動疊加國內提振消費政策的積極預期，下游需求亦將逐步顯現(xiàn)。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，受地緣政治影響，中東區(qū)域電解鋁、氧化鋁產能受限，全球鋁類供應收緊，鋁價強勢國內氧化鋁供應仍充足但受地緣沖突影響，氧化鋁價有所提升，電解鋁價亦提升明顯，故電解鋁冶煉利潤仍小幅走擴 供給端，電解鋁廠新增產能陸續(xù)爬升，加之冶煉利潤較優(yōu)，預計上游開工情況將保持高位，國內電解鋁供給量或將穩(wěn)中小增需求端，節(jié)后下游鋁材加工亦逐步進入復工復產節(jié)奏，隨著傳統(tǒng)消費旺季的驅動疊加國內提振消費政策的積極預期，下游需求亦將逐步顯現(xiàn)。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約小幅走強

隔夜滬鋁主力合約小幅走強基本面供給端，原料氧化鋁報價低位運行，電解鋁廠理論利潤情況仍較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持穩(wěn)定，受限于產能上限以及生產日期較少影響，電解鋁國內供給量總體持穩(wěn)略有小幅回落需求端，下游加工企業(yè)因春節(jié)長假臨近而對原料需求出現(xiàn)走弱，現(xiàn)貨市場成交偏清淡，鋁產業(yè)庫存累庫明顯 長假結束后，隨著下游陸續(xù)復工以及宏觀政策的提振作用下，需求或將逐漸回暖。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多

長假期間，海外地緣政治局勢反復并且越來越多跡象反饋出美伊沖突可能性走強，加之美國總統(tǒng)特朗普將發(fā)表國情咨文，新關稅稅率加碼至15%，將于2月24日生效，令海外貿易不確定性重燃海外宏觀數(shù)據(jù)方面，美國1月CPI同比漲幅放緩至2.4%，低于預期的2.5%，創(chuàng)2025年5月以來新低；核心CPI同比上漲2.5%，創(chuàng)2021年3月以來新低1月通脹數(shù)據(jù)意外降溫，為市場對美聯(lián)儲年內降息的預期再添支撐在此背景下，倫鋁呈現(xiàn)先弱后反彈的走勢，截止2026年2月16-23日，倫鋁漲幅0.62%。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，鋁價雖有回調，但電解鋁廠理論利潤情況仍較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，下游加工企業(yè)隨著鋁價回調進行逢低節(jié)前備貨，隨著備貨臨近尾聲，加之長假放假的影響，下游需求或將逐步走弱 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求有所回暖的局面，產業(yè)庫存季節(jié)性積累。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，鋁價雖有回調，但電解鋁廠理論利潤情況仍較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，下游加工企業(yè)隨著鋁價回調進行逢低節(jié)前備貨，隨著備貨臨近尾聲，加之長假放假的影響，下游需求或將逐步走弱 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求有所回暖的局面，產業(yè)庫存季節(jié)性積累。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約小幅反彈

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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滬鋁期貨主力合約日內觸及跌停

2月2日，滬鋁期貨主力合約日內觸及跌停，報23035元/噸，跌幅9.01%

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約偏弱震蕩，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易，注意操作節(jié)奏及風險控制。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約高位震蕩

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產開工情緒仍積極供給端，國內電解鋁新投產能陸續(xù)運行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強勁，下游對高價鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹慎的階段觀點總結，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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