Mysteel朱克東：8月份宏觀情緒降溫 鐵礦石價(jià)格回歸基本面主導(dǎo)

展望八月份，宏觀降溫之后，鐵礦石價(jià)格回歸基本面趨勢而基本面隨著海外主要礦山檢修結(jié)束以及新礦山產(chǎn)能釋放，鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)將明顯增加，同環(huán)比均出現(xiàn)較大幅度的增量，需求端因“大閱兵”的影響預(yù)計(jì)將出現(xiàn)明顯下滑，鐵礦石供給過剩的格局不變；同時(shí)隨著成材的淡季預(yù)期兌現(xiàn)，整個(gè)黑色市場壓力增大；鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)在92~100美元之間波動(dòng)。

主編視角

Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

五月份，鐵礦石是基本面供需雙強(qiáng)，鐵礦石再次成為黑色中最亮的崽；整體來看，5月份鐵礦石供給端呈內(nèi)外礦齊增的方式，而鐵礦石需求端在月初見頂之后也開始持續(xù)下滑，整體庫存處于略微寬松的狀態(tài)；月初，隨著鐵礦石港口庫存的持續(xù)累計(jì)，疊加五一節(jié)后五大材表需數(shù)據(jù)超預(yù)期的下滑，整個(gè)黑色市場迅速下跌；之后隨著中美貿(mào)易關(guān)稅的緩和，整個(gè)商品價(jià)格迅速反彈，其中鐵礦石價(jià)格反彈幅度最為明顯。

主編視角

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

四月份，鐵礦石市場呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)的基本面態(tài)勢，在黑色系產(chǎn)品中表現(xiàn)最為堅(jiān)挺，整體而言，4 月份五大材的整體需求未超預(yù)期，與此同時(shí)，受美國對(duì)全球加征關(guān)稅以及中國關(guān)稅政策動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響，市場對(duì)后市的預(yù)期逐步轉(zhuǎn)弱，致使整個(gè)黑色市場價(jià)格大幅下挫鐵礦石價(jià)格均值環(huán)比下跌 3 美元，這與上月預(yù)期一致鑒于鐵礦石基本面持續(xù)保持供需雙強(qiáng)格局，且減產(chǎn)預(yù)期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價(jià)格在黑色系中的降幅相對(duì)較小。

主編視角

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價(jià)格因供給快速恢復(fù)而回落：從目前數(shù)據(jù)來看，3月份鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加2500萬噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對(duì)值為歷史極高水平；國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復(fù)，雖然還沒回到去年同期水平，但環(huán)比來看比市場預(yù)期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，同環(huán)比均有增加；不過由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過剩的階段，海漂庫存大幅累庫，壓港庫存、廠內(nèi)庫存小幅累庫，港口庫存小幅去庫；同時(shí)市場減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商投機(jī)性需求大幅減弱，導(dǎo)致鐵礦石月度均價(jià)環(huán)比下跌5個(gè)美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價(jià)格或進(jìn)一步走低：進(jìn)入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺(tái)風(fēng)的量還沒回補(bǔ)完、巴西天氣好轉(zhuǎn)也有一定增量，導(dǎo)致海外供給下降并不明顯，同比預(yù)計(jì)仍處于近六年的最高水平，而國內(nèi)鐵礦石仍處于復(fù)產(chǎn)的過程，產(chǎn)量進(jìn)一步增加；需求端預(yù)計(jì)上半月國內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒃?39~240附近見頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿(mào)易商庫存居高不下，減產(chǎn)的預(yù)期又在，投機(jī)性需求也難以啟動(dòng)，鐵礦石價(jià)格均值或?qū)⑦M(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)與基本面雙驅(qū)動(dòng)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)震蕩（2.17-2.21）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比走擴(kuò)59元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為141元/噸 2.基本面：中國進(jìn)口鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱，港口庫存小幅去庫 本周鐵礦石基本面點(diǎn)評(píng)：本期中國進(jìn)口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱。

進(jìn)口礦周評(píng)

中輝期貨：鐵礦石基本面依舊偏強(qiáng)

在高利潤支持下，1月至今高爐鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步攀升，疊加近期澳大利亞和巴西異常天氣導(dǎo)致外礦發(fā)運(yùn)到貨明顯減量，鐵礦石自身基本面仍然偏強(qiáng)中長期來看，若美國關(guān)稅政策順利落地或繼續(xù)加碼，鋼材出口量會(huì)下降，疊加內(nèi)需不足、鋼企減產(chǎn)，則將影響鐵礦石需求進(jìn)而對(duì)價(jià)格形成打壓需要注意的是，美國工業(yè)化程度高，廢鋼積蓄量高，是廢鋼凈出口國未來，美國鋼鐵價(jià)格上漲將帶動(dòng)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，而廢鋼消耗量增加，將導(dǎo)致美國廢鋼出口量下降，或推動(dòng)未來全球廢鋼價(jià)格上漲。

原料

大有期貨：鐵礦石回歸基本面邏輯

隨著階段性政策空窗期到來，基于宏觀強(qiáng)預(yù)期的市場情緒明顯降溫，鐵礦石交易的重心或轉(zhuǎn)向自身基本面鋼廠補(bǔ)庫行為支撐短期鐵礦石市場表現(xiàn)，但隨著鐵水見頂回落，港口庫存將再次高位累積，偏弱的基本面持續(xù)施壓 隨著上周國內(nèi)外重要宏觀事件塵埃落定，包括鐵礦石在內(nèi)的黑色系品種市場情緒有所降溫鐵礦石期貨價(jià)格沖高回落并結(jié)束了寬幅震蕩行情，主力合約破位下跌至半年線以下本文將結(jié)合宏觀面、基本面因素對(duì)鐵礦石后期走勢進(jìn)行分析。

原料

中鋼協(xié)：鐵礦石價(jià)格此輪跟漲毫無基本面支撐

在鋼廠減產(chǎn)的大背景下，鐵礦石價(jià)格對(duì)鋼材價(jià)格的跟漲毫無支撐，后續(xù)跟漲也缺乏動(dòng)力供應(yīng)寬松、需求收緊、庫存居高不下、成本線低位，這將是今年后期壓在鐵礦石之上的“四座大山”，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格不存在快速反彈的基礎(chǔ)，脫離基本面的礦價(jià)大概率將回歸理性區(qū)間

原料

福能期貨：鐵礦石市場交易邏輯回歸基本面

本周市場情緒有所降溫，黑色系商品價(jià)格沖高回落，市場交易邏輯逐步回歸基本面 鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快 自9月24日央行打出增量貨幣政策“組合拳”后，政策利好不斷，交易情緒高漲，市場對(duì)寬松貨幣政策和財(cái)政政策的期待不斷提高，但本周國新辦新聞發(fā)布會(huì)上國家發(fā)展改革委介紹系統(tǒng)落實(shí)一攬子增量政策，并未提及更多財(cái)政政策措施，市場情緒有所降溫，黑色系商品價(jià)格沖高回落。

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Mysteel周報(bào)：短期基本面邊際改善，鐵礦石價(jià)格筑底企穩(wěn)（7.22-7.26）

以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-5.39元/噸，周環(huán)比收窄5.04元/噸；基差方面，基于09合約，青島港PB粉基差為1，周環(huán)比走擴(kuò)0.5；鋼廠利潤方面，鋼廠利潤環(huán)比收窄126元/噸，目前河北螺紋鋼即期毛利為-73元/噸 2.基本面：進(jìn)口鐵礦石基本面供需雙弱 港口庫存繼續(xù)累庫 本周鐵礦石基本面點(diǎn)評(píng)：本周中國鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供需雙弱。

進(jìn)口礦周評(píng)

鐵礦石市場持續(xù)震蕩，未來基本面何時(shí)好轉(zhuǎn)？

短期鐵礦石市場價(jià)格如何波動(dòng)？哪里能第一時(shí)間獲取基本面數(shù)據(jù)？現(xiàn)貨成交情況能否好轉(zhuǎn)？您最關(guān)心的鐵礦石行情盡在鐵礦石資訊SVIP群！ ▲點(diǎn)擊圖片加入社群服務(wù)▲ 為什么選擇Mysteel鐵礦石SVIP群？ ??基本面數(shù)據(jù)更新比市場更早 ??價(jià)格實(shí)惠，內(nèi)容覆蓋全 ??專業(yè)團(tuán)隊(duì)打造一手信息 ??特色語音講解服務(wù) 哪些人適合Mysteel鐵礦石SVIP群？ 無論您是貿(mào)易商、鋼廠、期貨公司等從業(yè)人員，還是個(gè)人想關(guān)注期貨市場，Mysteel鐵礦石SVIP群都會(huì)是您的最佳選擇，您將在這里收獲滿滿！ 已有1500+位老鐵入群！ 還等什么，速速點(diǎn)擊加入社群服務(wù)！ 鐵礦石SVIP群都有哪些服務(wù)？ ??進(jìn)口礦市場價(jià)格 19港市場價(jià)格，以及美金市場指數(shù)價(jià)格 ▲點(diǎn)擊圖片加入社群服務(wù)▲ ??進(jìn)口礦每日成交匯總 ▲點(diǎn)擊圖片加入社群服務(wù)▲ ??基本面數(shù)據(jù)解讀 45港庫存、247家鋼廠、鐵水產(chǎn)量等數(shù)據(jù)解讀。

手機(jī)版頻道

鋼市大家談：鐵礦石基本面偏空，建材市場強(qiáng)于板材

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的當(dāng)日市場行情和熱點(diǎn)信息，同時(shí)對(duì)短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個(gè)主要品種 （3）每個(gè)工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

國泰君安期貨：鐵礦石基本面依然寬松，上方阻力仍存

鐵礦石：基本面依然寬松，上方阻力仍存產(chǎn)業(yè)層面，近期澳洲發(fā)運(yùn)恢復(fù)較快，主流礦供應(yīng)仍處相對(duì)高位；下游鋼廠依然按需采購，節(jié)后補(bǔ)庫未形成一致有效性需求驅(qū)動(dòng)；致使港口疏港有限、庫存依然高企，基本面仍顯寬松，對(duì)礦價(jià)高度形成壓制宏觀層面，五一節(jié)假日期間海外對(duì)于中國需求預(yù)期有所回暖，疊加近日國內(nèi)房市刺激政策頻出，黑色看多情緒同樣不低因此，短期礦價(jià)或延續(xù)窄幅震蕩格局，但在高估值和當(dāng)前供需基本面壓制之下，持續(xù)向上突破空間有限。

機(jī)構(gòu)

過去5年“春節(jié)”前后鐵礦石價(jià)格及供需基本面表現(xiàn)

節(jié)后第二周周均價(jià)格多數(shù)低于春節(jié)當(dāng)周 二、鐵礦石供需基本面情況 根據(jù)過去三年Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)來看，春節(jié)后鐵礦石發(fā)運(yùn)量多數(shù)表現(xiàn)弱于之前，有一年發(fā)運(yùn)先高后弱。

2024年春節(jié)專題

鐵礦石明年供需基本面趨于寬松

國產(chǎn)礦供應(yīng)增量約1060萬噸，增幅為3.9%，主要來自華北地區(qū)礦山復(fù)產(chǎn)及唐山首鋼馬成鐵礦、遼寧思山嶺鐵礦等項(xiàng)目投產(chǎn) 從國內(nèi)需求端來看，考慮到今年鐵水增幅較大，整體基數(shù)偏高，疊加廢鋼供應(yīng)增幅明顯，廢鋼對(duì)鐵水的替代作用有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)明年鐵水產(chǎn)量同比持平，全年日均鐵水產(chǎn)量均值維持在240萬噸附近 綜上所述，明年鐵礦石基本面有供增需平預(yù)期，供需平衡有望進(jìn)一步寬松

爐料

Mysteel：近五年國慶節(jié)前后鐵礦石價(jià)格及基本面市場走勢

一、價(jià)格端 二、基本面 。

鋼礦動(dòng)態(tài)

廣發(fā)期貨：鐵礦石基本面上供增需平

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+5元/噸至934元/噸，超特粉環(huán)比+7元/噸至811元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1010.3和1004.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為132.5元/噸和13.19% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-0.4萬噸至247.8萬噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫，進(jìn)口礦小幅下降，庫消比環(huán)比上升7月生鐵產(chǎn)量7760萬噸，環(huán)比+61.92萬噸，同比+711.38萬噸；1-7月生鐵產(chǎn)量52892萬噸，同比+1802.26萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石港口庫存重新累庫，供增需穩(wěn)基本面延續(xù)

4月鐵礦石進(jìn)口量9044.20萬噸，環(huán)比-978.80萬噸，同比+438.20萬噸；4月鐵礦石進(jìn)口累計(jì)量為38468.4萬噸，同比+3030.4萬噸 【庫存】港口庫存12763.8萬噸，環(huán)比周四+141.5萬噸，環(huán)比上周二+147.77萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-72.32萬噸至8470.85萬噸 【觀點(diǎn)】港口庫存重新累庫，供增需穩(wěn)基本面延續(xù)前期市場預(yù)期有宏觀刺激政策出臺(tái)，反彈幅度較大，但受弱現(xiàn)實(shí)拖累，盤面承壓。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：基本面格局供需雙強(qiáng)下 鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩（5.15-5.19）

基差方面，基于09合約PB粉期現(xiàn)價(jià)差57元/噸，周環(huán)比收窄10元/噸截止目前，河北螺紋鋼即期毛利-0.91元/噸，虧損環(huán)比收窄3.91元/噸，鋼廠利潤在本周鋼價(jià)觸底反彈下得以修復(fù) 2.基本面：基本面：鐵礦石基本面供需雙強(qiáng) 港口庫存止降轉(zhuǎn)增 本周鐵礦石基本面點(diǎn)評(píng)：本周中國鐵礦石供需基本面格局從供強(qiáng)需弱轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬桦p強(qiáng)。

進(jìn)口礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面逐步回歸基本面邏輯

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-2元/噸至846元/噸，超特粉環(huán)比-3元/噸至710元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為912.9和894.7元/噸超特粉夜盤基差與基差率為96.2元/噸和10.76% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+3.29萬噸至245.85萬噸鋼廠小幅補(bǔ)庫，鋼廠日耗上升幅度大于庫存上升幅度，日耗環(huán)比+1.49%，進(jìn)口礦庫存環(huán)比+1.1%，庫消比環(huán)比-0.1%。

策略研究