Mysteel早讀：黑色期貨夜盤下跌，美國擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅適用范圍

◎ 唐山鋼廠陸續(xù)接到管控通知： （1）部分獨立帶鋼軋鋼企業(yè)計劃于8月20日至9月3日期間實施停產(chǎn)。

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瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約小幅反彈

隔夜鑄鋁主力合約小幅反彈基本面供給端，氣候原因令廢料拆解效率下降，廢鋁供應(yīng)趨緊，故鑄鋁成本質(zhì)量邏輯仍偏強(qiáng)供給端，原料報價高位且供應(yīng)緊張，再生鋁廠畏高情緒較重，部分企業(yè)降低生產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)庫存去化緩慢且處高位，國內(nèi)生產(chǎn)量級略有收減，整體供應(yīng)仍顯偏多需求端，下游壓鑄企業(yè)采買亦較為謹(jǐn)慎，加之淡季影響實際訂單較弱，多以按需采買、消化庫存為主 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給偏多、需求較弱的階段，由于鋁價高位震蕩，廢鋁從成本端支撐鑄鋁價格運(yùn)行。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約小幅反彈

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費(fèi)淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費(fèi)受長假以及淡季影響偏弱運(yùn)行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價震蕩盤整

廢鋁供應(yīng)偏緊且進(jìn)入下游補(bǔ)庫周期，價格表現(xiàn)相對抗跌，鋁合金成本端仍有支撐，國內(nèi)部分地區(qū)重度天氣污染環(huán)保限制鋁合金冶煉開產(chǎn)，另外稅收政策調(diào)整增加了鋁合金企業(yè)運(yùn)營成本，限制供應(yīng)端放量，再生鋁合金開工率維持水平，下游淡季消費(fèi)疲軟，光伏訂單搶出口在一定程度保護(hù)了需求韌性，新能源汽車消費(fèi)階段性下滑但長期來看仍有樂觀預(yù)期鑄造鋁合金跟隨鋁價震蕩盤整，短期價格參考運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸 。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運(yùn)回升，土礦價格因為供給回升而有所松動，對氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國內(nèi)長假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計劃，以及較短的生產(chǎn)天數(shù)，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及產(chǎn)量或?qū)⒂兴鶞p少，但產(chǎn)業(yè)庫存仍偏多供給相對充裕需求端，國內(nèi)電解鋁由于行業(yè)利潤情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開工在產(chǎn)產(chǎn)能仍能維持高位穩(wěn)定，對原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

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瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約高開走弱

隔夜鑄鋁主力合約高開走弱，基本面供給端，鋁價高位回落，廢鋁價格亦隨之有所回調(diào)加之，貿(mào)易商廢鋁出貨意愿走弱，加之季節(jié)性影響，廢鋁拆解率降低，市場供給偏緊張 供給端，由于原料供應(yīng)趨緊，加之再生鋁廠對原料的畏高情緒，令其生產(chǎn)意愿轉(zhuǎn)弱，鑄鋁產(chǎn)量及開工情況有所回落需求端，淡季影響持續(xù)顯效，下游壓鑄實際需求轉(zhuǎn)弱，多以剛需采買、消化庫存操作為主，現(xiàn)貨成交趨于謹(jǐn)慎 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給收斂、需求轉(zhuǎn)弱的階段。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費(fèi)淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運(yùn)行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹(jǐn)慎的階段技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約高位震蕩

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極供給端，國內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對高價鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段觀點總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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國泰君安期貨：氧化鋁底部橫盤

鋁：區(qū)間震蕩 氧化鋁：底部橫盤 鑄造鋁合金：跟隨電解鋁

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瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱基本面供給端，廢鋁報價隨原鋁小幅回落，但原料供給偏緊態(tài)勢仍未改變，鑄鋁成本支撐邏輯仍存由于原料廢鋁的緊張，鑄鋁生產(chǎn)在一定程度上受到限制，產(chǎn)量或有回落需求方面，消費(fèi)淡季影響持續(xù)作用，下游企業(yè)采買意愿相對謹(jǐn)慎，觀望情緒較重，現(xiàn)貨市場成交情況一般 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅下降，需求放緩的局面，產(chǎn)業(yè)庫存保持高位，小幅去化觀點總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁價格持續(xù)回落，現(xiàn)貨鋁價則保持強(qiáng)勢運(yùn)行，鋁廠利潤情況走擴(kuò)，產(chǎn)能開工保持積極供給端，冶煉利潤較優(yōu)的背景下，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近行業(yè)上限，在開工保持較高的水平下，國內(nèi)供給量預(yù)計將保持偏穩(wěn)態(tài)勢需求方面，年末消費(fèi)行業(yè)沖量，為下游鋁材需求提供一定韌性，但隨著年關(guān)臨近，淡季影響或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，庫存或有小幅積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供需緊平衡階段，產(chǎn)業(yè)庫存略有去化，長期預(yù)期向好。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，進(jìn)口礦季節(jié)性影響減弱，發(fā)運(yùn)逐步回穩(wěn)，國內(nèi)港口庫存回升，鋁土礦價格持穩(wěn)，原料供給較充足 供給方面，由于氧化鋁價已跌破理論成本線，利潤侵蝕的影響下，國內(nèi)產(chǎn)能及開工或有小幅回落，未來利潤倒掛情況若持續(xù)，大面積減產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生可能性增大需求方面，電解鋁廠在產(chǎn)產(chǎn)能基本持穩(wěn)，已臨近行業(yè)上限，對氧化鋁需求亦保持穩(wěn)定態(tài)勢 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。

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國信期貨：氧化鋁夜間減倉走強(qiáng)

周二夜間，氧化鋁報收2541元/噸，上漲0.83%，主力合約減倉1.2萬余手國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨市場價格仍全線下調(diào)，現(xiàn)貨價格跌勢未止幾內(nèi)亞大型礦企一季度鋁土礦長單價格下降，意味著未來氧化鋁生產(chǎn)成本將進(jìn)一步下移，從而使得氧化鋁價格底部支撐下移近期，海外有100萬噸氧化鋁產(chǎn)能投產(chǎn)，帶來供應(yīng)增量的同時將加劇對國內(nèi)市場氧化鋁價格的壓制 整體而言，在供應(yīng)過?，F(xiàn)狀和預(yù)期均未有緩解的情況下，成本下行預(yù)期或再度打開氧化鋁的下方空間，預(yù)計氧化鋁震蕩偏弱運(yùn)行，以偏空思路對待，同時仍需警惕幾內(nèi)亞大選前后潛在的拉扯和變化。

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瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面供給端，廢鋁報價隨原鋁小幅回落，整體供給偏緊態(tài)勢仍未改變，鑄鋁成本支撐邏輯仍堅固由于原料廢鋁的緊張，鑄鋁生產(chǎn)在一定程度上受到限制，產(chǎn)量或有回落需求方面，消費(fèi)淡季影響持續(xù)作用，下游企業(yè)采買意愿相對謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場成交情緒較為一般整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅下降，需求邊際放緩的局面觀點總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，原料氧化鋁價格持續(xù)回落，現(xiàn)貨鋁價則保持高位運(yùn)行，鋁廠利潤情況較優(yōu)，產(chǎn)能開工保持積極性 供給端，在高冶煉利潤的背景下，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長，開工率高企，故國內(nèi)供給量或?qū)⒈３址€(wěn)中小增的態(tài)勢需求端，當(dāng)前雖正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但由于應(yīng)用端光伏、電車、電力等行業(yè)年末沖刺，令下游鋁材需求保持一定韌性，國內(nèi)需求方面大體保持穩(wěn)定 期權(quán)方面，購沽比為1.6，環(huán)比-0.0986，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，進(jìn)口礦季節(jié)性影響減弱，發(fā)運(yùn)逐步回穩(wěn)；國產(chǎn)土礦逐步復(fù)產(chǎn)階段，預(yù)計后續(xù)鋁土礦供應(yīng)將逐漸充足，土礦價格小幅回落供給方面，由于盤面價格持續(xù)回落，氧化鋁基本面預(yù)期偏悲觀，加之現(xiàn)貨走弱對當(dāng)下冶煉廠成本利潤的侵蝕，國內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能及開工或?qū)⑿》芈洌珪何传@悉有大面積減產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生需求方面，電解鋁廠整體在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長，對原料氧化鋁需求基本持穩(wěn)觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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國信期貨：氧化鋁夜間再觸及新低，弱勢難改

周四夜間，氧化鋁報收2441元/噸，下跌1.97%，主力合約減倉1.4萬余手，夜間低位觸及2439元/噸氧化鋁供應(yīng)過剩局面未有緩解，且目前倉單量也處于高位，未來將有大量倉單到期，進(jìn)一步給市場帶來壓力，氧化鋁社會庫存亦持續(xù)累庫，持續(xù)給予氧化鋁價格向下壓力幾內(nèi)亞方面礦企復(fù)產(chǎn)或?qū)е碌V價下行，從而因未來成本下降的可能以及供應(yīng)過剩格局的持續(xù)進(jìn)一步打開氧化鋁遠(yuǎn)期價格的下方空間，但考慮到國內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)已處于虧損狀態(tài)，以及“反內(nèi)卷”帶來的行業(yè)整合可能，不宜過分看空。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整看現(xiàn)金支撐

美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)承壓運(yùn)行，美國11月PMI數(shù)據(jù)仍在收縮區(qū)間，宏觀多空并存 礦端成本下行拖累氧化鋁現(xiàn)金成本支撐下移，國內(nèi)氧化鋁總庫存持續(xù)累積，目前市場長單協(xié)議未定廠家仍保持高產(chǎn)暫無實質(zhì)性主動減產(chǎn)動作，國內(nèi)氧化鋁進(jìn)口盈虧重回水上，預(yù)計后續(xù)仍有進(jìn)口貨源流入國內(nèi)市場，年后仍有部分海內(nèi)外新增產(chǎn)能等待投放，將進(jìn)一步加劇市場過剩供應(yīng)，現(xiàn)貨端報價較為平穩(wěn)，貿(mào)易商賣貨積極，鋁廠維持剛需采買。

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廣州期貨：鑄造鋁合金盤面價格跟隨鋁價

鑄造鋁合金盤面價格跟隨鋁價，現(xiàn)貨端報價相對堅挺，國內(nèi)廢鋁原料供應(yīng)趨緊，進(jìn)口補(bǔ)充有限，成本端仍提供支撐，鋁合金行業(yè)庫存位置較高，下游消費(fèi)指向新能源板塊仍有較強(qiáng)韌性鑄造鋁合金價格跟隨鋁價，供應(yīng)有原料端約束，下游消費(fèi)仍有韌性，短期參考價格運(yùn)行區(qū)間20400-21000元/噸

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瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，國內(nèi)廢鋁供給仍顯緊張，進(jìn)口廢鋁增長，在填補(bǔ)國內(nèi)部分缺口，原料對成本的支撐仍在供給方面，受限于原料緊張情況，鑄鋁生產(chǎn)有所受限，國內(nèi)供給量小幅下行需求方面，下游消費(fèi)韌性仍在，下游采買操作多為剛需補(bǔ)貨隨著旺季向淡季的過渡，需求或?qū)⑿》D(zhuǎn)弱 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給收斂、需求略減的階段，由于原料供給偏緊，對現(xiàn)貨報價仍有支撐觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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