Mysteel調(diào)研：2025年5月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（重慶站）-走訪調(diào)研報告

企業(yè)反饋：企業(yè)比較關(guān)注網(wǎng)站價格，他們采購鋁液占比較大，目前比較關(guān)注期貨上市后對現(xiàn)貨價格的波動影響，因為企業(yè)主要隨行就市，對價格波動情況了解較少，擔(dān)心期貨價格波動過多從而對現(xiàn)貨價格產(chǎn)生比較大的影響 調(diào)研企業(yè)B 企業(yè)簡介：該企業(yè)位于重慶市，鑄造鋁合金年產(chǎn)能10萬噸，該企業(yè)生產(chǎn)各種鑄造鋁合金錠/液產(chǎn)品的同時，重點為新能源汽車電池包、后地板、車身底盤、副車架、三電殼體等客戶提供高韌、高強、免熱處理大型一體化壓鑄合金。

調(diào)研報告

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（安徽站）-走訪調(diào)研報告

對于鋁合金錠期貨上市，公司作為交割品，看好上市后的市場 調(diào)研企業(yè)I 企業(yè)簡介：該企業(yè)位于安徽省馬鞍山市，占地面積90畝，建設(shè)產(chǎn)能20萬噸，于23年8月正式投產(chǎn)。

調(diào)研報告

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（廣東站）-走訪調(diào)研報告

而關(guān)于未來鋁合金錠期貨上市一事，該企業(yè)認(rèn)為注重高端產(chǎn)品的終端客戶不一定會去購買因期貨上市而廣泛流通的鋁合金錠，因為這類產(chǎn)品是最基礎(chǔ)，最大眾化的，無法滿足高端產(chǎn)品的客戶需要，像這類客戶對產(chǎn)品品質(zhì)把控較為嚴(yán)格，甚至所需的原料都是定制化的，每一道工序都要抽樣檢查是否合格，這需要合金錠企業(yè)有良好的售后服務(wù)能力和技術(shù)能力，所以一般企業(yè)或者是貿(mào)易商很難和這類客戶合作上企業(yè)在鋁合金錠期貨上市之前，企業(yè)運營模式仍然以下游客戶為主，與下游壓鑄企業(yè)深度綁定，簽年度合作訂單，除行情大幅波動情況以外，基本上價格為一年定一次，所以企業(yè)基本不對外報價，也不與貿(mào)易商合作，避免讓自身產(chǎn)品廣泛流入市場中，但是在期貨上市之后，企業(yè)計劃生產(chǎn)和運營模式會進行調(diào)整，可能對于ADC12的產(chǎn)量會有所提升，但是這部分產(chǎn)品占比不會太多，企業(yè)還是以客戶所需要的產(chǎn)品為主。

調(diào)研報告

氧化鋁期貨上市一周年 服務(wù)實體功能初顯

上市以來完成8次交割，交割結(jié)算價與現(xiàn)貨價格有效收斂，累計交割量25.7萬噸，交割金額8.3億元 河南神火煤電股份有限公司（以下簡稱河南神火煤電）相關(guān)人士認(rèn)為，上市氧化鋁期貨，一方面進一步豐富了我國有色金屬衍生品序列，與鋁期貨、鋁期權(quán)形成合力，為企業(yè)提供了更為完備的風(fēng)險管理工具，幫助企業(yè)更加精準(zhǔn)地鎖定價格、管理風(fēng)險今年以來，氧化鋁價格大幅波動，眾多產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)合理運用氧化鋁期貨工具，有效規(guī)避價格風(fēng)險。

國內(nèi)資訊

Mysteel鋰電早讀：2026年3月新能源汽車產(chǎn)量同比增長1.2% 國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔主持召開民營企業(yè)座談會（4月22日）

20日晚間，天齊鋰業(yè)公告，預(yù)計2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為17億元-20億元，上年同期為1.04億元，同比增長1530.31%-1818.01% ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎【4月21日SHFE基本金屬倉單變化情況】銅倉單減少3086噸至127491噸；鋁倉單增加1885噸至440427噸；鋅倉單減少553噸至101269噸；鉛倉單增加2874噸至56847噸；鎳倉單增加2160噸至66243噸；錫倉單減少248噸至7545噸。

早報

2025年上海國際金融中心建設(shè)十大事件發(fā)布

在債券市場，首批6只聚焦科技創(chuàng)新領(lǐng)域的“科創(chuàng)債ETF”于7月成功發(fā)行上市，并于8月被納入交易所質(zhì)押式回購籃子，將交易所債券市場的流動性優(yōu)勢與科創(chuàng)債的資產(chǎn)特性相結(jié)合，形成了股債聯(lián)動、服務(wù)科技創(chuàng)新的新模式 圖為2025年6月10日，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市儀式在上海期貨交易所舉行 8. 銀行間市場數(shù)據(jù)報告庫在滬設(shè)立，金融基礎(chǔ)設(shè)施布局與功能拓展 12月，銀行間市場數(shù)據(jù)報告庫（上海）股份有限公司完成工商注冊并正式設(shè)立。

國內(nèi)

Mysteel早讀：信心回暖引發(fā)逢低買盤 有色金屬多數(shù)收漲

◎【上期所：調(diào)整黃金、銅等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例】據(jù)上期所公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月9日（星期一）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：銅、鋁、鉛、鋅、氧化鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%；鑄造鋁合金、線材、不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%；鎳、錫期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為14%；黃金期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為19%；白銀期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為20%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為21%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為22%；如遇《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

有色聚焦

上期所：調(diào)整黃金、銅等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

據(jù)上期所公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月9日（星期一）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅、鋁、鉛、鋅、氧化鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 鑄造鋁合金、線材、不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 鎳、錫期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為14%； 黃金期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為19%； 白銀期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為20%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為21%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為22%； 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

聚焦

Mysteel調(diào)研：2026年粵贛地區(qū)鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)假期調(diào)研

總結(jié)與展望 回顧2025年，鋁合金錠市場經(jīng)歷了一系列顯著變化：鋁合金錠期貨正式上市，吸引更多期現(xiàn)貿(mào)易商參與市場交易；部分地區(qū)的企業(yè)因稅收優(yōu)惠政策取消而承受經(jīng)營壓力，甚至陷入減產(chǎn)停產(chǎn)的困境；第四季度鋁價受貴金屬行情劇烈波動影響，出現(xiàn)大幅漲跌與此同時，高成本與低需求的雙重壓力始終貫穿全年，持續(xù)考驗著企業(yè)的經(jīng)營能力能夠在如此嚴(yán)峻的環(huán)境下穩(wěn)步前行的企業(yè)，無疑展現(xiàn)了卓越的抗風(fēng)險能力和市場競爭實力。

熱點分析

上期所、上金所對多品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金比例進行調(diào)整

同日，上海期貨交易所也發(fā)布通知稱，自2026年1月30日(星期五)收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為12%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為13% 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11% 不銹鋼、鑄造鋁合金、螺紋鋼、熱軋卷板期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為8%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為9%。

聚焦

罕見！盤中、盤后，上期所接連出手“降溫”

自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%；鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%如遇《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整 三是上期能源調(diào)整國際銅期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例。

貴金屬

上期所調(diào)整銅、鋁期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月26日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11% 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲預(yù)計將暫停降息 預(yù)計鋁價短期窄幅震蕩

當(dāng)記者問他是否擔(dān)心美元貶值，特朗普稱：“不，我認(rèn)為美元表現(xiàn)很好我希望回歸自身應(yīng)有的水平，這是合理的做法”特朗普還暗示他可以操控美元匯率，他說：“我可以讓它像悠悠球一樣漲跌 【行業(yè)追蹤】1月26日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%；鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%。

行情簡評

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格穩(wěn)中偏弱運行 市場成交一般

4、1月28日，上期所發(fā)布通知，調(diào)整鎳等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例： 鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10% 5、住建部：2025年中國新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)2.71萬個，超額完成年度計劃

日報

Mysteel晚餐：鐵礦石到港量減少，美威脅對加商品征100%關(guān)稅

◎截至1月26日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高22元/噸 ◎1月26日，全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量593.37萬噸，增5.85萬噸，增1.0%；庫存周轉(zhuǎn)天9.2天，增0.1天；日消耗總量55.37萬噸，降0.38%；日到貨總量57.32萬噸，增1.70% ◎1月26日，上期所發(fā)布通知，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，調(diào)整銅、鋁期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%。

資訊

上期所調(diào)整鎳等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月30日（星期五）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為12%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為13%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%； 不銹鋼、鑄造鋁合金、螺紋鋼、熱軋卷板期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為8%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為9%； 黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%； 白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%。

鋼材

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.27）

四、行業(yè)動態(tài) 1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，云南某電解鋁廠采購0.5萬噸氧化鋁現(xiàn)貨，成交價為2630元/噸（出廠價），貿(mào)易商出廣西貨源 2、據(jù)Mysteel調(diào)研了解， 新疆地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購價格為2880元/噸（到廠價），北方地區(qū)貨源 3、上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%。

日報

上期所調(diào)整鎳、氧化鋁、鉛、鋅、 不銹鋼期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月23日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為6%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為7%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為8%。

國內(nèi)資訊

Mysteel鋰電早讀：電池級碳酸鋰晚盤市場價格下調(diào)850元 特斯拉在歐洲銷量持續(xù)“降溫”（1月29日）

◎1月27日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.00億元–16.50億元，上年同期虧損20.74億元，同比扭虧為盈 ◎特斯拉在歐洲銷量持續(xù)“降溫” 詳情>> ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 1月28日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加3130噸至148038噸；鋁倉單增加1377噸至142829噸；鋅倉單增加29噸至28341噸；鉛倉單增加397噸至29418噸；鎳倉單增加2323噸至44822噸；錫倉單增加104噸至8657噸。

熱點聚焦

國信期貨：滬鋁繼續(xù)回調(diào)

周二夜間，滬鋁收于23775元/噸，下跌1.02%LME鋁報收3118.5美元/噸，下跌1.48%1月20日盤后，上海期貨交易所發(fā)布通知，將自2026年1月22日收盤結(jié)算時起，調(diào)整鋁期貨已上市合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度 盤面多頭信心再度受到一定程度削弱，鋁價繼續(xù)向下回調(diào)鋁價在宏觀情緒和資金推動下上漲至高位后，一定程度上脫離產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實需求，當(dāng)前面臨著淡季需求疊加高價壓制采購需求的壓力，鋁錠庫存累庫至近3年同期高位，現(xiàn)實需求偏弱使得拖累了當(dāng)前價格的上漲。

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