國信期貨：鋁合金價格缺乏上漲動力

周三夜間，鋁合金報收23735元/噸，上漲0.63%鋁價回調(diào)后再度強勢，鋁合金價格跟隨偏偏強原料廢鋁合規(guī)成本仍然較高，且供應(yīng)偏緊情況下，廢鋁價格回調(diào)幅度有限，而利廢企業(yè)對高價貨源接受度有限，維持剛需采購從鋁合金需求端來看，下游企業(yè)訂單表現(xiàn)一般，采購亦以剛需為主，市場成交難有明顯放量，鋁合金價格缺乏上漲動力 整體而言，鋁合金自身基本面狀況暫不支持價格向上突破，關(guān)注情緒和鋁價變化給鋁合金帶來的影響，預(yù)計鋁合金震蕩為主，建議輕倉持有。

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國信期貨：鋁價回調(diào)后增倉上漲

周三夜間，滬鋁收于25150元/噸，上漲0.6%LME鋁報收3622美元/噸，上漲2.58%地緣方面，盡管美伊新一輪談判暫不明朗，?；鹌谙薜难娱L提振了市場情緒和風(fēng)險偏好，有色板塊整體偏強運行，鋁價在回調(diào)后也受到樂觀情緒影響而反彈雖然局勢緩和會降低鋁產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)及運輸風(fēng)險預(yù)期，但目前霍爾木茲海峽仍未恢復(fù)正常，且已存在較大供應(yīng)缺口，鋁價具備較強抗跌性國內(nèi)鋁錠庫存在去庫與累庫中反復(fù)，考慮到需求端旺季效應(yīng)延續(xù)，以及行業(yè)鋁水比上升，去庫拐點或逐漸到來，對鋁價形成支撐。

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國信期貨：鋁合金價格亦缺乏上漲動力

周一夜間，鋁合金報收23660元/噸，下跌0.71%宏觀市場情緒歸于謹(jǐn)慎，鋁價回調(diào)，鋁合金價格跟隨偏弱原料廢鋁合規(guī)成本仍然較高，且供應(yīng)偏緊情況下，廢鋁價格回調(diào)幅度有限，前期鋁合金價格下調(diào)后，行業(yè)利潤收窄，存在一定利潤修復(fù)空間下游需求尚未明顯改善，維持剛需采購節(jié)奏，鋁合金價格亦缺乏上漲動力另一方面，近期鋁合金社會庫存及期貨倉單庫存均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，對價格形成支撐整體而言，鋁合金預(yù)計震蕩運行，建議輕倉持有。

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一德期貨：氧化鋁價格上漲至高現(xiàn)金成本附近

氧化鋁：廣西某大型企業(yè)設(shè)備故障，影響程度還不明，短期供需趨緊，新投產(chǎn)能釋放及凈進口或使得后續(xù)過剩；受大量到期倉單拖累，現(xiàn)貨及近月將受壓制，理論上近月要低于現(xiàn)貨才利于倉單的消化；主力合約下有成本抬升預(yù)期、減產(chǎn)預(yù)期以及幾內(nèi)亞礦石政策預(yù)期支撐，上有過剩預(yù)期及套保盤壓制，遠月升水走闊，價格上漲至高現(xiàn)金成本附近，追漲需謹(jǐn)慎，關(guān)注幾內(nèi)亞政策及減投產(chǎn)情況

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瑞達期貨：國際原鋁供給缺口呈現(xiàn)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱，基本面供給端，原料氧化鋁價回落至低位，電解鋁廠對原料逢低補庫，運行產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，并且開工率幾乎接近滿產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁供給量級或?qū)⒈３指呶环€(wěn)定需求端，受海外地緣沖突影響，海外鋁廠停產(chǎn)，國際原鋁供給缺口呈現(xiàn)，報價強勢，國內(nèi)鋁價跟漲，高鋁價對下游鋁材加工企業(yè)形成一定壓制，下游采買意愿偏謹(jǐn)慎在此背景下，電解鋁社會庫存保持小幅積累態(tài)勢 整體來看，滬鋁基本面或處于，供給充足、需求暫穩(wěn)的階段。

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有色持倉日報：滬鋁漲2.89%，中信期貨增持近7千手多單

截至4月16日收盤，滬銅2605收102680元/噸，漲0.39%；滬鋁2606收25635元/噸，漲2.89%；滬鉛2605收16775元/噸，漲0.69%；滬鎳2605收141900元/噸，漲0.52% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國信期貨：滬鋁漲幅相對有限

周一夜間，滬鋁收于24745元/噸，上漲0.9%，主力合約增倉1000余手LME鋁報收3445美元/噸，上漲4.89%市場計價中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)規(guī)模進一步擴大的擔(dān)憂，其中，中國因與中東地區(qū)在氧化鋁及電解鋁貿(mào)易的直接關(guān)聯(lián)性較小，漲幅有限，LME鋁價領(lǐng)漲庫存方面，LME周一公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME鋁庫存減少2200噸或0.52%，至418,675噸，處于2025年7月以來最低水平與2024年5月所達到的逾110萬噸庫存水平相比，LME認(rèn)證倉庫的鋁庫存已下降逾60%。

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Mysteel關(guān)鍵礦產(chǎn)：中東電解鋁產(chǎn)能影響評估，國際油價漲破100美元

◎上周末，阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)（EGA）的Al Taweeleh冶煉廠與巴林鋁業(yè)（Alba）的生產(chǎn)設(shè)施相繼遭受無人機精準(zhǔn)打擊，部分裝置受損，生產(chǎn)穩(wěn)定性面臨實質(zhì)性挑戰(zhàn)。

資訊

國信期貨：鋁合金預(yù)計跟隨鋁價出現(xiàn)一定上漲

周五夜間，鋁合金報收23105元/噸，上漲0.7%鋁價因供應(yīng)再遭地緣局勢沖擊而走高的預(yù)期下，廢鋁價格預(yù)計也將隨之上漲，同時地緣爭端也加劇了海外廢鋁供應(yīng)的緊缺，加劇整體廢鋁偏緊的情況，成本將繼續(xù)對鋁合金價格形成支撐需求方面，前期鋁價回調(diào)后，下游逢低采購意愿有所增強，但前期調(diào)研了解，企業(yè)反映二季度需求預(yù)期偏空，或仍需關(guān)注汽車消費市場的進一步回暖 另一方面，近期鋁合金社會庫存及期貨倉單庫存均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，對價格形成支撐。

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國信期貨：滬鋁或具備補漲潛力

周二夜間，滬鋁收于24915元/噸，下跌0.52%LME鋁報收3364.5美元/噸，下跌0.81%中東沖突持續(xù)，戰(zhàn)爭長期化的可能不斷給市場帶來滯脹和需求下降擔(dān)憂，鋁價在消化了供應(yīng)缺口帶來的利多后，呈現(xiàn)出跟隨有色板塊承壓的狀態(tài) 國內(nèi)方面，鋁供應(yīng)仍有邊際增量，需求端預(yù)計持續(xù)回暖，但累庫壓力和高庫存仍是價格的壓制因素預(yù)計鋁價延續(xù)“外強內(nèi)弱”格局，內(nèi)外價差存在收斂空間，滬鋁或具備補漲潛力，因供應(yīng)缺口的持續(xù)存在，鋁價中樞抬升后具備較強抗跌性。

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有色持倉日報：滬鋁漲2.06%，中信期貨增持近3千手多單

截至3月11日收盤，滬銅2604收101150元/噸，持平；滬鋁2604收25215元/噸，漲2.06%；滬鉛2604收16680元/噸，跌0.06%；滬錫2604收392740元/噸，跌0.71% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

有色持倉日報：滬鋁漲1.61%，中信期貨增持超2.7千手多單

截至3月9日收盤，滬銅2604收100910元/噸，跌0.59%；滬鋁2604收24950元/噸，漲1.61%；滬鉛2604收16740元/噸，跌0.15%；滬錫2604收383710元/噸，跌2.40% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel朝聞鋁市：周一開盤原油期貨漲超20%突破110關(guān)口 鋁價短期內(nèi)震蕩上行

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收25180噸，漲675元/噸，漲幅2.75%國際市場：隔夜LME鋁3M報收3436美元/噸 【現(xiàn)貨市場】（3月6日）無錫現(xiàn)貨鋁價24410-24450元元/噸，均價24450元/噸，跌670元/噸早盤滬鋁大幅下跌后弱勢震蕩，華東現(xiàn)貨表現(xiàn)由強轉(zhuǎn)弱，鋁價大幅回調(diào)疊加基差走強，促使持貨商從挺價惜售逐漸轉(zhuǎn)為多出回籠資金，報價在貼10元/噸至升10元/噸，市場現(xiàn)貨流通寬松，跌價下游補貨需求多有好轉(zhuǎn)，但中間商則謹(jǐn)慎壓價青睞貼水貨源，交投積極性尚可，成交有限回升。

行情簡評

國信期貨：短期內(nèi)鋁價漲幅受限

周四夜間，滬鋁收于23780元/噸，下跌0.34%，LME鋁報收3141.5美元/噸，下跌1.04%春節(jié)假期后金融市場氛圍回暖，多頭資金重返鋁市，推動鋁價偏強運行，但產(chǎn)業(yè)端的需求弱勢和累庫壓力限制了現(xiàn)階段鋁價的漲幅產(chǎn)業(yè)層面來看，假期鋁錠累庫水平顯著超過歷史同期，下游需求暫未完全恢復(fù)地緣摩擦和關(guān)稅政策的調(diào)整空間則給予鋁價一定風(fēng)險溢價，同時，鋁的供應(yīng)剛性以及新的需求增量亦持續(xù)為價格提供支撐 整體而言，鋁價底部支撐或回到23500元/噸附近，抗跌性較強，仍可關(guān)注低多機會。

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廣州期貨：電解鋁補漲后回調(diào)

海外宏觀風(fēng)險偏好回升，地緣政治沖突持續(xù)白熱化，全球市場流動性存改善預(yù)期，特朗普再加征全球進口關(guān)稅，整體市場宏觀呈現(xiàn)多空交織的復(fù)雜格局 氧化鋁：鋁土礦報價下移，氧化鋁生產(chǎn)成本支撐松動，春節(jié)期間氧化鋁生產(chǎn)供應(yīng)縮減明顯，下游電解鋁開產(chǎn)穩(wěn)定對氧化鋁存剛性消費需求但增量有限，氧化鋁進口盈利窗口再關(guān)閉，港口庫存水平快速下降，整體氧化鋁庫存水平保持增長但增長速率放緩，市場交投清淡但現(xiàn)貨報價整體平穩(wěn)。

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國信期貨：鋁價上漲至高位后波動性風(fēng)險增大

周四夜間，滬鋁收于24935元/噸，下跌2.18%，主力合約減倉2萬余手LME鋁報收3233.5美元/噸，下跌0.92%鋁價連續(xù)兩日強勢上漲后，逐漸遇到資金獲利了結(jié)壓力而回調(diào)宏觀方面，美元走弱，美伊之間局勢緊張，多方風(fēng)險因素擔(dān)憂使得有色板塊多頭氛圍延續(xù) 基本面來看，鋁錠及鋁棒庫存持續(xù)累庫，隨著鋁價突破新高，下游采購需求再度走弱，但在當(dāng)下的多頭情緒之下，現(xiàn)實需求疲軟對價格上漲的抑制作用或較為有限。

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有色持倉日報：滬鋁漲5.75%，30家期貨公司增持超6.3萬手

截至1月28日收盤，滬銅2603收103060元/噸，漲0.28%；滬鋁2603收25640元/噸，漲5.75%；滬鉛2603收16995元/噸，跌0.23%；滬錫2603收443800元/噸，漲2.11% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

上期所調(diào)整銅、鋁期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月26日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11% 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

國內(nèi)資訊

上期所調(diào)整鎳、氧化鋁、鉛、鋅、 不銹鋼期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月23日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為6%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為7%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為8%。

國內(nèi)資訊

上期所調(diào)整銅、鋁、黃金、白銀期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 黃金期貨AU2602、AU2603、AU2604合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%； 黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為17%； 白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604合約漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為19%； 白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為17%。

聚焦