關于同意廈門國貿(mào)同歆實業(yè)有限公司、浙江四邦實業(yè)有限公司成為氧化鋁期貨交割廠庫的公告

〔2025〕131號 根據(jù)《上海期貨交易所交割庫管理辦法（修訂版）》《上海期貨交易所廠庫交割管理辦法》等有關規(guī)定，經(jīng)研究決定： 同意廈門國貿(mào)同歆實業(yè)有限公司、浙江四邦實業(yè)有限公司成為氧化鋁期貨交割廠庫，相關信息見附件自公告之日起，上述公司可開展交割廠庫標準倉單業(yè)務 各有關單位應高度重視，切實做好各項工作，確保交割業(yè)務的正常有序進行。

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一德期貨：關注氧化鋁風險及實際需求轉弱情況

1.宏觀上，美國經(jīng)濟保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關稅的提高，美聯(lián)儲降息預期1-2次，但投資者對于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來源于中美達成協(xié)議關稅不確定性暫時消除，等待數(shù)據(jù)進一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.14萬噸；冶煉利潤再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費方面，現(xiàn)貨轉為升水，且是在價格上漲期；下游龍頭企業(yè)開工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，繼續(xù)觀察實際消費轉弱情況。

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廣州期貨：鋁價弱現(xiàn)實影響承壓回調

美國總統(tǒng)簽署對等關稅行動命令，并表示將對進口汽車征收25%左右的關稅，歐盟對俄羅斯進行第16輪制裁，其中包括對俄鋁的反制，國內(nèi)1月社融開門紅，臨近兩會窗口，市場情緒偏向積極鋁土礦供應壓力下降，內(nèi)陸礦山積極復工復采，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能提增明顯，氧化鋁出口利潤刺激部分出口訂單出現(xiàn)，暫未有產(chǎn)能傳出明顯減產(chǎn)消息，氧化鋁生產(chǎn)成本重心小幅下移，氧化鋁利潤空間持續(xù)收窄，現(xiàn)貨價格較期貨下跌明顯電解鋁生產(chǎn)理論成本支撐下移，電解鋁生產(chǎn)產(chǎn)能高位，四川、廣西等地區(qū)仍有復產(chǎn)產(chǎn)能待投放，流通貨源較為充裕，鋁棒累庫節(jié)奏加快，鋁錠社會庫存累庫但節(jié)奏放緩，下游企業(yè)開工率節(jié)后略有修復，對外出口依舊疲軟。

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廣州期貨：氧化鋁基差回歸，鋁價弱現(xiàn)實拖累謹防回調壓力

美國1月CPI超預期，市場對美國陷入再通脹隱存擔憂，美聯(lián)儲官員鷹派發(fā)言降低年內(nèi)降息預期，美債利率飆升，美元指數(shù)強勢，另外美國計劃對外進口貿(mào)易實行對等關稅，另已確定對進口鋼鐵及鋁制品加征25%的關稅，暫時來看海外宏觀情緒并無有利因素 鋁土礦供應趨松，氧化鋁廠保供生產(chǎn)，成本壓力走弱，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨報價齊跌，春節(jié)假期氧化鋁運行產(chǎn)能不減反增，目前運行產(chǎn)到達階段性高位，部分廠家有檢修或新投延期計劃，但對整體供應生產(chǎn)節(jié)奏影響不大。

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國信期貨：氧化鋁市場強現(xiàn)實與弱預期的博弈再度凸顯

周三夜間，氧化鋁主力合約報收5177元/噸，上漲0.6%海外氧化鋁成交價格持續(xù)下跌，使得國內(nèi)氧化鋁市場的多頭情緒持續(xù)受到打擊氧化鋁內(nèi)外價差進一步收窄，也在一定程度上降低了國內(nèi)氧化鋁價格的底部支撐考慮到海外氧化鋁價格波動較大，對于當下海外氧化鋁價格的下跌需要謹慎看待，但利空情緒將在盤面有所體現(xiàn)氧化鋁市場強現(xiàn)實與弱預期的博弈再度凸顯，在監(jiān)管方加強，以及部分資金力量退場的情況下，氧化鋁期貨價格預計較難回到前高。

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一德期貨：氧化鋁強現(xiàn)實弱預期的現(xiàn)狀持續(xù)

【價格走勢】滬鋁價格收盤于19825，氧化鋁收盤于3941倫鋁價格收盤于2466.5 【投資邏輯】供需平衡方面，供給端壓力并無明顯變化，雖然正值消費淡季，但消費處于季節(jié)性底部正在環(huán)比修復，隨著鋁價絕對價格下滑，下游采購積極性略有好轉，鋁錠出庫數(shù)據(jù)好轉，鋁錠鋁棒雙去庫氧化鋁方面，供應緊張的局面依舊，“東面復產(chǎn)西面檢修”的情況使得供給難以持續(xù)增加，隨著資金情緒的修復，氧化鋁價格上漲明顯，目前已經(jīng)明顯升水現(xiàn)貨，賣交割進行中。

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一德期貨：氧化鋁強現(xiàn)實弱預期的現(xiàn)狀持續(xù)

【價格走勢】滬鋁價格收盤于19350元/噸，氧化鋁收盤于4010元/噸，倫鋁價格收盤于2356美元/噸 【投資邏輯】供需平衡方面，供給端壓力并無明顯變化，雖然正值消費淡季，但消費處于季節(jié)性底部正在環(huán)比修復，隨著鋁價絕對價格下滑，下游采購積極性略有好轉，鋁錠出庫數(shù)據(jù)好轉，鋁錠鋁棒雙去庫氧化鋁方面，供應緊張的局面依舊，“東面復產(chǎn)西面檢修”的情況使得供給難以持續(xù)增加，隨著資金情緒的修復，氧化鋁價格上漲明顯，目前已經(jīng)明顯升水現(xiàn)貨，賣交割進行中。

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氧化鋁期貨上市一周年 服務實體功能初顯

另一方面，氧化鋁期貨上市后，期貨價格充分反映了市場供需及其預期變化，得到了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)廣泛認可，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與積極性較高，成交活躍，交割順暢，為市場各方提供了更透明、更公平的價格河南神火煤電將繼續(xù)優(yōu)化企業(yè)自身的套期保值體系，科學管理采購、庫存和銷售過程中的價格風險，降低經(jīng)營的波動性和風險 上期所相關負責人表示，將密切關注氧化鋁期貨市場運行情況，認真吸納實體企業(yè)意見建議，及時優(yōu)化完善合約規(guī)則，有序優(yōu)化交割布局。

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全球首個實物交割的氧化鋁期貨上市意味著什么？

他認為，氧化鋁期貨上市意義深遠，將成為推動構建全球氧化鋁定價體系的重要舉措建立“中國價格”，將更好地提升中國鋁產(chǎn)業(yè)國際影響力和話語權，更好地滿足企業(yè)規(guī)避風險、提質增效的需求，持續(xù)推進鋁行業(yè)高質量發(fā)展“鋁企業(yè)要主動適應氧化鋁期貨上市帶來的變化，制定合理的套期保值方案，用好期貨工具，做好風險管控” 在賈曉龍看來，上期所推出全球首個實物交割的氧化鋁期貨品種，將與現(xiàn)貨市場有更強的關聯(lián)度，貼近中國國情，使金融衍生品的創(chuàng)設貼近服務實體經(jīng)濟的需要。

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【界面】全球首個實物交割氧化鋁期貨掛牌交易，意義幾何？

國內(nèi)氧化鋁期貨正式掛牌上市，首日價格波動平穩(wěn) 6月19日上午9點，氧化鋁期貨在上海期貨交易所（下稱上期所）上市交易，其合約代碼為AO，首批上市合約為AO2311至AO2406連續(xù)合約，掛牌基準價為2665元/噸這是全球首個以實物交割的氧化鋁期貨 按照規(guī)則，氧化鋁期貨上市首日漲跌幅為平時幅度的2倍，即±14%截至當天收盤，AO2311上漲2.1%，報收2721元/噸，實現(xiàn)開門紅。

媒體報道

全球首個實物交割的氧化鋁期貨在上期所掛牌交易

2023年6月19日上午9時，全球首個實物交割的氧化鋁期貨在上海期貨交易所（下稱上期所）正式掛牌交易 中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管部張博宣讀中國證監(jiān)會《關于同意上海期貨交易所氧化鋁期貨注冊的批復》上海市地方金融監(jiān)督管理局副局長黃振球，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委副書記范順科，中國鋁業(yè)集團有限公司副總經(jīng)理魏成文，上期所理事長田向陽先后致辭上期所總經(jīng)理王鳳海主持上市活動 來自證監(jiān)會系統(tǒng)單位、上海市、相關行業(yè)協(xié)會、氧化鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、上期所會員單位、交割倉庫、質檢機構、市場機構、新聞媒體等共同見證了本次上市活動。

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上期所發(fā)布氧化鋁期貨合約及相關實施細則

《上海期貨交易所氧化鋁期貨合約》《上海期貨交易所指定氧化鋁廠庫交割辦法（試行）》《上海期貨交易所結算細則（修訂版）》《上海期貨交易所交割細則（修訂版）》《上海期貨交易所風險控制管理辦法（修訂版）》《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法（修訂版）》《上海期貨交易所套利交易管理辦法（修訂版）》《上海期貨交易所標準倉單管理辦法（修訂版）》經(jīng)上海期貨交易所理事會審議通過，并已報中國證監(jiān)會，現(xiàn)予以發(fā)布 英文文本見官方英文網(wǎng)站，僅供參考。

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Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.12）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動態(tài) ◎日前，由中建八局承建的新疆萬基鋁業(yè)58萬噸電解鋁項目電解車間首段順利封頂，為后續(xù)電解槽安裝生產(chǎn)線整體推進奠定堅實基礎。

日報

5月14日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

5月13日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

5月12日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（5/8）

AD盤面走弱，保值商戶出貨價格比市場現(xiàn)貨報價略有優(yōu)勢，普遍按照06AD合約減100-200元/噸,但實際成交有限，非保值商戶挺價出貨，下游逢低剛需補庫，備庫意愿較弱，整體成交一般 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金主力合約當日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預測 今日鑄造鋁合金錠期貨盤面小幅回彈，國內(nèi)主要地區(qū)鑄造鋁合金報價持平。

日報

5月11日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（5/8）

昨日AD盤面走弱，保值商戶出貨價格比市場現(xiàn)貨報價略有優(yōu)勢，普遍按照06AD合約減100-200元/噸,但實際成交有限，非保值商戶挺價出貨，下游逢低剛需補庫，備庫意愿較弱，整體成交一般 【期貨市場】 鑄造鋁合金：5月7日鋁合金2606合約夜盤以22920元/噸收盤，上漲5元/噸開盤22820元/噸，最高22990元/噸，最低22815元/噸，總持倉7388手，日倉差-82手。

日報

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格上調50元/噸至2350元/噸 山東液氯局地價格穩(wěn)定，執(zhí)行+350元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自5月13日起下調5元/噸，執(zhí)行出廠535元/噸 需求疲軟，疊加來自亞洲的進口量回升，歐洲PVC市場的漲勢減弱 【國內(nèi)夜盤期貨收盤】國內(nèi)夜盤期貨收盤，焦煤連續(xù)跌3.26%，低硫燃料油連續(xù)漲3.02%，液化石油氣連續(xù)漲2.72%，焦炭連續(xù)跌2.01%，燃料油連續(xù)漲1.02% 【人民日報國紀平：中美關系回不到過去 但能夠有一個更好的未來】 【供需共振 推動銅價階段性反彈】 【中信證券：降息降準短期實施概率小】 【變身安置房、人才房、養(yǎng)老公寓 多地存量房收購用途擴圍】 【財政金融協(xié)同發(fā)力 “四兩撥千斤”促內(nèi)需】 【美國參議院確認凱文·沃什出任美聯(lián)儲理事 【美國4月CPI同比漲幅創(chuàng)近三年新高 【美國農(nóng)業(yè)部：5月美國2026/2027年度大豆產(chǎn)量預期為44.35億蒲式耳 不及預期】 【EIA：預計霍爾木茲海峽將關閉至5月底 6月逐步恢復通航】 【EIA：預計2026年全球石油需求為1.042億桶/日】 。

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