國泰君安期貨：鋁金屬向上空間仍值得期待

節(jié)前一度領(lǐng)銜傳統(tǒng)有色板塊上漲，國內(nèi)元旦休市期間倫敦盤亦收漲，節(jié)后首日鋁繼續(xù)領(lǐng)漲，并接近觸及歷史記錄峰值現(xiàn)階段鋁現(xiàn)貨端表現(xiàn)確實羸弱，但邊際或已經(jīng)觸及較差狀態(tài)，期現(xiàn)基差走闊引致的無風(fēng)險套利空間或能使得元旦后現(xiàn)貨的基差貼水向上修復(fù)，市場預(yù)期基差表現(xiàn)接近觸底在1季度權(quán)益市場若提前發(fā)動春季躁動行情，不排除再次引發(fā)股期聯(lián)動的資金行為，資金輪動配置行情下，鋁金屬向上空間仍值得期待 需要關(guān)注的是，當(dāng)前倉位管理的重要性在提升，鋁價在高價位上的波動大概率會放大，在留有期貨底倉的情況下，更多運用期權(quán)等工具進(jìn)行風(fēng)險防范的必要性增強(qiáng)。

期貨公司評論

西部礦業(yè)：公司有進(jìn)行鋁等有色金屬貿(mào)易及期貨套期保值業(yè)務(wù)

西部礦業(yè) 8月7日在投資者互動平臺表示，公司除生產(chǎn)、銷售自營產(chǎn)品外，還進(jìn)行銅、鉛、鋅、鋁、鎳等有色金屬貿(mào)易及期貨套期保值業(yè)務(wù)

國內(nèi)資訊

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：將與上期所探索推出鋁合金期貨

據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會消息，為進(jìn)一步增強(qiáng)鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的韌性與安全，圍繞綠色低碳發(fā)展，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會將協(xié)同鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，與上海期貨交易所探索推出鋁合金期貨，形成氧化鋁-電解鋁-鋁合金的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品矩陣，為鋁產(chǎn)業(yè)上中下游的全面風(fēng)險管理提供對沖工具

國內(nèi)資訊

助力有色金屬企業(yè)管理風(fēng)險 氧化鋁期貨掛牌上市

全球首個實物交割的氧化鋁期貨19日在上海期貨交易所上市交易，作為風(fēng)險管理工具，氧化鋁期貨上市將幫助產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)更精細(xì)化管理市場風(fēng)險，助力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平 氧化鋁是鋁工業(yè)的上游原材料，主要用于生產(chǎn)金屬鋁目前，我國是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國和消費國，在鋁產(chǎn)業(yè)鏈上，此前已上市有鋁期貨、鋁期權(quán)兩大風(fēng)險管理工具，但近年來氧化鋁和下游金屬鋁的價格走勢出現(xiàn)背離，相關(guān)性明顯降低，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)難以有效利用鋁期貨對氧化鋁價格進(jìn)行套期保值。

國內(nèi)資訊

Mysteel：有色金屬期貨全線收漲，廢鋁能否筑底反彈？

核心觀點：近日鋁價止跌回升，廢鋁市場成交有所放量，廢鋁市場利好消息增多，市場總體情緒有所好轉(zhuǎn)光亮鋁線與A00鋁錠精廢差持續(xù)收窄，廢鋁的經(jīng)濟(jì)效益逐漸降低突發(fā)消息影響消除，政策端的利好落地仍需一定時間，預(yù)計近日國內(nèi)廢鋁市場暫時維持震蕩局面，整體反彈言之過早 精廢差收窄 廢鋁經(jīng)濟(jì)效益不在 目前廢鋁市場在經(jīng)歷前段時間恐慌性出貨后，部分供應(yīng)商手中的廢鋁貨源基本出清，另一部分持有前期高價位廢鋁貨源的供應(yīng)商惜售情緒較濃。

主編視角

倫鋁應(yīng)聲下跌！特朗普據(jù)稱計劃取消部分金屬和鋁產(chǎn)品關(guān)稅

而且，去年特朗普已多次放寬其最嚴(yán)格的關(guān)稅措施，而且鑒于多重壓力，特朗普也已經(jīng)推動與多國達(dá)成貿(mào)易休戰(zhàn)協(xié)議 到特朗普可能降低關(guān)稅消息影響，市場反應(yīng)迅速倫敦金屬交易所（LME）鋁期貨價格短線走低，日內(nèi)一度跌超1%，反映出市場對供應(yīng)端壓力可能緩解的預(yù)期

國內(nèi)資訊

Mysteel鋰電早讀：硫酸鈷即期成本較上周下跌0.08% 三元正極材料成本上漲（2月14日）

▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 2月13日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加9501噸至196680噸；鋁倉單增加1741噸至202395噸；鋅倉單增加2633噸至45693噸；鉛倉單減少1636噸至51332噸；鎳倉單增加431噸至52458噸；錫倉單增加57噸至10353噸。

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：2026年粵贛地區(qū)鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)假期調(diào)研

總結(jié)與展望 回顧2025年，鋁合金錠市場經(jīng)歷了一系列顯著變化：鋁合金錠期貨正式上市，吸引更多期現(xiàn)貿(mào)易商參與市場交易；部分地區(qū)的企業(yè)因稅收優(yōu)惠政策取消而承受經(jīng)營壓力，甚至陷入減產(chǎn)停產(chǎn)的困境；第四季度鋁價受貴金屬行情劇烈波動影響，出現(xiàn)大幅漲跌與此同時，高成本與低需求的雙重壓力始終貫穿全年，持續(xù)考驗著企業(yè)的經(jīng)營能力能夠在如此嚴(yán)峻的環(huán)境下穩(wěn)步前行的企業(yè)，無疑展現(xiàn)了卓越的抗風(fēng)險能力和市場競爭實力。

熱點分析

Mysteel鋰電早讀：紅土鎳礦CIF價格上漲 LME原產(chǎn)自中國鎳庫存較上月增加29838噸（2月13日）

◎ 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截至2026年2月12日，河北、山西、四川、湖南、福建、寧夏、天津及江蘇等地公布2026年重點項目名單其中，涉及鋰電行業(yè)相關(guān)項目70個 ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 2月12日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加8282噸至187179噸；鋁倉單增加33088噸至200654噸；鋅倉單增加725噸至43060噸；鉛倉單增加6501噸至52968噸；鎳倉單持平至52027噸；錫倉單增加3780噸至10296噸。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：廣期所春節(jié)假期相關(guān)期貨合約調(diào)整 盟固利建設(shè)年產(chǎn)3萬噸鋰離子電池正極材料項目（2月11日）

此次簽約項目總投資10億元，建成達(dá)產(chǎn)后將實現(xiàn)年產(chǎn)6萬噸高性能電池鋁箔產(chǎn)能，預(yù)計2027年5月份竣工投產(chǎn) ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 2月10日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加8811噸至165939噸；鋁倉單增加2004噸至166516噸；鋅倉單增加2971噸至34235噸；鉛倉單增加4687噸至45460噸；鎳倉單增加318噸至52039噸；錫倉單增加48噸至6385噸。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：電池級碳酸鋰早盤市場價格上調(diào)4200元 非洲首座硫酸鋰加工廠建設(shè)中（2月10日）

▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 2月6日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單減少507噸至160172噸；鋁倉單增加1201噸至155533噸；鋅倉單增加598噸至31088噸； 鉛倉單增加1994噸至35805噸；鎳倉單增加810噸至51274噸；錫倉單減少296噸至6716噸。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：RKAB鎳的產(chǎn)量目標(biāo)為2.6-2.7億噸 2月第二期的金屬礦產(chǎn)參考價格跌幅0.58%（2月12日）

2026年2月10日當(dāng)天，Tri 在雅加達(dá)米內(nèi)爾巴總局大樓向媒體發(fā)表講話：我們今天已公布了RKAB鎳的產(chǎn)量目標(biāo)，為2.6-2.7億噸審批的鎳礦開采配額與此前印尼鎳礦協(xié)（APNI）)泄露的量級基本一致 ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 2月11日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加12958噸至178897噸；鋁倉單增加1050噸至167566噸；鋅倉單增加8100噸至42335噸；鉛倉單增加1007噸至46467噸；鎳倉單減少12噸至52027噸；錫倉單增加131噸至6516噸。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：電池級碳酸鋰晚盤市場價格下調(diào)6750元 三元正極材料利潤虧損有所緩和（2月9日）

▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 2月6日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單減少507噸至160172噸；鋁倉單增加1201噸至155533噸；鋅倉單增加598噸至31088噸； 鉛倉單增加1994噸至35805噸；鎳倉單增加810噸至51274噸；錫倉單減少296噸至6716噸。

熱點聚焦

Mysteel日報：年前訂單收尾 鎂合金市場穩(wěn)健收官

原料方面，金屬鎂市場整體維持堅挺運行，報價趨穩(wěn)，但成交價格呈現(xiàn)上移，部分工廠停止報價，個別工廠實單議價保持在50元/噸之內(nèi)，少部分中間商采購節(jié)后期貨，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16300-16400元/噸左右 綜合來看，市場挺價心態(tài)強(qiáng)烈，下游節(jié)前備貨結(jié)束，短期內(nèi)鎂錠市場行情將呈穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢運行，價格在當(dāng)前價位附近波動后續(xù)走勢，重點關(guān)注鋁錠價格走勢及下游成交跟進(jìn)情況。

日評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（1.31-2.6）

四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：銅價的較強(qiáng)波動預(yù)期依然存在，且考慮到假期的臨近且今年春節(jié)假期時長較長，需要提防假期前的資金避險流出導(dǎo)致的價格回落預(yù)計本周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在97500-105500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在12400-13700美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.55-6.13美元/磅，價格波動風(fēng)險較大，春節(jié)前有較大的價格回落可能；鋁價方面，展望2月在宏觀風(fēng)險偏好仍處于反復(fù)切換、資金結(jié)構(gòu)尚未完全穩(wěn)定的背景下，鋁價短期運行仍將以情緒修復(fù)與區(qū)間震蕩為主，在情緒與基本面雙重作用下，2 月鋁價大概率呈現(xiàn)區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩走勢，運行區(qū)間或在 22500–24500 元/噸之間；節(jié)前華東市場氟制冷劑主流大廠報盤堅挺，節(jié)后調(diào)漲預(yù)期偏強(qiáng)，氟制冷劑R32出廠報盤參考64000-65000元/噸（內(nèi)外貿(mào)協(xié)同報盤），氟制冷劑R410A出廠報盤參考57000-59000元/噸。

周報

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.3）

其中，綠色鋁產(chǎn)業(yè)將加快發(fā)展精深加工和終端制造，力爭到“十五五”末產(chǎn)值突破3500億元，著力打造綠色鋁谷 5、根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：同意國家電投集團(tuán)山西鋁業(yè)有限公司的注冊企業(yè)名稱變更為“國電投（山西）鋁業(yè)有限公司”自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于上期所氧化鋁期貨合約的履約交割使用原企業(yè)名稱標(biāo)識的產(chǎn)品不得生成標(biāo)準(zhǔn)倉單，原已生成的標(biāo)準(zhǔn)倉單可繼續(xù)使用直至注銷。

日報

Mysteel月報：硅鐵消息擾動下價格堅挺 2月市場持穩(wěn)運行

1月河鋼硅鐵定價5760元/噸，數(shù)量3313噸本輪河鋼招標(biāo)時間節(jié)點為節(jié)后歸來前一日，未受到期貨開盤影響，相較于月中鋼廠來說價格相對偏低 1月金屬鎂產(chǎn)量109230，環(huán)比增20.72%1月金屬鎂價格整體呈現(xiàn)“N”形走勢，價格持續(xù)震蕩，月初價格上漲除實際需求帶動外，消息面起到強(qiáng)力助推作用，1月主產(chǎn)區(qū)多次召開產(chǎn)業(yè)相關(guān)會議，同時報價相對統(tǒng)一，市場基本無低價貨源，剛需高位成交，拉動市場看漲情緒，中間商適時囤貨，此外在國際市場動蕩下，1月初市場有色及貴金屬漲幅相對較大，尤其是緊密相關(guān)的鋁產(chǎn)業(yè)，上海A00鋁錠漲幅接近11%，因此市場情緒同樣給鎂市場起到助推作用，另外政策端持續(xù)發(fā)力，使市場從業(yè)者信心重新建立，多維度共同助推鎂價上漲。

研究報告

Mysteel朝聞鋁市：金銀新高后一度跳水 預(yù)計鋁價短期寬幅偏強(qiáng)震蕩

根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：同意新疆其亞鋁電有限公司生產(chǎn)的“QY”牌鋁錠在我所注冊，注冊產(chǎn)能80萬噸，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于我所鋁期貨合約的履約交割 1月27日，廣西金鋁金屬制品有限公司年產(chǎn)8萬噸新能源汽車及航天軍工高端特種鋁合金基地項目投產(chǎn)儀式在來賓市工業(yè)園區(qū)遷江工業(yè)園舉行項目主要采用來賓銀海鋁的高品質(zhì)鋁水，經(jīng)鑄造成鋁棒、擠壓成型后再進(jìn)行精密加工。

行情簡評

上期所：同意國家電投集團(tuán)山西鋁業(yè)有限公司變更注冊企業(yè)名稱的公告

近期，我所收到國家電投集團(tuán)山西鋁業(yè)有限公司報送的相關(guān)申請材料根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意國家電投集團(tuán)山西鋁業(yè)有限公司的注冊企業(yè)名稱變更為“國電投（山西）鋁業(yè)有限公司”； 二、自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于我所氧化鋁期貨合約的履約交割使用原企業(yè)名稱標(biāo)識的產(chǎn)品不得生成標(biāo)準(zhǔn)倉單，原已生成的標(biāo)準(zhǔn)倉單可繼續(xù)使用直至注銷 特此公告。

國內(nèi)資訊

Mysteel鋰電早讀：印尼鎳濕法中間品鎳金屬產(chǎn)量環(huán)比增加2.99% 電池級碳酸鋰晚盤市場價格上調(diào)5050元（2月4日）

2026年2月印尼鎳濕法中間品預(yù)估鎳金屬產(chǎn)量4.19萬噸，環(huán)比增加3.03%，同比增加18.40% ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 2月3日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加494噸至159021噸；鋁倉單增加253噸至150712噸；鋅倉單增加100噸至28867噸；鉛倉單增加4021噸至33439噸；鎳倉單增加1606噸至48180噸；錫倉單減少309噸至7788噸。

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