[順丁橡膠日評(píng)]：原料寬幅下行 拖拽市場(chǎng)承壓走跌（20260417）

1、今日摘要 ①、今日，山東魯中地區(qū)丁二烯主流送到價(jià)格在15000-15200元/噸左右，環(huán)比-750。

每日點(diǎn)評(píng)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評(píng)]：原料漲勢(shì)明顯 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈寬幅走高（20260323）

產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品走勢(shì)強(qiáng)勁，合成橡膠期貨收高且短期行情大幅上漲影響商家惜售心態(tài)明顯，隨著部分供方價(jià)格大幅調(diào)漲，丁二烯市場(chǎng)行情重心繼續(xù)大幅推高 順丁橡膠： 市場(chǎng)信息：今日主流銷(xiāo)售公司上調(diào)高順順丁橡膠出廠價(jià)格1200元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[SBS]：SBS早間提示（20260319）

三、行情展望 地緣政治因素延續(xù)，原油價(jià)格再度走高，且順丁橡膠期貨夜盤(pán)寬幅反彈，SBS市場(chǎng)預(yù)計(jì)謹(jǐn)慎觀望，略低報(bào)盤(pán)或有所減少，終端預(yù)計(jì)剛需詢(xún)盤(pán)為主，成交重心區(qū)間震蕩，持續(xù)關(guān)注原料及關(guān)聯(lián)產(chǎn)品行情走勢(shì)影響。

早間提示

[順丁橡膠日評(píng)]：原料漲幅超預(yù)期帶動(dòng) 價(jià)格重心走高且低價(jià)成交明顯放量（20260303）

1、今日摘要 ①、3月3日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)強(qiáng)勁上行且漲幅有所擴(kuò)大。

每日點(diǎn)評(píng)

[順丁橡膠日評(píng)]：地緣政治局勢(shì)影響發(fā)酵 順丁供價(jià)及市場(chǎng)價(jià)格大幅上移（20260302）

1、今日摘要 ①、3月2日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)短期寬幅上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：中東軍事沖突影響原油及航運(yùn) 順丁橡膠供價(jià)及市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高

綜述 本周期，中東地區(qū)軍事沖突引發(fā)全球原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)增加，疊加霍爾木茲海峽航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)大幅提升，原油及下游能化產(chǎn)品價(jià)格大幅沖高。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)及成本面弱勢(shì) 需求跟進(jìn)偏弱拖拽順丁橡膠行情走低

假期前后供應(yīng)端表現(xiàn)堅(jiān)挺，且下游合成橡膠期貨走勢(shì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品存在提振，丁二烯市場(chǎng)略有走高但節(jié)后需求恢復(fù)不及預(yù)期，且有裝置重啟影響丁二烯產(chǎn)量提升，供需基本面難有持續(xù)性利好提振，在下游走弱及成交不佳拖拽下，行情出現(xiàn)下行，順丁橡膠生產(chǎn)成本逐步下降，但順丁橡膠自身庫(kù)存壓力顯著高于同期，疊加下游終端采購(gòu)尚未跟進(jìn)等因素影響，順丁橡膠市場(chǎng)看空情緒明顯升溫，主流供價(jià)及市場(chǎng)價(jià)格均大幅走弱且難有大單成交聽(tīng)聞，生產(chǎn)利潤(rùn)仍延續(xù)承壓。

熱點(diǎn)聚焦

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈月評(píng)]：市場(chǎng)氣氛平淡 合成橡膠產(chǎn)品漲跌并存（2026年2月）

雖月內(nèi)恰逢春節(jié)假期，但市場(chǎng)供應(yīng)面表現(xiàn)偏強(qiáng)，且合成橡膠期貨部分時(shí)間段走勢(shì)偏強(qiáng)，提振商家對(duì)節(jié)后需求的恢復(fù)抱有偏強(qiáng)預(yù)期，市場(chǎng)供需強(qiáng)勁支撐行情在節(jié)前偏強(qiáng)震蕩雖節(jié)后市場(chǎng)一度小幅推高，但下游買(mǎi)盤(pán)心態(tài)謹(jǐn)慎，終端需求恢復(fù)緩慢導(dǎo)致合成橡膠成品庫(kù)存快速攀升，需求面消息對(duì)行情形成拖拽隨著成交氣氛趨向謹(jǐn)慎，丁二烯行情逐步回落 順丁橡膠： 市場(chǎng)信息：2月，國(guó)內(nèi)順丁橡膠供價(jià)及市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)，本月中下旬涉及春節(jié)假期，市場(chǎng)交投主要集中于2月上旬，前期順丁橡膠期現(xiàn)貨市場(chǎng)明顯受到大宗商品行情波動(dòng)影響，出廠價(jià)格雖運(yùn)行至年內(nèi)高位，但順丁橡膠生產(chǎn)利潤(rùn)總體承壓，且在下游節(jié)前采購(gòu)基本完成的大背景下，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體商談氛圍偏淡。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：2月SBS理論利潤(rùn)持續(xù)倒掛 產(chǎn)量再度減少

此消彼長(zhǎng)，因此3月SBS成本或小幅變動(dòng)，對(duì)SBS指引有限SBS行情走勢(shì)的關(guān)注點(diǎn)，一是裝置檢修落地后短期內(nèi)供應(yīng)偏緊與下游復(fù)工節(jié)點(diǎn)的錯(cuò)位影響，二是關(guān)聯(lián)產(chǎn)品順丁橡膠期貨的波動(dòng)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)影響

相關(guān)產(chǎn)品

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：市場(chǎng)交投平淡 合成橡膠產(chǎn)品表現(xiàn)各異（20260213-0226）

假期前后供應(yīng)端表現(xiàn)堅(jiān)挺，且下游合成橡膠期貨走勢(shì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品存在提振，丁二烯市場(chǎng)略有走高但節(jié)后需求恢復(fù)不及預(yù)期，且有裝置重啟影響丁二烯產(chǎn)量提升，供需基本面難有持續(xù)性利好提振，在下游走弱及成交不佳拖拽下，行情出現(xiàn)下行截止2月26日，山東魯中地區(qū)送到價(jià)格在10200-10400元/噸，江蘇出罐自提價(jià)格在9900-10000元/噸 順丁橡膠： 市場(chǎng)信息：春節(jié)假期期間原油行情大幅走高，同時(shí)美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅政策變動(dòng)對(duì)下游終端產(chǎn)品出口存在潛在利多情緒，疊加節(jié)后返市天然橡膠行情漲幅超出預(yù)期，品種間價(jià)差快速擴(kuò)大等因素均帶動(dòng)順丁橡膠業(yè)者積極試探挺價(jià)，主流供價(jià)亦跟隨走高；春節(jié)假期期間物流停滯且下游消耗減少，然國(guó)內(nèi)多數(shù)順丁橡膠裝置高負(fù)荷運(yùn)行，疊加假期橫跨開(kāi)單結(jié)算周期影響，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存及貿(mào)易商庫(kù)存水平均明顯走高逐步加重業(yè)者擔(dān)憂(yōu)情緒，同時(shí)3月丁二烯下游檢修有所增多預(yù)期亦導(dǎo)致成本支撐松動(dòng)，套利盤(pán)低價(jià)資源迅速增多，商談重心快速轉(zhuǎn)為明顯倒掛；下游逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，但目前采購(gòu)意向低迷，少有大單成交聽(tīng)聞。

每日點(diǎn)評(píng)

[專(zhuān)題]：中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫 沖擊丁苯橡膠市場(chǎng)

熱點(diǎn)聚焦

[春節(jié)專(zhuān)題]：2026年春節(jié)假期前后國(guó)內(nèi)丁苯橡膠市場(chǎng)分析及展望

四、春節(jié)后順丁橡膠趨勢(shì)預(yù)測(cè) 隆眾資訊數(shù)據(jù)調(diào)研，中國(guó)丁苯、順丁橡膠下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研橡膠市場(chǎng)參與者下期（20260224-20260228）心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，對(duì)下周市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)看多的占總數(shù)的26.47%，看空的占總數(shù)的58.82%，看穩(wěn)的占總數(shù)的14.71% 本次調(diào)研看多比例在26.47%，看多的原因主要是：需求承接尚可，丁二烯有較強(qiáng)支撐，原料端漲難跌；資金做多意愿依然明顯，合成橡膠BR期貨盤(pán)面走勢(shì)偏強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評(píng)]：原料小幅反彈 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈部分產(chǎn)品上探（20260206）

供方價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，下游合成橡膠期貨走勢(shì)震蕩影響部分商家惜售情緒出現(xiàn)，部分略低價(jià)買(mǎi)盤(pán)暫無(wú)成交，市場(chǎng)低價(jià)難尋且成交重心有所走高 順丁橡膠： 市場(chǎng)信息：今日，國(guó)內(nèi)順丁橡膠出廠價(jià)格陸續(xù)下調(diào)200元/噸，市場(chǎng)報(bào)盤(pán)區(qū)間整理，部分持倉(cāng)試探性高報(bào)，但成交阻力顯露，實(shí)盤(pán)跟進(jìn)壓力較大，北方地區(qū)民營(yíng)順丁橡膠價(jià)格參考在12300-12400元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（2月2日-2月6日）

截止2026年2月5日，中石化化銷(xiāo)BR9000出廠價(jià)格在13000元/噸，中石油各銷(xiāo)售公司BR9000出廠價(jià)格在13000-13100元/噸具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格表現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間在12300-13050元/噸原料丁二烯下游需求下降預(yù)期及近期國(guó)內(nèi)供應(yīng)增量預(yù)期影響，順丁橡膠高生產(chǎn)成本壓力略有緩解，山東部分前期降負(fù)順丁橡膠生產(chǎn)裝置負(fù)荷有所恢復(fù)，同時(shí)茂名石化順丁橡膠裝置重啟后負(fù)荷提升，周內(nèi)順丁橡膠產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率恢復(fù)至高位水平；春節(jié)前備貨窗口逐步進(jìn)入尾聲，部分貿(mào)易商小幅讓利促進(jìn)資金回籠，同時(shí)周期末大宗商品氛圍回落及成本支撐轉(zhuǎn)弱預(yù)期影響下，合成橡膠期貨盤(pán)面顯著走低，套利資源報(bào)盤(pán)明顯倒掛，市場(chǎng)看空情緒略升溫。

產(chǎn)業(yè)分析

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評(píng)]：成本面指引有限 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品窄幅波動(dòng)（20260204）

受合成橡膠期貨走勢(shì)支撐，部分報(bào)盤(pán)維持堅(jiān)挺，但下游買(mǎi)盤(pán)心態(tài)偏弱，成交氣氛對(duì)行情存在壓制，部分成交價(jià)格略低影響行情重心略有下行整理 順丁橡膠： 市場(chǎng)信息：今日，國(guó)內(nèi)順丁橡膠出廠價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)報(bào)盤(pán)區(qū)間整理，部分商家跟盤(pán)面試探性高報(bào)出貨，但成交表現(xiàn)偏弱勢(shì)，終端入市意愿低迷，實(shí)盤(pán)跟進(jìn)滯緩。

每日點(diǎn)評(píng)

[SBS]：SBS早間提示（20260204）

三、行情展望 目前SBS主力供價(jià)持穩(wěn)，市場(chǎng)多觀望原料以及順丁橡膠期貨走勢(shì)指引，部分業(yè)者小幅讓利報(bào)盤(pán)以促進(jìn)出貨，但因臨近春節(jié)，下游剛需持續(xù)減量，因此成交依舊偏淡，預(yù)計(jì)今日SBS市場(chǎng)維持整理，暫無(wú)明顯波動(dòng)預(yù)期。

早間提示

[順丁橡膠周評(píng)]：成本壓力緩解預(yù)期及大宗商品氣氛回落 順丁市場(chǎng)震蕩走弱（20260130-0205）

截止2026年2月5日，中石化化銷(xiāo)BR9000出廠價(jià)格在13000元/噸，中石油各銷(xiāo)售公司BR9000出廠價(jià)格在13000-13100元/噸 具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格表現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間在12300-13050元/噸原料丁二烯下游需求下降預(yù)期及近期國(guó)內(nèi)供應(yīng)增量預(yù)期影響，順丁橡膠高生產(chǎn)成本壓力略有緩解，山東部分前期降負(fù)順丁橡膠生產(chǎn)裝置負(fù)荷有所恢復(fù)，同時(shí)茂名石化順丁橡膠裝置重啟后負(fù)荷提升，周內(nèi)順丁橡膠產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率恢復(fù)至高位水平；春節(jié)前備貨窗口逐步進(jìn)入尾聲，部分貿(mào)易商小幅讓利促進(jìn)資金回籠，同時(shí)周期末大宗商品氛圍回落及成本支撐轉(zhuǎn)弱預(yù)期影響下，合成橡膠期貨盤(pán)面顯著走低，套利資源報(bào)盤(pán)明顯倒掛，市場(chǎng)看空情緒略升溫。

周評(píng)

[順丁橡膠月評(píng)]：原料漲幅超預(yù)期及商品情緒帶動(dòng) 順丁價(jià)格顯著沖高（2026年1月）

1月份，順丁橡膠產(chǎn)能利用率75.97%，較上月提升3.19個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期提升8.58個(gè)百分點(diǎn) 庫(kù)存：1月，國(guó)內(nèi)順丁橡膠樣本庫(kù)存水平總體延續(xù)增長(zhǎng)走勢(shì)1月末中國(guó)順丁橡膠樣本企業(yè)庫(kù)存總量收于3.44萬(wàn)噸，較12月末減少0.32%，月均樣本企業(yè)庫(kù)存總量在3.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.81%；1月末上海期貨交易所合成橡膠期貨倉(cāng)單庫(kù)存在2.82萬(wàn)噸，較12月末大幅增加20.14%，月均庫(kù)存在2.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加34.28% 3. 順丁橡膠后市預(yù)測(cè)及分析 2月預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)原料丁二烯價(jià)格高位，成本面支撐相對(duì)堅(jiān)挺；利潤(rùn)收窄趨勢(shì)下，部分裝置降負(fù)運(yùn)行，疊加2月份天數(shù)原因，綜合供應(yīng)量預(yù)期高位下移，但庫(kù)存端存在相應(yīng)補(bǔ)充；再考慮下游工廠將在2月中上旬后陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，節(jié)前備貨必再上旬結(jié)束，故而需求端2月份將有顯著走弱趨勢(shì)；而順丁橡膠與天膠價(jià)差仍在2000元/噸上方，相關(guān)品種價(jià)格支撐尚在。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：丁二烯價(jià)格大幅走高 產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)顯著上移

上下游產(chǎn)品漲勢(shì)差異影響產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的波動(dòng)近期丁二烯價(jià)格大幅走高，下游利潤(rùn)被快速壓縮據(jù)隆眾資訊周度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前主力下游僅有丁苯橡膠維持微利狀態(tài)，順丁橡膠、ABS以及SBS均表現(xiàn)虧損，尤其是SBS和ABS，利潤(rùn)倒掛已達(dá)千元以上 在產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品利潤(rùn)倒掛壓制下，丁二烯市場(chǎng)近期出現(xiàn)回落整理，但在“丁二烯供應(yīng)支撐”、“天膠走強(qiáng)”等交易邏輯提振下，合成橡膠期貨走勢(shì)強(qiáng)勁，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游市場(chǎng)氣氛仍有明顯帶動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：下游持續(xù)壓價(jià)采購(gòu) 順丁市場(chǎng)受原料行情引導(dǎo)明顯

而與成本面大幅沖高的走勢(shì)不同，順丁橡膠中間商及下游商談表現(xiàn)明顯僵持，商談重心上移較原料端明顯偏慢，且整體成交難以放量，直接導(dǎo)致主流供方順丁橡膠出廠價(jià)格僅呈現(xiàn)跌后回調(diào)走勢(shì)以出廠價(jià)格計(jì)算，順丁橡膠理論生產(chǎn)利潤(rùn)由-437元/噸顯著下降至-697元/噸，以市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，順丁橡膠理論生產(chǎn)利潤(rùn)由-817元/噸大幅下降至-1002元/噸考慮目前市場(chǎng)對(duì)丁二烯端仍存在持續(xù)性偏強(qiáng)預(yù)期，生產(chǎn)成本壓力持續(xù)仍將帶動(dòng)主流供價(jià)上移，但考慮大幅漲價(jià)將再度抑制下游采購(gòu)積極性釋放，主流供價(jià)及現(xiàn)貨端實(shí)際成交價(jià)格上漲幅度及速度將弱于期貨端，且生產(chǎn)利潤(rùn)整體難有顯著改善。

熱點(diǎn)聚焦