[天然橡膠周評]：國內(nèi)開割預(yù)期施壓 膠價重心下移（20260313-0319）

國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨價格重心下行，期貨盤面寬幅震蕩，現(xiàn)貨報盤窄幅下調(diào)，市場觀望情緒較濃，實際買盤有限，市場交投情緒偏弱 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：東南亞主產(chǎn)國停割、原料緊俏價高，中國云南及周邊老撾產(chǎn)區(qū)率先開割，新膠供應(yīng)預(yù)期逐步兌現(xiàn)。

周評

[丁苯橡膠]：隆眾資訊丁苯橡膠月度進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析報告（2026年1月）

1月，國內(nèi)丁苯橡膠價格快速走高，月內(nèi)雖然加工利潤收窄，但各家丁苯橡膠裝置均穩(wěn)定運行，且社會倉庫庫存量居高不下，供應(yīng)面充足；需求端方面，輪胎及制品企業(yè)剛需買盤為主，南方部分鞋材企業(yè)停工放假較早，華北、華東市場買盤氛圍略好于華南市場；相關(guān)膠種BR期貨盤面資金做多意愿明顯，盤面價格仍升水與現(xiàn)貨價格進(jìn)口方面雖然俄羅斯價格優(yōu)勢明顯，進(jìn)口居于首位進(jìn)口量環(huán)比上漲，而來自韓國、泰國以及新加坡等進(jìn)口量下滑，進(jìn)口環(huán)比有所下降；供應(yīng)方面來看，李長榮重啟后穩(wěn)定運行，整體供應(yīng)充裕，同時相關(guān)膠種天然橡膠依舊高升水丁苯橡膠，東南亞地區(qū)需求小幅下降，整體出口窄幅走跌，帶動月內(nèi)凈進(jìn)口數(shù)量環(huán)比繼續(xù)下降。

匯總

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠社會庫存周數(shù)據(jù)分析（20260315）

國內(nèi)處于新膠上量初期，供應(yīng)釋放偏緩，云南庫存降幅較大東南亞主產(chǎn)國季節(jié)性低產(chǎn)，到港量減少，中國天膠社會庫存延續(xù)去庫，但是否出現(xiàn)去庫拐點，需要持續(xù)追蹤 中國天然橡膠社會庫存包含青島保稅現(xiàn)貨庫存，青島一般貿(mào)易現(xiàn)貨庫存，浙滬越南10號標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨庫存，云南現(xiàn)貨庫存，NR期貨庫存，中國老全乳膠現(xiàn)貨，浙滬越南3L標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨，RU期貨庫存。

庫存

[天然橡膠]：天然橡膠市場一周前瞻（20260302）

天然橡膠市場價格維穩(wěn)運行，期貨盤面震蕩運行，持貨商低出意愿不強(qiáng)，現(xiàn)貨報盤相對堅挺，下游逢低剛需補(bǔ)貨盤后SCRWF市場主流成交參考16850元/噸，較上一工作日持穩(wěn)；3L主流成交參考17150元/噸，較上一工作日持穩(wěn)僅供參考 三、行情展望 東南亞產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性低產(chǎn)期，原料供應(yīng)持續(xù)收縮，海外原料價格處于上漲軌道，加工廠成本高企。

早間提示

[天然膠乳周評]：宏觀與供應(yīng)端利好驅(qū)動 膠價漲勢顯著（20260213-0226）

周內(nèi)宏觀商品氛圍向好，橡膠期貨盤面強(qiáng)勢沖高，基本面來看海外產(chǎn)區(qū)進(jìn)入低產(chǎn)期，原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致收購價格連續(xù)攀升，拉漲東南亞加工廠美金船貨價格，成本端支撐顯著，市場看漲情緒漸濃，均拉動國內(nèi)現(xiàn)貨價格寬幅上揚，但下游制品企業(yè)尚未復(fù)工復(fù)產(chǎn)，且排斥高價原料，實單成交有限 國產(chǎn)：本周國內(nèi)銷區(qū)國產(chǎn)濃乳報價重心走高周內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)處于停割期，當(dāng)?shù)丶庸S冬儲儲備較往年處于偏低水平，同時隨著期貨及進(jìn)口膠行情寬幅上漲，市場看漲氛圍升溫，國產(chǎn)膠持貨商普遍惜售加價出貨，但下游制品企業(yè)對漲價后原料觀望情緒加重，實單采購意愿低迷，市場成交零星。

周評

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20260228）

天然橡膠市場價格維穩(wěn)運行，期貨盤面震蕩運行，持貨商低出意愿不強(qiáng)，現(xiàn)貨報盤相對堅挺，下游逢低剛需補(bǔ)貨盤后SCRWF市場主流成交參考16850元/噸，較上一工作日持穩(wěn)；3L主流成交參考17150元/噸，較上一工作日持穩(wěn)僅供參考 三、行情展望 東南亞產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性低產(chǎn)期，原料供應(yīng)持續(xù)收縮，海外原料價格處于上漲軌道，加工廠成本高企。

早間提示

[天然膠乳月評]：宏觀與供應(yīng)端利好較強(qiáng) 膠價上漲趨勢明顯（2026年2月）

全球天然橡膠供應(yīng)進(jìn)入季節(jié)性低產(chǎn)階段，泰國原料價格有繼續(xù)上漲空間，成本端利多因素凸顯，同時宏觀商品市場氛圍向好，期貨盤面偏強(qiáng)震蕩運行，場內(nèi)看漲情緒增加，利好天然膠乳行情；但3月東南亞船貨到港相對集中，國內(nèi)港口現(xiàn)貨流通逐漸增加，同時國內(nèi)產(chǎn)區(qū)物候條件尚可，月下旬開割預(yù)期相對正常，供應(yīng)增量預(yù)期施壓市場，而下游制品企業(yè)新訂單一般，對高價原料接受能力有限，復(fù)工后或優(yōu)先消化原料庫存，需求啟動緩慢，從而對膠價形成利空牽制。

月評

齊盛期貨：天膠關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會

節(jié)后首個交易日，天膠期貨高開后小幅調(diào)整，隨后大幅沖高，盤中漲幅超過4.5%從供需面看，春節(jié)后上游產(chǎn)區(qū)正值季節(jié)性減產(chǎn)期，雖然節(jié)前為規(guī)避假期風(fēng)險，船貨到港有所推遲，導(dǎo)致節(jié)后集中到港預(yù)期較強(qiáng)，但下游企業(yè)正逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，剛需采購對天膠價格形成一定支撐此外，中東地緣風(fēng)險升溫，帶動化工品板塊整體走強(qiáng)，也對橡膠市場情緒形成提振不過，在節(jié)后“開門紅”的背后，仍需警惕季節(jié)性周期對后續(xù)行情的影響 價差信號值得重視 天然橡膠供應(yīng)具有典型的“V型”季節(jié)性結(jié)構(gòu)：每年3—5月東南亞主產(chǎn)區(qū)全面開割，7—8月產(chǎn)量達(dá)到峰值。

市場播報

[丁二烯]：亞洲丁二烯市場周度綜述（20260202-0206）

本周期，亞洲丁二烯市場波動不大，交投氣氛較為有限周內(nèi)聽聞韓國YNCC裂解裝置2月份繼續(xù)以70%負(fù)荷運行，商家預(yù)期產(chǎn)量難有明顯增加臺灣臺塑丁二烯裝置2月份并未按計劃停車，這引起了商家對中國貨源出口預(yù)期的謹(jǐn)慎心態(tài)，同時東南亞有貨物出口消息聽聞有FOB東南亞價格在CFR東北亞公式價基礎(chǔ)上折讓40美元/噸成交，雖然以東南亞到東北亞運費差衡量，該價格被認(rèn)為是偏高的，但受合成橡膠期貨走勢震蕩影響，買盤心態(tài)仍顯觀望。

國際市場價格行情

[SBS]：SBS市場一周前瞻（20260209）

NYMEX原油期貨03合約63.55漲0.26美元/桶，環(huán)比+0.41%；ICE布油期貨04合約68.05漲0.50美元/桶，環(huán)比+0.74% 2、2026年2月2日-6日：亞洲市場丁二烯價格穩(wěn)定：FOB韓國1250；中國臺灣1270；東南亞1210；中國大陸1270（單位：美元/噸） 3、1月30日上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: BR2602合約收盤價格在12805，跌55；主力BR2603合約收盤價格在12790，跌70；BR2604合約收盤價格在12845，跌65。

早間提示

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場一周前瞻（20260209）

中國INE原油期貨2604合約跌1.7至465.7元/桶，夜盤漲8.5至474.2元/桶 2、2026年2月2日-2月9日，亞洲市場丁二烯周度價格穩(wěn)定:FOB韓國1250;CFR中國臺灣1270，穩(wěn)定;CFR東南亞1210;CFR中國大陸1270，穩(wěn)定(單位:美元/噸) 3、2月6日上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤收盤：主力合約BR2603收盤價格在12685元/噸，跌140元/噸；BR2604收盤價格在12705元/噸，跌165元/噸；BR2605收盤價格在12725元/噸，跌135元/噸. 4、2月6日，中油華南、中油華東、中石化化銷下調(diào)高順順丁橡膠出廠價200元/噸，中石油東北、中石油西北、中石油西南順丁橡膠出廠價格穩(wěn)定。

早間提示

[SBS]：SBS市場一周前瞻（20260202）

NYMEX原油期貨03合約65.21跌0.21美元/桶，環(huán)比-0.32%；ICE布油期貨03合約70.69跌0.02美元/桶，環(huán)比-0.03% 2、2026年1月12日-16日：亞洲市場丁二烯價格上漲：FOB韓國1250，漲20；中國臺灣1270，漲20；東南亞1210，漲20；中國大陸1270，漲20（單位：美元/噸） 3、1月30日上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: BR2602合約收盤價格在13215，漲85；主力BR2603合約收盤價格在13290，漲70；BR2604合約收盤價格在13330，漲80。

早間提示

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場一周前瞻（20260202）

2、2026年1月23日-1月30日，亞洲市場丁二烯周度價格上漲:FOB韓國1250，漲20;CFR中國臺灣1270，漲20;CFR東南亞1210，漲20;CFR中國大陸1270，漲20(單位:美元/噸) 4、1月30日上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤收盤：BR2602收盤價格在13065元/噸，跌380元/噸；主力合約BR2603收盤價格在13295元/噸，跌275元/噸；BR2604收盤價格在13335元/噸，跌260元/噸。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20260203）

2、泰國非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；越南濃乳品牌為順利，連安，玲香，梅永，明龍等民營；國營品牌為金聯(lián)、金星、金水、金石等； 3、進(jìn)口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國產(chǎn)濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 近期大宗商品市場氛圍影響明顯，天然橡膠期貨盤面偏弱運行；海外東南亞加工廠美金船貨價格松動，成本支撐減弱，同時下游停工、放假企業(yè)逐漸增多，且對高價原料采補(bǔ)情緒有限，剛需采購趨于減少，對天然膠乳行情存在拖累；但國內(nèi)春節(jié)假期臨近，港口現(xiàn)貨流通不多，且貿(mào)易商持貨成本居高，供應(yīng)及成本利好支撐較強(qiáng)，預(yù)計短期內(nèi)天然膠乳現(xiàn)貨市場偏弱整理運行為主。

早間提示

[SBS]：SBS市場一周前瞻（20260126）

NYMEX原油期貨03合約61.07漲1.71美元/桶，環(huán)比+2.88%；ICE布油期貨03合約65.88漲1.82美元/桶，環(huán)比+2.84% 2、2026年1月12日-16日：亞洲市場丁二烯價格上漲：FOB韓國1230，漲80；中國臺灣1250，漲50；東南亞1190，漲65；中國大陸1250，漲70（單位：美元/噸） 3、1月23日上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: BR2602合約收盤價格在12855，跌4漲840；主力BR2603合約收盤價格在12930，漲845；BR2604合約收盤價格在12960，漲845。

早間提示

[SBS]：SBS市場一周前瞻（20260119）

NYMEX原油期貨02合約59.44漲0.25美元/桶，環(huán)比+0.42%；ICE布油期貨03合約64.13漲0.37美元/桶，環(huán)比+0.58% 2、2026年1月12日-16日：亞洲市場丁二烯價格上漲：FOB韓國1150，漲80；中國臺灣1200，漲110；東南亞1125，漲80；中國大陸1180，漲75（單位：美元/噸） 3、1月16日上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: BR2602合約收盤價格在11755，跌445；主力BR2603合約收盤價格在11815，跌435；BR2604合約收盤價格在11835，跌435。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20260116）

天然橡膠市場價格重心小幅下行期貨盤面跌幅收窄，帶動現(xiàn)貨報價同步小跌，市場普遍持觀望態(tài)度，實際買盤跟進(jìn)意愿仍偏軟，整體詢盤零散，實單成交依舊偏少盤后SCRWF市場主流成交參考15700元/噸，較上一工作日-100；3L主流成交參考16100元/噸，較上一工作日持穩(wěn) 三、行情展望 東南亞降雨減少，維持正常割膠旺季，但工廠補(bǔ)庫需求提升，海外原料價格易漲難跌。

早間提示

[SBS]：SBS市場一周前瞻（20260112）

NYMEX原油期貨02合約59.12漲1.36美元/桶，環(huán)比+2.35%；ICE布油期貨03合約63.34漲1.35美元/桶，環(huán)比+2.18% 2、2026年1月5日-9日：亞洲市場丁二烯價格上漲：FOB韓國1070，漲140；中國臺灣1090，漲190；東南亞1045，漲185；中國大陸1105，漲140（單位：美元/噸） 3、1月9日上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: BR2601合約收盤價格在11950，跌220；主力BR2602合約收盤價格在12015，跌260；BR2603合約收盤價格在12065，跌245。

早間提示

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場一周前瞻（20260112）

2、2026年1月5日-1月9日，亞洲市場丁二烯周度價格上漲:FOB韓國1070，漲140;CFR中國臺灣1090，漲190;CFR東南亞1045，漲185;CFR中國大陸1105，漲140(單位:美元/噸) 3、1月9日上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤收盤：BR2601收盤價格在11760元/噸，跌265元/噸；主力合約BR2602收盤價格在11945元/噸，跌105元/噸；BR2603收盤價格在12000元/噸，跌90元/噸。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場一周前瞻（20260112）

天然橡膠市場價格小幅走弱，期貨盤面震蕩運行，現(xiàn)貨報盤區(qū)間內(nèi)窄幅下調(diào)，下游維持剛需補(bǔ)庫，貿(mào)易商觀望情緒濃厚盤后SCRWF市場主流成交參考15700元/噸，較上一工作日-50；3L主流成交參考16000元/噸，較上一工作日-50 三、行情展望 東南亞割膠高產(chǎn)期供應(yīng)增量，但泰國東北部氣溫走低，工廠階段性補(bǔ)庫存，海外原料價格或維持高位運行。

早間提示