長(zhǎng)安期貨：合成橡膠回調(diào)幅度有限

總體來(lái)看，輪胎開(kāi)工率同、環(huán)比回升，需求端有一定支撐；原油價(jià)格對(duì)成本端的支撐仍存，丁二烯橡膠基本面較好，短期內(nèi)在去庫(kù)壓力下有回調(diào)可能，但中長(zhǎng)期或依然偏強(qiáng)（作者單位：長(zhǎng)安期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：下游持續(xù)壓價(jià)采購(gòu) 順丁市場(chǎng)受原料行情引導(dǎo)明顯

而與成本面大幅沖高的走勢(shì)不同，順丁橡膠中間商及下游商談表現(xiàn)明顯僵持，商談重心上移較原料端明顯偏慢，且整體成交難以放量，直接導(dǎo)致主流供方順丁橡膠出廠(chǎng)價(jià)格僅呈現(xiàn)跌后回調(diào)走勢(shì)以出廠(chǎng)價(jià)格計(jì)算，順丁橡膠理論生產(chǎn)利潤(rùn)由-437元/噸顯著下降至-697元/噸，以市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，順丁橡膠理論生產(chǎn)利潤(rùn)由-817元/噸大幅下降至-1002元/噸考慮目前市場(chǎng)對(duì)丁二烯端仍存在持續(xù)性偏強(qiáng)預(yù)期，生產(chǎn)成本壓力持續(xù)仍將帶動(dòng)主流供價(jià)上移，但考慮大幅漲價(jià)將再度抑制下游采購(gòu)積極性釋放，主流供價(jià)及現(xiàn)貨端實(shí)際成交價(jià)格上漲幅度及速度將弱于期貨端，且生產(chǎn)利潤(rùn)整體難有顯著改善。

熱點(diǎn)聚焦

[順丁橡膠日評(píng)]：供應(yīng)面壓力延續(xù)疊加下游等跌 順丁供價(jià)及市場(chǎng)價(jià)格明顯走低（20260119）

短期市場(chǎng)止?jié)q回調(diào)，下游買(mǎi)盤(pán)心態(tài)謹(jǐn)慎，成交氣氛偏弱拖拽行情重心下行山東魯中地區(qū)送到價(jià)格在9500-9600元/噸左右，華東出罐自提價(jià)格在9150-9250元/噸左右 ②、1月19日，上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤(pán): BR2602合約收盤(pán)價(jià)格在11550元/噸，跌390元/噸；主力合約BR2603合約收盤(pán)價(jià)格在11605元/噸，跌400元/噸；BR2604合約收盤(pán)價(jià)格在11635元/噸，跌415元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20260119）

天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，期貨盤(pán)面震蕩走弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨盤(pán)面下調(diào)，但持貨商低出意愿不強(qiáng)，下游擇低采購(gòu)， 場(chǎng)內(nèi)僵持博弈，實(shí)單成交有限盤(pán)后SCRWF市場(chǎng)主流成交參考15600元/噸，較上一工作日-100；3L主流成交參考16050元/噸，較上一工作日-50 三、行情展望 海外原料價(jià)格出現(xiàn)短暫回調(diào)，成本支撐轉(zhuǎn)弱，打壓市場(chǎng)看多氛圍。

早間提示

[天然橡膠]：2025年12月18日全國(guó)主要城市天然橡膠價(jià)格匯總

匯總

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20251121）

進(jìn)口美金膠市場(chǎng)報(bào)盤(pán)下跌，出貨尚可，工廠(chǎng)備貨一般進(jìn)口干膠人民幣市場(chǎng)報(bào)盤(pán)下跌，貿(mào)易商輪換，還盤(pán)價(jià)格偏低，工廠(chǎng)觀(guān)望補(bǔ)貨天然橡膠市場(chǎng)重心下挫期貨盤(pán)面震蕩走低，拖拽現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟隨下調(diào)下游剛需備貨情緒為主，多持謹(jǐn)慎觀(guān)望采購(gòu)，交投活躍度一般盤(pán)后SCRWF市場(chǎng)主流成交參考14800元/噸，較上一工作日-50；3L主流成交參考15150元/噸，較上一工作日-100天然膠乳現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，期貨盤(pán)面出現(xiàn)回調(diào)，加劇市場(chǎng)觀(guān)望情緒，下游制品企業(yè)買(mǎi)盤(pán)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，壓價(jià)商談剛需，實(shí)單成交有限。

早間提示

寶城期貨：20號(hào)膠短期弱勢(shì)難改

當(dāng)前東南亞橡膠產(chǎn)區(qū)正處在割膠旺季，橡膠供應(yīng)壓力依然較大，同時(shí)下游需求恢復(fù)速度不及預(yù)期，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存持續(xù)累積在基本面偏弱的背景下，10月末以來(lái)，國(guó)內(nèi)20號(hào)膠期貨2601合約開(kāi)啟一輪回調(diào)走勢(shì)，期價(jià)自12775元/噸開(kāi)始下跌，到11795元/噸附近才止跌企穩(wěn)，最大跌幅達(dá)7.67%本周以來(lái)，20號(hào)膠期價(jià)企穩(wěn)，但反彈阻力依然較大，預(yù)計(jì)后市維持偏弱震蕩走勢(shì) 宏觀(guān)預(yù)期減弱 近期，美聯(lián)儲(chǔ)部分官員釋放“鷹派”信號(hào)，明確指出在經(jīng)歷兩次降息后，短期內(nèi)進(jìn)一步降息的空間已相當(dāng)有限，市場(chǎng)對(duì)12月降息的預(yù)期隨之顯著降溫。

市場(chǎng)播報(bào)

[天然橡膠]：2025年10月30日全國(guó)主要城市天然橡膠價(jià)格匯總

匯總

[隆眾聚焦]：多空博弈 順丁膠現(xiàn)貨端偏弱整理

綜述 本周期，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格表現(xiàn)區(qū)間震蕩局面；至10月23日收盤(pán)，順丁橡膠主流大區(qū)出廠(chǎng)價(jià)格在11200元/噸，華北地區(qū)高順順順丁橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在10800-11300元/噸，環(huán)比波動(dòng)幅度不足1%。

熱點(diǎn)聚焦

[丁苯橡膠日評(píng)]：利好難尋 丁苯市場(chǎng)繼續(xù)下行（20251015）

終端下游買(mǎi)盤(pán)氣氛清淡，各地市場(chǎng)丁苯橡膠價(jià)格重心延續(xù)陰跌，部分民營(yíng)品牌價(jià)格更加靈活，當(dāng)前丁苯橡膠貨源流通尚顯充足，商家持倉(cāng)信心不足；各地1502主流價(jià)格圍繞11350-11450元/噸附近隆眾資訊預(yù)計(jì)明日丁苯橡膠行情跌后整理，關(guān)注BR期貨盤(pán)面走勢(shì)及丁二烯成交等指引 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯市場(chǎng)：今日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)維持整理，雖高價(jià)成交不佳壓制部分供方略高價(jià)格有所回調(diào)，但市場(chǎng)低價(jià)貨源難尋，部分競(jìng)拍亦呈現(xiàn)小幅溢價(jià)局面，對(duì)行情存在一定支撐。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20250911）

天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)，期貨盤(pán)面延續(xù)震蕩趨勢(shì)，現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)重心區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整，持貨商報(bào)盤(pán)堅(jiān)挺，下游維持剛需采購(gòu)，情緒謹(jǐn)慎，實(shí)單成交一般華東SCRWF市場(chǎng)盤(pán)后主流意向成交參考15050元/噸，較上一工作日持穩(wěn)，3L主流成交參考15300元/噸，較上一工作日上調(diào)50元/噸，價(jià)格僅供參考 三、行情展望 原料價(jià)格小幅回調(diào)，雖成本端支撐力度有所減弱，但膠價(jià)底部支撐仍存，疊加現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)去化，持貨商報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，市場(chǎng)看多情緒仍存。

早間提示

[順丁橡膠日評(píng)]：市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚 實(shí)單成交弱于昨日（20250902）

午后合成橡膠期貨盤(pán)面回調(diào)后，部分套利盤(pán)價(jià)格回落，整體成交氛圍弱于昨日 6、價(jià)格預(yù)測(cè) 多數(shù)品牌現(xiàn)貨資源充足，且市場(chǎng)短時(shí)觀(guān)望情緒影響交投重心承壓，但原料端行情表現(xiàn)偏強(qiáng)，成本面底部支撐明顯，業(yè)者或延續(xù)供價(jià)附近報(bào)盤(pán)觀(guān)望。

每日點(diǎn)評(píng)

[丁苯橡膠日評(píng)]：支撐難尋 丁苯市場(chǎng)小幅回落（20250827）

市場(chǎng)報(bào)盤(pán)全面走高后，下游買(mǎi)盤(pán)陷入觀(guān)望，實(shí)單交投僵持，而午盤(pán)后BR期貨盤(pán)面下跌幅度加深，部分套利盤(pán)價(jià)格靈活調(diào)低，商家觀(guān)望情緒濃厚；各地1502主流價(jià)格圍繞12200-12350元/噸附近隆眾資訊預(yù)計(jì)明日丁苯橡膠震蕩整理，關(guān)注BR期貨盤(pán)面走勢(shì)及下游入市買(mǎi)盤(pán)積極性等指引 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯市場(chǎng)：今日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)小幅偏弱回調(diào)。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月28日-8月1日）

順丁綜述：本周期，中石化化銷(xiāo)高順順丁橡膠價(jià)格累計(jì)下調(diào)400元/噸，中油主要銷(xiāo)售公司高順順丁橡膠價(jià)格累計(jì)下調(diào)100元/噸截至2025年7月24日，中國(guó)高順順丁橡膠主流出廠(chǎng)價(jià)格在11800-12100元/噸具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格高位回落，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在11400-12300元/噸本周初“反內(nèi)卷”及摸排20年以上化工生產(chǎn)裝置提振作用逐步消退，但泰國(guó)及柬埔寨沖突影響下，合成橡膠期貨明顯走強(qiáng)且主流供方快速推漲供價(jià)，套利商積極入市但下游終端抵觸情緒明顯，周中后期泰柬沖突對(duì)天膠供應(yīng)影響消退，且宏觀(guān)政策性消息影響顯著降溫，順丁橡膠、原料丁二烯及相關(guān)膠種天然橡膠行情均逐步回落，套利盤(pán)成本較低積極出貨，但現(xiàn)貨端對(duì)盤(pán)民營(yíng)資源價(jià)格顯著低于兩油資源報(bào)盤(pán)，周中后期主流供價(jià)回調(diào)仍未能明顯修復(fù)品牌價(jià)差。

產(chǎn)業(yè)分析

2025年8月1日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

本周初“反內(nèi)卷”及摸排20年以上化工生產(chǎn)裝置提振作用逐步消退，但泰國(guó)及柬埔寨沖突影響下，合成橡膠期貨明顯走強(qiáng)且主流供方快速推漲供價(jià)，套利商積極入市但下游終端抵觸情緒明顯，至周中后期泰柬沖突對(duì)天膠供應(yīng)影響消退，且宏觀(guān)政策性消息影響顯著降溫，順丁橡膠、原料丁二烯及相關(guān)膠種天然橡膠行情均逐步回落，套利盤(pán)成本較低積極出貨，但現(xiàn)貨端對(duì)盤(pán)民營(yíng)資源價(jià)格顯著低于兩油資源報(bào)盤(pán)，周中后期主流供價(jià)回調(diào)仍未能明顯修復(fù)品牌價(jià)差。

周度分析

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：原料支撐有限 合成橡膠產(chǎn)品多呈現(xiàn)跌勢(shì)（20250725-0731）

本周初“反內(nèi)卷”及摸排20年以上化工生產(chǎn)裝置提振作用逐步消退，但泰國(guó)及柬埔寨沖突影響下，合成橡膠期貨明顯走強(qiáng)且主流供方快速推漲供價(jià)，套利商積極入市但下游終端抵觸情緒明顯，至周中后期泰柬沖突對(duì)天膠供應(yīng)影響消退，且宏觀(guān)政策性消息影響顯著降溫，順丁橡膠、原料丁二烯及相關(guān)膠種天然橡膠行情均逐步回落，套利盤(pán)成本較低積極出貨，但現(xiàn)貨端對(duì)盤(pán)民營(yíng)資源價(jià)格顯著低于兩油資源報(bào)盤(pán)，周中后期主流供價(jià)回調(diào)仍未能明顯修復(fù)品牌價(jià)差。

每日點(diǎn)評(píng)

[順丁橡膠周評(píng)]：消息面炒作氛圍消退 順丁期現(xiàn)貨市場(chǎng)快速回落（20250725-0731）

截止2025年7月24日，中國(guó)高順順丁橡膠主流出廠(chǎng)價(jià)格在11800-12100元/噸 具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格高位回落，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在11400-12300元/噸本周初“反內(nèi)卷”及摸排20年以上化工生產(chǎn)裝置提振作用逐步消退，但泰國(guó)及柬埔寨沖突影響下，合成橡膠期貨明顯走強(qiáng)且主流供方快速推漲供價(jià)，套利商積極入市但下游終端抵觸情緒明顯，至周中后期泰柬沖突對(duì)天膠供應(yīng)影響消退，且宏觀(guān)政策性消息影響顯著降溫，順丁橡膠、原料丁二烯及相關(guān)膠種天然橡膠行情均逐步回落，套利盤(pán)成本較低積極出貨，但現(xiàn)貨端對(duì)盤(pán)民營(yíng)資源價(jià)格顯著低于兩油資源報(bào)盤(pán)，周中后期主流供價(jià)回調(diào)仍未能明顯修復(fù)品牌價(jià)差。

周評(píng)

[天然橡膠]：7月23日干膠市場(chǎng)成交價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】：今日天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格重心下調(diào)，期貨盤(pán)面震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)跟隨盤(pán)面窄幅下調(diào)，持貨商低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)，下游需求無(wú)明顯改變，壓價(jià)剛需采購(gòu)，實(shí)單成交偏淡。

匯總

[天然橡膠]：2025年7月28日全國(guó)主要城市天然橡膠價(jià)格匯總

匯總

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20250724）

今日進(jìn)口美金膠市場(chǎng)報(bào)盤(pán)下跌，出貨一般，工廠(chǎng)逢低買(mǎi)盤(pán)進(jìn)口干膠人民幣市場(chǎng)報(bào)盤(pán)下跌，貿(mào)易商輪換，買(mǎi)盤(pán)尚可，工廠(chǎng)剛需詢(xún)盤(pán)天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格重心下調(diào)，期貨盤(pán)面震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)跟隨盤(pán)面窄幅下調(diào)，持貨商低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)，下游需求無(wú)明顯改變，壓價(jià)剛需采購(gòu)，實(shí)單成交偏淡。

早間提示