長安期貨：橡膠成本端支撐仍存

開年以來，天然橡膠期價沖高后回落，近期以振蕩為主，盤面上下動能皆略有不足，后期橡膠市場的去向，仍需看基本面的現(xiàn)狀是否改變 天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會發(fā)布的報告顯示，2023年橡膠產(chǎn)量為12460千噸，較2022年增長2.6%，橡膠仍處于產(chǎn)量增長期 由于季節(jié)性原因，我國已于去年12月份停割，新一年的開割時間一般為3月下旬左右，1月、2月份我國產(chǎn)量較少；東南亞主產(chǎn)國將逐步進入季節(jié)性產(chǎn)量釋放緩慢期，預計一季度產(chǎn)量壓力較小。

市場播報

[順丁橡膠日評]：成本及期貨走高提振 市場價格普遍上漲（20240112）

1、今日關(guān)注點 1）今日，國內(nèi)丁二烯市場小幅整理供方價格繼續(xù)上推，支撐部分商家報盤心態(tài)，但下游延續(xù)剛需詢盤，零星略高價報盤成交不佳，市場消化漲幅為主山東魯中地區(qū)送到價格在8900-9000元/噸，華東出罐自提價格在8700元/噸左右。

每日點評

[順丁橡膠日評]：期貨盤面及成本下跌 順丁市場繼續(xù)承壓（20231129）

1、今日關(guān)注點 1）今日，國內(nèi)丁二烯市場持續(xù)弱勢下行，中石化供價寬幅下調(diào)，短期預期仍顯偏空，多數(shù)下游退市觀望為主，零星散戶剛需詢盤，成交價格繼續(xù)走低山東魯中地區(qū)送到價格在9300元/噸左右，華東出罐自提價格參考8800-8900元/噸。

每日點評

[順丁橡膠日評]：市場漲后回落 各方謹慎觀望（20260401）

午后期貨盤面大幅下行，丁二烯市場小幅下行，順丁橡膠市場內(nèi)業(yè)者報盤跟隨走低整理，市場交投陷入僵持日內(nèi)業(yè)者普遍關(guān)注美以和伊朗局勢，觀望情緒濃厚 6、價格預測 順丁橡膠出廠價格高企，貿(mào)易商前期低價庫存去化，社會庫存成本逐步走高。

每日點評

[橡膠油]：橡膠油市場早間提示（20260330）

NYMEX原油期貨05合約99.64漲5.16美元/桶，環(huán)比+5.46%；ICE布油期貨05合約112.57漲4.56美元/桶，環(huán)比+4.22%中國INE原油期貨2605合約漲12.1至740.5元/桶，夜盤漲19.8至760.3元/桶 2、國際油價上漲，成本端對橡膠油市場形成明顯支撐。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20260401）

進口美金膠市場報盤下跌，出貨一般，下游剛需買盤進口干膠人民幣市場報盤下跌，貿(mào)易商輪倉換月，少量套利盤平倉，下游剛需采購，價格走弱天然橡膠市場價格重心下挫期貨盤面震蕩走低，拖拽現(xiàn)貨報價跟隨下調(diào)，實際買盤跟進意愿略偏軟，整體詢盤一般盤后SCRWF市場主流成交參考16200元/噸，較上一工作日-100；3L主流成交參考16600元/噸，較上一工作日-100僅供參考天然膠乳現(xiàn)貨市場交投氛圍僵持，供應及成本端存在支撐，貿(mào)易商惜售挺價，但下游制品企業(yè)抵觸高價原料，疊加期貨盤面震蕩走弱，加重場內(nèi)觀望情緒，成交缺乏增量改善。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20260331）

天然橡膠市場價格穩(wěn)中走強，期貨盤面震蕩運行，現(xiàn)貨報盤區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整，下游詢盤積極性提升，擇低剛需采購，場內(nèi)實單成交表現(xiàn)尚可盤后SCRWF市場主流成交參考16300元/噸，較上一工作日+50；3L主流成交參考16700元/噸，較上一工作日+50僅供參考 三、行情展望 國內(nèi)外原料價格高企，上游成本端強支撐延續(xù)。

早間提示

[天然乳膠手套]：天然乳膠手套市場早間提示（20260331）

一、關(guān)注點 天然乳膠：橡膠市場聯(lián)動性較強，期貨盤面高位震蕩，基本面來看海外原料及成本價格高企，疊加后市船貨到港有減量預期，貿(mào)易商挺價惜售情緒較濃，市場實單議價空間有限，但國內(nèi)逐漸進入新一輪開割季，下游制品企業(yè)對漲價后原料采購謹慎，高價成交欠佳，交投氛圍寡淡 核心邏輯：原料市場報盤增長，下游需求釋放緩慢，備貨心態(tài)謹慎。

早間提示

[順丁橡膠月評]：中東軍事沖突引發(fā)全球能化產(chǎn)品價格上漲 順丁橡膠價格寬幅走高（2026年3月）

3月末中國順丁橡膠樣本企業(yè)庫存總量收于4.15萬噸，較2月末下降22.37%，月均樣本企業(yè)庫存總量在4.30萬噸，環(huán)比增加7.03%；3月末上海期貨交易所合成橡膠期貨倉單庫存在4.98萬噸，較2月末大幅增加24.78%，月均庫存在4.57萬噸，環(huán)比增加33.36% 3. 順丁橡膠后市預測及分析 目前中東地區(qū)軍事沖突雖傳出部分和談消息，但目前尚未有實質(zhì)性緩和消息出現(xiàn)，預計短時原油產(chǎn)量下降及運輸受阻問題難以快速緩解，東亞區(qū)域內(nèi)原油及下游能化產(chǎn)品價格預計短時難有大幅回落，順丁生產(chǎn)大幅虧損導致的供應大幅下降局面難以扭轉(zhuǎn)，貿(mào)易商對計劃量大幅削減及開單價格進一步上漲擔憂將成為推動市場價格上漲的主要因素，然而，當前下游終端亦面臨高成本壓力向終端銷售方傳導不暢問題，同時天然橡膠價格目前已明顯貼水合成膠，且短時趨勢難以逆轉(zhuǎn)，順丁橡膠采購需求亦將受到壓制。

月評

[天然膠乳周評]：宏觀與供應端提振 膠價止跌反彈（20260320-0326）

周期內(nèi)地緣風險持續(xù)升級，合成橡膠市場漲幅較大，帶動天然橡膠期貨盤面回升，目前全球天然橡膠供應仍處低產(chǎn)階段，泰國原料及成本價格節(jié)節(jié)攀高，同時市場預計次月東南亞船貨到港量同環(huán)比偏少，市場看漲情緒升溫，貿(mào)易商普遍惜售加價出貨，市場實單商談重心上漲，但下游制品企業(yè)詢盤情緒一般，壓價商談較多，謹慎按需采購 國產(chǎn)：本周國內(nèi)銷區(qū)國產(chǎn)濃乳報價重心上漲。

周評

[橡膠油]：橡膠油市場早間提示（20260325）

NYMEX原油期貨05合約92.35漲4.22美元/桶，環(huán)比+4.79%；ICE布油期貨05合約104.49漲4.55美元/桶，環(huán)比+4.55%中國INE原油期貨2605合約跌53.2至751.9元/桶，夜盤跌11.7至740.2元/桶 2、成本面支撐強勁，橡膠油價格上行。

早間提示

[隆眾聚焦]：成本面及供應面強勢推漲 順丁現(xiàn)貨價格大幅走高

綜述 本周期，上游原料供應趨緊問題逐步向下游傳導，順丁橡膠生產(chǎn)成本大幅增加及持續(xù)虧損影響逐步放大，主流供價及市場價格寬幅走高。

熱點聚焦

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20260324）

橡膠市場聯(lián)動性走強，期貨盤面止跌震蕩，對市場情緒有所支撐，基本面來看泰國原料及成本行情持續(xù)拉漲，成本端利好延續(xù)，同時國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)開割初期產(chǎn)量較為有限，另外市場預計4月進口貨源到港量或同環(huán)比減少，場內(nèi)出現(xiàn)部分看漲情緒，進一步提振貿(mào)易商挺價惜售心態(tài)，但下游制品企業(yè)訂單及成本壓力較大，抵觸高價原料買盤，或延續(xù)剛需采購為主，對行情支撐作用不足。

早間提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月16日-3月20日）

有機硅方面，本期有機硅DMC整體市場維穩(wěn)運行原料端，本周甲醇現(xiàn)貨價格寬幅上行，主要受地緣政治情緒驅(qū)動，期貨端情緒升溫逐步傳導至現(xiàn)貨市場，加之企業(yè)持續(xù)去庫，工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)為主，成本端支撐偏強；供應端，有機硅DMC主流單體廠報盤堅挺，但市場交投熱度降低，部分單體廠陸續(xù)實單商談，延續(xù)出貨意愿為主；需求端，下游硅橡膠及硅油企業(yè)報盤維穩(wěn)，部分企業(yè)消耗原料采購庫存為主，其余逢低剛需采購 綜合來看，當下市場除成本支撐外，暫無利好拉動價格上漲，且下游采購不及預期，限制價格上漲，后期著重關(guān)注廠家復產(chǎn)情況以及下游采購情況，預計價格呈現(xiàn)震蕩趨勢。

產(chǎn)業(yè)分析

[天然橡膠]：天然橡膠市場一周前瞻（20260323）

天然橡膠市場價格繼續(xù)下行，期貨盤面跌幅放緩，現(xiàn)貨區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整，市場觀望氛圍依舊濃郁，采購大多有所延緩，終端客戶以少量按需補貨為主盤后SCRWF市場主流成交參考15900元/噸，較上一工作日-100；3L主流成交參考16350元/噸，較上一工作日-50僅供參考 三、行情展望 泰國杯膠價格出現(xiàn)下跌，海外成本支撐弱化，疊加國內(nèi)開割情緒升溫，市場看空氛圍縈繞。

早間提示

[天然膠乳周評]：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割預期走強 膠價重心下跌（20260313-0319）

周期內(nèi)國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割施壓，橡膠期貨盤面震蕩下跌，加重市場看空情緒，泰國濃乳加工廠美金船貨價格下調(diào)，成本端呈現(xiàn)利空，同時國內(nèi)下游制品企業(yè)需求持續(xù)表現(xiàn)乏力，對濃乳現(xiàn)貨采購意愿低位，市場交投節(jié)奏緩慢，貿(mào)易商銷售壓力凸顯，部分為加快貨物周轉(zhuǎn)現(xiàn)貨商談空間加大，現(xiàn)貨價格承壓下跌 國產(chǎn)：本周國內(nèi)銷區(qū)國產(chǎn)濃乳報價重心弱勢整理周內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)濃乳加工廠成品庫存有限，國內(nèi)主港可流通現(xiàn)貨有所減少，但因進口濃乳行情下跌，且國產(chǎn)濃乳與進口濃乳價差較窄，不利于成交，拖拽其交易價格下滑。

周評

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場早間提示（20260313）

依據(jù)以上單體價格推算，丁苯1502膠理論成本在18250元/噸，中石化華北齊魯1502出廠價格與理論成本相比，單噸理論利潤在-2450元/噸，理論生產(chǎn)利潤處于相對低位，成本面利好支撐 4、3月12日上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤：BR2603價格在15515元/噸，漲930元/噸；主力合約BR2604價格在15950元/噸，漲210元/噸；BR2605價格在15880元/噸，漲235元/噸。

早間提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月9日-3月13日）

有機硅方面，本期有機硅DMC整體市場維穩(wěn)運行原料端，本周甲醇現(xiàn)貨價格寬幅上行，主要受地緣政治情緒驅(qū)動，期貨端情緒升溫逐步傳導至現(xiàn)貨市場，疊加企業(yè)持續(xù)去庫，工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)為主，成本端支撐偏強供應端，有機硅DMC主流單體廠報盤堅挺，但市場交投熱度降低，部分單體廠陸續(xù)實單商談，延續(xù)出貨意愿為主需求端，下游硅橡膠及硅油企業(yè)報盤維穩(wěn)，部分企業(yè)消耗原料采購庫存為主，其余逢低剛需采購 綜合來看，工業(yè)硅需求暫無顯著改善，庫存壓力依然存在，雖市場情緒略有好轉(zhuǎn)，但下游采購持續(xù)低迷，成本支撐及情緒拉漲影響有限，預計價格呈現(xiàn)震蕩趨勢。

產(chǎn)業(yè)分析

[天然橡膠]：天然橡膠市場一周前瞻（20260316）

進口美金膠市場報盤下跌，出貨積極，下游剛需買盤進口干膠人民幣市場報盤下跌，貿(mào)易商輪倉換月，少量套利平倉，下游適量逢低采購天然橡膠市場價格大幅下調(diào)，期貨盤面寬幅下行，現(xiàn)貨報盤跟隨盤面重心向下調(diào)整，貿(mào)易商謹慎待市，終端剛需拿貨為主盤后SCRWF市場主流成交參考16550元/噸，較上一工作日-300；3L主流成交參考16850元/噸，較上一工作日-300僅供參考天然膠乳現(xiàn)貨市場交投氛圍僵持，期貨盤面震蕩下行，場內(nèi)看空情緒發(fā)酵，下游制品企業(yè)暫持觀望態(tài)度為主，但貿(mào)易商持貨成本居高，讓利出貨意愿有限，少有實單成交聽聞。

早間提示

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場早間提示（20260312）

依據(jù)以上單體價格推算，丁苯1502膠理論成本在16225元/噸，中石化華北齊魯1502出廠價格與理論成本相比，單噸理論利潤在-425元/噸，理論生產(chǎn)利潤處于相對低位，成本面利好支撐 4、3月11日上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤：主力合約BR2604價格在15370元/噸，漲370元/噸；BR2605價格在15240元/噸，漲210元/噸；BR2606價格在15000元/噸，漲260元/噸。

早間提示