寶城期貨：滬膠偏弱運行

美國政府在2018年年底至2019年年初為期35天的“停擺”給GDP造成了30億美元的損失，據(jù)美國國會預算辦公室估算，此次美國政府每“停擺”一周，經(jīng)濟增速將會下降約0.15個百分點，若把私營機構受到的影響計算在內，經(jīng)濟增速可能會下降0.2個百分點整體來看，美國政府“停擺”給經(jīng)濟和需求帶來較大影響，并拖累大宗商品價格走勢，這對滬膠期貨同樣會產(chǎn)生負面沖擊 東南亞產(chǎn)膠國小幅增產(chǎn)但消費下滑 當前，國內外天然橡膠產(chǎn)區(qū)均處于割膠旺季，尤其是東南亞主產(chǎn)區(qū)，在未受極端氣候因素干擾的情況下，供應壓力正在穩(wěn)步增大。

市場播報

[丁二烯]：亞洲丁二烯市場周度綜述（20250728-0801）

本周期，亞洲丁二烯市場交投消息有限，在中國合成橡膠期貨走勢影響下，丁二烯市場氣氛有所走弱，商家多關注美國和亞洲之間的關稅談判在價格討論稀少的情況下，亞洲丁二烯價格在1090美元/噸CFR中國歐洲積極討論到亞洲的出口，聽聞有兩單成交，F(xiàn)OB西北歐價格在790-800美元噸左右，但由于中國橡膠期貨持續(xù)下跌，市場情緒表現(xiàn)偏空據(jù)市場消息人士透露，亞洲國家和美國正在就進口關稅進行一些討論，這可能會支持下游輪胎市場。

國際市場價格行情

[丁腈手套日評]：原料延續(xù)下滑趨勢 貿(mào)易商下單心態(tài)謹慎（20250416）

受美國市場加征關稅政策影響，企業(yè)積極開發(fā)非美市場訂單，受原材料價格下滑影響，貿(mào)易商采購節(jié)奏放緩，觀望氣氛濃厚3.5克一次性丁腈手套的出口訂單價格在14-14.5美元/箱，預計未來手套市場價格仍有穩(wěn)中偏弱走勢預期 5、相關產(chǎn)品情況 丁二烯：中石化價格下調，主力下游橡膠期貨盤面繼續(xù)下行，雖有聽聞零星高價報盤，但市場看空預期加重，下游詢盤略顯謹慎，市場成交表現(xiàn)不佳，丁二烯行情繼續(xù)走弱。

每日點評

[丁二烯周評]：市場買盤謹慎 丁二烯行情走勢先漲后跌（20250328-0403）

需求預測：下游合成橡膠走勢震蕩，且部分行業(yè)開工下降，剛需難以對原料市場形成有效支撐 下周預測：近期丁二烯市場走勢震蕩，節(jié)前部分剛需對行情有所提振，但受美國關稅影響，主力下游期貨寬幅下挫，疊加下周有船貨到港預期，市場供需基本面暫時難有持續(xù)性利好支撐，節(jié)后剛需不乏觀望心態(tài)，預計市場價格回落整理為主 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊丁二烯周報 。

周評

[春節(jié)專題]：成本及供應面支撐尚存，2025年春節(jié)期間順丁橡膠行業(yè)分析及節(jié)后展望

春節(jié)后市場基本面因素轉向對市場價格影響較小，市場關注點仍集中在節(jié)后原料丁二烯供應情況對順丁橡膠成本面及供應面影響的持續(xù)性此外，美國對中國、加拿大及墨西哥加征關稅消息對大宗商品及相關產(chǎn)品期貨層面的影響亦需謹慎關注預計節(jié)后合成橡膠市場維持窄幅整理局面，仍需謹慎觀望原料端行情走勢影響

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：市場信心難以建立 丁苯橡膠價格延續(xù)回落

【導讀】2024年國慶小長假后，丁苯橡膠價格一路下探，驅動價格走弱的主要因素：一方面是主要原料丁二烯供應增量后價格由多轉空，另外是丁苯橡膠制造利潤明顯，貨源供應相對充足，再者是合成橡膠期貨盤面大幅回落，拖累現(xiàn)貨市場信心 國慶節(jié)小長假后，丁苯橡膠價格持續(xù)回落，10月8日山東市場撫順1502主流價格16800元/噸，至11月22日價格行至14900元/噸，期間下跌1900元/噸，跌幅在11.31%。

熱點聚焦

天膠主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)邏輯未改

國內產(chǎn)區(qū)將迎來停割季，全乳膠供應逐漸回落從長期角度來看，產(chǎn)膠國步入減產(chǎn)周期，產(chǎn)量同比回落幅度較大 隨著美國通脹數(shù)據(jù)回落幅度不及預期，疊加美聯(lián)儲部分官員認為9月降息幅度偏大，導致11月美聯(lián)儲降息50個基點的概率顯著下滑，此前樂觀情緒出現(xiàn)修正與此同時，橡膠市場下游汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，產(chǎn)業(yè)因子轉弱導致橡膠期貨步入中期調整的走勢近期滬膠期貨2501合約呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，期價處在短期下行通道內，維持在17500~18000元/噸區(qū)間窄幅震蕩運行。

市場播報

[乙烯焦油周評]：指引有限 主流盤整（20220701-0707）

乙烯焦油，周評

周評

[隆眾聚焦]：限電因素導致供需失衡 丁苯、順丁橡膠價格行至近年內最高點

山東省減產(chǎn)量占約9.11% 四、對丁苯、順丁橡膠短期走勢看法 外圍宏觀層面看，全球正處于“能源危機”，英國電荒、歐盟天然氣荒、美國貨荒、中國電荒等問題突出，能源短缺導致的“通貨膨脹”更加明顯就通用合成橡膠本身來講，短時間已脫離成本面、相關膠種替代性層面的拖拽，大范圍限電背景之下，丁苯、順丁橡膠社會流通貨源難以短時間累加，且部分規(guī)模貿(mào)易商前期所售空單也難以補全；同時隆眾資訊合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈認為，價格快速上漲的根基并不牢固，一方面需要關注伊朗等低價進口膠貨源到港情況，一方面關注天膠期貨價格波動，下游企業(yè)在天膠現(xiàn)貨與合成橡膠的配方替代比重變化情況。

熱點聚焦

商品面臨“壓力測試” 資金布局分歧浮現(xiàn)

數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，20號膠、原油期貨主力合約跌超5%；橡膠、LU、苯乙烯、豆一期貨主力合約跌幅均超4%，紙漿、燃料油、PTA期貨主力合約跌幅超3% 7月18日“歐佩克+”達成的增產(chǎn)協(xié)議中，自2022年5月起提高生產(chǎn)基線的提法，令市場開始看空遠期油價走勢“上周，EIA（美國能源信息署）發(fā)布的周度數(shù)據(jù)表明美國油品消費有走弱跡象，‘歐佩克+’的增產(chǎn)和新冠疫情反彈導致需求預期的悲觀成為油價大幅下跌的觸發(fā)點。

鋼材

[丁二烯]：丁二烯早間提示（20210715）

丁二烯,原油,丁二烯市場

早間提示

需求不振將限制苯乙烯漲幅

春節(jié)后，苯乙烯期貨走出了先上漲再下跌之后再度上行的走勢，第一波上漲源于美國寒流導致400多萬噸產(chǎn)能下線，并且歐洲和日本有裝置意外停車；之后的下跌可以說是對這些裝置復產(chǎn)后的修復；現(xiàn)階段的上漲則是因為全球裝置春季檢修，苯乙烯庫存持續(xù)下降展望后市，苯乙烯期貨上行空間受限于低迷的需求，今年也將面臨產(chǎn)能大幅擴張，這可能是苯乙烯最后的強勢 下游跟漲不力 苯乙烯的主要下游產(chǎn)品有發(fā)泡聚苯乙烯（EPS）、聚苯乙烯（PS）、ABS樹脂、合成橡膠、不飽和聚酯樹脂以及苯乙烯類共聚物（。

市場播報

[丁二烯]：丁二烯下周前瞻（20210416-0422）

國際原油：各大機構普遍看好復蘇前景，美國汽油需求增長，加之美元疲軟，國際油價四連漲WTI05合約63.46漲0.31美元/桶；布倫特06合約66.94漲0.36美元/桶中國SC原油期貨主力合約2106漲13.3至409元/桶，夜盤漲6.5至415.5元/桶 下周期預測：短期國內丁二烯行業(yè)開工率下降，市場持續(xù)去庫存中，但橡膠市場走勢不佳，且丁二烯高價成交略顯乏力，拖拽行情難有上行動力，預計短期市場小幅震蕩為主，但仍需謹慎關注內外盤成交及國內貨源出口情況指引。

早間提示

供應回升 滬膠短期承壓

隨著全球疫情持續(xù)好轉，在歐美發(fā)達經(jīng)濟體穩(wěn)步復蘇以及通脹預期增強的背景下，美債10年期收益率步入上升道通，流動性或提前收緊的負面因素令商品資產(chǎn)價格承壓在金融屬性轉弱的背景下，膠市供應端出現(xiàn)分歧，此前占據(jù)優(yōu)勢的商品屬性也逐漸弱化上周國內橡膠期貨呈現(xiàn)大幅回落的走勢，其中滬膠期貨2105合約自15300元/噸一線大幅回落至14365元/噸，當周累計跌幅達5.90% 宏觀預期轉弱 今年以來，美國長期國債收益率快速上行，加重金融市場參與者的擔憂情緒。

市場播報

[丁二烯]：丁二烯早間提示（20210304）

國際原油：雖然美國商業(yè)原油庫存大幅增長，但成品油庫存驟降，加之OPEC+也有將當前減產(chǎn)規(guī)模維持至4月的可能性，國際油價強勁反彈WTI04合約61.28漲1.53美元/桶；布倫特05合約64.07漲1.37美元/桶中國SC原油期貨主力合約2105跌4.2至398.2元/桶 今日預測：短期雖主流供方價格穩(wěn)定，但橡膠產(chǎn)品走勢不佳，且丁二烯市場成交不暢，均對商家心態(tài)帶來拖拽，3月份國內裝置檢修有限，市場供應面亦難尋支撐，預計行情下行整理可能性較大，建議謹慎關注成交指引。

早間提示