[順丁橡膠日評]：期貨日盤繼續(xù)收跌 現(xiàn)貨市場承壓加劇（20240327）

1、今日關(guān)注點 1）今日，國內(nèi)丁二烯市場小幅震蕩，雖華東零星商家報盤仍顯堅挺，但下游合成橡膠行情下跌，市場詢盤意向冷清，商談重心小幅波動。

每日點評

[順丁橡膠日評]：期貨盤面再走跌 現(xiàn)貨市場弱勢加?。?0231010）

1、今日關(guān)注點 1）今日， 國內(nèi)丁二烯市場小幅偏弱震蕩，零星供方價格下調(diào)，市場詢報盤較為稀少，采購亦多維持剛需，消息面指引相對有限，觀望氛圍不減山東魯中地區(qū)送到價格在8450-8500元/噸，華東出罐自提價格在8000-8100元/噸左右。

每日點評

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評]：天膠期貨價格漲勢提振 商家觀望情緒加?。?0211019）

每日點評

[SBS日評]：地緣政治影響升級 SBS市場報盤上漲 （20260302）

1、今日摘要 ①、山東市場丁二烯報盤上漲425執(zhí)行10700，華東市場苯乙烯上漲245執(zhí)行7930；（元/噸） ②、上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤：BR2604合約收盤價格再13465，漲810；（元/噸） ③、今日SBS市場報盤減少，部分封盤觀望，少量報盤加價，詢盤增量，成交重心上漲。

每日點評

[順丁橡膠月評]：供應(yīng)及成本拖拽逐步顯現(xiàn) 月內(nèi)成交表現(xiàn)持續(xù)偏弱（2026年2月）

2月份，順丁橡膠產(chǎn)能利用率78.76%，較上月提升2.86個百分點，較去年同期提升14.56個百分點 庫存：2月，國內(nèi)順丁橡膠樣本庫存水平明顯增長2月末中國順丁橡膠樣本企業(yè)庫存總量收于5.35萬噸，較1月末提升55.30 %，月均樣本企業(yè)庫存總量在4.02萬噸，環(huán)比增加16.53%；2月末上海期貨交易所合成橡膠期貨倉單庫存在3.99萬噸，較1月末大幅增加41.28%，月均庫存在3.42萬噸，環(huán)比增加33.23% 3. 順丁橡膠后市預(yù)測及分析 考慮3月丁二烯下游檢修增多導(dǎo)致供需偏緊局面緩解預(yù)期存在，成本面支撐略有走弱；春節(jié)假期后下游逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，剛需消耗恢復(fù)后采購需求將于3月初逐步釋放，但前期國內(nèi)供應(yīng)高位及春節(jié)假期傳統(tǒng)累庫周期影響下，供應(yīng)面充足壓力較大將導(dǎo)致下游壓價堅決，且部分套利資源倒掛影響下，月前中期市場價格將持續(xù)承壓；月中后期浩普新材料、浙江傳化順丁橡膠裝置將陸續(xù)進行常規(guī)檢修，社會庫存壓力逐步緩解、交割品產(chǎn)量下降以及天然橡膠價差帶動作用將逐步顯現(xiàn)，市場價格或不乏止跌后小幅反彈預(yù)期。

月評

[隆眾聚焦]：供應(yīng)及成本面弱勢 需求跟進偏弱拖拽順丁橡膠行情走低

假期前后供應(yīng)端表現(xiàn)堅挺，且下游合成橡膠期貨走勢對產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品存在提振，丁二烯市場略有走高但節(jié)后需求恢復(fù)不及預(yù)期，且有裝置重啟影響丁二烯產(chǎn)量提升，供需基本面難有持續(xù)性利好提振，在下游走弱及成交不佳拖拽下，行情出現(xiàn)下行，順丁橡膠生產(chǎn)成本逐步下降，但順丁橡膠自身庫存壓力顯著高于同期，疊加下游終端采購尚未跟進等因素影響，順丁橡膠市場看空情緒明顯升溫，主流供價及市場價格均大幅走弱且難有大單成交聽聞，生產(chǎn)利潤仍延續(xù)承壓。

熱點聚焦

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場早間提示（20260227）

4、2月26日上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤：BR2603價格在12650元/噸，跌185元/噸；主力合約BR2604價格在12720元/噸，跌175元/噸；BR2605價格在12760元/噸，跌170元/噸 核心邏輯：昨日主流銷售公司穩(wěn)定丁苯橡膠出廠價格主要原料丁二烯價格下跌200元/噸，加之相關(guān)膠種走弱，導(dǎo)致終端下游買盤更趨觀望，商家出貨阻力明顯。

早間提示

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈月評]：市場氣氛平淡 合成橡膠產(chǎn)品漲跌并存（2026年2月）

春節(jié)假期臨近后市場交投基本停滯，節(jié)后返市天然橡膠行情大幅走高雖部分帶動順丁橡膠供價及市場價格走高，不過節(jié)后下游逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)但采購需求尚未釋放導(dǎo)致實單幾無成交跟進，同時國內(nèi)順丁橡膠裝置總體維持高負荷運行導(dǎo)致庫存壓力顯著增大，疊加節(jié)后國內(nèi)丁二烯供應(yīng)增量及3月下游檢修增多導(dǎo)致需求減量等消息影響，供應(yīng)及成本面均對市場價格表現(xiàn)產(chǎn)生明顯拖拽，順丁橡膠期貨盤面大幅走弱的同時，套利資源低出頻現(xiàn)且價格大幅倒掛，貿(mào)易商報盤及主流供方價格亦承壓走低。

每日點評

[天然橡膠]：天然橡膠市場一周前瞻（20260302）

天然橡膠市場價格維穩(wěn)運行，期貨盤面震蕩運行，持貨商低出意愿不強，現(xiàn)貨報盤相對堅挺，下游逢低剛需補貨盤后SCRWF市場主流成交參考16850元/噸，較上一工作日持穩(wěn)；3L主流成交參考17150元/噸，較上一工作日持穩(wěn)僅供參考 三、行情展望 東南亞產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性低產(chǎn)期，原料供應(yīng)持續(xù)收縮，海外原料價格處于上漲軌道，加工廠成本高企。

早間提示

[隆眾聚焦]：2026年1月泰國天然膠乳出口數(shù)量同環(huán)比雙降

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2026年1月份，泰國天然膠乳對全球出口量5.28萬噸，環(huán)比-14.93%，同比-18.05%26年新年伊始，泰國1月出口量同環(huán)比均出現(xiàn)明顯下滑，其主要原因一方面在于，11月下旬受熱帶氣旋、季風降雨等共同作用影響，泰國南部主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴重洪災(zāi)，進入12月隨著產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)、積水排干，割膠活動才陸續(xù)恢復(fù)，但洪水浸泡導(dǎo)致部分橡膠樹根系受損，影響了其單產(chǎn)穩(wěn)定性，月內(nèi)橡膠整體產(chǎn)量受損；另一方面，期貨盤面表現(xiàn)震蕩，國內(nèi)套利窗口關(guān)閉，同時需求端疲軟拖累，傳統(tǒng)貿(mào)易商缺乏進口利潤空間，導(dǎo)致泰國加工廠出貨節(jié)奏放緩。

熱點聚焦

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：市場交投平淡 合成橡膠產(chǎn)品表現(xiàn)各異（20260213-0226）

假期前后供應(yīng)端表現(xiàn)堅挺，且下游合成橡膠期貨走勢對產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品存在提振，丁二烯市場略有走高但節(jié)后需求恢復(fù)不及預(yù)期，且有裝置重啟影響丁二烯產(chǎn)量提升，供需基本面難有持續(xù)性利好提振，在下游走弱及成交不佳拖拽下，行情出現(xiàn)下行截止2月26日，山東魯中地區(qū)送到價格在10200-10400元/噸，江蘇出罐自提價格在9900-10000元/噸 順丁橡膠： 市場信息：春節(jié)假期期間原油行情大幅走高，同時美國進口關(guān)稅政策變動對下游終端產(chǎn)品出口存在潛在利多情緒，疊加節(jié)后返市天然橡膠行情漲幅超出預(yù)期，品種間價差快速擴大等因素均帶動順丁橡膠業(yè)者積極試探挺價，主流供價亦跟隨走高；春節(jié)假期期間物流停滯且下游消耗減少，然國內(nèi)多數(shù)順丁橡膠裝置高負荷運行，疊加假期橫跨開單結(jié)算周期影響，生產(chǎn)企業(yè)庫存及貿(mào)易商庫存水平均明顯走高逐步加重業(yè)者擔憂情緒，同時3月丁二烯下游檢修有所增多預(yù)期亦導(dǎo)致成本支撐松動，套利盤低價資源迅速增多，商談重心快速轉(zhuǎn)為明顯倒掛；下游逐步進入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，但目前采購意向低迷，少有大單成交聽聞。

每日點評

[天然膠乳周評]：宏觀與供應(yīng)端利好驅(qū)動 膠價漲勢顯著（20260213-0226）

周內(nèi)宏觀商品氛圍向好，橡膠期貨盤面強勢沖高，基本面來看海外產(chǎn)區(qū)進入低產(chǎn)期，原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致收購價格連續(xù)攀升，拉漲東南亞加工廠美金船貨價格，成本端支撐顯著，市場看漲情緒漸濃，均拉動國內(nèi)現(xiàn)貨價格寬幅上揚，但下游制品企業(yè)尚未復(fù)工復(fù)產(chǎn)，且排斥高價原料，實單成交有限 國產(chǎn)：本周國內(nèi)銷區(qū)國產(chǎn)濃乳報價重心走高周內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)處于停割期，當?shù)?em class='keyword'>加工廠冬儲儲備較往年處于偏低水平，同時隨著期貨及進口膠行情寬幅上漲，市場看漲氛圍升溫，國產(chǎn)膠持貨商普遍惜售加價出貨，但下游制品企業(yè)對漲價后原料觀望情緒加重，實單采購意愿低迷，市場成交零星。

周評

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20260228）

天然橡膠市場價格維穩(wěn)運行，期貨盤面震蕩運行，持貨商低出意愿不強，現(xiàn)貨報盤相對堅挺，下游逢低剛需補貨盤后SCRWF市場主流成交參考16850元/噸，較上一工作日持穩(wěn)；3L主流成交參考17150元/噸，較上一工作日持穩(wěn)僅供參考 三、行情展望 東南亞產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性低產(chǎn)期，原料供應(yīng)持續(xù)收縮，海外原料價格處于上漲軌道，加工廠成本高企。

早間提示

[天然膠乳月評]：宏觀與供應(yīng)端利好較強 膠價上漲趨勢明顯（2026年2月）

全球天然橡膠供應(yīng)進入季節(jié)性低產(chǎn)階段，泰國原料價格有繼續(xù)上漲空間，成本端利多因素凸顯，同時宏觀商品市場氛圍向好，期貨盤面偏強震蕩運行，場內(nèi)看漲情緒增加，利好天然膠乳行情；但3月東南亞船貨到港相對集中，國內(nèi)港口現(xiàn)貨流通逐漸增加，同時國內(nèi)產(chǎn)區(qū)物候條件尚可，月下旬開割預(yù)期相對正常，供應(yīng)增量預(yù)期施壓市場，而下游制品企業(yè)新訂單一般，對高價原料接受能力有限，復(fù)工后或優(yōu)先消化原料庫存，需求啟動緩慢，從而對膠價形成利空牽制。

月評

[SBS日評]：宏觀疊加成本支撐 行情呈現(xiàn)“開門紅” （20260225）

1、今日摘要 ①、山東市場丁二烯報盤下調(diào)100執(zhí)行10600，華東市場苯乙烯下滑50執(zhí)行7755；（元/噸） ②、2月25日上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤：主力合約BR2603合約收盤價格13045，跌5；（元/噸） ③、今日SBS市場加價報盤，利好氛圍延續(xù)難有低價，但詢盤及成交一般。

每日點評

[異戊二烯橡膠周評]：利好逐步發(fā)酵 異戊二烯橡膠市場穩(wěn)中偏強（20260224-0226）

1.本周市場關(guān)注點 1）價格數(shù)據(jù)：截止至2月26日，異戊二烯橡膠市場報盤稀少，國產(chǎn)異戊二烯橡膠報盤價格15200元/噸，實單多可商談，其他價格也有聽聞。

周評

齊盛期貨：天膠關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會

建議投資者加強盤面技術(shù)分析，尊重形態(tài)信號，提升交易靈活性 技術(shù)分析顯示，滬膠主力合約在每年7月下旬至8月上旬存在顯著的季節(jié)性低點，這一窗口往往對應(yīng)較好的買入時機在當前復(fù)雜宏觀環(huán)境下，建議投資者避免盲目追漲——橡膠多表現(xiàn)為跟漲行情，走勢存在較大隨機性更值得等待的是時間周期與價格維度的契合相對而言，筆者更看好下半年的天然橡膠投資機會（作者單位：齊盛期貨）

市場播報

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠社會庫存周數(shù)據(jù)分析（20260223）

累庫幅度較大主要集中在青島庫存，從青島港口出入庫來看，總?cè)霂炝凯h(huán)比上期增加39%，出貨量環(huán)比上期下降55%，近期中國庫存依舊延續(xù)累庫趨勢假期期間價格整體波動有限 中國天然橡膠社會庫存包含青島保稅現(xiàn)貨庫存，青島一般貿(mào)易現(xiàn)貨庫存，浙滬越南10號標膠和混合膠現(xiàn)貨庫存，云南現(xiàn)貨庫存，NR期貨庫存，中國老全乳膠現(xiàn)貨，浙滬越南3L標膠和混合膠現(xiàn)貨，RU期貨庫存。

庫存

[天然橡膠]：2026年2月26日全國主要城市天然橡膠價格匯總

匯總

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20260227）

聽聞華東市場泰國普通散裝成交價格13000元/噸，較上一交易日-200；越南非順利成交價格12550元/噸，較上一交易日-50；國產(chǎn)國營成交價格12650元/噸，較上一交易日-50山東青島市場人民幣泰混現(xiàn)貨報盤跌100元至15900元/噸進口美金膠市場報盤下跌，出貨積極，下游買盤一般進口干膠人民幣市場報盤下跌，貿(mào)易商輪倉換月，套利盤少量加倉，買盤一般，下游觀望為主天然橡膠市場價格小幅走弱，期貨盤面震蕩趨弱運行，現(xiàn)貨報盤區(qū)間內(nèi)被動跟降，終端逢低補貨為主。

早間提示