[甲醛日評(píng)]：原料甲醇下跌 甲醛成交守穩(wěn)（20260228）

日評(píng)

[隆眾聚焦]：高供應(yīng)&弱需求 節(jié)后甲醇市場弱勢下滑

綜述 近期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場弱勢下滑，主因內(nèi)地供應(yīng)偏高，上游企業(yè)排庫需求猶存，下游需求恢復(fù)緩慢，企業(yè)采購積極性不高；港口庫存增加，整體仍處于相對(duì)高位，業(yè)者心態(tài)偏弱。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：年味漸濃 甲醇市場窄幅整理

綜述 近期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場窄幅整理為主，主因春節(jié)臨近，貿(mào)易商多數(shù)離市，內(nèi)地企業(yè)節(jié)前排庫基本結(jié)束，市場多以節(jié)中和節(jié)后預(yù)售交投為主。

熱點(diǎn)聚焦

[二甲醚日評(píng)]：供應(yīng)增量 二甲醚穩(wěn)中有跌（20260121）

1、今日關(guān)注點(diǎn) ①、ICE布油期貨03合約64.92漲0.98美元/桶，環(huán)比+1.53%。

每日點(diǎn)評(píng)

[二甲醚日評(píng)]：供應(yīng)增量 二甲醚穩(wěn)中有跌（20260119）

1、今日關(guān)注點(diǎn) ①、ICE布油期貨03合約64.13漲0.37美元/桶，環(huán)比+0.58%。

每日點(diǎn)評(píng)

?[隆眾聚焦]：弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期深度博弈 甲醇市場陷區(qū)間震蕩

近期，地緣邏輯躍升為甲醇市場核心主線，國內(nèi)甲醇市場隨即進(jìn)入“弱現(xiàn)實(shí)”與“強(qiáng)預(yù)期”的深度博弈階段近期商品市場情緒回暖的大背景下，地緣沖突持續(xù)發(fā)酵助推市場上行，多空分歧集中釋放，市場整體呈現(xiàn)期現(xiàn)分化、區(qū)間震蕩的運(yùn)行特征其中，港口高庫存對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成持續(xù)壓制，而海外供應(yīng)收縮預(yù)期、成本端剛性支撐及中長期需求增量等因素，則共同推動(dòng)期貨盤面震蕩上行 從內(nèi)地市場來看，當(dāng)前內(nèi)地甲醇裝置開工率處于絕對(duì)高位，供應(yīng)端釋放充分；但需求端表現(xiàn)疲軟，冬季本就是甲醇傳統(tǒng)下游需求淡季，疊加下游用戶原料庫存普遍偏高，部分下游環(huán)節(jié)已出現(xiàn)壓車現(xiàn)象，需求承接能力不足。

熱點(diǎn)聚焦

[二甲醚日評(píng)]：成本收緊需求良好 二甲醚平穩(wěn)出貨（20260112）

1、今日關(guān)注點(diǎn) ①、ICE布油期貨03合約63.34漲1.35美元/桶，環(huán)比+2.18%。

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存及訂單待發(fā)周數(shù)據(jù)分析(20260107)

除冬季內(nèi)地甲醇計(jì)劃內(nèi)檢修項(xiàng)目較少造成整體供應(yīng)充足外，當(dāng)前傳統(tǒng)下游部分需求偏弱，且烯烴利潤不佳引發(fā)的該分支需求縮量預(yù)期也有所增強(qiáng)，故季節(jié)性弱供需現(xiàn)狀或?qū)⒊掷m(xù)制約中上游貨量轉(zhuǎn)移節(jié)奏；不過，考慮到內(nèi)地與沿海局部順流窗口已開啟，故預(yù)計(jì)下期內(nèi)地企業(yè)庫存增量力度或階段性趨緩 三、樣本庫存與產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比 元旦節(jié)后國內(nèi)甲醇樣本企業(yè)庫存延續(xù)增量趨勢，年末臨近，上游生產(chǎn)端多延續(xù)積極出貨舉措，不過，宏觀消息對(duì)期貨階段性偏強(qiáng)帶動(dòng)下，周內(nèi)貿(mào)易補(bǔ)空、逢低剛需補(bǔ)貨等刺激，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)價(jià)格部分時(shí)段跟漲表現(xiàn)；然買盤對(duì)高價(jià)追漲跟進(jìn)則較一般，周三部分企業(yè)競拍伴有流拍。

庫存

[隆眾聚焦]：港口與內(nèi)地甲醇價(jià)差連續(xù)七周擴(kuò)大

綜述 近期回顧： 自2025年11月24日起，國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場開始轉(zhuǎn)變?yōu)椤案劭趶?qiáng)、內(nèi)地弱”的局面，其價(jià)差連續(xù)七周不斷擴(kuò)大，截至目前，最大價(jià)差已經(jīng)超過450元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩

2025年12月份，甲醇期貨跌后反彈，主力合約切換至05，05合約月內(nèi)低點(diǎn)2072元/噸，高點(diǎn)為月初的2253元/噸，主要交易邏輯由基本面和宏觀大盤氣氛的雙重配合月內(nèi)化工估值偏低以及重金屬瘋狂拉升帶動(dòng)大盤氣氛偏好，甲醇自身則基于未來進(jìn)口減量導(dǎo)致的中期去庫預(yù)期以及進(jìn)口成本的不斷提升 2026年1月國內(nèi)甲醇市場核心關(guān)注點(diǎn)聚焦兩大維度：一是進(jìn)口甲醇的實(shí)際減量幅度，二是在內(nèi)地供應(yīng)持續(xù)增量的態(tài)勢下，受市場競爭加劇、價(jià)格下行影響，各地區(qū)貨源能否順利打開跨區(qū)域套利窗口。

指數(shù)分析

[甲醇周評(píng)]：本周國內(nèi)甲醇市場區(qū)域分化（20251219-20251225）

本周內(nèi)地甲醇市場延續(xù)疲弱走勢，企業(yè)出貨不暢致庫存高企，降價(jià)去庫成為主流操作下游采購意愿受市場觀望情緒壓制，難有增量支撐；與此同時(shí)期貨盤面表現(xiàn)不佳，港口貨源回流進(jìn)一步?jīng)_擊內(nèi)地市場，供需雙弱的格局之下，市場行情持續(xù)探底 3、國內(nèi)甲醇市場影響因素 1）利潤：本周內(nèi)蒙古煤制甲醇與焦?fàn)t氣制甲醇企業(yè)生產(chǎn)利潤下降，雖然原料煤炭近期依然處于下跌狀態(tài)，緩解部分煤制甲醇企業(yè)成本，不過近期內(nèi)地甲醇市場價(jià)格下跌明顯，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)利潤有所回落；西南地區(qū)天然氣制甲醇企業(yè)利潤相對(duì)穩(wěn)定。

周/月評(píng)

[甲醛周評(píng)]：環(huán)保管控制約需求 甲醛去庫壓力重心向下（20251219-1225）

本周內(nèi)地甲醇市場延續(xù)疲弱走勢，企業(yè)出貨不暢致庫存高企，降價(jià)去庫成為主流操作下游采購意愿受市場觀望情緒壓制，難有增量支撐；與此同時(shí)期貨盤面表現(xiàn)不佳，港口貨源回流進(jìn)一步?jīng)_擊內(nèi)地市場，供需雙弱的格局之下，市場行情持續(xù)探底 2）成本利潤方面 本周甲醛市場產(chǎn)能利用率較上周下降。

周評(píng)

[DMF周評(píng)]：先跌后漲，筑底反彈（20251219-1225）

本周內(nèi)地甲醇市場延續(xù)疲弱走勢，企業(yè)出貨不暢致庫存高企，降價(jià)去庫成為主流操作下游采購意愿受市場觀望情緒壓制，難有增量支撐；與此同時(shí)期貨盤面表現(xiàn)不佳，港口貨源回流進(jìn)一步?jīng)_擊內(nèi)地市場，供需雙弱的格局之下，市場行情持續(xù)探底 4、下周市場預(yù)測 下周來看，元旦假期前下游各行業(yè)備貨預(yù)期猶存，DMF工廠延續(xù)挺價(jià)接單。

周/月評(píng)

[新戊二醇周評(píng)]：市場交投困難 新戊橫盤僵持（20251219-1225）

本期內(nèi)地甲醇價(jià)格延續(xù)疲軟，主產(chǎn)區(qū)鄂爾多斯北線價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在1870-1900元/噸；下游東營接貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間2160-2200元/噸本周內(nèi)地甲醇市場延續(xù)疲弱走勢，企業(yè)出貨不暢致庫存高企，降價(jià)去庫成為主流操作下游采購意愿受市場觀望情緒壓制，難有增量支撐；與此同時(shí)期貨盤面表現(xiàn)不佳，港口貨源回流進(jìn)一步?jīng)_擊內(nèi)地市場，供需雙弱的格局之下，市場行情持續(xù)探底 4. 國內(nèi)新戊二醇成本面分析 本周國內(nèi)加氫新戊二醇毛利分析：周期內(nèi)華東地區(qū)異丁醛市場均價(jià)參考5550元/噸，山東地區(qū)甲醛價(jià)格均價(jià)參考995元/噸，根據(jù)原料成本公式（更新）計(jì)算得出本周國內(nèi)加氫法新戊二醇行業(yè)成本均價(jià)參考7037元/噸，利潤均價(jià)參考-38元/噸。

周評(píng)/月評(píng)

[甲醛日評(píng)]：庫存壓力漸顯 甲醛穩(wěn)中走弱（20251222）

日評(píng)

[隆眾聚焦]：弱現(xiàn)實(shí)VS偏強(qiáng)預(yù)期 甲醇走勢繼續(xù)分化

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場繼續(xù)分化，港口強(qiáng)，內(nèi)地弱。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醛日評(píng)]：環(huán)保管控壓制需求 甲醛價(jià)格區(qū)間整理（20251216）

日評(píng)

Mysteel：12月17日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

17日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格弱勢運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；現(xiàn)階段市場需求釋放依舊有限，產(chǎn)地市場觀望情緒濃厚，煤礦整體出貨情況較差，煤價(jià)僵持偏弱運(yùn)行下游方面，近期國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)一般，期貨偏強(qiáng)震蕩，然沿?，F(xiàn)貨主力市場交投氛圍一般，多空博弈的表象之下，短期需求疲軟與供應(yīng)壓頂?shù)睦找蛩厝哉紦?jù)主導(dǎo)地位，但內(nèi)地需求增量明顯下，行情或迎來筑底；今日尿素市場報(bào)價(jià)震蕩僵持運(yùn)行，主流區(qū)域部分工廠隨著印標(biāo)消息公布，低價(jià)收單好轉(zhuǎn)，交投氛圍有所提振，但需求缺乏實(shí)際利好支撐，短時(shí)價(jià)格暫止跌觀望為主。

日評(píng)

[甲醇日評(píng)]：港口倒流增量，主產(chǎn)區(qū)讓利出貨（20251209）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價(jià)1920元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量4000噸，最終1935-1940元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醛日評(píng)]：成本需求雙向好 甲醛小幅上漲（20251201）

日評(píng)