中州期貨：焦炭首輪提降開啟，雙焦震蕩運(yùn)行

①昨日主流鋼廠計(jì)劃對(duì)濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，2026年3月6日零點(diǎn)執(zhí)行需求端由于會(huì)議期間鋼廠限產(chǎn)，鐵水存下降預(yù)期供應(yīng)方面，節(jié)后煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)逐漸恢復(fù)，價(jià)格承壓進(jìn)口方面，蒙煤進(jìn)口節(jié)后已恢復(fù)，當(dāng)前甘其毛都口岸日度通關(guān)達(dá)1100-1300車不等，單口岸通關(guān)量在15萬噸-18萬噸區(qū)間，口岸庫存壓力延續(xù)總的來說，焦煤供應(yīng)寬松，但估值偏低，追空性價(jià)比有限，此外受印尼出口政策以及能源價(jià)格上漲影響，近日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)，也給予焦煤部分支撐，關(guān)注今日政府工作報(bào)告。

策略研究

中州期貨：關(guān)注焦炭首輪提降，雙焦震蕩運(yùn)行

①由于上游成本松動(dòng)，焦炭存提降壓力，關(guān)注首輪提降需求端由于會(huì)議期間鋼廠限產(chǎn)，鐵水存下降預(yù)期供應(yīng)方面，節(jié)后煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)逐漸恢復(fù)，價(jià)格承壓進(jìn)口方面，蒙煤進(jìn)口節(jié)后已恢復(fù)，當(dāng)前甘其毛都口岸日度通關(guān)達(dá)1100-1300車不等，單口岸通關(guān)量在15萬噸-18萬噸區(qū)間，口岸庫存壓力延續(xù)總的來說，焦煤供應(yīng)寬松，但估值偏低，追空性價(jià)比有限，此外受印尼出口政策以及能源價(jià)格上漲影響，近日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)，也給予焦煤部分支撐，考慮到政策偏暖，黑色悲觀預(yù)期有所改善，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：3月3日(17:30)晉中市場(chǎng)冶金焦價(jià)格行情

3日晉中市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，供需基本面無明顯變化，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎觀望供應(yīng)端，焦化企業(yè)開工率小幅回升，但焦企利潤(rùn)為-8元/噸，持續(xù)處于盈虧邊緣，抑制增產(chǎn)意愿焦企庫存維持低位運(yùn)行，多數(shù)企業(yè)以按需發(fā)運(yùn)為主需求端，鋼廠當(dāng)前采購偏謹(jǐn)慎，終端成材銷售平淡，壓制焦炭需求彈性，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)將承壓運(yùn)行，后續(xù)仍需關(guān)注鋼廠高爐檢修情況、原料價(jià)格等對(duì)市場(chǎng)的影響綜合各方面因素來看，短期內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)延續(xù)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)。

日評(píng)

中州期貨：焦炭存提降壓力，雙焦震蕩運(yùn)行

①由于上游成本松動(dòng)，焦炭存提降壓力需求端由于會(huì)議期間鋼廠限產(chǎn)，鐵水存下降預(yù)期供應(yīng)方面，節(jié)后煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)逐漸恢復(fù)，價(jià)格承壓進(jìn)口方面，蒙煤進(jìn)口節(jié)后已恢復(fù)，當(dāng)前甘其毛都口岸日度通關(guān)達(dá)1100-1300車不等，單口岸通關(guān)量在15萬噸-18萬噸區(qū)間，口岸庫存壓力延續(xù)總的來說，焦煤供應(yīng)寬松，但估值偏低，追空性價(jià)比有限，此外受印尼出口政策影響，近日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)，也給予焦煤部分支撐，考慮到政策偏暖，黑色悲觀預(yù)期有所改善，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提漲全面落地，雙焦震蕩偏強(qiáng)

①焦炭首輪提漲終落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微降，受制于前期事故影響，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度有所減少焦煤方面，樣本礦山原煤產(chǎn)量下滑，預(yù)計(jì)年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進(jìn)口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存約400萬噸，壓力較大總的來說，首輪雖落地，但焦化仍然虧損，由于鋼廠利潤(rùn)偏低，后續(xù)提漲難度仍加大，鐵水復(fù)產(chǎn)預(yù)期幅度有所降低，補(bǔ)庫動(dòng)能衰減，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，但底部支撐尚可，預(yù)計(jì)今日震蕩偏強(qiáng)。

策略研究

Mysteel：1月29日(17:30)晉中市場(chǎng)冶金焦價(jià)格行情

29日晉中市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行昨日河北、山東等地部分鋼廠發(fā)文接受焦炭首輪提漲落地，主流鋼廠預(yù)計(jì)30日招標(biāo)執(zhí)行，漲幅為50-55元/噸供應(yīng)方面，目前焦化廠利潤(rùn)尚可，基本處于盈利狀態(tài)，各焦企保持正常開工節(jié)奏，個(gè)別焦企有小幅減產(chǎn)，近期出貨較為順暢，大多企業(yè)維持低庫存運(yùn)行；下游方面，鋼廠庫存正常消耗，但鋼廠利潤(rùn)不佳，且終端消費(fèi)一般，成材累庫現(xiàn)象存在，后期需關(guān)注鐵水產(chǎn)量、高爐檢修等影響，短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

中州期貨：焦炭首輪提漲落地預(yù)期加強(qiáng)，震蕩運(yùn)行

①焦炭首輪提漲落地預(yù)期加強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微增，受制于前期事故影響，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度有所減少焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升，預(yù)計(jì)年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進(jìn)口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存超390萬噸總的來說，首輪提漲陷入博弈，鐵水復(fù)產(chǎn)預(yù)期幅度有所降低，補(bǔ)庫動(dòng)能衰減，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，但底部支撐尚可，建議低吸為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國(guó)全年進(jìn)口煉焦煤達(dá)1.18億噸，同比下降2.66%。

晨報(bào)速遞

中州期貨：焦炭首輪提漲陷入博弈，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱

①焦炭首輪提漲遭遇抵制，陷入博弈，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水下滑，但受制于前期事故影響，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度或有所減少焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升進(jìn)口蒙煤方面，隨著昨日盤面大跌，口岸暫停報(bào)價(jià)，成交氛圍冷清總的來說，鐵水復(fù)產(chǎn)預(yù)期幅度有所降低，補(bǔ)庫動(dòng)能衰減，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，盤面大幅回調(diào)，建議暫時(shí)觀望 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提漲擱置，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭首輪提漲遭遇抵制，陷入博弈，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水下滑，后續(xù)仍存復(fù)產(chǎn)預(yù)期焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升進(jìn)口蒙煤方面，口岸成交有所放量，然高價(jià)蒙煤接受程度有限總的來說，隨著庫存向下游轉(zhuǎn)移，或帶動(dòng)價(jià)格回升，焦化廠提漲陷入博弈，夜盤下行，建議繼續(xù)關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

策略研究

中州期貨：焦炭開啟首輪提漲，焦煤交投氛圍尚可

①焦炭開啟首輪提漲，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，預(yù)計(jì)今日落地需求端本期鐵水下滑，關(guān)注后續(xù)復(fù)產(chǎn)情況焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升進(jìn)口蒙煤方面，隨著盤面價(jià)格反彈，口岸報(bào)價(jià)走強(qiáng)，口岸成交有所放量，然高價(jià)蒙煤接受程度有限總的來說，隨著庫存向下游轉(zhuǎn)移，或帶動(dòng)價(jià)格回升，焦化廠存提漲計(jì)劃，建議繼續(xù)關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)以及備兌看漲期權(quán) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：1月16日(17:30)晉中市場(chǎng)冶金焦價(jià)格行情

16日晉中市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，目前焦化廠利潤(rùn)尚可，基本處于盈利狀態(tài)，各焦企保持正常開工節(jié)奏，個(gè)別焦企有小幅減產(chǎn)，近期出貨較為順暢，大多企業(yè)維持低庫存運(yùn)行；下游方面，鋼廠庫存正常消耗，但鋼廠利潤(rùn)不佳，且終端消費(fèi)一般，成材累庫現(xiàn)象存在，后期需關(guān)注鐵水產(chǎn)量、高爐檢修等影響，短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格方面：現(xiàn)晉中準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1260-1280元/噸，準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1525-1555元/噸，一級(jí)干熄冶金焦1695元/噸，均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：1月16日(09:00)晉中市場(chǎng)冶金焦價(jià)格行情

16日晉中市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，目前焦化廠利潤(rùn)尚可，基本處于盈利狀態(tài)，各焦企保持正常開工節(jié)奏，個(gè)別焦企有小幅減產(chǎn)，近期出貨較為順暢，大多企業(yè)維持低庫存運(yùn)行；下游方面，鋼廠庫存正常消耗，但鋼廠利潤(rùn)不佳，且終端消費(fèi)一般，成材累庫現(xiàn)象存在，后期需關(guān)注鐵水產(chǎn)量、高爐檢修等影響，短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格方面：現(xiàn)晉中準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1260-1280元/噸，準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1525-1555元/噸，一級(jí)干熄冶金焦1695元/噸，均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

中州期貨：焦炭第5輪提降預(yù)期收窄，雙焦震蕩偏強(qiáng)

①焦炭累積提降4輪，累積降幅為濕熄焦炭下調(diào)200元/噸、干熄焦炭下調(diào)220元/噸需求端本期鐵水繼續(xù)回升，下游采購積極性有所提升焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，本期樣本礦山產(chǎn)量回升進(jìn)口蒙煤方面，隨著盤面價(jià)格反彈，口岸報(bào)價(jià)走強(qiáng)，然高價(jià)蒙煤接受程度有限總的來說，隨著鐵水逐漸回升，下游采購積極性有所提升，第5輪提降預(yù)期收窄，建議多單輕持 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

中盛期貨：供應(yīng)預(yù)期收緊，焦炭價(jià)格上行

近期，焦炭主力合約一改持續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)，封于8%的漲停板本輪焦炭上漲行情的主要驅(qū)動(dòng)來自焦煤方面的政策擾動(dòng)，以及資金面與宏觀情緒的共同作用 本周三上午，有消息稱，榆林市召開電煤保供視頻會(huì)議通報(bào)，因52處核增產(chǎn)能煤礦未有效落實(shí)電煤保供任務(wù)，26處被移出保供名單并核減產(chǎn)能；其余26處暫予保留，但后續(xù)是否調(diào)整將與其2026年度電煤中長(zhǎng)期合同簽訂及履約情況掛鉤 從煤炭供給角度看，直接削減產(chǎn)能，會(huì)使榆林地區(qū)乃至陜西省的煤炭供應(yīng)能力出現(xiàn)收縮，但筆者認(rèn)為，這種局部調(diào)整整體上對(duì)榆林市電煤供應(yīng)的影響有限。

原料

中州期貨：焦炭第4輪提降落地，震蕩運(yùn)行

①焦炭第4輪提降落地，降幅為濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸需求端本期鐵水繼續(xù)回升，存企穩(wěn)預(yù)期，關(guān)注鋼廠后續(xù)檢修復(fù)產(chǎn)情況焦煤方面，國(guó)產(chǎn)煤供應(yīng)仍處季節(jié)性低位，年后存一定復(fù)產(chǎn)預(yù)期進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸假期閉關(guān)，昨日交投氛圍一般，口岸庫存繼續(xù)累積，約377萬噸，詢價(jià)偏低總的來說，隨著01逐漸期現(xiàn)回歸，鐵水繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將交易一定復(fù)產(chǎn)預(yù)期，建議05合約多單輕持 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第4輪提降開啟

①焦炭第4輪提降開啟，降幅為濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，預(yù)計(jì)1月1日落地需求端本期鐵水微升，存企穩(wěn)預(yù)期，關(guān)注鋼廠后續(xù)檢修情況焦煤方面，國(guó)產(chǎn)煤供應(yīng)仍處季節(jié)性低位進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)保持高位，口岸庫存繼續(xù)累積，已超370萬噸，詢價(jià)偏低，交投氛圍一般總的來說，蒙煤增量仍然較大，口岸庫存持續(xù)累積，沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，目前剛需補(bǔ)庫力度一般，建議暫觀望 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：關(guān)注焦炭后續(xù)提降，震蕩運(yùn)行

①焦炭累積提降3輪，累積降幅為濕熄焦炭下調(diào)150元/噸、干熄焦炭下調(diào)165元/噸，后續(xù)提降預(yù)期仍存需求端本期鐵水微升，關(guān)注鋼廠后續(xù)檢修焦煤方面，國(guó)產(chǎn)煤供應(yīng)仍處季節(jié)性低位進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)保持高位，口岸庫存繼續(xù)累積，已超370萬噸，詢價(jià)偏低，交投氛圍一般總的來說，臨近年末上游主動(dòng)停產(chǎn)煤礦增多，供應(yīng)收緊，但蒙煤增量仍然較大，口岸庫存持續(xù)累積，沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，目前剛需補(bǔ)庫力度一般，建議暫觀望。

策略研究

中州期貨：焦炭后續(xù)提降預(yù)期仍存，震蕩偏弱

①焦炭第3輪提降全面落地，幅度為濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，后續(xù)提降預(yù)期仍存需求端本期鐵水繼續(xù)下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)，需求繼續(xù)走弱焦煤方面，國(guó)產(chǎn)煤供應(yīng)仍處季節(jié)性低位進(jìn)口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通關(guān)1659車，再創(chuàng)單日歷史新高，口岸庫存繼續(xù)累積，詢價(jià)偏低，交投氛圍一般總的來說，臨近年末上游主動(dòng)停產(chǎn)煤礦增多，供應(yīng)收緊，但蒙煤增量仍然較大，口岸庫存持續(xù)累積，沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，但仍存剛需補(bǔ)庫需求，后續(xù)關(guān)注下游補(bǔ)庫力度，建議暫觀望。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第2輪提降落地，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第2輪提降已落地，幅度為濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸需求端本期鐵水繼續(xù)下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)，需求繼續(xù)走弱焦煤方面，山西部分煤礦停產(chǎn)檢修，本期供應(yīng)下滑，處季節(jié)性低位進(jìn)口方面，蒙煤延續(xù)高位通關(guān)，口岸接貨意愿不足，口岸庫存累積總的來說，臨近年末上游主動(dòng)停產(chǎn)煤礦增多，市場(chǎng)弱勢(shì)下行出貨不暢，上游庫存大幅累積，并且隨著下游補(bǔ)庫情緒走弱，進(jìn)口增量較大，口岸庫存持續(xù)累積，現(xiàn)貨價(jià)格大幅回調(diào)，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，周五發(fā)改委提管控高耗能高排放項(xiàng)目，盤面大幅反彈，關(guān)注后續(xù)下游補(bǔ)庫。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第2輪提降開啟，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第2輪提降開啟，天津、河北等地對(duì)部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，2025年12月12日零點(diǎn)執(zhí)行需求端本期鐵水繼續(xù)下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)焦煤方面，山西部分煤礦停產(chǎn)，本期供應(yīng)下滑，處季節(jié)性低位進(jìn)口方面，蒙煤延續(xù)高位通關(guān)，口岸接貨意愿不足，口岸庫存累積總的來說，臨近年末上游主動(dòng)停產(chǎn)煤礦增多，市場(chǎng)弱勢(shì)下行出貨不暢，上游庫存大幅累積，并且隨著下游補(bǔ)庫情緒走弱，進(jìn)口增量較大，口岸庫存持續(xù)累積，現(xiàn)貨價(jià)格大幅回調(diào)，部分煤種已具有性價(jià)比，下游有小幅補(bǔ)庫跡象，價(jià)格部分止跌，建議暫時(shí)觀望。

晨報(bào)速遞