山東齊盛期貨：焦煤區(qū)間波動(dòng)為主

此則信息公布后，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)增加產(chǎn)生了一定預(yù)期，焦煤期貨也順勢(shì)回調(diào)從能源保供政策層面來(lái)看，每年5至6月是國(guó)內(nèi)迎峰度夏能源保供的常規(guī)部署窗口期，相關(guān)部門(mén)會(huì)開(kāi)展行業(yè)調(diào)研、梳理供需情況、制定夏季用電高峰保供預(yù)案，屬于行業(yè)常態(tài)化工作安排保供的政策導(dǎo)向以督促主產(chǎn)區(qū)合規(guī)釋放產(chǎn)能、保障電煤及工業(yè)用煤穩(wěn)定供應(yīng)為主，主產(chǎn)區(qū)煤炭生產(chǎn)節(jié)奏有望進(jìn)一步優(yōu)化，陜西、內(nèi)蒙古等核心煤炭產(chǎn)區(qū)將在安全生產(chǎn)前提下保障下游用煤需求，預(yù)計(jì)二季度末至三季度，國(guó)內(nèi)整體煤炭市場(chǎng)供給將維持在高位，從宏觀層面對(duì)煤焦價(jià)格形成一定約束。

原料

[純堿]：檢修執(zhí)行，供應(yīng)持續(xù)下降

下游需求淡穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)下降，以及出口支撐，現(xiàn)貨價(jià)格支撐增強(qiáng)，但純堿整體供強(qiáng)需弱格局未發(fā)生變化，預(yù)計(jì)價(jià)格調(diào)整空間有限，驅(qū)動(dòng)不足 風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭價(jià)格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價(jià)格、企業(yè)訂單、庫(kù)存變化、價(jià)格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：焦炭單邊建議觀望，運(yùn)行區(qū)間參考1650-1850

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，近期大跌主要由于煤炭保供政策表態(tài)壓制市場(chǎng)預(yù)期，疊加鋼價(jià)下跌，市場(chǎng)擔(dān)心焦炭提漲見(jiàn)頂現(xiàn)貨端，第三輪提漲已于5月11日落地，5月18日主流焦企繼續(xù)提漲第四輪，焦煤上漲給于焦炭成本支撐，港口貿(mào)易價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)供應(yīng)端，化產(chǎn)價(jià)格高位疊加焦炭提漲落地，焦化利潤(rùn)擴(kuò)大，焦化開(kāi)工高位持穩(wěn)需求端，鋼廠復(fù)產(chǎn)放緩，鐵水產(chǎn)量小幅增加，鋼材旺季滯后兌現(xiàn)，原料補(bǔ)庫(kù)需求有支撐庫(kù)存端，上游小幅累庫(kù)，下游小幅累庫(kù)庫(kù)，港口貿(mào)易出貨較大，整體庫(kù)存中位水平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：主流焦企繼續(xù)提漲第四輪，繼續(xù)上漲空間有限

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨震蕩反彈走勢(shì)，近期大跌主要由于煤炭保供政策表態(tài)壓制市場(chǎng)預(yù)期，疊加鋼價(jià)下跌，市場(chǎng)擔(dān)心焦炭提漲見(jiàn)頂現(xiàn)貨端，第三輪提漲已于5月11日落地，5月18日主流焦企繼續(xù)提漲第四輪，焦煤上漲給于焦炭成本支撐，港口貿(mào)易價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)供應(yīng)端，化產(chǎn)價(jià)格高位疊加焦炭提漲落地，焦化利潤(rùn)擴(kuò)大，焦化開(kāi)工高位持穩(wěn)需求端，鋼廠復(fù)產(chǎn)放緩，鐵水產(chǎn)量小幅增加，鋼材旺季顯現(xiàn)，鋼價(jià)低位反彈，原料補(bǔ)庫(kù)需求有支撐。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh觀望，擇機(jī)逢低做多焦炭2609合約

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨震蕩走勢(shì)，近期大跌主要由于煤炭保供政策表態(tài)壓制市場(chǎng)預(yù)期，疊加鋼價(jià)下跌，市場(chǎng)擔(dān)心焦炭提漲見(jiàn)頂現(xiàn)貨端，第三輪提漲已于5月11日落地，5月18日主流焦企繼續(xù)提漲第四輪，焦煤上漲給于焦炭成本支撐，港口貿(mào)易價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)供應(yīng)端，化產(chǎn)價(jià)格高位疊加焦炭提漲落地，焦化利潤(rùn)擴(kuò)大，焦化開(kāi)工高位持穩(wěn)需求端，鋼廠復(fù)產(chǎn)放緩，鐵水產(chǎn)量小幅增加，鋼材旺季滯后兌現(xiàn)，原料補(bǔ)庫(kù)需求有支撐庫(kù)存端，上游小幅累庫(kù)，下游小幅累庫(kù)庫(kù)，港口貿(mào)易出貨較大，整體庫(kù)存中位水平。

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)報(bào)詢盤(pán)意愿一般

【進(jìn)口煤炭】22日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR220.0美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)流動(dòng)性稍顯不足，國(guó)際終端對(duì)高價(jià)貨物采購(gòu)意愿不足，多謹(jǐn)慎觀望俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船（原煤），截標(biāo)價(jià)格較上期持平 進(jìn)口港口方面，22日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行目前終端以按需采購(gòu)為主，且?guī)齑姹３趾侠矸秶?，后續(xù)市場(chǎng)悲觀情緒蔓延對(duì)焦炭有提降預(yù)期，且焦煤期貨震蕩下行，市場(chǎng)參與者保持觀望態(tài)勢(shì)，港口煉焦煤報(bào)詢盤(pán)一般，整體成交價(jià)格下跌10-20元/噸不等，后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注鐵水變化情況以及焦煤期貨帶來(lái)的不確定因素影響。

盤(pán)點(diǎn)

廣發(fā)期貨：焦炭期現(xiàn)出現(xiàn)背離，單邊建議觀望

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，近期大跌主要由于煤炭保供政策表態(tài)壓制煤焦反彈預(yù)期，疊加蒙煤庫(kù)存走高，市場(chǎng)擔(dān)心再次過(guò)?，F(xiàn)貨端，第三輪提漲已于5月11日落地，5月18日主流焦企繼續(xù)提漲第四輪，焦煤上漲給于焦炭成本支撐，港口貿(mào)易價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)供應(yīng)端，化產(chǎn)價(jià)格高位疊加焦炭提漲落地，焦化利潤(rùn)擴(kuò)大，焦化開(kāi)工高位持穩(wěn)需求端，鋼廠復(fù)產(chǎn)放緩，鐵水產(chǎn)量小幅增加，鋼材旺季顯現(xiàn)，鋼價(jià)低位反彈，原料補(bǔ)庫(kù)需求有支撐。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤(pán)面提前走預(yù)期，單邊建議觀望

【庫(kù)存】截至5月21日，焦煤總庫(kù)存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比+57.4至4125.2萬(wàn)噸其中，523家礦山庫(kù)存環(huán)比-2.3至477.3萬(wàn)噸，314家洗煤廠環(huán)比+0.8至580.5萬(wàn)噸，全樣本焦化廠環(huán)比+11.6至1076.3萬(wàn)噸，247家鋼廠環(huán)比+1.9至788.8萬(wàn)噸；沿海16港庫(kù)存環(huán)比+36.2至686.8萬(wàn)噸；三大口岸庫(kù)存+9.1至515.6萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢(shì)，近期大跌主要由于煤炭保供政策壓制市場(chǎng)預(yù)期，疊加蒙煤庫(kù)存走高，市場(chǎng)擔(dān)心再次過(guò)剩。

機(jī)構(gòu)

[純堿]：純堿穩(wěn)中震蕩 檢修持續(xù)中

下游需求淡穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)下降，以及出口支撐，現(xiàn)貨價(jià)格支撐增強(qiáng)，但純堿整體供強(qiáng)需弱格局未發(fā)生變化，預(yù)計(jì)價(jià)格調(diào)整空間有限，驅(qū)動(dòng)不足 風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭價(jià)格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價(jià)格、企業(yè)訂單、庫(kù)存變化、價(jià)格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh觀望，擇機(jī)逢低做多焦煤2609合約

【庫(kù)存】截至5月14日，焦煤總庫(kù)存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比+49.2至4067.9萬(wàn)噸其中，523家礦山庫(kù)存環(huán)比-17.4至479.5萬(wàn)噸，314家洗煤廠環(huán)比+5.0至579.7萬(wàn)噸，全樣本焦化廠環(huán)比+30.6至1064.7萬(wàn)噸，247家鋼廠環(huán)比+8.4至786.8萬(wàn)噸；沿海16港庫(kù)存環(huán)比+1.0至650.6萬(wàn)噸；三大口岸庫(kù)存+21.6至506.5萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩走勢(shì)，近期大跌主要由于煤炭保供政策壓制市場(chǎng)預(yù)期，疊加蒙煤庫(kù)存走高，市場(chǎng)擔(dān)心再次過(guò)剩。

機(jī)構(gòu)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：供弱需強(qiáng)短期難改，淡季拐點(diǎn)信號(hào)漸近

周初市場(chǎng)消息存在關(guān)于煤炭保供等預(yù)期，盤(pán)面價(jià)格率先出現(xiàn)下跌，雙焦期貨升水大幅收縮，目前在平水附近波動(dòng)但從現(xiàn)貨看，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)于盤(pán)面滯后，下游補(bǔ)庫(kù)需求釋放，以及此前盤(pán)面升水套保需求等，導(dǎo)致現(xiàn)貨端挺價(jià)預(yù)期仍然較強(qiáng) 往后看，雙焦價(jià)格面臨的下行壓力將持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格向下運(yùn)行空間更大： 一是供應(yīng)端生產(chǎn)積極性較高，而中上游庫(kù)存壓力緩慢累積前期下游剛需與正套需求導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)，但在鋼廠利潤(rùn)收縮預(yù)期下，現(xiàn)貨持續(xù)上漲后市場(chǎng)接受度降低，疊加盤(pán)面下跌，正套資源解套，再疊加蒙煤進(jìn)口持續(xù)偏高，市場(chǎng)供應(yīng)寬松程度邊際上升。

觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：煤炭保供政策壓制盤(pán)面，下游需求仍有支撐

【庫(kù)存】截至5月14日，焦煤總庫(kù)存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比+49.2至4067.9萬(wàn)噸其中，523家礦山庫(kù)存環(huán)比-17.4至479.5萬(wàn)噸，314家洗煤廠環(huán)比+5.0至579.7萬(wàn)噸，全樣本焦化廠環(huán)比+30.6至1064.7萬(wàn)噸，247家鋼廠環(huán)比+8.4至786.8萬(wàn)噸；沿海16港庫(kù)存環(huán)比+1.0至650.6萬(wàn)噸；三大口岸庫(kù)存+21.6至506.5萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩反彈走勢(shì)，近期大跌主要由于煤炭保供政策壓制市場(chǎng)預(yù)期，疊加蒙煤庫(kù)存走高，市場(chǎng)擔(dān)心再次過(guò)剩。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜吔ㄗh觀望

【庫(kù)存】截至5月14日，焦煤總庫(kù)存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比+49.2至4067.9萬(wàn)噸其中，523家礦山庫(kù)存環(huán)比-17.4至479.5萬(wàn)噸，314家洗煤廠環(huán)比+5.0至579.7萬(wàn)噸，全樣本焦化廠環(huán)比+30.6至1064.7萬(wàn)噸，247家鋼廠環(huán)比+8.4至786.8萬(wàn)噸；沿海16港庫(kù)存環(huán)比+1.0至650.6萬(wàn)噸；三大口岸庫(kù)存+21.6至506.5萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢(shì)，近期大跌主要由于煤炭保供政策壓制焦煤反彈預(yù)期，疊加蒙煤庫(kù)存走高，市場(chǎng)擔(dān)心再次過(guò)剩。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：煤炭保供傳言擾動(dòng)盤(pán)面，下游需求仍有支撐

【觀點(diǎn)】 昨日焦煤期貨弱勢(shì)下跌走勢(shì)，主要由于市場(chǎng)傳言周五有關(guān)部門(mén)要開(kāi)動(dòng)力煤保供會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期利空煤炭現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍成交保持高位，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨調(diào)整供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工小幅走高，原煤日產(chǎn)繼續(xù)提升，出貨暫無(wú)壓力；進(jìn)口煤方面，節(jié)后恢復(fù)通關(guān)，口岸庫(kù)存再次回升，高通關(guān)沖擊國(guó)內(nèi)煤焦市場(chǎng)需求端，鋼廠復(fù)產(chǎn)速度放緩，鐵水產(chǎn)量高位持穩(wěn)，焦化小幅提產(chǎn)，近期終端需求回暖。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1150-1350

【庫(kù)存】截至5月14日，焦煤總庫(kù)存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比+49.2至4067.9萬(wàn)噸其中，523家礦山庫(kù)存環(huán)比-17.4至479.5萬(wàn)噸，314家洗煤廠環(huán)比+5.0至579.7萬(wàn)噸，全樣本焦化廠環(huán)比+30.6至1064.7萬(wàn)噸，247家鋼廠環(huán)比+8.4至786.8萬(wàn)噸；沿海16港庫(kù)存環(huán)比+1.0至650.6萬(wàn)噸；三大口岸庫(kù)存+21.6至506.5萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩走勢(shì)，近期大跌主要由于市場(chǎng)傳言周五有關(guān)部門(mén)要開(kāi)動(dòng)力煤保供會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期利空煤炭。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh輕倉(cāng)逢低做多焦煤2609合約

【庫(kù)存】截至5月7日，焦煤總庫(kù)存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比-112.5至4018.7萬(wàn)噸其中，523家礦山庫(kù)存環(huán)比+0.8至496.9萬(wàn)噸，314家洗煤廠環(huán)比-15.4至574.6萬(wàn)噸，全樣本焦化廠環(huán)比-59.9至1034.1萬(wàn)噸，247家鋼廠環(huán)比-3.5至778.5萬(wàn)噸；沿海16港庫(kù)存環(huán)比-7.8至649.7萬(wàn)噸；三大口岸庫(kù)存-26.8至484.9萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩筑底走勢(shì)，近期大跌主要由于市場(chǎng)傳言周五有關(guān)部門(mén)要開(kāi)動(dòng)力煤保供會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期利空煤炭。

機(jī)構(gòu)

[純堿]：純堿趨勢(shì)弱穩(wěn) 檢修兌現(xiàn)

下游需求淡穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)下降，以及出口支撐，現(xiàn)貨價(jià)格支撐增強(qiáng)，但純堿整體供強(qiáng)需弱格局未發(fā)生變化，預(yù)計(jì)價(jià)格調(diào)整空間有限，驅(qū)動(dòng)不足 風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭價(jià)格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價(jià)格、企業(yè)訂單、庫(kù)存變化、價(jià)格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿]：純堿走勢(shì)趨穩(wěn) 價(jià)格窄幅波動(dòng)

下游需求淡穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)下降，以及出口支撐，現(xiàn)貨價(jià)格支撐增強(qiáng)，但純堿整體供強(qiáng)需弱格局未發(fā)生變化，預(yù)計(jì)價(jià)格調(diào)整空間有限，窄幅波動(dòng)為主 風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭價(jià)格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價(jià)格、企業(yè)訂單、庫(kù)存變化、價(jià)格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺

【進(jìn)口煤炭】28日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR218.5美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍清淡，終端采購(gòu)不積極，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，部分遠(yuǎn)期貨物成交趨勢(shì)向好，下游采買積極，成交價(jià)格小幅上漲 進(jìn)口港口方面，28日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，港口到港量符合預(yù)期，前期出貨資源因臨近假期，下游陸續(xù)拉運(yùn)，整體庫(kù)存仍有新增；需求方面，盤(pán)面走勢(shì)震蕩，今日詢盤(pán)稍有壓價(jià)跡象，貿(mào)易商報(bào)價(jià)仍較堅(jiān)挺，成交情況一般；情緒方面，產(chǎn)地主流煤種小漲，貿(mào)易商對(duì)短期市場(chǎng)較為樂(lè)觀，報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺。

盤(pán)點(diǎn)

[純堿]：純堿走勢(shì)淡穩(wěn) 驅(qū)動(dòng)有限

下游需求淡穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)下降，以及出口支撐，現(xiàn)貨價(jià)格支撐增強(qiáng)，但純堿整體供強(qiáng)需弱格局未發(fā)生變化，預(yù)計(jì)價(jià)格調(diào)整空間有限，窄幅波動(dòng)為主 風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭價(jià)格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價(jià)格、企業(yè)訂單、庫(kù)存變化、價(jià)格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點(diǎn)聚焦