中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價，煤炭現(xiàn)貨價格走弱 

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅(qū)動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫存待消化，目前有降價拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級，部分燒結(jié)礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時性休風或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫存中高位，對焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場面臨下行的壓力，后期市場需實時關(guān)注政策對上下游的影響。

策略研究

[純堿]：純堿趨勢弱穩(wěn) 檢修兌現(xiàn)

下游需求淡穩(wěn)，個別行業(yè)下降，以及出口支撐，現(xiàn)貨價格支撐增強，但純堿整體供強需弱格局未發(fā)生變化，預(yù)計價格調(diào)整空間有限，驅(qū)動不足 風險提示：煤炭價格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價格、企業(yè)訂單、庫存變化、價格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點聚焦

Mysteel：5月8日國內(nèi)市場化工煤價格行情

8日國內(nèi)市場化工煤價格偏強運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足，當前產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，近期氣溫升高，市場情緒逐步向好，周邊煤廠和貿(mào)易商詢貨積極性有所提升，部分民營煤礦根據(jù)拉運情況窄幅上調(diào)煤價下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場總體氛圍偏弱，多地現(xiàn)貨重心有所下滑，期貨日內(nèi)弱勢僵持整理，沿海現(xiàn)貨買氣一般，基差延續(xù)偏弱，實單放量有限；今日尿素主流區(qū)域工廠主動降價收單，部分低價成交好轉(zhuǎn)，但整體需求面暫未有明顯提升，市場情緒依舊僵持運行。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏強運行，港口煉焦煤市場期現(xiàn)報價堅挺

【進口煤炭】8日進口煉焦煤遠期市場偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR221.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤受期貨盤面影響，國內(nèi)市場二線貨物報詢盤價格有所上漲，市場情緒相對回暖俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，個別主流煤種報價繼續(xù)上升，供應(yīng)端對國內(nèi)市場后續(xù)看好，市場接貨端采買較為謹慎 進口港口方面，8日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行港口現(xiàn)貨資源俄煤成交尚可，澳加資源流通有限，鋼廠季節(jié)性原料去庫，仍有剛需采購意向，焦鋼利潤博弈持續(xù)，對高價資源接受度一般；期現(xiàn)報價堅挺，整體隨盤面波動，個別煤種因剛需成交，價格上漲5-10元/噸。

盤點

[純堿]：純堿走勢趨穩(wěn) 價格窄幅波動

下游需求淡穩(wěn)，個別行業(yè)下降，以及出口支撐，現(xiàn)貨價格支撐增強，但純堿整體供強需弱格局未發(fā)生變化，預(yù)計價格調(diào)整空間有限，窄幅波動為主 風險提示：煤炭價格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價格、企業(yè)訂單、庫存變化、價格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點聚焦

汪建華：5月鋼材價格還有反彈空間

結(jié)合前面的分析，今年5月鋼價繼續(xù)反彈的概率很高 從盤面上看，黑色鋼材和焦煤期貨合約也都存在階段性反彈的動能當下拖后腿的焦煤，隨著05合約交割的到來和結(jié)束，空頭打壓盤面的壓力會逐漸減弱（17日前20持倉多空比回升到0.75，28日還是0.88）而原油、天然價格的大幅回升，對沒有儲備的煤炭而言，一旦形成替代，價格反彈動能就更加給力螺紋主力合約2610的多空比近段時間一直高于1，4月28日達到1.03，熱軋主力合約2610的多空比0.96，都形成了周K線向上突破了的態(tài)勢，月線反彈形態(tài)也還不錯，在現(xiàn)貨跟著盤面走的態(tài)勢下，只要盤面震蕩回升，現(xiàn)貨也有望跟隨。

觀點

Mysteel：4月30日國內(nèi)市場化工煤價格行情

30日國內(nèi)市場化工煤價格偏強運行臨近月底部分煤礦完成當月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)稍有收緊，節(jié)前終端補庫需求少量釋放，疊加主力煤企站臺外購價格上調(diào)，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，部分煤礦銷售改善，調(diào)漲煤礦增多下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場現(xiàn)貨市場大穩(wěn)小動運行，期貨高位弱勢整理，整體買賣氛圍顯弱，基差弱穩(wěn)，內(nèi)地市場多合同消化為主，節(jié)前上游產(chǎn)區(qū)預(yù)售、下游剛需備貨基本結(jié)束；今日國內(nèi)尿素市場大穩(wěn)小動，個別市場呈現(xiàn)小幅松動，貿(mào)易商溢價幅度也在收窄，五一假期多數(shù)企業(yè)仍以穩(wěn)定為主。

日評

Mysteel：4月29日國內(nèi)市場化工煤價格行情

29日國內(nèi)市場化工煤價格偏強運行臨近月底部分煤礦完成當月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)稍有收緊，節(jié)前終端補庫需求少量釋放，疊加主力煤企站臺外購價格上調(diào)，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，部分煤礦銷售改善，調(diào)漲煤礦增多下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場維持區(qū)域化調(diào)整，期貨高位震蕩表現(xiàn)，港口紙現(xiàn)貨窄幅盤整，整體交投顯僵持，內(nèi)地各市場依據(jù)自身情況做調(diào)整；今日國內(nèi)尿素市場以穩(wěn)為主，個別區(qū)域有小幅松動表現(xiàn)，工業(yè)方面剛需表現(xiàn)平穩(wěn)，庫存壓力較小，因而短期工廠報盤暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場報價堅挺

【進口煤炭】28日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR218.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍清淡，終端采購不積極，市場情緒較為謹慎俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，部分遠期貨物成交趨勢向好，下游采買積極，成交價格小幅上漲 進口港口方面，28日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，港口到港量符合預(yù)期，前期出貨資源因臨近假期，下游陸續(xù)拉運，整體庫存仍有新增；需求方面，盤面走勢震蕩，今日詢盤稍有壓價跡象，貿(mào)易商報價仍較堅挺，成交情況一般；情緒方面，產(chǎn)地主流煤種小漲，貿(mào)易商對短期市場較為樂觀，報價稍顯堅挺。

盤點

[純堿]：純堿走勢淡穩(wěn) 驅(qū)動有限

下游需求淡穩(wěn)，個別行業(yè)下降，以及出口支撐，現(xiàn)貨價格支撐增強，但純堿整體供強需弱格局未發(fā)生變化，預(yù)計價格調(diào)整空間有限，窄幅波動為主 風險提示：煤炭價格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價格、企業(yè)訂單、庫存變化、價格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點聚焦

寶城期貨：螺紋鋼基本面改善有限

近期，螺紋鋼期貨價格觸底回升，周三收盤報3816元/噸，重回震蕩區(qū)間上沿螺紋鋼現(xiàn)貨價格同步上行，主流地區(qū)報價上漲30~80元/噸 筆者認為，螺紋鋼期現(xiàn)價格同步上行的主要原因是成本支撐較強霍爾木茲海峽被封鎖導(dǎo)致部分國家出現(xiàn)柴油供應(yīng)短缺的情況柴油是礦產(chǎn)開采與運輸?shù)摹把骸?，其供?yīng)短缺會直接導(dǎo)致礦山物流中斷、產(chǎn)量下降，進而引發(fā)礦端供應(yīng)收縮，澳洲鐵礦石和蒙古煤炭供應(yīng)可能受到影響目前，鐵礦石價格重回年內(nèi)高點，疊加焦炭價格第二輪提漲落地，為螺紋鋼帶來了較強的成本支撐。

鋼材

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場報價上探

【進口煤炭】20日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR218.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍清淡，貨物流動性稍顯不足，買賣雙方觀望情緒濃厚，多等待后市走勢進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，港口現(xiàn)貨價格相對堅挺，遠期貨物成交向好，成交價格較上期稍有上漲 進口港口方面，20日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨整體偏強運行焦炭第二輪提漲全面落地，鋼坯小有漲幅，加之盤面走勢上揚，貿(mào)易商報價紛紛探漲，終端雖有利潤，但對當前煤價接受度不高，詢盤稍有壓價，整體成交較少。

盤點

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩看待

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩反彈走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍成交企穩(wěn)，漲跌互現(xiàn)，蒙煤報價近期跟隨期貨波動，價格高位后補庫需求有所走弱，下游企業(yè)微利運營對于高價資源比較抵制供應(yīng)端，煤礦處于復(fù)產(chǎn)階段，但由于呂梁部分煤礦安全原因停產(chǎn)，上周煤炭日產(chǎn)小幅回落；進口煤方面，口岸庫存累庫至歷史高位，通關(guān)保持偏高位運行，近期通關(guān)小幅下滑需求端，鋼廠積極復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，焦化同步提升，由于成本推升，焦炭計劃提漲第二輪。

機構(gòu)

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場報價成交探漲

【進口煤炭】16日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR218.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場供應(yīng)預(yù)期改善，市場需求對遠期貨物價格支撐不足，中間環(huán)節(jié)及終端觀望居多俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，遠期貨物與現(xiàn)貨價格倒掛差距縮小，下游詢貨積極性好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)仍存上行趨勢 進口港口方面，16日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強運行目前終端需求有所增加，且焦煤期貨走勢繼續(xù)上行，市場參與者對后市持樂觀態(tài)度，詢報盤活躍，疊加港口部分煉焦煤資源較為緊俏，報價成交上漲15-30元/噸不等，短期港口煉焦煤易漲難跌，后續(xù)仍需看終端需求變化以及期貨帶來的不確定因素影響。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場報價堅挺

【進口煤炭】22日進口煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR218.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤國際市場終端需求未見明顯改善，市場參與者觀望意愿濃厚，等待市場走勢進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分主流煤種礦山報價小幅上漲，中間環(huán)節(jié)及下游多維持剛需采購，對高價遠期貨物采買意愿偏弱 進口港口方面，22日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨整體偏強運行俄煤資源價格由于剛需采貨價格有所上漲，但單筆成交量較小，呈現(xiàn)小單多筆狀態(tài)；澳加資源整體報價相對堅挺，后續(xù)雖有貨源，但期現(xiàn)環(huán)節(jié)仍多持貨觀望；終端市場利潤博弈持續(xù)，對高價資源接受度有限，部分煤種因成交或報價走強，價格漲5-50元/噸，另個別煤種為尋出貨機會，成交價下降10元/噸。

盤點

廣發(fā)期貨：焦煤2605合約區(qū)間參考1000-1150

【觀點】昨日焦煤期貨低位震蕩走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍成交回落，跌多漲少，蒙煤報價近期跟隨期貨下跌，價格高位后補庫需求有所走弱，下游企業(yè)微利運營對于高價資源比較抵制供應(yīng)端，煤礦處于復(fù)產(chǎn)階段，但由于呂梁部分煤礦安全原因停產(chǎn)，上周煤炭日產(chǎn)小幅回落；進口煤方面，口岸庫存累庫至歷史高位，通關(guān)保持偏高位運行，近期通關(guān)小幅下滑需求端，鋼廠積極復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，焦化同步提升，由于成本推升，焦炭計劃提漲第二輪。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏空看待

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩反彈走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍成交開始回落，蒙煤報價近期跟隨期貨下跌，價格高位后補庫需求有所走弱，下游企業(yè)微利運營對于高價資源比較抵制供應(yīng)端，煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但由于呂梁部分煤礦安全原因停產(chǎn)，煤炭日產(chǎn)小幅回落；進口煤方面，口岸庫存累庫至歷史高位，通關(guān)保持偏高位運行，近期通關(guān)小幅下滑需求端，鋼廠積極復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，焦化同步提升，由于成本推升，焦炭計劃提漲第二輪。

機構(gòu)

[純堿]：純堿走勢穩(wěn)中偏弱，個別陰跌調(diào)整

下游需求穩(wěn)中提振，以及出口支撐，現(xiàn)貨價格支撐增強，但純堿整體供強需弱格局未發(fā)生變化，預(yù)計價格調(diào)整空間有限，窄幅波動為主 風險提示：煤炭價格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價格、企業(yè)訂單、庫存變化、價格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場整體成交一般

【進口煤炭】13日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR218.0美金/噸，日環(huán)比下降1美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場主要供應(yīng)商現(xiàn)貨供應(yīng)有限，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存較為充足，市場價格支撐一般俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分主流煤種遠期貨物報盤價持穩(wěn)，買方預(yù)期稍有回落，暫無實盤成交 進口港口方面，13日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)運行目前下游以剛需采購為主，市場參與者保持謹慎態(tài)勢，港口整體成交一般，期貨盤面小幅回暖，港口一二線之前報價較高當前有所回落，港口庫存維持中位且目前終端鐵水逐步上升，對原料端有所支撐，同時焦炭已經(jīng)對外提漲第二輪，現(xiàn)貨端報價相對堅挺，后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注鐵水變化情況以及焦煤期待帶來的不確定因素影響。

盤點

廣發(fā)期貨：單邊建議短線逢低做多焦煤2605合約

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍成交開始回落，蒙煤報價近期跟隨期貨下跌，價格高位后補庫需求有所走弱，下游企業(yè)微利運營對于高價資源比較抵制供應(yīng)端，煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但由于呂梁部分煤礦安全原因停產(chǎn)，煤炭日產(chǎn)小幅回落；進口煤方面，口岸庫存累庫至歷史高位，通關(guān)保持偏高位運行，近期通關(guān)小幅下滑需求端，鋼廠積極復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，焦化同步提升，隨著成本推升，焦炭價格首輪提漲預(yù)期近日落地庫存端，洗煤廠、焦企、鋼廠、港口、口岸均累庫，煤礦去庫，整體庫存開始出現(xiàn)下游主動補庫變化。

機構(gòu)