[PVC]：陜甘疆PVC市場早間提示（20260205）

昨日市場因印尼政府提出煤炭減產(chǎn)計(jì)劃出現(xiàn)黑色系帶動的反彈，PVC期貨再度因情緒出現(xiàn)推漲結(jié)合產(chǎn)業(yè)基本面來看，當(dāng)前PVC生產(chǎn)企業(yè)因出口簽單的增量而減少年前內(nèi)銷量，疊加電石方面的漲價，導(dǎo)致年前現(xiàn)貨市場成交稀少的背景下期現(xiàn)端依然保持了向上驅(qū)動但從后期的去庫壓力、國內(nèi)供需關(guān)系來說，春節(jié)后產(chǎn)業(yè)壓力仍然存在，4月1日的節(jié)點(diǎn)以及國內(nèi)房地產(chǎn)難好轉(zhuǎn)帶來的內(nèi)需承壓導(dǎo)致PVC價格出現(xiàn)上限。

早間提示

[隆眾聚焦]：周內(nèi)情緒變化明顯 PVC漲后回落

周初PVC漲后暫無消息面擾動，而其自身春節(jié)前基本面的利好可支撐企業(yè)挺價，市場暫保持盤整態(tài)勢周中市場因印尼政府提出煤炭減產(chǎn)計(jì)劃出現(xiàn)黑色系帶動的反彈，PVC期貨再度因情緒出現(xiàn)推漲結(jié)合產(chǎn)業(yè)基本面來看，當(dāng)前PVC生產(chǎn)企業(yè)因出口簽單的增量而減少年前內(nèi)銷量，疊加電石方面的漲價，導(dǎo)致年前現(xiàn)貨市場成交稀少的背景下期現(xiàn)端依然保持了向上驅(qū)動，周中常州SG-5基準(zhǔn)價最高至4900元/噸但從后期的去庫壓力、國內(nèi)供需關(guān)系來說，春節(jié)后產(chǎn)業(yè)壓力仍然存在，4月1日的節(jié)點(diǎn)以及國內(nèi)房地產(chǎn)難好轉(zhuǎn)帶來的內(nèi)需承壓導(dǎo)致PVC價格出現(xiàn)上限。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：元旦后焦炭第四輪提降落地后企穩(wěn)

昨日焦炭期貨震蕩走勢現(xiàn)貨端，1月1日零時焦炭第4輪提降落地，港口價格跟隨期貨反彈，目前焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端，焦炭調(diào)價滯后于焦煤，焦化利潤承壓，開工回升需求端，鋼廠元旦后逐步復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈庫存端，港口、鋼廠均累庫，焦化廠去庫，整體庫存中位略增，焦炭供需好轉(zhuǎn)焦炭期貨提前下跌，現(xiàn)貨跌幅參考焦煤下跌空間 策略方面，現(xiàn)貨4輪提降后，部分焦企開始抵制降價，限產(chǎn)保價，煤炭端消息擾動市場，單邊建議逢低做多，套利關(guān)注多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭單邊建議逢低做多

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨沖高回落走勢現(xiàn)貨端，1月1日零時焦炭第4輪提降落地，港口價格跟隨期貨反彈，目前焦炭市場弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端，焦炭調(diào)價滯后于焦煤，焦化利潤承壓，開工回升需求端，鋼廠元旦后逐步復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈庫存端，港口、鋼廠均累庫，焦化廠去庫，整體庫存中位略增，焦炭供需好轉(zhuǎn)焦炭期貨提前下跌，現(xiàn)貨跌幅參考焦煤下跌空間策略方面，現(xiàn)貨4輪提降后，部分焦企開始抵制降價，限產(chǎn)保價，煤炭端消息擾動市場，單邊建議逢低做多，套利關(guān)注多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：1月19日國內(nèi)市場化工煤價格行情

19日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；目前下游需求并未大量釋放，疊加大集團(tuán)外購價持續(xù)下跌，產(chǎn)地周邊礦點(diǎn)與貿(mào)易商拉運(yùn)積極性較弱，觀望情緒濃厚多數(shù)煤礦銷售一般，坑口價格整體以穩(wěn)為主下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場整體弱勢下行表現(xiàn)，期貨延續(xù)前期跌勢，整體對現(xiàn)貨市場支撐較弱，內(nèi)地多地如期下行，節(jié)前排庫、運(yùn)費(fèi)上漲等驅(qū)動上游主動性讓利出貨，銷售情況差異表現(xiàn)；今日國內(nèi)尿素市場整體價格逐漸松動，主流區(qū)域工廠在收單氛圍轉(zhuǎn)淡之后開始出現(xiàn)小幅讓利表現(xiàn)，基于短時部分工廠尚存待發(fā)訂單，故而讓利幅度有限，不過隨著持貨商低出現(xiàn)象加重，價格中樞或有進(jìn)一步松動風(fēng)險(xiǎn)。

日評

Mysteel指數(shù)評述：國際原油價格上漲，成品油汽柴均跌，LNG價格小幅上漲，甲醇價格震蕩走弱（1.4-1.9）

天津海氣價格由上周的4225元/噸漲至4250元/噸，漲幅0.59%預(yù)計(jì)下期LNG價格將會繼續(xù)微幅上漲重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下周國內(nèi)國產(chǎn)LNG工廠開工較可能有小幅降低2.需求面下周氣溫降低，煤炭運(yùn)輸需求增加3.心態(tài)面當(dāng)前LNG價格跌破工廠成本線，價格反彈后市場心態(tài)轉(zhuǎn)變，存一定看漲氛圍，工廠為扭轉(zhuǎn)虧損局面有繼續(xù)推漲意向 甲醇: 本周山東甲醇市場價格震蕩走弱，周內(nèi)期貨低位震蕩上行，中東地緣局勢動蕩仍牽制市場情緒；不過基本端仍需緊盯后續(xù)MTO需求波動影響，沿海現(xiàn)貨基差趨弱表現(xiàn)。

石化指數(shù)評述

Mysteel：煉焦煤競拍成交情緒稍有緩和，價格漲跌互現(xiàn)

部分煤礦已啟動新年度的生產(chǎn)計(jì)劃，年末檢修也基本結(jié)束，此前停限產(chǎn)的煤礦正有序復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)煤炭供應(yīng)將進(jìn)入階段性增長通道近期宏觀與產(chǎn)業(yè)層面釋放的積極信號，提振了市場預(yù)期期貨市場的強(qiáng)勢反彈，并非基于基本面顯著改善，更多是源于市場情緒的修復(fù)以及對未來成本支撐的預(yù)期這也造成了當(dāng)前“現(xiàn)貨偏弱、期貨走強(qiáng)”的背離格局，市場情緒逐漸由觀望轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎樂觀 從需求端看，多數(shù)焦企生產(chǎn)維持穩(wěn)定由于利潤水平徘徊在盈虧線附近，企業(yè)補(bǔ)庫仍以按需采購為主。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】9日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR229.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤交投氛圍好轉(zhuǎn)，受降雨天氣影響后續(xù)發(fā)運(yùn)，同時某主流礦工作面因事故停產(chǎn)，供應(yīng)偏緊預(yù)期延續(xù)遠(yuǎn)期市場價格仍存在一定支撐俄羅斯遠(yuǎn)期市場暫穩(wěn)運(yùn)行，部分遠(yuǎn)期貨盤開始進(jìn)入報(bào)價周期，上下游博弈持續(xù)，市場參與者多等待后市價格走勢的進(jìn)一步明朗 進(jìn)口港口方面，9日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場主流煤種價格上漲

【進(jìn)口煤炭】7日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR228.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)期貨物報(bào)盤價格上浮，但市場參與者采買較為謹(jǐn)慎，等待后市價格走勢的進(jìn)一步明朗俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，礦山假期期間報(bào)價調(diào)整有限，上下游博弈持續(xù)，成交偏緩 進(jìn)口港口方面，7日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行當(dāng)前焦煤期貨漲停，給市場帶來較為充足的信心，港口煉焦煤報(bào)詢盤較為活躍，主流煤種價格均有上漲，后續(xù)仍繼續(xù)關(guān)注焦煤期貨以及鋼廠鐵水情況。

盤點(diǎn)

齊盛期貨：焦煤回升持續(xù)性存疑

近期，焦煤期貨主力2605合約在經(jīng)歷了連續(xù)陰跌后開始觸底反彈，價格從低位回升至1100元/噸附近，近月2601合約同步出現(xiàn)修復(fù)性上漲這一輪行情并非單一因素作用的結(jié)果，而是宏觀政策預(yù)期和產(chǎn)業(yè)供需變化的綜合體現(xiàn)雖然盤面價格受情緒帶動出現(xiàn)了階段性上漲，但是現(xiàn)貨市場的基本面尚未發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈在價格傳導(dǎo)機(jī)制上依然存在阻滯 從宏觀面和政策層面來看，12月中旬發(fā)布的《煤炭清潔高效利用重點(diǎn)領(lǐng)域標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2025年版）》成為市場情緒轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵因素。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤短線博反彈預(yù)期

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩走勢，夜盤反彈現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格繼續(xù)回落，蒙煤報(bào)價下跌，近日流拍率開始回落，成交好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫，動力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向?qū)捤?em class='keyword'>轉(zhuǎn)變供應(yīng)端，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進(jìn)口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報(bào)價跟隨期貨下跌，年底通關(guān)高位礦山?jīng)_量發(fā)運(yùn)需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)，開工小幅下降，市場下行補(bǔ)庫需求走弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面超跌反彈

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨超跌反彈走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格繼續(xù)回落，蒙煤報(bào)價下跌，近日流拍率保持高位波動，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，動力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向?qū)捤?em class='keyword'>轉(zhuǎn)變供應(yīng)端，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進(jìn)口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報(bào)價跟隨期貨下跌，年底通關(guān)高位礦山?jīng)_量發(fā)運(yùn)需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)，開工小幅下降，市場下行補(bǔ)庫需求走弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：蒙煤價格回落，焦煤盤面超跌反彈

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格繼續(xù)回落，蒙煤報(bào)價下跌，近日流拍率保持高位波動，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，動力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向?qū)捤?em class='keyword'>轉(zhuǎn)變供應(yīng)端，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進(jìn)口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報(bào)價跟隨期貨下跌，年底通關(guān)高位礦山?jīng)_量發(fā)運(yùn)需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)，開工小幅下降，市場下行補(bǔ)庫需求走弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：12月17日國內(nèi)市場化工煤價格行情

17日國內(nèi)市場化工煤價格弱勢運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；現(xiàn)階段市場需求釋放依舊有限，產(chǎn)地市場觀望情緒濃厚，煤礦整體出貨情況較差，煤價僵持偏弱運(yùn)行下游方面，近期國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)一般，期貨偏強(qiáng)震蕩，然沿海現(xiàn)貨主力市場交投氛圍一般，多空博弈的表象之下，短期需求疲軟與供應(yīng)壓頂?shù)睦找蛩厝哉紦?jù)主導(dǎo)地位，但內(nèi)地需求增量明顯下，行情或迎來筑底；今日尿素市場報(bào)價震蕩僵持運(yùn)行，主流區(qū)域部分工廠隨著印標(biāo)消息公布，低價收單好轉(zhuǎn)，交投氛圍有所提振，但需求缺乏實(shí)際利好支撐，短時價格暫止跌觀望為主。

日評

廣發(fā)期貨：蒙煤價格企穩(wěn)，焦煤盤面超跌反彈

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格高位回落，蒙煤報(bào)價企穩(wěn)，近日流拍率有所提升，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，動力煤市場高位略降，煤炭現(xiàn)貨市場出現(xiàn)寬松跡象供應(yīng)端，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，臨汾古縣2座煤礦和呂梁興縣地區(qū)3座煤礦于本周先后停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時間暫不確定，核定產(chǎn)能共540萬噸，預(yù)計(jì)短期整改后將恢復(fù)；進(jìn)口煤方面，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤報(bào)價跟隨期貨下跌，關(guān)注年底天氣是否影響通關(guān)下滑需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)后開工小幅提升，補(bǔ)庫需求有所走弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：12月2日國內(nèi)市場化工煤價格行情

2日國內(nèi)市場化工煤價格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近期港口交投氛圍冷清，下游需求釋放不佳，價格持續(xù)走弱，產(chǎn)地周邊站臺與貿(mào)易商拉運(yùn)積極性不高，采購節(jié)奏放緩，市場觀望情緒漸濃，目前坑口價格基本下跌為主下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場期貨偏強(qiáng)震蕩情緒好轉(zhuǎn)，內(nèi)地階段性供需結(jié)構(gòu)良好支撐價格，市場延續(xù)溫和推漲節(jié)奏；今日尿素市場報(bào)價堅(jiān)挺運(yùn)行，部分企業(yè)現(xiàn)貨緊張且有適量新單成交，報(bào)價小幅上漲，但市場成交活躍度不高，下游對高價存抵觸心態(tài)，短時行情僵持運(yùn)行。

日評

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價降價范圍擴(kuò)大，蒙煤價格回落

需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)后開工小幅提升，補(bǔ)庫需求有所走弱庫存端，洗煤廠、港口、焦企去庫，煤礦、口岸、鋼廠累庫，整體庫存中位略增政策方面，11月20日，發(fā)改委下發(fā)2026年電煤中長期合同簽訂和履約監(jiān)管工作的通知，保障電廠長協(xié)煤炭供應(yīng)仍然是主基調(diào)有傳交易所約談部分焦煤空頭，但大跌主要原因還是多頭對于倉單質(zhì)量的擔(dān)憂，其次是市場供需轉(zhuǎn)為寬松策略方面，煤焦現(xiàn)貨價格開始下跌，盤面套保壓力增大，導(dǎo)致期貨大跌，單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1010-1120，套利推薦焦煤1-5反套。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1100-1250

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈低位震蕩走勢，但夜盤出現(xiàn)大跌，領(lǐng)先現(xiàn)貨提前走悲觀預(yù)期現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格轉(zhuǎn)為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報(bào)價跟隨期貨回落，但近日流拍率有所提升，貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎，近日動力煤市場高位持穩(wěn)，煤炭現(xiàn)貨市場總出現(xiàn)松動跡象供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期焦煤供應(yīng)將有所提升，但產(chǎn)量恢復(fù)有限；進(jìn)口煤方面，11月開始蒙煤通關(guān)大幅回升，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤報(bào)價見頂回落，貿(mào)易商已經(jīng)有恐高情緒，同時加大套保比例。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：11月21日國內(nèi)市場化工煤價格行情

21日國內(nèi)市場化工煤價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近日北方氣溫降幅較大，民用電需求有所提升，但貿(mào)易商拉運(yùn)相對謹(jǐn)慎，對后市多持觀望態(tài)度，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化，部分煤礦隨行就市窄幅調(diào)整價格5-10元/噸，整體煤價以穩(wěn)為主下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場維持區(qū)域化走勢，期貨盤面寬幅震蕩，沿海現(xiàn)貨紙貨圍繞5-15元/噸震蕩跟進(jìn)，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)日內(nèi)表現(xiàn)偏強(qiáng)，現(xiàn)貨流通量收緊驅(qū)動下，日內(nèi)上游企業(yè)溢價成交對接尚可，貿(mào)易轉(zhuǎn)單不同小漲跟進(jìn)；今日國內(nèi)尿素企業(yè)報(bào)盤依舊維持堅(jiān)挺態(tài)勢，主流區(qū)域市場漲幅在10-20元/噸附近，短期內(nèi)高價成交阻力加重，下游階段性補(bǔ)庫之后追高情緒減弱，短時市場高位整理運(yùn)行。

日評

[隆眾聚焦]：宏觀與供需激烈抗?fàn)? 聚丙烯困境中尋新機(jī)

綜述 本周聚丙烯價格繼續(xù)走低，拉絲全國均價在6354元/噸，較上周跌78元/噸，跌幅1.21%本周聚丙烯市場仍呈現(xiàn)震蕩下行走勢，受到美俄制定俄烏和平方案相關(guān)消息影響，原油跌至近一個月來新低，成本端壓力小幅緩解宏觀情緒走弱導(dǎo)致期貨及商品市場出現(xiàn)較大跌幅，PP盤面跟隨下跌。

熱點(diǎn)聚焦