Mysteel解讀：大商所最新規(guī)則調(diào)整對(duì)生豬期貨的影響

導(dǎo)語：2023年9月19日，大連商品交易所發(fā)布了關(guān)于調(diào)整生豬期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平的通知:根據(jù)《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，經(jīng)研究決定，自2023年10月10日（星期二）結(jié)算時(shí)起，生豬期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為6%，交易保證金水平調(diào)整為8%本文旨在客觀解讀大連商品交易所的最新規(guī)則對(duì)于生豬期貨市場的影響 1、降低交易保證金，提高市場流動(dòng)性 生豬期貨交易保證金水平由原來的12%降為8%，根據(jù)9月19日生豬主力合約的最新結(jié)算價(jià)來算，由原來1手32121元的保證金降為單手21414元，每手降低10707元保證金。

熱點(diǎn)分析

大商所：膠合板、原木均適用優(yōu)化后的滾動(dòng)交割

6月24日，大商所發(fā)布《關(guān)于修改<大連商品交易所交割管理辦法>等規(guī)則的公告》，對(duì)滾動(dòng)交割、一次性交割等交割規(guī)則進(jìn)行了優(yōu)化，相關(guān)規(guī)則自2025年7月1日起施行 根據(jù)公告，此次規(guī)則優(yōu)化主要包括四個(gè)方面：一是在滾動(dòng)交割和一次性交割中增加車板交割，各品種可在品種期貨業(yè)務(wù)細(xì)則中明確是否采用車板交割二是將每日選擇交割并入滾動(dòng)交割，生豬、雞蛋、膠合板、原木四個(gè)原適用每日選擇交割的品種，均適用優(yōu)化后的滾動(dòng)交割。

行業(yè)資訊

大商所整合優(yōu)化交割相關(guān)規(guī)則

大商所24日發(fā)布《關(guān)于修改<大連商品交易所交割管理辦法＞等規(guī)則的公告》，對(duì)滾動(dòng)交割、一次性交割等交割規(guī)則進(jìn)行了優(yōu)化，相關(guān)規(guī)則自2025年7月1日起施行 根據(jù)公告，此次規(guī)則優(yōu)化主要包括四個(gè)方面：一是在滾動(dòng)交割和一次性交割中增加車板交割，各品種可在品種期貨業(yè)務(wù)細(xì)則中明確是否采用車板交割二是將每日選擇交割并入滾動(dòng)交割，生豬、雞蛋、膠合板、原木四個(gè)原適用每日選擇交割的品種，均適用優(yōu)化后的滾動(dòng)交割。

大連

大商所：拓展已上市期貨品種均價(jià)結(jié)算現(xiàn)金合約，加快指數(shù)衍生品研發(fā)

在此過程中，大商所將同產(chǎn)業(yè)企業(yè)、會(huì)員單位開展深入合作，并通過聯(lián)合調(diào)研、市場座談會(huì)、論證會(huì)等多種形式確保合約規(guī)則設(shè)計(jì)緊密貼合市場需求 在合約規(guī)則和交割布局優(yōu)化方面，今年4月，大商所對(duì)焦煤期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行修改并調(diào)整交割區(qū)域升貼水；5月，大商所調(diào)整了生豬期貨交割區(qū)域升貼水在“一品一策”方針下，大商所將繼續(xù)順應(yīng)現(xiàn)貨市場變化，在塑料、焦煤等更多品種上推廣集團(tuán)化交割，完成膠合板合約規(guī)則優(yōu)化方案，研究調(diào)整玉米交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的可行性，研究推進(jìn)鐵礦石車板交割制度，為交割庫和產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更便利和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

資訊

大商所：關(guān)于征集生豬期貨做市商的公告

根據(jù)《大連商品交易所做市商管理辦法》，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）現(xiàn)擬征集生豬期貨做市商，請(qǐng)符合條件的單位，于2022年5月18日前提交申請(qǐng)材料現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)公布如下： 一、做市商申請(qǐng)條件 （一）凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬元； （二）具有專門機(jī)構(gòu)和人員負(fù)責(zé)做市業(yè)務(wù)，做市人員應(yīng)當(dāng)熟悉相關(guān)法律法規(guī)和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則； （三）具有健全的做市實(shí)施方案、內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度； （四）最近三年無重大違法違規(guī)記錄； （五）具備穩(wěn)定、可靠的做市技術(shù)系統(tǒng)； （六）具有大商所認(rèn)可的做市經(jīng)驗(yàn)； （七）中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)及大商所規(guī)定的其他條件。

聚焦

【魯證期貨】生豬下行邏輯較為清晰 但仍存部分?jǐn)_動(dòng)因素

受訪人觀點(diǎn)：（1）現(xiàn)貨端：2022年上半年豬價(jià)在供給維持放量、需求走季節(jié)性下滑的格局下，供需維持錯(cuò)配格局，持續(xù)施壓生豬價(jià)格走出二次探底行情2022年上半年豬價(jià)大概率將從當(dāng)前15元/公斤附近跌至5月份11元/公斤，在6月份后伴隨著出欄轉(zhuǎn)弱，需求釋放，重新支撐豬價(jià)緩慢回升（2）期貨端：期貨價(jià)格受規(guī)則限制，期現(xiàn)基差將持續(xù)走強(qiáng)，期貨價(jià)格跌幅將大于現(xiàn)貨（3）生豬養(yǎng)殖企業(yè)存在套期保值機(jī)會(huì)：LH2205平水附近養(yǎng)殖企業(yè)逢高空頭套保參與為主，鎖定上半年生豬養(yǎng)殖育肥利潤，賺取基差收益。

豬業(yè)

生豬期貨的前置管理

生豬期貨作為我國首個(gè)活體交割期貨品種，上市以來市場運(yùn)行平穩(wěn)，功能逐步發(fā)揮當(dāng)前，生豬期貨2109合約即將進(jìn)入交割月，為讓市場各方充分了解交割規(guī)則和流程，本報(bào)自今日起刊發(fā)“生豬期貨交割規(guī)則解讀”系列報(bào)道，敬請(qǐng)關(guān)注 現(xiàn)貨貿(mào)易中，生豬質(zhì)量判斷大多依靠主觀經(jīng)驗(yàn)，如何在生豬期貨的交割環(huán)節(jié)最大限度地貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣，又確保交割生豬質(zhì)量符合標(biāo)準(zhǔn)，是生豬期貨交割規(guī)則設(shè)計(jì)中最為重要的一環(huán)。

市場播報(bào)

生豬期貨交割業(yè)務(wù)系列之六：生豬期貨交割質(zhì)檢流程及爭議處理

在責(zé)任歸屬方面，按照現(xiàn)貨市場慣例，生豬上車并且提供了檢疫證明后，貨權(quán)便轉(zhuǎn)移到買方，相應(yīng)貨品質(zhì)量的責(zé)任也轉(zhuǎn)移至買方具體在規(guī)則上，生豬期貨交割沒有爭議復(fù)檢環(huán)節(jié)，符合期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的生豬裝載至買方的生豬運(yùn)輸車輛且指定車板交割場所向買方交付動(dòng)物檢疫合格證明，即完成期貨生豬交付，實(shí)現(xiàn)貨物交收及貨權(quán)轉(zhuǎn)移期貨生豬完成交付之后，生豬毀損、滅失的風(fēng)險(xiǎn)由買方承擔(dān)

聚焦

生豬期貨交割業(yè)務(wù)系列之九：如何使用大商所交割A(yù)PP辦理生豬期貨交割業(yè)務(wù)

“生豬圈”交流平臺(tái)包括“現(xiàn)貨圈”和“場外圈”兩大板塊： 1.現(xiàn)貨圈：可查看、發(fā)布相關(guān)期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向信息意向?qū)κ址娇稍诂F(xiàn)貨圈內(nèi)相互建立聯(lián)系后，溝通確認(rèn)現(xiàn)貨相關(guān)事宜 2.場外圈：用戶可查看、發(fā)布便捷提貨相關(guān)信息客戶與交易商建立聯(lián)系后，溝通確認(rèn)相關(guān)事宜 交割機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)和交割服務(wù)指引 用戶除了可以通過大商所交割A(yù)PP處理生豬交割相關(guān)業(yè)務(wù)外，還可以通過“交割機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)”功能精準(zhǔn)查詢交割廠庫的有關(guān)情況，并通過“交割服務(wù)指引”了解同生豬期貨有關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則及相關(guān)信息。

聚焦

生豬期貨交割業(yè)務(wù)系列之一：生豬期貨實(shí)物交割業(yè)務(wù)綜述

9月，大商所生豬期貨2109合約即將進(jìn)入實(shí)物交割，為使市場參與者更加深入地了解大商所生豬期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則以及流程等，本報(bào)即日起特推出“生豬期貨交割業(yè)務(wù)系列介紹” 生豬期貨是我國首個(gè)以活體為交易、交割標(biāo)的的期貨品種，大商所本著“結(jié)合現(xiàn)貨、摸索經(jīng)驗(yàn)、穩(wěn)步推進(jìn)、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)”的原則，充分參考現(xiàn)貨交易方式，結(jié)合期貨理念和風(fēng)險(xiǎn)管理措施，設(shè)計(jì)了生豬期貨交割制度。

聚焦

生豬期貨首批標(biāo)準(zhǔn)倉單成功注冊

鑒于當(dāng)前生豬期貨仍有-3000元/噸的基差，養(yǎng)殖企業(yè)在期貨市場賣出套保并交割可以有效鎖定養(yǎng)殖收益，為此，公司在生豬期貨開始辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單業(yè)務(wù)后第一時(shí)間注冊，未來既可以選擇實(shí)物交割實(shí)現(xiàn)銷售，也可以根據(jù)實(shí)際情況考慮將標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓給其他有交割意愿的賣方 根據(jù)大商所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，生豬期貨的標(biāo)準(zhǔn)倉單采用廠庫信用倉單模式，即申請(qǐng)注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單的廠庫通過向交易所提供經(jīng)認(rèn)可的銀行履約擔(dān)保函或者現(xiàn)金保證金等其它擔(dān)保方式來注冊生成標(biāo)準(zhǔn)倉單。

聚焦

我的農(nóng)產(chǎn)品：中財(cái)期貨2021年生豬產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì)圓滿落幕

但7月或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)豆粕供需最寬松的一個(gè)月，后期8月份將有所改善，因此來看7月份的豆粕基差價(jià)格有望觸底 上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)豆粕分析師鄒洪林 隨后由杭州祥和投資有限公司研究員周鑫先生給大家做了《生豬期貨合約及交割規(guī)則解讀》，周老師先是介紹了期貨及生豬期貨合約，然后對(duì)生豬期貨交割細(xì)則做了詳細(xì)的描述，以及生豬交割思路設(shè)計(jì)的解讀。

熱點(diǎn)分析

期貨要聞簡訊丨黑色集體上漲，焦煤漲逾4%

◎5月12日，甲醇、硅鐵主力合約漲停，動(dòng)力煤、乙二醇、玻璃漲超5%，棕櫚、焦煤、豆油漲超4%，純堿、尿素、熱卷、瀝青、白糖漲超3%，鐵礦、豆粕、LPG、棉花、燃油、不銹鋼、螺紋漲超2%，原油、生豬、短纖PTA漲超1%紅棗跌超4%，花生跌超1% 背景1：5月12日，大商所就鐵礦石期貨合約及相關(guān)規(guī)則修改方案征求意見。

期評(píng)

大商所修改鐵礦石期貨限倉相關(guān)規(guī)則

在期貨合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月第十五個(gè)交易日至交割月期間，非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者和客戶限倉數(shù)額以絕對(duì)量方式規(guī)定鐵礦石、雞蛋、生豬品種非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者和客戶的限倉數(shù)額以絕對(duì)量方式規(guī)定乙二醇品種非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者和客戶的限倉數(shù)額，在合約上市至交割月前一個(gè)月最后一個(gè)交易日期間根據(jù)合約的單邊持倉量規(guī)定；交割月期間以絕對(duì)量方式規(guī)定 同日，大商所還修改了期權(quán)相關(guān)規(guī)則。

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