【央視財經(jīng)】走出“豬周期” 生豬期貨主力合約強勢反彈，A股豬肉概念股震蕩磨底

4月23日，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭丹丹在接受央視財經(jīng)記者采訪時表示，豬周期拐點的判斷，核心監(jiān)測指標在于能繁母豬存欄量的去化情況去年四季度，能繁母豬已出現(xiàn)去化，按照生豬生長周期推算，本輪豬周期拐點預計在2026年三季度出現(xiàn)，拐點能否真正落地，關(guān)鍵看產(chǎn)能去化能不能達到預期 。

媒體報道

【財聯(lián)社】生豬期貨行情回調(diào)，機構(gòu)：慢爬坡，但上行周期確立

沖高易現(xiàn)回吐漲幅走勢，短暫回調(diào)后或再漲 此前，中金公司研報指出，依然維持四季度豬價持續(xù)上行的判斷價格方面，通過2000年以來豬周期的歷史回測，大致可以得到，能繁母豬去化10%，對應價格上漲90%左右2024年對應能繁產(chǎn)能去化在6.1%，理論價格的漲幅或在55%左右 不過，自5月23日來，豬價出現(xiàn)下滑生豬期貨至今累計下跌3.2%，在本周一，上市公司養(yǎng)殖板塊也紛紛出現(xiàn)回調(diào)，其中，曉鳴股份跌超10%，湘佳股份、立華股份、民和股份、東瑞股份、牧原股份等紛紛跟跌。

媒體報道

【格林大華期貨】生豬周期轉(zhuǎn)向 消費柳暗花明

客戶觀點：我國養(yǎng)殖端或處于規(guī)模化進程深水區(qū)的前半程，豬周期處于由供給變化加劇導致的價格波動大周期向季節(jié)性需求及疫病因素波動而演繹的價格變動小周期的中間階段2023年各環(huán)節(jié)利潤回歸正常水平，政策調(diào)控預見性和靈活性繼續(xù)提升2023年生豬產(chǎn)能進入兌現(xiàn)期，周期從上行階段轉(zhuǎn)向進入下行階段2023年供給增加的同時需求預期向好，目前來看沒有大的供需矛盾，重點關(guān)注供給邊際增量 PK 需求邊際增量 2023年豬價整體或呈現(xiàn)前低后高走勢，上方空間取決于供給/消費的相對邊際增量及政策調(diào)控力度。

豬業(yè)

【格林大華期貨】生豬去產(chǎn)能進入實質(zhì)階段 周期拐點撲朔迷離

受訪人觀點：2022年養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)將進入去產(chǎn)能的實質(zhì)階段，母豬去化有望加速，預計一季度有望實現(xiàn)母豬4100萬噸正常保有量，對應2023年一季度實現(xiàn)供求平衡整體來看，2022年生豬供求寬松格局不改，去產(chǎn)能速度是影響周期輪換的關(guān)鍵所在預計2022年豬價圍繞養(yǎng)殖成本區(qū)間波動，根據(jù)養(yǎng)殖成本中樞推算豬價大致運行區(qū)間在11-17元/公斤，不排除短期突破區(qū)間邊界的可能至于，2022年能否出現(xiàn)周期拐點還有看去產(chǎn)能速度和雙疫情發(fā)展。

豬業(yè)

Mysteel解讀：2026年5月豬市：財報虧、成本高，企業(yè)還能支撐多久？

【導讀】2026年5月，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正處于周期底部的深度磨底階段上市豬企一季報集體虧損、飼料成本高位承壓、期貨盤面震蕩走弱，三重壓力疊加下，行業(yè)分化加劇，龍頭憑韌性苦撐，中小產(chǎn)能加速優(yōu)化，新一輪洗牌已進入關(guān)鍵期 一季報數(shù)據(jù)堪稱行業(yè)“至暗時刻”。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

【焦煤夜盤收漲約9%】焦煤夜盤收漲約9%，焦炭漲約5.1%，鐵礦石跌約1%，燃油、苯乙烯、純苯至少跌約2.1%氧化鋁期貨主力合約漲4.12%，報2829元/噸 【狂歡星期一！美伊和談迎關(guān)鍵階段 全球股債匯商集體走強】 【全球最大鋁土礦生產(chǎn)國幾內(nèi)亞擬于6月推出口管制 試圖提振價格】 【收購二手房工作在各地加速推進】 【逾百萬億元貸款到期 銀行迎戰(zhàn)資產(chǎn)端“大考”】“ 【《處方藥網(wǎng)絡(luò)零售合規(guī)指南》發(fā)布：處方審核不得用AI替代執(zhí)業(yè)藥師】 【從“能不能飛”轉(zhuǎn)向“劃不劃算” 低空物流大規(guī)模商業(yè)化爆發(fā)在即】 【英偉達新品價格預期大幅上調(diào) 產(chǎn)業(yè)上下游博弈進入新階段】 【生豬行業(yè)蓄力迎周期回暖 機構(gòu)看好2027年業(yè)績強勢反彈】 【地方“十五五”重點布局資本市場 “一省一策”打造特色名片】 【世界鉑金投資協(xié)會：預計到2030年 與氫能經(jīng)濟相關(guān)的鉑金需求有望增長至約40萬盎司】 。

早間提示

Mysteel解讀：4月生豬市場深度虧損下的反彈與困局

前期養(yǎng)殖端長期承壓，自繁自養(yǎng)模式頭均虧損超300元以上，大型養(yǎng)殖集團階段性縮量出欄、散養(yǎng)戶惜售挺價，帶動四月中旬豬價反彈同時，期貨市場的走強，吸引了二次育肥入場積極性，進一步助推了現(xiàn)貨價格的快速修復然而，本輪上漲僅為行情超跌后的階段性修復，并非豬周期反轉(zhuǎn)的明確信號 供給端的持續(xù)寬松，仍是壓制當前豬價的核心因素3月全國生豬存欄量高達4.24億頭，同比增長1.5%，市場豬源充裕盡管能繁母豬存欄已連續(xù)9個月回落，降至3904萬頭，但仍略高于3900萬頭的正常保有量。

熱點分析

【證券時報】豬價刷新十余年低點！最難“豬周期”來臨，養(yǎng)殖企業(yè)多舉措“熬冬”

4月3日，國內(nèi)生豬期貨主力合約價格下探至9370元/噸，刷新上市以來新低，而現(xiàn)貨市場上，生豬出欄均價跌至10元/公斤以下，已是近十余年來的低點 在行業(yè)人士眼中，2026年成為近幾輪豬周期中“最艱難的一年”在此背景下，2026年以來，國家已開展兩批中央生豬收儲托底豬價 證券時報記者多方采訪了解到，當前豬價已跌破行業(yè)平均成本線，養(yǎng)殖端普遍陷入虧損困境與以往不同的是，本輪豬價下行過程中，行業(yè)產(chǎn)能去化進度相對緩慢，市場出清尚需時日。

媒體報道

Mysteel解讀：生豬市場底部磨底格局解析

從歷史豬周期來看，傳統(tǒng)豬周期多呈現(xiàn)劇烈波動特征，下行周期持續(xù)時間相對較短，且反彈力度較強，這主要源于過去散戶養(yǎng)殖占比偏高，散戶抗風險能力弱，在行業(yè)虧損時會快速淘汰母豬、縮減產(chǎn)能，推動市場供需快速反轉(zhuǎn)而當前，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖規(guī)?；室烟嵘?3.2%，頭部企業(yè)憑借資本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，抗風險能力顯著增強，即便在行業(yè)持續(xù)虧損的情況下，也能夠通過融資、期貨套保等方式維持產(chǎn)能，甚至部分企業(yè)逆勢擴產(chǎn)，導致產(chǎn)能出清節(jié)奏明顯放緩。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月30日-4月3日）

本周期CBOT大豆期貨（5月主力合約）呈現(xiàn)先抑后揚、窄幅震蕩走勢，市場多空博弈圍繞核心基本面因素展開；豆粕、豆油、生豬等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下跌 雞苗：本周雞苗均價3.11元/羽，環(huán)比上漲0.24元/羽，漲幅8.36%雞苗價格上漲的原因：一是毛雞價格上漲的帶動，養(yǎng)殖端盈利，對于雞苗計劃支撐較好；二是龍頭種禽企業(yè)的帶頭拉漲；三是小廠苗量少，大小廠價差稍有縮減但是上漲之后，種禽企業(yè)存在議價及退計劃現(xiàn)象，雞苗成交上漲后穩(wěn)定運行，高低價差依舊偏大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：豆粕市場心態(tài)轉(zhuǎn)向 看漲情緒有所升溫

CBOT大豆期貨價格自1000美分低位大幅反彈，得益于中美兩國開啟新一輪貿(mào)易談判，美國大豆出口需求預期改善，市場情緒得到提振，兩國將于10月24日在馬來西亞進行磋商巴西貼水小幅走低，但巴西大豆可售量有限，且中國仍存在一定量的采購需求，為巴西貼水提供強有力支撐，預計貼水保持高位運行國內(nèi)連粕M01金針探底，空頭資金離場，大幅反彈至2930一線油廠豆粕庫存持續(xù)下滑，庫存壓力得到緩解，另外大豆到港量將逐月減少，雖然生豬養(yǎng)殖利潤虧損，但去產(chǎn)能化周期時間長，短期豆粕需求仍將保持良好水平，預計下周豆粕現(xiàn)貨價格重心將進一步上移。

熱點分析

Mysteel：糧食盛會·錦繡蓉城—2025第七屆秋季糧食產(chǎn)業(yè)鏈交流會—9月5日 四川·成都

會議報道

Mysteel解讀：豬價變盤之三大“暴雷” 信號 必須盯緊！

五一假期至今，生豬出欄緩增且終端需求較節(jié)前縮減，下游備貨量減少，供需博弈導致豬價弱勢下行同時，消費端呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，替代品競爭加劇，禽類價格低位運行以及消費習慣改變，使得白條肉走貨量不足，豬肉價格承壓 綜合來看，當前豬價的核心矛盾在于“高供應+弱需求”，雖然過低的豬價可能引發(fā)二次育肥需求增長，對價格起到一定支撐作用，但預計 2025 年豬價重心整體低于去年，大概率呈現(xiàn)偏弱震蕩走勢建議養(yǎng)殖戶強化風險管理，利用期貨工具對沖價格波動，并靈活調(diào)整經(jīng)營策略以適應周期波動。

熱點分析

【證券時報】豬價漲破17元/公斤，生豬養(yǎng)殖端全面盈利

今年3月起，國內(nèi)生豬價格持續(xù)震蕩偏強，周期回暖走勢明顯 伴隨豬價上行，在養(yǎng)殖成本下降的基礎(chǔ)上，養(yǎng)殖端逐步走出持續(xù)多時的虧損局面，當前不僅自繁自養(yǎng)全面步入盈利區(qū)間，仔豬育肥也跟隨生豬價格實現(xiàn)了盈利提升 豬價持續(xù)上漲 在前期震蕩上行走勢后，5月29日，國內(nèi)期貨市場上生豬期貨主力合約收跌，報于18000元/噸下方但現(xiàn)貨市場上，近期豬價延續(xù)偏強走勢，國內(nèi)部分區(qū)域價格已漲破17元/公斤。

媒體報道

2024第二屆生豬產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

王李子杰老師介紹了生豬規(guī)模化進程參考美國經(jīng)驗，和中國特色的規(guī)?；M程他表示規(guī)?；男袠I(yè)無利潤狀態(tài)，持續(xù)的時間和周期會偏長、今年年前的價格波動以及23/24連續(xù)兩年的年后壓欄帶來的反彈，充分的體現(xiàn)了市場的博弈性、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)運行的結(jié)構(gòu)遠遠復雜于美國市場，階段性的價格判斷的難度更大、2023年已經(jīng)展現(xiàn)了企業(yè)在虧損情況下的抵抗能力，但是產(chǎn)能去化一定會給價格帶來一定邊際改善、肥標價差和體重仍是短期節(jié)奏的核心指標、最后發(fā)表生豬市場的一些思考：1.最大的周期而言，行業(yè)處于快速規(guī)模化的進程中，產(chǎn)業(yè)利潤整體是不好的，不是好行業(yè)，但是應該能誕生好企業(yè)（最終一定具備使用期貨工具的能力）；2.由于產(chǎn)能去化，24年相對23年，是一個更好的年份，飼料原料的下跌給于行業(yè)更好的利潤水平；3.短期肥標價差震蕩偏弱，體重沒有進一步壓欄動力情況下，價格大概率表現(xiàn)偏弱。

熱點分析

【財聯(lián)社】周期拐點？養(yǎng)豬開始賺錢，仔豬連漲10周，機構(gòu)企業(yè)散戶一致“樂觀”

不過，當前仔豬的高價以及階段性的供應增量，對終端養(yǎng)戶的補欄積極性有明顯制約作用，需要警惕短期仔豬行情的回落風險” 機構(gòu)、企業(yè)、散戶預期轉(zhuǎn)樂觀 周期綠燈已亮？ 隨著生豬現(xiàn)貨、仔豬價格和生豬期貨齊升，投資機構(gòu)、上市企業(yè)和散戶對周期回暖反轉(zhuǎn)“樂觀”預期前述規(guī)模廠負責人告訴財聯(lián)社記者，“這一輪低谷已經(jīng)三年了，去年更是虧得有點厲害，壓力非常大。

媒體報道

分析人士：生豬保持謹慎樂觀態(tài)度

”李藝華表示 在王俊看來，判斷本輪豬周期是否結(jié)束要從兩個時間周期來分析“從小周期看，從去年年初至今，豬價下行并持續(xù)在成本線以下運行，虧損周期的確接近結(jié)束，未來豬價有望逐步走高，只是未來漲價的幅度會受到多方面因素的影響，仍具有不確定性但從大周期看，當前豬價運行已經(jīng)不是此前四年一個周期的輪回方式，當前整體產(chǎn)能依舊充裕且產(chǎn)能去化接近停止，難以支撐豬價持續(xù)上漲，因此后續(xù)生豬期貨價格上漲的阻力主要還是產(chǎn)能充裕。

市場播報

【證券時報】行業(yè)普虧加速產(chǎn)能出清，2024年生豬市場預期回暖

生豬盤面全年或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后高的V字型走勢，并圍繞15000元/噸的中樞在13000—18000元/噸之間進行區(qū)間震蕩 方正中期期貨分析，單從生豬自身的供需層面，當前可能還得不出周期即將見底的結(jié)論，主要在于能繁母豬產(chǎn)能仍然處于高位，以及集團企業(yè)逆周期擴張的步伐并未顯著停止 養(yǎng)殖端各個環(huán)節(jié)的虧損當前仍然是難以扭轉(zhuǎn)的事實，但虧損不可能成為一種常態(tài)當前豬價已經(jīng)考驗到頭部優(yōu)秀企業(yè)的現(xiàn)金成本，以及能繁母豬對肥豬的折價率進一步擴大，可能顯示周期的底部在逐步臨近。

媒體報道

生豬行業(yè)能迎來轉(zhuǎn)機嗎？

”五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊表示 基于此，生豬行業(yè)也相應出現(xiàn)了一些變化四川德康農(nóng)牧食品集團股份有限公司期貨負責人葉波表示，一方面，不同于傳統(tǒng)周期，2023年長時間的虧損并沒有導致行業(yè)深度去產(chǎn)能在全行業(yè)講究降本增效的情況下，龍頭企業(yè)降本最簡單直接的手段就是提高滿產(chǎn)率，這就意味著只要沒有面臨資金壓力，產(chǎn)能去化就很難另一方面，行業(yè)內(nèi)資金鏈緊張2023年以來，某些龍頭企業(yè)資產(chǎn)負債率高企，或轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或出售資產(chǎn)，被迫開啟“斷臂求生”模式。

市場播報

【財聯(lián)社】“豬肉自由”的背后：全年養(yǎng)殖僅盈利兩個月，2024能否開啟新周期？

根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)第三方數(shù)據(jù)，11月能繁母豬存欄環(huán)比、同比均呈現(xiàn)下降11月208家養(yǎng)殖樣本中綜合能繁母豬存欄環(huán)比下降1.92%，同比下降3.29%其中中小散能繁母豬存欄量同比降幅進一步擴大，同比下降17.08%，環(huán)比下降2.04%；規(guī)模場能繁母豬存欄同比下降2.77%，環(huán)比下降1.92% 淘汰母豬價格降至“冰點”通常被認為是見底信號之一，二級市場上，上市豬企股價表現(xiàn)優(yōu)于期貨和現(xiàn)貨，業(yè)內(nèi)投資人士認為2023年為生豬養(yǎng)殖行業(yè)的第三個虧損年度，2024年新周期有望開啟。

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