焦煤期貨新舊交割規(guī)則對比分析

焦煤期貨質(zhì)量加扣款規(guī)則作為連接期貨交割標準與現(xiàn)貨實際品質(zhì)的核心紐帶，其合理性直接影響交割效率與市場功能發(fā)揮大商所自焦煤期貨上市以來，已完成兩次關(guān)鍵規(guī)則迭代：2018年發(fā)布的F/DCE JM001-2018標準確立了以進口焦煤為基準的加扣款體系，2022年實施的F/DCE JM003-2022標準則將對標基準轉(zhuǎn)向山西地區(qū)主流焦煤（市場也同步對標蒙煤），調(diào)整了灰分、硫分等核心指標的質(zhì)量標準和加扣款條款。

原料

中州期貨：焦煤9月與1月合約無風險跨月套利機會分析

期貨跨月套利又稱跨交割月份套利或月份間套利，是指投資者在期貨市場利用不同交割期合約的價差變化，買進某一交割月份期貨合約的同時，賣出另一交割月份的同類期貨合約，以謀取利潤的活動其實質(zhì)，是利用同一商品期貨合約的不同交割月份之間的差價的相對變動來獲利 跨月套利原理 一段時間內(nèi)，持有一定貨物，需要承擔資金成本、倉儲成本等理論上，期貨市場近月合約與遠合約之間存在一定價差，這個價差即為持倉成本。

爐料

中州期貨：我國煉焦煤進口貿(mào)易的可行性分析

近年來，為滿足鋼鐵行業(yè)的需求，我國煉焦煤產(chǎn)量持續(xù)上升不過，因為我國煉焦煤產(chǎn)量無法滿足國內(nèi)市場需求，所以我國對優(yōu)質(zhì)焦煤和肥煤有較強的進口需求往年我國煉焦煤進口主要來自澳大利亞、蒙古和俄羅斯，但自2020年年底我國禁止澳煤通關(guān)后，我國煉焦煤進口主要來自蒙古、俄羅斯和美國本文對主要進口焦煤品種性價比、焦煤貿(mào)易進口流程以及國內(nèi)外焦煤貿(mào)易定價與結(jié)算方式進行了分析和梳理 優(yōu)質(zhì)煉焦煤進口需求較大 煉焦煤是鋼鐵冶煉中最基礎(chǔ)和最主要的原料，煉焦煤用于煉焦從而生產(chǎn)焦炭，煉焦煤的品質(zhì)往往決定焦炭的品質(zhì)。

爐料

Mysteel：3月呂梁煉焦煤企穩(wěn)回升，部分煤種漲超200元

概述：3月份山西煉焦煤市場呈現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)態(tài)勢，價格從節(jié)后低位強勢反彈上旬市場平穩(wěn)過渡，中下旬在需求復蘇與宏觀情緒共振下快速拉漲，月底價格高位堅挺，實現(xiàn)了一輪“淡季不淡”的行情中旬價格企穩(wěn)反彈，轉(zhuǎn)折點在于國際原油等能源價格上漲對黑色系期貨形成提振，現(xiàn)貨市場情緒開始好轉(zhuǎn)，提前市場采購節(jié)奏，加快價格上漲速度月底焦炭第一輪提漲推遲落地，市場情緒開始轉(zhuǎn)弱，煉焦煤上漲速度減緩，市場回歸理性以下從供應、需求、價格動態(tài)等方面展開詳細分析。

煤焦熱點

Mysteel：3月臨汾市場煉焦煤回顧及4月份展望

3月臨汾煉焦煤呈現(xiàn)先抑后揚、下旬大幅拉漲的走勢，全月價格全面上行，高硫焦煤漲幅領(lǐng)跑，低硫優(yōu)質(zhì)資源持續(xù)堅挺上旬市場偏弱震蕩、成交清淡；中旬觸底企穩(wěn)，期貨帶動現(xiàn)貨小幅反彈；下旬下游集中補庫 + 投機需求入場，產(chǎn)地競拍火熱、價格單日漲幅 50-100 元，庫存快速去化，市場情緒由觀望轉(zhuǎn)為樂觀，月末高位趨穩(wěn)。

月評

100家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+100家焦鋼終端將于3月19日相聚日照！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

“2026年（第八屆）全國煤焦采購大會”將于2026 年 3 月 19-20日在日照喜來登酒店召開。

會議報道

多家焦化企業(yè)發(fā)布提價函，雙焦市場走勢如何？

金瑞期貨黑色高級分析師卓桂秋告訴記者，當前焦煤和焦炭庫存偏低具體來看，10月以來，焦炭供需兩弱，供應更弱，庫存持續(xù)去化，目前焦炭社會總庫存同比下降2%；煉焦煤同樣供需兩弱，需求更弱，庫存小幅累積，目前煉焦煤社會總庫存同比下降5%整體來看，10月以來雙焦供需大體動態(tài)平衡，總庫存呈低位小幅累積態(tài)勢，庫存壓力不突出 “焦煤方面，山西呂梁、臨汾等地部分煤礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑明顯。

原料

“雙焦”期價走強，本周需重點關(guān)注哪些因素？

融達期貨焦煤焦炭分析師賈雙華補充道，假期期間民營煤礦放假3~7天，樣本礦山煉焦煤開工率大幅下降，假期之后多數(shù)煤礦已復產(chǎn)進口蒙煤方面，由于蒙煤進口利潤較佳，10月8日蒙古口岸恢復通關(guān)后，蒙煤通關(guān)量維持在高位需求方面，假期之后下游對焦煤小幅補庫，焦煤成交較好，但下游補庫持續(xù)性預計有限 焦炭供應方面，賈雙華介紹，假期期間鋼廠對焦炭外采下降，焦化利潤雖然上升，但獨立焦企產(chǎn)能利用率幾乎無變化。

原料

【華夏時報】連降兩輪！焦炭價格累計下調(diào)約100元／噸，第三輪提降節(jié)奏或放緩

一德期貨天津分公司高級分析師張源指出，前期，市場大多預計焦炭價格將下降三輪左右，累計下調(diào)約150元/噸不過，受近兩天盤面情緒好轉(zhuǎn)，疊加臨近國慶現(xiàn)貨市場穩(wěn)價意愿略有增強等因素影響，第三輪下跌節(jié)奏可能放緩 產(chǎn)業(yè)上下游開工率高 當前，焦炭上下游開工率比較高從供應端來看，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，上周523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為82.7%，環(huán)比提高6.9%。

媒體報道

應對市場波動，焦煤企業(yè)避險有“妙方”

近日，在青島由銀河期貨舉辦的“焦煤產(chǎn)業(yè)鏈風險管理交流會”上，行業(yè)專家、資深分析師和產(chǎn)業(yè)企業(yè)代表圍繞新形勢下焦煤市場的機遇與挑戰(zhàn)進行了探討與會人員分享了焦煤期貨如何利用期貨工具進行風險管理和創(chuàng)新業(yè)務模式，以便幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)更精準地把握市場脈搏，應對經(jīng)營風險 今年以來，國內(nèi)焦煤供給受多重影響7月初，國家能源局綜合司發(fā)布《國家能源局綜合司關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進煤炭供應平穩(wěn)有序的通知》，這對煤礦生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響，加上安全、暴雨天氣等因素影響，煉焦煤礦產(chǎn)能利用率偏低，復產(chǎn)節(jié)奏偏緩。

原料

Mysteel：澳洲遠期市場供應寬松，俄羅斯遠期市場部分煤種成交轉(zhuǎn)好

本周以來，進口海運焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)，國際市場終端焦鋼企業(yè)及部分貿(mào)易商接貨情緒有所恢復，部分接貨端預期價格與供應端仍有一定差距。

日評

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價，供需格局謀變

雙焦需求走弱將倒逼供應端格局調(diào)整，結(jié)合全球焦煤供應成本曲線及需求分析，主要變化如下： 1、供應過剩壓力向國內(nèi)礦轉(zhuǎn)移，減產(chǎn)風險加?。?預計煉焦煤底部價格（以期貨主力合約對標）支撐將從2024年的1140元降至1000元成本曲線測算顯示，高成本礦山的邊際產(chǎn)量將受到擠壓，尤其是山東、貴州、云南、安徽和新疆等地區(qū)面臨更大減產(chǎn)壓力。

觀點

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：10月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 10月份，鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)了久違的正增長，其中，生鐵產(chǎn)量同比增長1.4%，粗鋼產(chǎn)量同比增長2.9%，鋼材產(chǎn)量同比增長3.5%，鋼材市場價格出現(xiàn)了強勁的反彈行情，螺紋鋼市場平均價格為3839元/噸，同比上漲11.76%，螺紋鋼期貨市場日均成交額也為今年以來最大量，達到1186億元作為焦炭原料的煉焦煤市場情況，在焦炭產(chǎn)量下降，煉焦煤進口穩(wěn)步增加的情況下，國內(nèi)煉焦煤供應量小幅下降，價格亦小幅波動。

原料

【證券時報】積極信號！政策利好助力，黑色系強勢反彈！后市將如何表現(xiàn)？

”上海鋼聯(lián)分析，原料端，國內(nèi)焦煤價格走勢企穩(wěn)，進口蒙煤方面壓力仍存，結(jié)合焦企冬儲情緒持續(xù)低迷，煉焦煤價格挺價力度較弱供應端，焦化廠產(chǎn)能負荷持穩(wěn)運行，出貨情況良好，廠內(nèi)焦炭庫存壓力不大，第四輪提降落地后北方焦企仍有一定利潤空間短期內(nèi)焦炭價格預計偏弱運行 對于后市，先鋒期貨認為，近期貿(mào)易商冬儲意愿淡薄，部分鋼廠開始主動減產(chǎn)，預計鐵水繼續(xù)小幅回落，雙焦需求驅(qū)動邊際下降。

媒體報道

Mysteel：臨汾市場煉焦煤成交乏力，短期市場偏弱運行

焦炭經(jīng)過六輪漲價，現(xiàn)利潤較好，普遍盈利在50元/噸；但近日宏觀利好加持減弱，期貨全面翻綠，鋼價下跌，市場情緒面稍顯謹慎，成材消費環(huán)比明顯縮量的現(xiàn)象，市場紛紛對后市預期不看好 如圖下： 四、展望： 綜合以上分析，筆者認為臨汾煉焦煤市場10月份整體來看采購需求有所放緩，原因是受終端鋼材需求影響，中間洗煤及貿(mào)易對市場持觀望態(tài)度，采購情緒低迷，疊加前期囤煤，中間貿(mào)易洗煤采購偏謹慎；焦鋼庫存仍低位，黑色期貨部分品種跌停，投機性需求消退，整體來看全月煉焦煤價格仍以弱穩(wěn)為主。

煤焦熱點

Mysteel：市場情緒降溫，焦炭首輪提降或?qū)⒙涞兀?/a>

Mysteel：8月長治市場煉焦煤回顧及9月展望

市場展望 綜合以上分析，小編認為9月份長治市場煉焦煤價格將穩(wěn)中偏強運行，但漲幅有限供應方面，產(chǎn)地煉焦煤供應仍有一定恢復空間，開工預計有所回升；需求方面，在鋼廠復產(chǎn)預期的邏輯下，鐵水產(chǎn)量小幅回升，焦炭剛需增加，且焦企前期多消耗廠內(nèi)原料庫存為主，庫存多維持低位，隨著期貨及鋼材反彈，焦企開始適當補庫帶動原料煤價格上漲，但考慮多數(shù)煤礦庫存尚未完全消化，整體供應充足，疊加終端成材價格上漲持續(xù)性仍有待確認，煉焦煤價格不具備大幅上漲條件，預計9月份長治市場煉焦煤價格將穩(wěn)中偏強運行，但整體反彈高度有限。

煤焦熱點

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：1-2月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 2024年1-2月份，由于供需雙雙疲軟，上游煉焦煤價格及下游鋼材價格均呈現(xiàn)下降走勢，2月份煉焦煤市場價格環(huán)比1月份下降2.14%，焦肥精煤價格環(huán)比1月份下降2.10%，1、2月份下游螺紋鋼期貨價格均跌到4000元/噸以下，跌幅在2%左右，現(xiàn)貨價格在4050元/噸左右，同比下跌6%左右，環(huán)比下跌0.5%左右，在上下游產(chǎn)品價格雙雙下跌的夾擊下，焦炭價格1-2月份累計下跌4輪，2月29日焦炭價格，準一級焦炭價格在1900-2020元/噸價位上。

爐料

雙焦期貨連收五陰，焦煤進口偏高，市場階段性承壓

綜合來看，當前煤焦供需兩弱、庫存持續(xù)回升，且春節(jié)前市場觀望情緒漸濃，預計期貨仍將維持偏弱振蕩運行寶城期貨認為，上述利空驅(qū)動實際上已基本釋放，例如煤炭旺季保供工作將在春節(jié)后進入尾聲，以及鐵水產(chǎn)量見底后市場也將重歸復產(chǎn)邏輯，加之近期已有部分政策利好落地，2月、3月宏觀強預期仍有發(fā)揮空間因此，本輪煤焦下跌大概率是階段性走弱，春節(jié)后焦煤、焦炭期貨價格重心或再次上移 節(jié)后或有供應回升壓力 東吳期貨黑色系分析師朱少楠向財聯(lián)社指出，節(jié)后供應有回升壓力，節(jié)前焦煤供應偏低，但春節(jié)之后有回升的壓力，同時進口端來看總體還是保持高位，2023年1-12月累計進口煉焦煤1.0億噸，同比增60.6%，1月蒙煤通關(guān)保持高位。

爐料

Mysteel：海運進口煉焦煤震蕩運行 節(jié)后存降價風險

26日港口煉焦煤市場震蕩運行今日部分鋼廠第二輪提漲落地，此前因鋼材需求低迷，焦煤期貨飄綠，第二輪提漲陷入拉扯，港口市場情緒稍有降溫，對節(jié)后市場判斷模糊，成交價小幅下調(diào)多數(shù)貿(mào)易商認為節(jié)后市場到達高位企穩(wěn)后或有理智回調(diào)可能，市場投機者偏謹慎原因分析如下： 一、節(jié)前港口可售貨源相對稀少 截止26日，北方港口煉焦煤庫存環(huán)比上漲22.08萬噸，另有預通關(guān)船只約4船，粗略測算為20萬噸。

日評