Mysteel解讀：豆粕大幅下跌背后的三重驅(qū)動(dòng)與后市展望

引言：五一假期之后，國(guó)內(nèi)豆粕雖然整體維持偏弱態(tài)勢(shì)，但價(jià)格始終在2950—3050元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，市場(chǎng)普遍認(rèn)為盤面支撐較為穩(wěn)固然而，本周連粕M09合約連續(xù)走弱，6月5日盤中一度下探至2909元/噸，逼近2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口本輪下跌的核心驅(qū)動(dòng)是什么？盤面是否仍有下行空間？后市又將如何演繹？本文試對(duì)以上問(wèn)題做簡(jiǎn)要分析 一、下跌驅(qū)動(dòng)分析 美豆持續(xù)走弱，原油大跌加劇系統(tǒng)性拖累 近期CBOT大豆期貨主力合約連續(xù)五個(gè)交易日下跌，最低觸及1120.5美分/蒲式耳，較前期高點(diǎn)回撤約9.3%，直接帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕跟跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕預(yù)計(jì)持穩(wěn)（20260527）

【市場(chǎng)回顧】 回顧昨日，華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)在2890-2920元/噸區(qū)間，油廠成交49000噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 隔夜夜盤連粕M09合約收于2974元/噸收平，CBOT大豆期貨主力合約收盤繼續(xù)下跌，分析師指出，天氣條件若持續(xù)保持有利，將有助于維持甚至提升單產(chǎn)預(yù)期，從而對(duì)新季供應(yīng)形成潛在壓制 阿根廷農(nóng)林漁業(yè)國(guó)秘處發(fā)布的月報(bào)顯示，阿根廷2025/26年度大豆種植面積預(yù)估下調(diào)至1640萬(wàn)公頃，較上月預(yù)估下調(diào)0.60%，較上一年度的1800萬(wàn)公頃下滑8.90%。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260512）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 豆粕期貨M09合約報(bào)收于3036漲13元/噸；CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1211.00漲4.75美分/蒲式耳CBOT大豆期貨收高，受原油價(jià)格上漲帶動(dòng)的買盤提振美國(guó)總統(tǒng)將于5月14-15日訪華，市場(chǎng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)抱有樂(lè)觀預(yù)期國(guó)家糧食交易中心將在5月14日進(jìn)口大豆拍賣6.16萬(wàn)噸北京時(shí)間5月13日凌晨美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布5月份供需報(bào)告，分析師平均預(yù)計(jì)美國(guó)新豆產(chǎn)量為44.50億蒲。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕預(yù)計(jì)隨盤下跌（20260515）

【市場(chǎng)回顧】 回顧昨日，華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)在2940-2960元/噸區(qū)間，油廠成交11000噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕M09合約收于3003元/噸跌48，CBOT大豆期貨主力合約收盤下跌，因市場(chǎng)對(duì)中國(guó)增加大豆采購(gòu)的樂(lè)觀預(yù)期減弱根據(jù)美國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）周五公布報(bào)告前對(duì)分析師的調(diào)查，盡管壓榨利潤(rùn)強(qiáng)勁，但由于多家加工廠因季節(jié)性維護(hù)和維修而停工，4月美國(guó)大豆壓榨量可能放緩。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕預(yù)計(jì)小幅下調(diào)（20260507）

【市場(chǎng)回顧】 回顧昨日，華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)在2930-2950元/噸區(qū)間，油廠成交13000噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕M09合約收于3003元/噸跌12，CBOT大豆期貨主力合約收跌，主要由于市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)的樂(lè)觀情緒升溫，原油價(jià)格大幅下跌，觸及兩周低點(diǎn)有分析師表示，由于生產(chǎn)成本上升以及厄爾尼諾氣候現(xiàn)象帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，巴西2026/27年度大豆種植面積預(yù)計(jì)僅會(huì)出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。

市場(chǎng)提示

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存天數(shù)調(diào)查（20260430）

具體分析，本周國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)表現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，盡管大多市場(chǎng)5月開(kāi)機(jī)預(yù)期偏緊，但備貨情緒前期已有提前消化，近期飼料企業(yè)提貨積極性有所減弱，大多維持剛需補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存天數(shù)呈下調(diào)趨勢(shì)不過(guò)部分市場(chǎng)庫(kù)存余量不多，節(jié)前仍有一定補(bǔ)庫(kù)意愿，頭寸略有增加，物理庫(kù)存天數(shù)也較前期有所上調(diào) 對(duì)比去年同期，當(dāng)前國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)物理庫(kù)存同比去年均有增加，全國(guó)增幅較為明顯本周國(guó)內(nèi)豆粕期貨M09合約在3030-3040區(qū)間阻力明顯，五一節(jié)后預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

庫(kù)存

Mysteel早報(bào)：植物油跟隨原油價(jià)格下跌（20260507）

該法將于2026年年底對(duì)大型企業(yè)生效但是要滿足該法案對(duì)豆粕的要求，將會(huì)增加成本并推高產(chǎn)品價(jià)格 資深分析人士：由于美以伊沖突引發(fā)能源價(jià)格飆升，推高了生物柴油需求并加劇了供應(yīng)緊張，馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格到7月中旬可能升至每噸5200令吉（1316美元）預(yù)計(jì)棕櫚油期貨將在6月份上漲至5000令吉左右，并可能在7月中旬因生物柴油需求而達(dá)到5200令吉/噸 國(guó)際谷物理事會(huì)：5月5日全球大豆主產(chǎn)國(guó)出口價(jià)格下跌：巴西大豆出口價(jià)格（FOB帕拉納瓜）降至每噸449美元（3066.94元/噸），美國(guó)大豆出口價(jià)格（FOB美灣）降至每噸480美元（3278.69元/噸）；巴西玉米出口價(jià)格（FOB帕拉納瓜）為每噸234美元（1598.36元/噸），美國(guó)2號(hào)黃玉米出口報(bào)價(jià)（PNW）為每噸238美元（1625.68元/噸）。

市場(chǎng)提示

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存天數(shù)調(diào)查（20260424）

具體分析，本周國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)表現(xiàn)略有下調(diào)，且部分市場(chǎng)5月開(kāi)機(jī)預(yù)期偏緊，疊加假期前備貨情緒，飼料企業(yè)適當(dāng)增加提貨量，庫(kù)存天數(shù)有所上調(diào)不過(guò)部分市場(chǎng)前期豆粕庫(kù)存仍有余量，補(bǔ)庫(kù)意愿較為一般，大多維持剛需補(bǔ)庫(kù)，適當(dāng)增加頭寸，庫(kù)存天數(shù)呈下調(diào)趨勢(shì) 對(duì)比去年同期，當(dāng)前國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)物理庫(kù)存同比去年均有增加，全國(guó)增幅十分明顯本周國(guó)內(nèi)豆粕期貨M09合約在3030一線遭遇阻力，資金情緒有所消退，短期缺乏明顯利好題材推動(dòng)，但中長(zhǎng)期仍維持偏強(qiáng)判斷。

庫(kù)存

2026（第十屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)圓滿落幕！

歷加貝先生從國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、全球油脂油料供需、大豆平衡表、產(chǎn)地情況、中國(guó)需求與榨利等多個(gè)維度展開(kāi)分析他指出，全球大豆市場(chǎng)維持豐產(chǎn)格局，2025/26年度全球油籽產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，但地緣沖突、貿(mào)易摩擦、匯率波動(dòng)等宏觀因素加劇了市場(chǎng)的不確定性國(guó)內(nèi)方面，2026年一季度豆粕均價(jià)同比下降，但受玉米價(jià)格上漲帶動(dòng)，飼料成本整體上升他建議企業(yè)關(guān)注貼水變化、榨利走勢(shì)及政策動(dòng)向，靈活運(yùn)用期貨等工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕預(yù)計(jì)小幅上調(diào)（20260408）

【市場(chǎng)回顧】 回顧昨日，華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌至3060-3080元/噸區(qū)間，油廠共成交2000噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕小幅收漲于2951元/噸，周一CBOT美豆主力合約收盤下跌，主要受累于豆粕和豆油期貨下跌，但原油價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)帶來(lái)支撐市場(chǎng)參與者同樣在等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于周四發(fā)布的月度作物供需報(bào)告分析師平均預(yù)計(jì)，該報(bào)告料僅對(duì)美國(guó)和全球大豆年末庫(kù)存預(yù)估值做出微小調(diào)整。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260403）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕M05合約報(bào)收于2863跌8元/噸，CBOT大豆期貨05合約報(bào)收于1162.75跌4.50美分/蒲式耳CBOT大豆期貨收低，市場(chǎng)分析師表示，交投陷于區(qū)間，交易商在復(fù)活節(jié)三天假期前調(diào)整頭寸預(yù)計(jì)今日山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格持弱運(yùn)行（20260403）

CBOT大豆期貨收低，市場(chǎng)分析師表示，交投陷于區(qū)間，交易商在復(fù)活節(jié)三天假期前調(diào)整頭寸預(yù)計(jì)今日山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 玉米方面 昨日東北玉米價(jià)格基本穩(wěn)定，市場(chǎng)購(gòu)銷活躍度一般，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商售糧意向不一。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行（20260402）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕M05合約報(bào)收于2865跌34元/噸，CBOT大豆期貨05合約報(bào)收于1167.25跌5.00美分/蒲式耳CBOT大豆期貨在技術(shù)性交投中下跌，市場(chǎng)分析師表示，中東局勢(shì)緩解希望升溫，資金從谷物市場(chǎng)流出并流向股市預(yù)計(jì)今日山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格走弱 實(shí)際市場(chǎng)成交平淡（20260402）

CBOT大豆期貨在技術(shù)性交投中下跌，市場(chǎng)分析師表示，中東局勢(shì)緩解希望升溫，資金從谷物市場(chǎng)流出并流向股市預(yù)計(jì)今日山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行 玉米方面 昨日東北價(jià)格暫無(wú)調(diào)整，市場(chǎng)購(gòu)銷活躍度一般。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行（20260402）

CBOT大豆期貨在技術(shù)交投中收跌，因市場(chǎng)分析師表示，中東?；鹣Ｍ掷m(xù)升溫，資金從谷物市場(chǎng)流出并流向股市；連粕預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行，短期隨著05交割臨近，M05陸續(xù)減倉(cāng)，5-9點(diǎn)價(jià)轉(zhuǎn)月增多廣東現(xiàn)貨價(jià)格隨盤大幅下調(diào)，貿(mào)易商普遍拋售，但成交一般，預(yù)計(jì)今日廣東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260401）

CBOT大豆期貨上漲，市場(chǎng)分析師表示此前一份備受關(guān)注的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)測(cè)美國(guó)農(nóng)民的大豆種植面積將低于交易商的預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的種植意向報(bào)告顯示，美國(guó)2026年大豆種植面積預(yù)估為8,470.0萬(wàn)英畝，高于去年的8,121.5萬(wàn)英畝盡管這一種植面積將是兩年來(lái)的最高水平，但仍低于分析師預(yù)期的8,554.9萬(wàn)英畝今日東北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)隨盤調(diào)整

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏弱運(yùn)行（20260401）

CBOT大豆期貨上漲，市場(chǎng)分析師表示此前一份備受關(guān)注的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)測(cè)美國(guó)農(nóng)民的大豆種植面積將低于交易商的預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的種植意向報(bào)告顯示，美國(guó)2026年大豆種植面積預(yù)估為8,470.0萬(wàn)英畝，高于去年的8,121.5萬(wàn)英畝盡管這一種植面積將是兩年來(lái)的最高水平，但仍低于分析師預(yù)期的8,554.9萬(wàn)英畝預(yù)計(jì)今日山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 玉米方面 東北玉米現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行為主，深加工庫(kù)存有所補(bǔ)充，收購(gòu)價(jià)格也有所下滑。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260402）

CBOT大豆期貨下跌，市場(chǎng)分析師表示，中東?；鹣Ｍ郎兀Y金從谷物市場(chǎng)流出并流向股市阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周三在周報(bào)中表示，過(guò)去一周阿根廷大豆和玉米產(chǎn)區(qū)再度迎來(lái)有利降雨，令該國(guó)這兩種主要農(nóng)作物的狀況再度改善阿根廷是全球頭號(hào)豆油和豆粕出口國(guó)，同時(shí)也是重要的玉米出口國(guó)該交易所預(yù)計(jì)2025/26年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4,850萬(wàn)噸咨詢公司周三表示，預(yù)計(jì)巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到1.797億噸，較3月份的預(yù)測(cè)值上調(diào)1%。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260402）

CBOT大豆期貨下跌，市場(chǎng)分析師表示，中東?；鹣Ｍ郎?，資金從谷物市場(chǎng)流出并流向股市阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周三在周報(bào)中表示，過(guò)去一周阿根廷大豆和玉米產(chǎn)區(qū)再度迎來(lái)有利降雨，令該國(guó)這兩種主要農(nóng)作物的狀況再度改善阿根廷是全球頭號(hào)豆油和豆粕出口國(guó)，同時(shí)也是重要的玉米出口國(guó)該交易所預(yù)計(jì)2025/26年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4,850萬(wàn)噸咨詢公司周三表示，預(yù)計(jì)巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到1.797億噸，較3月份的預(yù)測(cè)值上調(diào)1%。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260319）

CBOT大豆期貨周三上漲，因原油價(jià)格攀升提振了玉米和大豆，且資金正涌入大宗商品市場(chǎng)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)將在北京時(shí)間周四20:30發(fā)布周度出口銷售報(bào)告在報(bào)告公布之前，分析師的預(yù)估顯示，上周美國(guó)大豆出口銷售料凈增35-0萬(wàn)噸，豆粕出口銷售料凈增15-35萬(wàn)噸，豆油出口銷售料凈減2萬(wàn)噸至凈增2.2萬(wàn)噸國(guó)內(nèi)連粕夜盤上漲，近期連粕受消息波動(dòng)加大，今日東北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)隨盤調(diào)整

市場(chǎng)提示